基于产业链整合视角的中小企业融资路径新探

杨婉情

【摘要】中小企业是一个特殊的群体，其利用自己的专项优势，如特殊技能、单项专利技术、特定的渠道以及其生产的低成本，加入到工业生产链当中，满足大企业的生产需要，成为生产链的重要一环。而金融供应链在我国的普及应用，很好的为中小企业解决资金的难题，推动我国中小企业的发展。

【关键词】产业链整合 中小企业 融资

我国的“十三五”规划强调，要加强地区经济发展，高度重视产业的发展，实现经济发展方式的转型。供应链融资模式的发展正是我国实现经济发展方式转型中的一个重要部分。在我国，中小企业为国家的经济发展做出了很大的贡献，中小企业利用自身得天独厚的竞争优势，成为了我国经济发展的重要力量，也为解决社会就业问题、增加城乡居民收入、拉动国民收入等方面作出了重大贡献。但是，目前在我国中小企业融资难的问题，依旧还没能得到很好的解决，发展供应链融资方式，便成为了中小企业今后解决融资难问题的一个很好的发展方向，在中小企业的融资路径中，基于产业链整合的供应链融资是解决中小企业融资问题的重要手段。

一、发展产业链整合的供应链融资的意义

（一）有利于银行开发新的优质客户

对于我国绝大多数的银行而言，我们国家的银行所经营的产品都是“你有、我有、全都有”只是名字的叫法不太一样，其目标市场是高度重叠的，没有多大的所谓经营特色。面对中小企业市场，我国的商业银行由于缺乏适应性的风险控制和评估手段，对于中小企业市场，银行们普遍都是不到其门而入，这些问题对中小银行更为明显，由于受到自身实力和监管的限制，综合服务能力较低，最终客户选择面就变的非常的狭窄。

金融供应链的出现整合了行业内的产业链，能很好的划分中小企业群体，使得商业银行能够以更准确的，更系统的视角和方法来面对中小企业市场，这样就能够降低违约风险和明显地降低经营成本，从而获得开拓新生客户的可能性，给商业银行提供了一个很好的发展机会。金融供应链还有一个特征就是，其不良的预警机制与传统的流动资金贷款的实时性相比較要强得多，贷后操作有一个明显的连续性，能够及时捕捉一些预示性的信号。

一般银行都非常乐意贷款给资产雄厚，经营能力强的大型企业，在给这些企业贷款的同时，银行也能够关注这些贷款大型企业产业链中的上下游企业，从中开发出有其自身技术特色，与大型企业关系密切的中小型企业，给这些企业贷款不仅有大企业的信用作支撑，还能够开发一个又一个的客户，拓展客户的范围，增加银行的收入。

（二）促进企业间的技术、管理、运营等各方面的交流合作

金融供应链融资的出现，给各个中小企业带来了融得流动资金的希望，小型企业和中型企业，要融入到这种融资模式当中，必须要和大型企业及其它同产业链的中小企业间进行合作。在合作过程中，必然能够增强企业间的交流和经验分享，特别是对于一些小型企业中，能够拥有自身特别的专业技术，通过同行业的合作交流，能很好的提高自己的生产技术，通过借鉴大型企业一定历史的管理手段，也能很好的配置自身的资源，使得自身经营得更有秩序，特别是中小企业普遍缺乏金融供应链方面的管理人才，通过大型企业的帮助，能够把供应链合作得更加容易，从而向银行融取资金，实现自身的发展。

在文化方面，同一条产业链都有自己独特的文化，通过同行业间的产业链整合，不仅能够使企业自身墨守成规的观点看法得到改善，还能提升中小企业对未来发展方向的另一种新颖看法，让中小企业的目光能放得更加长远，从而加强企业间的合作与经验分享，产业链中的企业变得更加团结，达到了“一加一大于二”的放大效应。

（三）有利于商业银行应对利率市场化

金融供应链成为了银行不可或缺的业务，金融供应链给商业银行提供的是非常“优质”的存款：活期存款、定期存款。

近年来，商业银行普遍都感受到了利率市场化这一趋势，连续的降息就是最好的体现。随着利率市场化的趋势的深入，利差空间在银行间被大大的压缩。就中信银行来说，以“供应链金融”为服务模式，打造有中信特色的，全产业链金融是其有效的应对手法，并借此，来打破利率市场化下的初始阶段，给商业银行带来的种种经营困局。而产业链整合下的供应链融资，不但给银行带来丰厚的营业收入，还很好地带动其他业务的发展，在整条供应链中，保证金以存贷杠杠放大效应。因此，在今天金融脱媒和利率市场化的大环境中，给中小型银行服务大行业大客户提供了机遇。

