商业银行对公客户收益率评价模型研究

贺健健

[摘 要] 面对互联网金融企业的竞争以及商业银行自身存在已久的诟病，商业银行的业务正在面临严重的冲击，客户流失现象严重。为了解决这一问题，商业银行亟需进行资源优化配置，优化结构调整、深入精细化管理以及业务创新产品推广等。通过以商业银行对公客户为研究对象，围绕商业银行对公业务的资源配置问题进行研究，建立对公客户收益率评价定性模型和定量模型。其目的在于通过对对公客户的精细化管理，寻找商业银行在对公业务资源配置方面的有效途径和方法，提高商业银行资产质量和经营效益。

[关键词] 商业银行；对公业务；收益率评价模型

[中图分类号] F832.2 [文献标识码] A [文章编号] 1009-6043（2018）09-0152-03

一、研究背景

资源配置，简单来说就是资源的分配和布局。资源配置在经济学理论和社会实践中是一个重大问题，资源的有用性和有限性使得资源配置成为必要，而资源的可选择性又使得资源合理配置成为可能[1]。

商业银行资源作为金融资源的主要组成部分，属于社会资源范畴，在社会资源的配置中起着十分重要的作用[2]。近些年，商业银行在技术变革的冲击之下以及其本身存在的资源配置不合理问题，导致其多年累积的问题越来越凸显，具体表现在：一是产品同质化严重，创新能力薄弱；二是银行服务意识落后，营销能力欠缺；三是风险管理环节存隐患，消费信贷的流动性风险开始暴露，以及个人征信制度不健全，导致风险隐患巨大[3]；四是技术力量薄弱，在互联网企业不断地在大数据、人工智能、机器学习等领域去发力创新产品的时候，商业银行的技术力量显得尤为落后。加之近些年，互联网行业蓬勃发展，面对互联网金融更加多样化、全面化和个性化的服务，原本商业银行稳固的客户关系开始面临挑战，互联网金融以其自主性、便捷性和创新性逐渐赢得广大消费者的青睐。商业银行自身的问题以及互联网金融的冲击导致商业银行的业务受到巨大影响，客户流失严重。

目前商业银行在客户维护与产品开发方面和互联网金融企业存在较大差距，如何进一步提高客户维护与产品开发能力，其实归根结底还是资源如何合理配置的问题，而合理配置问题的核心是资源配置策略的优化问题，其要点在于选择合理的发展方向以及采取有效的实现机制[1]。商业银行的资源配置目标可以简单的概括为在保证社会经济协调发展的前提下，实现商业银行经营效益最大化，这一过程需要通过资源配置的不断优化来实现。而在优化的过程中，没有理论依据往往是不行的。所以，建立模型进行量化分析，形成数据为决策服务应该是商业银行当下及今后工作中的重要内容。

本文以商业银行对公客户为对象，研究商业银行对公业务的资源配置问题。通过建立有效的对公客户收益率评价模型，为商业银行在对公业务资源配置的过程中提供理论依据和決策支持，最终达到优化资源配置的目的，以提高商业银行自身的资产质量和经营效益，进而在互联网金融的冲击之下提升商业银行的核心竞争力。

二、商业银行对公业务发展展望

目前，我国经济的发展方式正在加快转变，国民经济保持在趋稳增长态势，预计2018年我国GDP增长为6.6%左右[4]，仍然保持在全球相对较高水平。作为社会资金配置的主导力量，银行业发展空间依然巨大。一是经济转型升级不断加快，结构性机遇不断涌现。去产能和去杠杆的不断推进，高科技、智能制造等新兴产业的兴起，将为商业银行转型发展、差异化发展带来较大的市场空间。二是全面改革持续深化，供给侧结构性改革的推进，将为商业银行拓展各类金融市场业务和开展金融创新带来巨大空间。三是在新一代互联网技术的推动下，经济社会发展已全面融入数字化浪潮，数据挖掘技术得到广泛运用[5]。传统行业价值链的跨界、融合与重构，产生大量新兴金融服务需求，这为商业银行以互联网金融为突破口，推进数字化转型带来有利机遇。

作为商业银行的主要业务之一，对公业务的发展是较为复杂的，一方面对公业务以其优势一直在商业银行拥有自己的一席之地，具体表现为：一是对公业务发展相对稳定；二是对公业务拥有稳定的人才；三是对公业务拥有稳定的客户资源；四是对公业务风险控制体系较为完善，在对公业务上商业银行面临的风险较零售业务来说是相对较小的。另一方面，对公业务又因为其劣势而使得发展受到限制，具体表现为：一是对市场和政策的敏感度较高；二是缺乏发展空间，经过多年的发展，对公业务资源已多数被占据，从这个方面来看对公业务的发展前景较为暗淡[6]。

