企业负债经营探讨

黄容臻

摘要：在社会市场经济背景下，各类型企业间竞争激烈，负债经营日渐成为企业运营方式之一，负债经营不可避免存在风险。在运营管理过程中，企业要综合分析影响因素，从全局考虑，深化负债经营各环节，规范负债规模、负债结构等，科学拓展融资渠道，优化内部资金链，顺利开展各项经济活动，提高自身运营与盈利能力，不断发展壮大，占据有利市场地位。因此，从不同角度入手客观分析了企业负债经营。

关键词：企业；负债经营；运营

面对激烈的市场竞争，经济实力提高是企业得以生存发展的关键点，不可避免会对资金产生需求，如何获取资金已成为企业经营们面临的重大课题。由于负债经营具有一定优势，部分企业已将负债经营作为获取运营资金的方式之一，必须深层次把握负债经营风险与问题，优化调整资本结构，科学处理债权比例关系，以最小化的负债风险获取最大化经济效益，顺利提高经济实力与市场核心竞争力，走上长远发展道路。

一、企业负债经营优势与劣势

（一）企业负债经营优势

1. 保持企业控制权，资本资金收益率提高

在运营管理过程中，企业不可避免会遇到资金短缺这种情况，急需要筹集所需的资金。如果企业采用扩股、增发股票等方式筹集资金，现有股东控股权乃至地位都极易被分散或者削弱，股权不断被稀释，现有股东对企业控制权也会受到不同程度影响，出现权力让渡、产权模糊等问题。在负债经营作用下，企业可以在最短的时间内完善已构建的资金链，现有股东控制权也不会受到影响，债权人并不具有表决权，企业生产经营决策也不会干预，也就是说，负债经营可以保持现有股东对企业的控制权。在此基础上，负债经营会带来“财务杠杆效应”，企业可以在有效控制投资收益率、利息率二者基础上，将负债中多余的资金投入到开展的经济活动中，获取更多的经济利润，资本资金收益率顺利提高。

2. 优化资金链，降低综合资金成本

在社会市场经济背景下，企业想要在市场中占据有利地位，急需要不断深化内部资金链，而负债经营可以有效解决内部资金不足问题，不断获取更多的流动资金，优化资金链，顺利实现扩大再生产，加上新技术、新设备等规范化利用，优先占领市场，有效提高经济效益。在此基础上，负债经营利于企业实时降低综合资金资本，企业可以从负债经营作用下的“减税效应”中获取经济利润，运营管理中所得税额减少的同时各方面支出的资本也会减少。同时，在负债经营过程中，债权人在资金报酬方面的要求并不高，为企业综合资金成本降低埋下了伏笔。

3. 通货膨胀中获益

在通货膨胀作用下，物价不断上涨的同时货币也会贬值，但在偿还债务中，企业只需要按照借债时候的债务账面价值偿还，不需要担心因通货膨胀带来的货币贬值。也就是说，在通货膨胀背景下，企业需要偿还的债务资金有所降低，能够从中获取一定经济利润。

（二）企业负债经营劣势

1. 债务无法偿还风险，财务杠杆效应不利影响

负债融资属于有偿使用资金，如果负债资金作用到的投资项目没有获取预期的利润，加上企业自身经营状况不乐观，资金周转困难等，企业资本收益效益大幅度降低，无法及时偿还债务，引发相关的风险，影响日常经济活动有序开展。在此过程中，财务杠杆效应能增强企业经济利润，也会带来不利影响。在某些因素作用下，企业权益资本收益不断降低，加上负债经营下的利息与资金等压力，内部运行的资金链受到不同程度影响，资金利用率不高，极易出现资金短缺问题。

2. 再筹資风险

在负债经营作用下，企业负债规模和自身运营规模、日常盈利情况等有着密不可分的联系。在负债经营过程中，企业负债率明显提高，负债筹资能力提高受到影响，日常扩大再生产中筹资成本、难度明显增加，引发再筹资风险。如果企业负债规模比较大，权益资本投入将会减少，一旦负债远远超过规定范围，债权投资风险系数提高，债权人会及时针对债务采取针对性措施，比如，提前回收贷款、不提供贷款，短时间内企业将会出现资金不足问题，后续筹资无法实现。

二、企业负债经营有效途径

（一）科学限定负债数额，有效把控负债规模

在运营管理过程中，企业要深层次认识负债经营，准确把握负债内涵、优势劣势、风险等，结合自身运营环境、生产经营能力等，科学开展负债经营工作。企业要多层次准确把握自身运营特点，综合分析各方面影响因素以及存在的问题，准确把握日后经济活动开展中的收益、行业各方面竞争等，坚持适度的原则，科学限定负债数额，有效把控负债规模，处理好权益资金、负债二者比例关系。企业要深层次把握负债经营中筹资方法应用情况，随时动态把握“长、中、短”期债务匹配情况，及时调整应用其中的筹资方法，实时控制各类筹资风险，确保筹资顺利进行。

