危与机

私募乱象频生风险凸显

私募基金规模在一季度创历史新高，它们正面临着两大风险：一是违法违规被严查；二是踩雷。

根据中国证券投资基金业协会数据，截至2018年3月底，中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人23400家；已备案私募基金71040只；管理基金规模12.04万亿元。5月8日，21世纪经济报道记者采访私募业内人士认为，随着监管正在趋严，私募乱象有被扼制趋势，而踩雷风险则在考验专业能力。

业内人士认为，“雷”是试金石。投资就是在概率和赔率之间进行衡量。或者是高概率、低赔率品种，如稳定增长类股票，另一种是高赔率（正确就赚很多）低概率的品种。前者的组合一般会比较集中，后者的组合一般会比较分散。如果这两种组合出现黑天鹅，爆了雷，杀伤不会很大。因为，前者占比虽重，但估值比较低，后者虽然估值高，可能跌得多，但是占比不高。盾安债务危机警惕“排雷”不可松懈

继中安消、凯迪生态发生债券违约后，盾安控股集团有限公司（简称“盾安控股”）流动性危机迎来大考！9日，“17盾安SCP008”将正式到期，盾安控股需一次还本付息逾10亿元！

即便盾安控股此次能顺利还钱，其逾百亿存续债券何去何从依然牵动人心。

这只是近期债券违约的一个缩影。

2018年刚过去4个月，已有17只债券出现违约，其中既有四川煤炭、大连机床、丹东港、中城建等违约“老面孔”，也有富贵鸟、神雾环保、凯迪生态、中安消等违约“新面孔”，累计涉及金额已超过145亿元。

结合2017年年报、2018年一季报来看，上市公司盈利增速放缓，现金流情况不乐观，整体偿债能力出现了较为明显的下滑。对此，机构普遍表示，2018年对中低等级信用債的“排雷”不可松解。

光大证券违规代销非公募产品被罚

5月17日，中国证券监督管理委员会上海证监局网站发布公告称，光大证券股份有限公司上海仙霞路营业部在代销非公开募集产品的过程中存在违规问题，投资人汤某某购买相关产品的资金系由营业部的6名员工汇集。该营业部明知该投资者提供的信息不真实、不准确，未告知其后果，也未拒绝向其销售产品。

上述行为违反了《证券期货投资者适当性管理办法》（证监会令第130号）第三十三条第二款的规定。按照《证券期货投资者适当性管理办法》第三十七条的规定，上海证监局对光大证券上海仙霞路营业部采取出具警示函的监督管理措施。