新征程的挑战和考验

文 孔 丹

进入新时代以来，用什么样的新举措，用什么样的新作为来达到我们的目标，是对我们所有企业的挑战和考验。

成为具有全球竞争力的世界一流企业，既是中央对我们中国企业的期望和要求，也是我们每一个中国企业孜孜以求的目标，既是我们的外部市场竞争压力，又是我们自身成长内在动力的共同需要。可以说是我们所有中国企业，无论国有企业还是民营企业的企业梦，应该包含在习近平总书记说的中国梦里面。进入新时代以来，用什么样的新举措，用什么样的新作为来达到我们的目标，是对我们所有企业的挑战和考验。

进入500强就是世界一流？

中信的发展过程是很具体的，我们曾经在发展的历程中多次对标国际和类型相同的企业，比如说GE、日本的综合性企业，比如说亚洲区的企业，比如说香港的企业等等，我们有一个具像的目标，但现在是真的需要理解全球竞争力和世界一流这个词，进入500强是不是就是世界一流？我认为宝钢应该算世界一流，我们中信的信托是行业老大，甚至实业特钢领域也还算是领先的，老大都不敢说，我们有一个产品，国际产品占有率30%，是最大的，但是能叫世界一流吗？具备全球竞争力吗？我觉得这个事情是对我们有很大的挑战。

说起来是一个概念，这里面两个定义，什么叫全球竞争力？什么叫世界一流企业？其实在当今中美贸易摩擦升级，特别是最近美国直接针对中兴的制裁，而且他们提出的单子就是针对我们中国制造2025，针对我们需要发展的产业。所以我觉得在这个时候提出具有全球竞争力的世界一流企业，不但具有经济意义而且具有重大的政治意义。关于世界一流企业，进入500强应该不是标志，营业收入500强实际是世界500大，不是500强。

产融结合的经验

中信集团的作为一个中国企业的标本来给大家汇报、解剖一下。中信集团是邓小平同志亲自推动，荣毅仁同志创建的一家企业，我们的任务是引进资金也做境外投资，在很多方面我们确实曾经是行业的开创者，首家专业咨询公司，首家商业房地产、首家合资租赁，首次进入国际卫星发射，首次境外融资，发行美国扬基债进入美国资本市场等等，这些是我们追求成为具有全球竞争力的世界一流企业的一个起点，是改革开放的窗口。

我们的发展经过几个阶段，曾经是改革开放的窗口和改革的试点，也做过体制改革上的一些努力，2006-2010年时加大了整合的力度，我们知道不能什么都做，什么都做得很好，所以提出“若干领域领先、综合优势明显”这么一个目标，2011年到现在，我们通过整体上市走向金融和实业并驾齐驱，这样对中信来讲还是非常有挑战的一个问题，就是我们能不能具有全球竞争力的问题。

我们经过几代人的努力，2007年提出整体上市的设想，但是由于很多原因，特别是国际金融危机，放缓了脚步，一直到2014年终于实现了整体上市，从根本上说现在中信实际上是一个在香港上市的红筹企业。当时整体上市是用一种特殊的方式把我们的股权注入下面中信泰富这样一个子公司吸收合并，对价是2866亿港币。到了2015年我们又引入了泰国的正大集团和日本伊藤忠两家战略投资者，实现了股权结构的多元化和国际化，两家合资公司给我们20%的股价的对价是100亿美元，他们愿意和我们中信来分享他们的经验能力和业务领域的优势，分享我们中信在中国发展的优势，所以通过整体上市和通过引进战略投资，我们已经实现了混合所有制的改造。十九大以后，我们按照要求进一步努力推进从集团到下属企业混改，最近中信网络完成了49%的股权价格交易，价格48亿元，采取引入市场化机制等一些动作。

中信模式的特点就是金融和实业协同发展，从开始中国国际信托公司的基因就种下了产融结合、产融协同发展的基因，通过长期的摸索形成了金融和实业共同发展的模式。我们注意到一段时间以来还有很多央企都有走向产融结合和融产结合发展模式的倾向，所以把我们的经验和教训都要说一下。

我们在协同方面是有优势的：走出去协同，我们到海外搞工程和投资，各个行业金融和非金融是配合的；客户协同，以客户为中心是中信集团的出发点，客户协同也是我们的特色，因为我们的客户不管是企业客户还是个人客户是全方位的；产业链协同，自己内部的资源配置能够形成产业链配合；还有区域业务协同、专题协同、综合金融服务协同和战略合作协同。

在此基础上，集团强调母子公司独立运营实现风险隔离。其实内部所有的协同都有一个严重的问题，就是关联交易，所以必须实行风险隔离。既然实行混合所有制，像中信下属的十几家企业可能都是上市公司，虽然控股的都是中信集团，但是我们不得不注意到每一个下面上市公司的其他股东是不同的股东，所以存在关联交易，在此背景下，只有为这些企业带来好处，否则是不可能接受你的。所以我们有一些点是要注意遵循的。

投资的定位与类型

中信集团的优势是“东方不亮西方亮”。公司涉及金融和其他领域，形成了一个相互的补充。我们可以对客户提供多种产品和服务的综合能力，还有我们的业态有调整和延伸的能力。可以说，多年来中信集团一边做加法，一边做减法。作为投资，我们也给自己做了一个定位，有四种类型，趋势性投资，比如说消费品、医疗健康，过去不是中信的领域，现在都开始跟上经济增长和国家发展的需求；功能性投资，就是支持中信进行股权投资和大项目需要的长期稳定灵活的低成本资本；还有战略性投资和价值性投资。

我们一直在探讨现在国企改革提出的投资运营公司，因为中信本身就是一家投资运营公司，所以从投资角度有自己的一些准则。国企改革要从三个层面来看：微观层面要增强竞争力，中观层面产业的配置是我们的任务，在宏观层面作为党和国家的执政基础和物质基础。