山西汾酒现金流管理研究

吴明涛，毛欣娟

（东北石油大学经济管理学院，黑龙江大庆163318）

1 山西汾酒现金流分析

通常情况下，可以通过对经营活动、投资活动以及筹资活动产生的现金流量进行分析以了解一个企业的财务实力，本文以山西汾酒案例企业，从这三方面分析其现金流量情况。

1.1 经营活动产生的现金流量分析

表1是山西汾酒经营活动现金流量情况，由表1可知，这家公司在近三年营业收入的增长是相当稳定的，反映其净经营性现金流量在增加。此外，该公司的经营活动的收益却有待提高，如2017年度的经营活动现金流入量为6,164,595,090.53元，现金流出量为5,268,143,089.21元，2017年经营活动中的资金流入流出的比值为1.17，即该公司毎1元的投资付出，可以有1.17元的现金流入的回报，说明其盈利能力不强。

1.2 投资活动产生的现金流量分析

表2是山西汾酒投资活动现金流量情况，由表2可知，该公司在2016年和2017年的投资活动出现了大量现金的流出，并且呈现逐年增加态势。另外，该公司在投资过程中，现金流入量远小于现金流出量，如2017年度山西汾酒，投资活动现金流入量为124,296,662.99元，现金流出量为429,250,577.79元，公司2017年投资活动中的资金流入流出的比值为0.29，这意味着，公司投入资金基本流出。在后期，该公司应继续关注投资资金的使用效率，并能够确保投资基金在投资中发挥更加积极、重要的作用。

表1 山西汾酒经营活动现金流量情况 单位：元

表2 山西汾酒投资活动现金流量情况 单位：元

2 加强山西汾酒现金流管理的建议

综合上分析，结合价值链的相关理论，可以采取以下措施加强山西汾酒的现金流管理，以使其更加系统化。

（1）加强供应端的现金流量管理。对于向供应商支付应付款的情况，该公司应该积极主动地予以合理的推迟，因为这样可以使公司在较短时间内更好的利用与对方交易时所产生的现金流量；此外，公司应该积极地实行及时采购，以进一步提高现金流量的效率，减少公司现金流量占用情况。

（2）增强销售端的现金流管理。山西汾酒应通过价值链，使卖家与公司之间实现现金流量的协同管理，积极的进一步加大提高现金流量的利用效率，该公司可以积极地提高应收回收的速度，以提前获得现金流入。

（3）加强内部其余环节的现金流管理。在价值链中的其他环节包括以下几方面内容：企业基础设施、人力资源旅游管理、技术开发、以及各类活动的内部物流、售后服务，以及其他类型活动等基础活动。本文建议该公司要加强价值链现金流的使用效率，以及价值链现金流的灵活性。

3 结论

山西汾酒作为一个发展潜力巨大的成长型企业，要结合自身的具体情况，以及自身企业内部运行管理，充分重视企业现金流管理，确保有足够量的资金能够满足其发展过程中面临的资金需求。