小微企业融资难问题研究

小微企业是我国经济社会中最活跃的企业形态，据国家统计局最新数据，截止2014年，小微企业创造了全国国民经济总额68.4%的最终产品价值，缴纳了国家税收总收入的51%的纳税额，它在全国创造了超过82%工作岗位。从规模上看，99%的中国企业属于小微企业。从行业看，所有国民经济部门中都有小微企业。作为“大众创业、万众创新”最重要的参与者，小微企业是我国经济社会中最举足轻重的群体。然而，融资困难一直是小微企业发展中最难言的痛。在央行的信贷数据统计中，截止2016年，小微企业人民币贷款余额仅占全部企业贷款总额的32.1%。尽管该占比较以前年度有所提升，但与小微企业的快速发展以及在国家经济中的占比相比较而言，这个比例明显偏低。国家也致力于解决小微企业融资困难问题，推出了多项扶持政策和措施，鼓励金融机构为小微企业提供融资，但收效甚微。

一、小微企业融资渠道分析

(一)银行贷款

现阶段，以银行贷款为代表的间接融资方式是我国小微企业融资的主要途径。在众多融资方式中，具有财务成本低、资金到账快、政策连续性强和资金供应量大等特点的银行贷款，一直是小微企业融资的首选。银行出于风险防范需要，在提供贷款资金时，往往要求小微企业提供国债、银行存单、银行承兑汇票、房产、土地或者机器设备等抵质押物；提供具有还款实力和业务规模的单位作为担保方。

(二)民间借贷

民间借贷是解决小微企业银行信贷额度不足的另一种途径，门槛低和借贷操作简便快捷是小微企业使用民间借贷方式的主要原因。民间借贷的资金渠道多是小微企业的亲戚、朋友、关联企业等，借款范围较为狭窄，往往无借款合同，即便有借款合同，合同文本也是双方所达成的一致意见，条款较为简单。

小微企业对于银行贷款和民间借贷的选择中重要的一个考虑因素是借债规模，金额低于20万的小额借款，小微企业更倾向于利用民间借贷，当借款额度增加时，小微企业才会考虑向商业银行申请信贷资金。

(三)股权融资

小微企业的股权融资一般都是企业的老板让自身的部分股权，达到增加企业流动资金的目的。与银行贷款和民间借贷不同，股权融资属于直接投资方式，企业获得资金，新股东获得拥有分享企业未来利润的权利，各得其所；采用股权融资不需要承担清偿本金和归还利息的风险，但股权融资会稀释原股东对公司的控制权。

(四)互联网金融

互联网金融是基于互联网技术产生的一种融资模式，它既不属于间接融资，也不属于直接融资，主要行为模式包括P2P平台、余额宝和众筹融资等。互联网金融模式具有融资效率高和覆盖面广等特点，但资金成本较银行贷款高，近年来逐渐受到小微企业青睐。

二、小微企业融资难成因

表面上看，小微企业获取资金有很多渠道，但实际工作中，小微企业在使用这些融资渠道时仍会面临以下难题。

(一)银行贷款

小微企业的财务管理水平低，很多都是代理记账模式，企业的财务报表很难被审计部门认可，财务数据可信度不高；小微企业缺乏应收账款管理经验，极易形成坏账和呆账，致使企业资金周转停滞，现金流紧张，影响其内部融资的能力；小微企业信用评级往往较低，也缺乏符合银行要求的抵押品。这都是银行不愿为小微企业融资的主要原因。

(二)民间借贷

民间借贷本身具有较强的随意性、隐蔽性和风险性，极易引起民事纠纷，造成诸多社会问题。民间借贷没有固定营业场所，是体制外融资产品，与正规金融市场彼此分割，监管部门无法正常监管，呈现高利率、高风险的双高特性。民间借贷的当事人具有多重社会关系，缺乏有效的抵押和担保，一旦发生民间借贷未能如期偿还，负面信息将多途径、快速的传播，对小微企业形成不利影响，出现舆情危机，处理难度较大。

(三)股权融资

实施股权融资后，新的股权投资者分享公司的控制权和决策权，因此股权投资能够对企业的经营决策和发展目标产生重大的影响。小微企业在选择股权出让对象时必须慎重，要避免出现控制权旁落的不利局面。因此小微企业对采用股权进行融资不是很积极。

(四)互联网金融

互联网金融利用互联网技术，挖掘小微企业的交易信息甄别企业的经营及信用状况，从根本上解决影响传统信贷业务的银企信息不对称问题。但即使在社交网络高度普及的当前，依然存在着大量通过非互联网形式进行传播的数据。据不完全统计，中国有5600万的小企业，半数以上企业基本没使用过互联网，大量小微企业连最基础的网络数据都没有，更不要说大数据了。因此极度缺乏有效的基础信用数据是无法高度普及互联网平台融资方式的重要原因。

