公司资本结构优化问题研究

曾秋香

【摘要】本文主要以公司资本结构优化问题研究为重点进行阐述，结合当下公司资本结构问题为主要依据，从完善融资机制、大力发展债券市场、完善公司治理结构、完善监督机制这几方面进行深入探索与研究，其目的在于优化公司资本结构，为公司长远发展提供有利条件。

【关键词】公司 资本结构 优化对策

引言：对于公司长远发展来讲，优化资本结构问题十分重要，其是确保公司经济效益的基础，也是提高公司核心竞争力的关键。为此，相关人员需给予资本结构问题优化高度重视，促使其存在的价值与效用在公司未来发展中充分的发挥出，为公司稳定立足于经济市场提供有利条件。本文主要研究公司资本结构优化问题，具体如下。

1.公司资本结构问题

1.1 过度注重股票融资。近些年，股票市场十分活跃，为当前我国新兴市场，我国股民数量相对较多，每日股票市场内都会有巨大的交易量。通俗的讲，股票市场为一个能够为企业和股民谋取利益的市场。而因股票市场特殊的运转方式，我国诸多公司并未真正的意识到股票融资对应的巨大资金成本。诸多公司把股票融资当作是正常的资金来源，并不了解在过度依赖股票融资对公司带来的无形压力。股票融资把公司同股民的利益衔接起来，若是无法充分认识到其间关系而过度依靠股票融资，不管是对公司还是对股民都十分不利[1]。

1.2 未给予债券融资高度重视。因我国债券市场的发展特点，诸多公司都未给予债券融资这个资本来源高度重视，债券市场的发展明显滞后于股票市场发展。实际上，债券融资资本与股票融资所花费的成本要低。因我国债券市场发展缓慢，诸多公司并未注意到债券市场，并且也不了解债券融资成本少这一优势。换个角度看，因国家政策制约，公司所发行的债券额度非常有限。这些皆是公司债券融资未被合理应用的原因。

1.3 内部融资占比较小。当前我国绝大多数的公司都处于发展阶段。该阶段的公司内部资本累积相对较少，进而影响融资空间。实际上内部融资同公司发展有莫大联系。而因我国国情所限，公司内部时常缺少内部融资能力，其融资能力无法满足现代公司资本需求。而在当前，股票融资与银行借贷等外来资金依旧是公司发展的主要支撑体。

2.公司资本结构优化措施

2.1 健全融资制度。国内公司存在一个显著缺陷便是融资制度不够全面，为此在融资过程中具体施行中会出现诸多不合理与盲目问题，为此需汲取国外先进经验，同我国自身展开相结合来构建融资制度。在健全融资制度中需发展成以资本市场为中心的新制度，把原本利用的融资中介的政府部门渐渐转变为市场维护者与监督者。另外需加强对公司发行股票或是增发新股控制，并把股权融资风险规划给公司，保证公司能够对自身条件和能力充分考虑，进而有效开展股权融资工作，防止股权融资方向偏差。构建健全的融资制度另外还需健全监督制度，实现对公司动态监管，严格审查与监督公司融资信息与财务信息，防止发生任侗违规行为，当发生违规状况时，需严厉惩处有关人员，加强其遵守融资制度與公司有关规章制度的意识，加强公司监督意识，且推动公司融资工作有序开展[2]。

2.2 积极发展债券市场。因我国债券市场主要以计划规模管理的形式开展的，与股票市场发展相比较滞后，为此诸多公司并未给予债券市场高度重视，但事实上债券市场在促进公司与资本市场发展过程中皆有至关重要的作用。首先需端正对债券市场的定位，加大对资本市场机制构建，并加大债券发行核准制优化与落实力度，并对之前过度限额而阻碍债券市场发展的状况进行优化，提升债券发行额度，且以此来促进债券市场全面发展，及时促进债券市场化，可以切实引入到资本市场，让资本市场变得更加多样且丰富，体系也更加健全。另外，阻碍了债券市场长远发展的问题还有就是债券种类相对较少，所以发展债券市场需同金融债券种类和优化国债密切结合起来，让债券可以在资本市场中起到优化市场体系的效用，进而拖动市场稳定有序运作[3]。

2.3 优化内部治理结构。致使公司资本结构混乱的主要问题便是公司治理工作落实的不够全面，所以若想健全公司资本结构，加强公司治理势在必行。优化公司治理工作，第一，端正公司投资态度，从以往的盲自决策且过度注重利益的心态转换成更加理性且科学的态度，以促进公司筹资工作有序进行。优化公司治理工资需从健全内部制衡制度进行，完善公司经营活动有关制度，加强股东决策权与财产控制权。另外需合理配置股权，防止股权太过集中而导致决策独断且不科学的状况。在公司结构治理工作，各个部门需紧密联系，加大配合力度，无论是正面有效还是负面有效皆需全面整理探究，推动公司治理工作在优质的环境内完成[4]。

2.4 完善监督制度。公司资本结构与资本管理调整可以说是一个十分繁杂的问题，且因过度繁杂造成对其中的有关工作监管力度不足，为此若想要优化公司资本机构健全现行的监管制度势在必行。监督制度的构建，需切实依据如债券融资、银行贷款以及股权融资等工资的实际监督措施，其中包括工作细则，且对工作具体施行展开对应的清算与审核工作，另外对公司的经营状况和财务状况进行定期披露，且提出针对性问题，保证公司资本管理的合理性，且有助于公司依照监管制度提供相关报告来对资本结构进行调整，进而实现优化资本结构的目标，从而为公司健康稳定发展提供有利条件。

3.结束语

综上所述，为了保证公司持续稳定发展，优化资本结构问题势在必行，其是提高公司内部工作效率的基础，也是加强公司市场竞争力的关键。为此，相关部门需加大资本结构问题重视力度，力争将其完全优化掉，促使公司资本结构更加完善，为公司健康有序发展做铺垫。

参考文献：

[1]陈曦.浅析资本结构的优化问题——简析我国公司资本结构优化问题[J].农村经济与科技，2017，28（08）：82+95.

[2]温继锦.公司资本结构优化问题研究一以我国煤炭公司为例[J].中国乡镇企业会计，2016（10）：30-31.

[3]宋志宝.企业资本结构优化问题研究——以明成纺织公司为例[J].北方经贸，2013（12）：136-137.

[4]李昕韵.我国公司资本结构优化问题探讨[J].长沙铁道学院学报（社会科学版），2013，14（03）：25-28.