（二）科学选择债务借入方案，优化债务借入方法

在资本市场动态发展中，企业筹资方式有了极大地变化，筹资风险系数明显提高。在负债经营过程中，企业需要从不同方面入手权衡成本收益、各类风险，针对性制定筹资成本方案，在综合考量的基础上，进行多个方面对比、分析，选出最佳配比方案，深化债务借入方法。如果筹资成本一样，企业需要选择筹资风险发生率最低的方案；如果筹资风险小筹资成本较大，企业需要全方位深入分析筹资收益具体效用，在权衡筹资风险、资金成本的基础上采用收益较大的方案，及时完善作用到借债筹资环节的债务借入方法，在现代化借入方法作用下，科学开展借债筹资工作。

（三）强化风险防范意识，构建完善风险管理系统

在负债经营过程中，企业要客观分析各环节出现的各类风险，树立正确的风险防范理念，强化风险防范意识，将风险防范工作巧妙贯穿到负债经营各环节，实时控制负债经营中来自各方面的风险。在此过程中，企业要巧用现代化信息技术，根据负债经营过程中各类风险特点、严重程度等，科学构建并完善风险管理系统，和构建的财务管理系统相互作用，顺利实现无缝链接，随时动态预警各项负债经营活动开展中出现的风险问题。企业可以借助风险管理系统，客观评价并有效控制出现的各类风险，对其进行合理化处理，避免对开展的负债经营工作造成不同程度的影响，确保负债筹资有序进行，内部流动资金持续增加。企业可以根据发生的风险，制定合理化的风险规避方案，优化筹资规模、筹资结构等，及时分散负债经营作用下的各类风险，实时降低负债经营风险发生率。企业可以借助系统平台，加强对负债经营中无法偿还债务风险、再筹资风险等监控、预警等管理，确保获取的各方面财务数据更加及时、准确、有效，优化财务管理具体环节，顺利提高财务管理水平。

（四）合理调整资本与债务结构

在负债经营过程中，企业要巧用现代化科学技术，准确预测负债筹资总数量，根据各阶段自身运营发展情况，合理调整已构建的资本结构，最大化降低综合资本成本率，促使资金利用效率得到最大化提高。在此过程中，企业要根据负债经营性质、特点，对内部不同岗位财务人员提出具体要求，明确他们在负债经营方面的权利以及职责，全方位深入分析负债经营工作开展中各方面信息数据，客观预测行业市场未来发展具体情况，包括内部资本结构，明确总资本中债务资本最合理比例，结合负债筹资数量，进一步深化已构建的资本结构，避免出现资金闲置等情况，促使各方面资金得到最大化利用，日常各项经营以及投资业务顺利开展。在此过程中，企业要注重对负债结构的规范化调整，以负债总额为基点，完善“长、中、短”负债比例，顺利提高资产变现与偿债能力，避免引发各类风险。

（五）强化运营资金管理，构建偿债能力指标分析体系

在负债经营过程中，企业必须高度注重资金管理，要巧用投资净现值法、内含报酬率法等，客观分析负债融资、投资等可行性，实时规范运营资金管理环节。企业要根据运营资金管理过程中出现的各类问题，优化构建的运营资金管理制度，将可行的运营资金管理方法作用其中，科学管理负债经营中各方面运营资金，促使各方面支出在预算范围内，最大化减少日常各方面支出的成本，高效利用流动资金，提高自身运营以及盈利能力。在此过程中，企业要从负债经营的角度出发，构建合理化的偿债能力指标分析体系，定期分析自身长期以及短期具体偿债能力，采用适宜的方法，进行规范化计算，再针对性分析获取的偿债能力指标，明确自身资金流动、负债等情况，客观评价各个阶段财务管理状况，包括出现的各类财务风险，从不同方面入手加强对财务风险的防范管理，包括负债资金应用风险，采取多样化手段最大化增强自身偿债能力，巧借负债经营优势，在填补资金链空缺中顺利提高资金利用效率，能夠在竞争激烈的市场中占据有利地位。

三、结语

总而言之，在运营管理过程中，企业要正确看待负债经营这把双刃剑，明确负债经营优势与劣势，通过多样化路径优化负债经营，高效控制负债经营风险，补足资金链空缺，借助财务杠杆效应，准确把握负债风险、收益二者平衡点，顺利提升利润空间，达到增收效益目的。以此，顺利提高整体运营水平，全方位推进社会经济稳定发展。

参考文献：

[1]闫俊.现阶段我国企业在经营管理方面存在的问题及解决方向[J].科技资讯，2017（01）.

[2]牛艺桦.企业负债经营的风险管理对策研究[J].延安大学学报（社会科学版），2015（03）.

[3]沈永清.试论企业管理者在经营管理方面的决策行为[J].管理观察，2015（21）.

[4]刘玉廷.全面提升企业经营管理水平的重要举措——《企业内部控制配套指引》解读[J].会计研究，2010（05）.

[5]刘力，张莉丽.我国企业负债经营风险控制策略分析[J].当代经济，2015（06）.

[6]安增龙，李思思.企业负债经营风险及控制问题探究——以某企业为例[J].财经界，2017（14）.

[7]张万宝.浅谈现代企业在经营管理中存在的问题及解决对策[J].环球市场信息导报，2014（14）.

[8]马玥.企业财务管理和经营管理的创新研究[J].城市建设理论研究（电子版），2016（06）.

（作者单位：国网陕西省电力公司财务资产部）