三、创新模式，破解小微企业融资难题

(一)创新思路与模式，设立小微专营机构

现阶段，在支持小微企业方面，商业银行仍然是主力军，有着不可替代的作用。针对这一群体，商业银行要不断丰富适应小微企业特征的融资机制与风险防控机制，开辟出一条银企共赢的商业可持续之路。商业银行可以设立“小微金融服务中心”“社区支行”和“小微支行”等专营机构，在信贷计划、财务资源和人力资源方面采用单独计划，实施专业化的垂直的客户认定与信贷评审流程，打造更加专业的客户经理、产品经理及审批人员队伍，批量处理和集中管理小微信贷业务，为小微企业设计符合自身特点的金融方案。

宏观层面，首先央行可通过实施定向降准等措施政策，大力鼓励商业银行设立小微金融专营机构，将小微企业的贷款业务从银行的贷款业务中分离出来，独立于其他信贷业务，开通小微企业贷款绿色通道，缩短时间、提高效率、降低资金成本，同时。其次加强国家层面的小微企业领域法制建设，银监局应建立小微企业金融指导体系，引导商业银行大力发展小微金融业务。

(二)依托互联网，拓展供应链金融

供应链金融是非常常见的交易银行产品，随着互联网技术的应用，也不断更新换代。传统的供应链金融是指通过对货物流，信息流和资金流的管理，围绕核心企业，利用特定产品供应链上的历史交易数据，将供应链中各个环节紧密串联起来，将银行产业链金融模式嵌入小微企业生存的专业市场。供应链金融的核心就是将企业供应链业务未来的现金流作为还款来源，缓释银行融资风险。未来，银行可以利用互联网技术，将供应链融资模式由线下转移到线上方式。商业银行凭借在线电子交易信息，通过互联网渠道为链条上的小微企业提供在线融资，在核心企业、小微企业和第三方物流企业等多方主体之间形成良性互动，小微企业的融资风险由供应链上的全部企业共同分担。

(三)借鉴微众税银模式，开展网络信贷

为更好地扶持小微企业，使其更便利地获得银行贷款，国家应鼓励税务部门等政府机关向银行开放，在企业授权下允许银行共享部分政府信用数据。因此商业银行可以借鉴微众税银模式，与税务部门联合，在应用大数据进行银行信贷管理时，引入企业纳税和收入信息。

银行可利用税银平台等公共渠道的大数据，收集分析企业最新的涉税等真实数据，解决银行因信息不对称造成的获客问题。小微企业提交贷款申请后，银行可利用税银平台快速筛选出符合本行授信条件的企业。网络信贷模式，可以采用线上审批方式，实现批量放款，实行利率差别化，从而实现灵活的风控和高效的服务。放款后，银行还可持续通过税银平台等渠道进行贷后管理，可以根据银行的内控要求，设定关注的关键指标，当关键数据临近警戒线时，立即预警，银行可据此开展现场的贷后走访，实现更为灵活的风控。

(四)依托区块链技术，助力小微企业金融脱媒

区块链是一种独立于任何个人或组织的独立信息网络。在统一的平台上累积数据，利用去集权模型对所有信息进行集成，最终形成一个大的信息集合。在区块链金融模式下，小微企业可在区块链平台上发布融资信息，平台就会在总区块链的基础上构建分支区块链，潜在的投资者可以利用分支区块链进行投资；合同到期时，平台执行事先商定的合约，投资者账户会自动收到分支区块链主动归还的款项，整个融资过程完全实现智能自动化，不需要金融机构参与。

区块链技术尚不完全成熟，区块链金融模式还有大量很多难题需要解决。随着区块链技术的不断完善，区块链金融模式一定会成为融资市场的有益补充，必将成为小微企业的主要融资渠道。

(五)拓宽小微企业在资本市场上的直接融资渠道

加大新三板市场建设力度。相对于主板市场和创业板市场，在场外市场的新三板挂牌，对企业的财务指标基本没有硬性要求，且审批时间短，综合成本低，且有政府补贴，因此更受小微企业青睐。在新三板挂牌后，企业可以通过市场转让股份或私募定增来进行直接融资，为小微企业股权投资的转让提供了公开的交易平台。

区域性股权交易市场的作用也不容小觑，它是场外市场的有益补充。股权交易中心要做小微企业发展的蓄水池，要坚持服务中小微企业的目标，加快金融创新，开展平台众筹和通过股交中心备案发行“可转债”等，满足小微企业融资需求。

(六)完善政府公共部门信息公开，大力发展互联网金融

“信息不对称”和缺乏可信度是小微企业融资问题的瓶颈。小微企业为获取银行贷款，往往美化自身财务数据、隐瞒真实经营情况，银行获取信息渠道较少。目前，大量真实的商业经营信息掌握在政府服务部门手中。如果这些有效信息可以提供给商业银行，则能从根本上解决上述信息不对称问题。因此建议政府部门(如社保、海关、税务、房产管理、商检等)和社会公共服务企业(如水务、电力等)，与商业银行协助，开放部分数据接口，实现真正意义上的大数据。商业银行在约定范围内使用查询信息，可以更好地防范信贷风险，打破银企间的“信息不对称”的壁垒。

(威海市商业银行，山东 威海 264200)