对于商业银行的对公客户群体来说，结合当下我国宏观经济形势，客户结构优化调整、进行精细化管理是其资源优化配置的可行方向，通过综合化服务手段，创造客户价值，不断夯实公司客户群。优化结构可以从业务结构、客户结构、产品结构和区域结构等方面进行考虑[7]。精细化管理，简单来说就是根据理论模型对客户进行分层管理，而分层管理的前提就是首先要对客户的贡献度进行评价，也就是说量化评价客户的收益率水平，以此作为分层的依据，然后根据各类客户特点采取区别化资源配置策略，这有利于增强客户粘性，提高客户的综合贡献能力。

三、对公客户收益率评价模型

（一）定性模型

对公客户收益率评价模型对资产配置在定性上作了基本要求，要求在资产配置的过程中商业银行应满足资产配置的基本原则以及资产配置的基本条件。

1.资产配置的基本原则。资产配置是商业银行资产负债组合配置的重要组成部分，是商业银行资产负债表经营的重要内容，商业银行在日常资产配置的过程中应遵循“流动性、安全性、盈利性”三性动态均衡的原则，其中流动性安全是最基本的，在资产配置过程中不应过度追求盈利性而触及流动性风险管理的底限，而安全性是实现盈利性的必要保障。

流动性风险是商业银行的主要风险之一，是指商业银行掌握的可用于即时支付的流动性资产无法满足支付需要，从而使其丧失清偿能力的可能性[8，9]。当银行的流动性面临不确定性时，便产生了流动性风险[10]。

2.资产配置的基本条件。基于上文资产配置的基本原则，除宏观政策外，在资产负债表经营的资产配置端的管理中以下几项是需要不断审视的内部条件：

（1）资本条件

目标充足率及可用风险资产数是资产配置中的重要制约条件之一，可用风险资产数与新增业务的风险权重决定了基于资本条件的可配置资产总量，一定程度上体现资产配置过程中的财务杠杆。

商业银行的资本充足率是指其资本和加权风险资产的比率，代表了银行对负债的最后偿债能力[8]。1988年，国际清算所通过了《巴塞尔协议》，认为商业银行的资本应该与资产的风险相联系，并且要求资本充足率不得低于8%[11]。而风险资产管理的关键在于尽量规避或者最大限度的减少风险资产的潜在风险[8，12]。

（2）头寸与期差

头寸与期差，前者是流动性的总量约束性，是显性的流动性风险，与资本条件互为约束；后者是流动性期限结构的约束性，是对资产规模可持续增长与流动性风险度的隐性约束。两者共同构成全行流动性安全的边界。

（3）集中度条件

集中度风险就是指银行对源于同一级的相关风险敞口过大而产生的风险[8]。一般来说，资产组合管理所关注的集中度风险是指大类资产在整个资产组合中的占比，如：信贷资产与资金类资产的各自占比，以维持整个资产负债表的三性平衡，避免资产安排过于集中所带来的风险性与盈利性的波动性。

（4）风险条件

资产负债组合的管理更多的是关注对组合新发生业务的管理，即对未来的管理。比如对于信贷类资产，我们在配置的过程中应更多的关注于新近发生信用风险的产品分布、行业分布与区域分布。

（5）盈利条件

同风险条件一样，在资产配置过程中我们应更关注新发生业务的收益率水平与市场容量。基于条件（4）、（5）形成有效的产品风险-收益矩阵，结合其他内外部要求产生具体的产品配置策略。

（6）规模条件

是指一个合意产品在集中度允许的范围内实际可配置的数量与规模[6，10]，如零售业务有些产品的风险收益比不错，但是受各种条件的限制可配置的数量可能相当有限，从而不能成为资产配置的有效合意产品。

（二）定量模型

对公客户收益率评价模型的定量模型部分主要是采用EVA和RAROC模型的方法论进行计量与分析。具体来说，模型主要涉及两个指标，分别是经济增加值EVA和风险调整后的资本收益率RAROC。EVA是反映价值创造能力的绝对值，是过滤掉风险后的真实利润，一般也称为经济利润[14]，在进行资源配置时以EVA的大小作为准入门槛。RAROC是反映价值创造能力的相对值，是单位资本投入获得的投资收益，在进行资源配置时以RAROC的大小对客户进行资源配置的优先度排序。

1.EVA模型。EVA是經济增加值的英文缩写，指从税后净营业利润中扣除全部投入资本成本后的所得，企业的盈利只有高于其资本成本时才会为股东创造价值。EVA的计算公式可以表述为：

