剑南春寻路难

里雨曦 王先知

曾经的“茅五剑”之一，想重回白酒行业一线似乎难上加难。

曾经的白酒业风云人物乔天明，近日因涉嫌私分国有资产等接受审判。

2018年9月，剑南春集团原董事长乔天明在四川省乐山市中级法院受审。他被指控在2003年剑南春改制期间，通过虚列对经销商的应付款、虚列广告费、提前跨期支付广告费等方式，私分国有资产约2.6亿元。

乔天明此前接受媒体采访时曾表示，“剑南春和我是分不开的，剑南春就是我的事业，也是我生活的一部分。”

如今，随着乔天明受审，剑南春的前途也被蒙上一层阴影。

改制风波

公开资料显示，乔天明于1982年进入剑南春酒厂，历任党办副主任、副厂长、总经理等职务，2000年升任董事长、党委书记。

乔天明曾用“翻天覆地，脱胎换骨”来形容剑南春的变化，在其掌舵期间，剑南春集团从一家知名度有限的老旧酒厂，逐步成为与茅台、五粮液并称“茅五剑”的中国三大系列名酒之一。

据了解，在剑南春的几十年间，乔天明经历了三次转折。一是上世纪80年代中期，剑南春内部整顿，他被调整出领导岗位，但不久后又复归；二是1989年，全国白酒销售出现重大调整，他开始在剑南春主抓销售；三是从2001年起，剑南春进行了全面战略调整，跻身全国白酒品牌第一阵营。

2003年，依据四川省委、省政府文件，剑南春制定了以管理层作为经营团队融资控股、职工持股并引入战略投资伙伴的国有产权改革方案。

据当时媒体报道，剑南春集团的上述改制方案正式获批后，以乔天明为董事长的剑南春集团管理层（四川同盛投资公司）出资6.46亿元，成为剑南春的大股东，控股剑南春集团69.59%股份。

而当时的一份工商登记资料显示，乔天明个人实际出资3280万元，实际持有同盛投资41%的股份，间接持有剑南春约26%的股份；战略投资者四川蓝剑公司持股8.61%（8000万元），四川融信投资有限公司持股5.38%（5000万元）。其余的 16.47%股权（15305万元），则由剑南春集团工会代全体员工持股。

自剑南春改制方案落地以来，各种风波伴随改制遗留问题持续发酵。2012年8月，剑南春集团颁布新改革方案：要求2003年改制后持股员工将《四川剑南春集团有限责任公司员工信托持股》更换为《四川剑南春集团有限责任公司员工信托持股收益份额证明书》。

据媒体报道，该方案引发了剑南春职工的不满，多年来针对乔天明各类问题的举报不断。

徘徊发展

目前，乔天明案还处于择期宣判中，但作为企业长期的核心人物，乔天明受审的消息还是对剑南春产生了影响。

剑南春公关部有关负责人告诉《财经国家周刊》记者，对于这件事，公司尚没有任何声明，也不方便表态。记者多次联系剑南春集团其他负责人，都未获回应。

对此，白酒专家杨承平认为，作为剑南春的灵魂人物和实际控制人，乔天明受审对企业影响应该不小，从公司内部来看，股权结构与公司管理团队的架构可能要出现一些调整。

据了解，乔天明之子乔愚现任剑南春集团副总经理，且持有公司股份。

此外，杨承平认为，该事件对渠道和经销商来说也会有一些影响，但是不会触及更深层面和更大范围。

剑南春当前业绩已经不能与“茅五剑”的其他两家同日而语。茅台和五粮液在上一财年分别交出了总营收610.63亿元和301.87亿元的答卷，茅台今年一季度营收已超183亿元。从公开表态来看，剑南春目前仍在冲击百亿目标，不仅如此，洋河股份、泸州老窖、山西汾酒等酒企业绩也开始后来居上，威胁着剑南春的“茅五剑”地位。

杨承平对记者说，剑南春近些年发展不利与乔天明本人的布局有很大的关系，酒业发展的“黄金十年”中，茅台、五粮液等酒企抓住涨价时机，布局高端市场高速发展，而剑南春行动迟缓，并没有及时采取涨价策略，导致整体品牌高度不足。

除了缺乏高端占位以外，杨承平还认为，对比茅台、五粮液等一线酒企，剑南春在管理上相对落后，营销层面缺乏创新，办法老旧。

未来难料

受乔天明事件影响，剑南春想重回白酒行业一线似乎更是难上加难了。

首先是管理层面的不稳定。一位业内人士认为，乔天明案之后，剑南春集团内部在管理层面上肯定要做出调整。而且由于剑南春此前改制一直存在争议，即使新的大股东接管企业，也不排除其他股东提出异议从而导致股权结构发生变化的可能。

有媒体报道稱，目前绵竹市已派出工作组进驻剑南春集团。

与剑南春高层的不稳定形成对比的是，2015年以来，茅台、五粮液以及洋河等酒企的管理层虽相继发生变化，但是无论是从其内部结构还是业绩表现来看，新老交替并未给这些企业造成太大影响。

其次，盈利能力也是外界衡量剑南春能否重回一线品牌的条件。

多位剑南春经销商对记者说，现在市场上剑南春产品出现出厂价高于渠道价格的倒挂现象，经销商靠厂家补贴获得利润，剑南春产品的终端利润普遍低于其他全国性名酒。

一位受访人士认为，换人、换思路是目前剑南春唯一的机会，因为目前剑南春高层的管理思路制约了集团的发展，如果能因此而在管理上产生一些变化，也许对剑南春反而是一个机遇。