华安保险董事长李光荣被逮捕，曾在资本市场“长袖善舞”

李明敬

再狡猾的狐狸，也斗不过好猎手，当然这意味着需要更多的耐心。

4月27日，漆包线龙头精达股份发布公告，实际控制人李光荣先生因涉嫌行贿罪被长沙市望城区人民检察院批准执行逮捕。

今年55岁的李光荣，不仅是A股上市公司精达股份的实际控制人，还兼具多重身份，特华投资管理董事长、中国民生投资股份有限公司董事、董事会咨询委员主席、华安保险董事长……在李光荣的身上有着“大佬”的特质——神秘低调，然而其在资本市场的表现却可以用“长袖善舞”来形容。他执掌的特华投资，目前控股华安保险及精达股份，同时也是辽宁成大的第二大股东。此前，特华投资还曾短暂入主宝光股份。在这一系列的股权腾挪、关联交易之间，李光荣大秀“财技”，导演了一出“富贵险中求”的戏码。

收购华安保险

据悉，特华控股入主精达股份之前，最为知名的资本运作便是对华安保险的收购。

这里有必要介绍下李光荣和他的特华投资公司。

1998年，时年35岁的李光荣创立特华投资，在此之前，李光荣曾任湖南省财贸办公厅科长、中国银行湖南分行证券部经理、广州国际信托投资公司部门经理、中国光大银行广州分行信贷部经理。成立之初，公司仅有李光荣和侯伟英两名自然人股东，持股比例分别为88%和12%。

据相关媒体报道，出生于1965年的侯伟英，曾担任过平安保险广州分公司业务管理部副经理一职，而这也被认为是特华系此后“涉险”的一大原因。

2002年上半年，成立6年之久的华安保险因业绩平平，始终无法令股东满意，最终面临被选择出售的境地，随后，来自李光荣旗下的特华控股接盘。

据公开资料显示，当时为规避保监会对收购国内保险公司10%以上股份需要特批的规定，特华系联系了6家关联企业组团收购华安保险，而特华控股将其收购比例严格控制在了10%以内，特华控股及其他几家关联收购方以2.9亿元的价格获得其70%股份，使得华安保险成为中国第一家民营控股财险公司。

值得注意的是，其实，特华投资早在2002年便接手华安保险股权，只不过当时李光荣因诉讼缠身没有出任董事长一职。

并购精达股份

紧随其后，特华投资把目光瞄向A股的上市公司。

2004年，华安保险完成对精达股份的收购，持有其14.98%的股份，成为精达股份的第一大股东。那时候，刚刚上市满一年的精达股份，体量上远超过特华。据媒体报道，广州特华2001、2002年的营业收入分别只有917.53万元和1056.8万元，净利润则仅为374.27万元和411.32万元。被收购方精达股份的盈利能力却远远强于广州特华，2001、2002年净利润分别高达1984.43万元、2076.59万元。由此，这场并购也被媒体称为”蛇吞象”。

当时，也有媒体质疑其收购资金来源。工商资料显示，2002年底广州特华的注册资本还只有3800万元，但当出面收购精达股份时，这一数据经过一次增资扩股后便突然跃升为2.1亿元。

这意味着特华投资控股的资产规模，是在李光荣入主華安保险之后骤然增加。对上述两家企业的成功控股，使特华公司在金融投资和产业投资方面迈上了一个新的台阶，也为公司战略目标的实施奠定的坚实的基础。

借壳宝光股份

2007年，华安保险曾想借壳浙江华盛达实业集团股份有限公司实现上市，但由于监管部门认为华安首先应先夯实其保险主业，再行考虑上市计划，最终失败。而宝光股份也一直被视为借壳上市的重要途径。

在不少业内人士看来，特华系是借债务问题谋求借壳上市。2010年8月16日，精达股份和宝光股份双双发布因债务纠纷引发的股权转移公告。精达股份表示，因债务原因在法院主持下，公司原第一大股东广州特华将其持有的公司5400万股股份以10元/股的价格过户至华安保险名下。至此，原第一大股东广州特华的持股比例降至1.99%。华安保险持有公司18.34%股份，成为公司第一大股东。而宝光股份表示，因债务纠纷，法院裁定公司原第二、三大股东茂恒投资和长宜环保分别将持有的2480万股和1620万股，按照每股16.10元的价格过户至华安保险名下。至此，上述两股东持股比例降至1.16%和0.69%，均为无限售流通股。华安保险持有宝光股份总股本的9.12%，成为本公司第二大股东。

受让后，华安保险持股与第一大股东陕西宝光集团有限公司持有的19.59%的股份仅一步之遥。而李光荣通过控股的特华投资控股有限公司持有华安保险20%的股份，为最大单一股东。此后的三年多时间，李光荣都未采取行动，而在2013年6月，李光荣通过控股的安徽特华在二级市场上增持了宝光股份210.0374万股，增持平均价格为6.68元/股。此次增持之后，华安保险及其一致行动人安徽特华持股比例超过了陕西宝光集团持股比例，由此李光荣替代国务院国资委成为宝光股份的实际控制人。

李光荣并非第一次惹官司

神秘而低调的李光荣，并非第一次惹上官司。

据公开资料显示，上世纪90年代中期，李光荣任中国银行湖南省信托咨询公司证券部经理期间，造成该部门7800万元资金无法收回，目前，这笔巨额亏损尚挂在中行湖南省分行741账上。由于李光荣在北京、广州、深圳、长沙等地有多处住所，行踪不定，且李光荣自知罪责难逃、四处藏匿。

此外，在2003年8月，正在李光荣等待监管部门批准其出任华安保险董事长的期间，就曾因涉嫌参与犯罪案件，被长沙市公安局刑侦大队逮捕。此前有媒体报道，长沙公安局的资料表明，李光荣有参与非法侵占长沙维康公司全部资产和技术的重大嫌疑。长沙市公安局专案组多次赴广州等地调查取证，其基本结论是：广州特华是通过虚报注册资本骗取公司登记而成立的非法公司，所谓的法定代表人李光荣涉嫌伪造增值税发票。

不过到当年11月中旬，李光荣就重获自由，有关方面也并未给出一个明确的解释。2004年，其才正式获批出任华安保险董事长。

目前尚不清楚李光荣此次“涉嫌行贿”被逮捕的具体原因，但是在强监管形势下，恐怕能力、实力、财技再高超而隐秘的资本运作高手，也将难逃金融监管。再狡猾的狐狸也不会总是那么“幸运地”溜掉。