EVA=风险调整后的收益-资本成本 （1）

根据上述公式，以及将风险调整后的收益细化，EVA还可以表述为：

EVA=营业收入-资产减值损失-税金附加

-所得税-资本成本 （2）

其中，营业收入=利息净收入+非息净收入[15]。可以说，EVA是对真正“经济”利润的评价，它可以提供更好的业绩评估标准。一般来讲，在资源配置的过程中EVA>0的客户才会考虑，而对于EVA<0的客户则拒绝考虑。

2.RAROC模型。RAROC模型，即风险调整后的资本收益率模型，是美国信孚银行在20世纪70年代首创[16]。RAROC模型克服了传统绩效考核的缺陷，成为银行进行风险管理和绩效考核方面的核心手段之一。目前，RAROC模型被广泛的应用于银行的资产配置工作之中。

RAROC模型是利用风险调整后的收益与经济资本之间的比率来衡量银行的盈利能力。只有经过调整后的收益才是银行的真实收益，采用RAROC模型进行绩效测度，用风险重建利润，可以得出真实的收益水平[17]。具体公式可以表述为：

RAROC=风险调整后的收益/经济资本 （3）

将EVA考虑进来，RAROC公式还可以表述为：

RAROC=EVA/经济资本+资本成本率 （4）

其中，风险调整后的收益=收益-预期损失，预期损失（EL）=风险敞口（EAD）*违约概率（PD）*违约损失率（LGD）。一般情况下，RAROC值越大越好。

3.修正后的风险调整收益率模型。基于前述的RAROC计量分析理念，我们认为，使用最新起息业务的综合收益率，并考虑近期的风险状况，同时结合宏观趋势、行业需求等因素，得出风险调整收益率，作为指导资产配置的依据，是比较全面的。

基于不同情况下的资金、资本约束效力，我们根据日常工作经验与RAROC的量化罗辑，分别开发了以下两种模型：

（1）基于“紧资本”约束下的资产配置选择模型：

在这个模型下，风险调整后的收益率表述为：风险调整后收益率=（资产综合收益-预期损失-费用-营业税金-资本成本）/风险资产规模。

模型经济意义：衡量单位风险资产的税前超额利润回报，隐含了低资本耗用型资产规模以量补价带来的收益回报。该指标可用于指导资本稀缺情况下资产配置投向，同时需要结合前文提到的定性模型进行综合考虑。

（2）基于“紧资金”约束下的资产配置选择模型：

在这个模型下，风险调整后的收益率表述为：风险调整后收益率=（资产综合收益-预期损失-费用-营业税金-资本成本）/资产规模。

模型的经济意义：衡量单位资金的税前超额利润回报，该指标更直接反映在相同风险资产耗用状况下单位资金的产出效率高低，该指标对外部定价具有指导意义。

以上，就是对对公客户收益率评价模型的具体介绍，在我们的资产配置过程中，首先需要用前文所述的EVA进行筛选（EVA的大小可根据各家商业银行的具体情况来定），初步筛选之后，分别计算各个客户的RAROC指标，然后将RAROC的值从大到小进行排序，原则上RAROC值越大的客户其资源配置的优先度就越高。在实际的操作过程中，可以将RAROC指标进行区间划分，也就是前文所说的客户分层，对每一个区间内的客户采用相配套的资源配置策略，这样更有利于资源的合理配置，进行精细化管理，从而实现资源优化配置的目的。

四、结语

商业银行亟需进行资源优化配置，优化结构调整、深入精细化管理以及业务创新产品推广等。通过围绕商业银行对公业务的资源配置问题进行研究，建立对公客户收益率评价模型，该模型包括定性模型和定量模型两个部分，定性模型即资产配置的基本原则以及要遵守的基本条件，而定量模型的内容则是在进行资源配置时要以EVA的大小作为准入门槛，以RAROC的大小作为客户资源配置的优先度排序标准，然后对客户进行分层，对不同层级的客户采取与其相匹配的资源配置策略。其目的在于通过对对公客户的精细化管理，寻找商业银行在对公业务资源配置方面的有效途徑和方法，提高商业银行资产质量和经营效益。

一般来讲现有的资产配置模式可以称之为增量配置模式，商业银行主要从新增资源的角度对全行的资产进行配置与管理。随着利率市场化的推进，总行对全行负债的统筹性与集中管理度的不断增加，资产端的增量配置模式将逐渐变成全量配置模式，即逐渐实现总行对全行新发生业务（即：新增量+存量到期续做）配置的集中性与统筹性。

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[责任编辑：潘洪志]