二、当前产业链整合下中小企业融资存在的问题

（一）信用体系不够完善

一般银行会通过调查企业法人的个人征信或查看企业的运作流水，分析企业的资产概况，了解行业的发展前景等手段来对企业进行一个信用分级，评级一般分A级、AA级、AAA级以上、B级、BB级、BBB级以下等级别。

影响供应链融资的信用风险通常分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险一般是指，宏观经济周期和行业发展要素，都会经常发生不确定的变化，从而导致很大一部分同行业的企业，出现亏损的情况。而非系统性风险则是指由于企业自身的经营策略错误，财务控制不健全等方面可能对企业造成一定亏损的风险，在整条供应链中，核心企业占据着非常重要的地位，也是取得银行等金融机构的一个主要评估对象。一些特别的非系统性风险在我国还没能得到很好的控制，比如冒险投资经营、核心企业卷入债务纠纷、中小企业出现偷税漏税的问题还比较严重。这一些特别的非系统风险在银行对企业的调查中是比较难以被发现的。

（二）容易出现“劣币驱逐良币”现象

所谓“劣币驱逐良币”效应，可以理解为当一个国家在同一时间出现了两种实际价值不同，而法定比价不变的货币时，实际价值高的货币（良币），必然要被熔化、收藏或输出而退出流通领域，而实际价值低的货币（劣币），反而充斥市场。

同样的效应在我国的一条供应链里面，以核心企业为中心，上下游中小企业通过组成一个信用体从而向银行提供信用担保。在这些中小企业里面不乏本身信用体系，发展良好的小企业、同时也必然会隐藏着一些存在较大财务风险、入不敷出的不良企业。这些发展良好和不良的企业都能利用同一条供应链向银行获得资金，从而就会造成，不良的企业会更热衷于依靠供应链向银行获得贷款，排挤掉发展良好的企业，从而对银行造成越来越多的违约风险。

三、促进我国中小企业供应链融资发展的对策

（一）发展信用评级公司，建立有效的风险防范体系

目前商业银行都有自己的风险评估体系，也会对贷款企业分为A、AA、AAA等等。这样的等级分类，是银行拒绝不良企业授信申请的一种比较基本的风险回避方法。但是银行所能掌握的行业行情是有限度的，我们就需要信用评级公司来弥补银行的这种缺点。信用评级公司有专业的管理团队，能够深入企业进行调查，可以专门研究某个行业或产业链的信用状况，对于银行进行信用风险评级有着很好的借鉴作用。我国的风险管理体系主要是从风险识别，风险计量，风险评估和风险控制设计，终于形成了一套比较完整的体系。在我国的供应链融资中，绝大多数的中小企业都无法达到融资门槛，因此我国的商業银行也应该考虑能够适当的通过各种风险回避的方法，如把风险转移给第三方的承接，分阶段地推进风险定价机制的建立等措施，适当的放宽对中小企业的评级标准，从而使中小企业能够通过供应链模式来融得运营资金。

（二）产业链整合过程中审慎选择核心企业与上下游企业

从整条产业链整合的成员构成来看，核心企业必然在整个供应链内部贸易中占有绝对优势的地位，原因是很多核心企业，往往都会通过向下游企业压货，或向上游企业赊销等方式，把流动资金的压力转嫁给供应链中，处于弱势的中小企业。同时由于核心企业规模较大，其融资渠道比较广，融资的成本也比较低，银行对于核心企业的授信，同传统的企业授信没有根本的区别。

另一方面，对上下游中小企业的选择，与一般企业授信有着比较大的不同，必须能够结合供应链的一些特点，通过供应链中的资金和物流提供有效的资产支持，能够借助核心企业的信用，来提升授信的信用等级。对于中小企业本身存在的不少隐患，我国必须从解决中小企业融资难的瓶颈出发，借助物流、资金流的控制进行授信自偿性的结构化操作模式转变，从而设计构筑，能够用于把中小企业信用风险隔离出去的“防火墙”。而且对于“防火墙”而言，其严密性，操作制度的执行力会直接关系到“防火墙”的效力，必须得到重视。

参考文献：

[1]杨颖.基于融资成本控制视角的中小企业融资途径分析[J].现代商业，2018，（15）.

[2]于海静，康灿华.基于供应链金融视角的中小企业融资机制研究[J].南开经济研究，2017，（4）.