消费金融发展对商贸流通业服务需求的影响探析

闫荣平 郑世忠

中图分类号：F713 文献标识码：A

内容摘要：当前我国内需不足，难以发挥消费对我国经济的促进作用，也阻碍了对商贸流通业服务的需求。本文在假设消费金融有效促进消费扩大的基础上，实证分析了消费金融对商贸流通业服务需求的影响。结果发现：消费金融的发展显著增加了全社会对商贸流通业服务的需求。此外，进一步进行的分地区回归分析发现，消费金融的发展对西部地区商贸流通业服务需求产生了显著的促进作用，而对东部和中部地区的影响不显著。

关键词：消费金融 商贸流通业 服务需求

引言

当前国内学者和政府普遍认为，为了实现我国经济的持续平稳增长，必须充分依靠内需对经济的拉动作用。消费金融的发展则可以有效解决资金限制对消费的抑制作用，从而有效扩大市场需求。商品的供给和需求过程涉及到商品的流动，必然需要商贸流通业提供的各种服务，因而消费金融在对需求产生影响的过程中必然也会对商贸流通业的需求产生重要影响。

我国政府为了促进全社会消费规模的提升，已经出台了大量的政策和法规，但是目前为止效果仍然不够显著。因而，当前政府和学者将目光转移到了消费金融，力求通过发展消费金融扩大国内消费。田长海和刘锐（2013）利用城镇消费者的数据进行的实证研究发现，消费金融的发展不仅能够促进消费规模的增长，而且有助于促进消费结构的升级，因而必须扩大消费金融产品的供给。通过孙文章和李延喜（2014）利用试点地区消费金融公司的相关数据进行的分析发现，消费金融公司有效促进了所在地区消费结构的提升，促进了试点地区的超前消费。肖忠意和李思明（2015）发现持有不同的金融资产对不同地區消费者消费的促进作用存在较大差异。李诗田（2014）认为当前我国消费金融公司发展水平较低，提供的金融产品服务能力较差，此外，不同所有制的金融机构提供的服务水平差距较大。

在得到消费金融的促进作用下，不断扩大的市场消费规模是否会促进对商贸流通业需求的增加，也成为了部分学者的研究。任秋娟（2016）认为商业流通的发展依赖于消费规模的不断扩大，而消费金融的出现可以有效降低资金的流动性，限制对消费的负面影响，促进了商贸流通业的发展。凌炼和龙海明（2016）认为消费金融的发展有助于稳定消费者的需求规模，从而有利于扩大市场整体需求规模并使其处于平稳状态，减少市场需求的波动，降低企业的经营风险，也促进了商贸流通业的发展。

通过对上述文献的梳理发现，当前较少有文献从实证角度直接分析消费金融对商贸服务需求的影响。为更好地发挥消费金融对全社会需求的促进作用以及为商贸流通业的发展提供借鉴，本文利用相关数据就此展开实证分析。

实证分析

本文通过验证消费金融的发展对商贸流通业实际增加值规模的影响，分析消费金融的发展是否增加了对商贸流通业服务的需求。

（一）数据说明

我国城乡之间消费金融的发展水平差异较大，鉴于当前城镇消费金融发展水平较高，而且数据较为完整，因而出于数据的可得性，本文采用城镇消费金融的发展水平来衡量我国消费金融的发展水平。本文使用2003-2015年间我国31个省、直辖市、自治区的面板数据进行实证分析。其中，消费金融发展水平，采用城镇居民平均实际各项消费贷款总额的对数值来衡量（fina1）。2003-2005年间的各项消费贷款总额数据来源于《中国价格及城镇居民家庭收支调查统计年鉴》，而2006-2011年的各项消费贷款总额数据来源于《中国城市（镇）生活与价格年鉴》（2006-2011）。由于2011年后没有相关的统计年鉴再统计城镇居民平均各项消费贷款总额的数据，因而本文采用线性外推的方法获取2012-2015年间的消费贷款总额的数据。

此外，影响商贸流通业服务需求的因素众多，本文将一些重要因素作为本文的控制变量。控制变量的数据主要来自于历年中国统计年鉴和中经网数据库。外资流入规模（fdi），采用外商直接投资总额与GDP的比值表示；对外开放水平（open），采用进出口总额与GDP的比值表示；交通状况（traff），采用单位面积上的交通网密度表示；政府干预（gov），采用财政支出与GDP的比值表示；教育水平（edu），采用人均受教育年限的对数值来表示；金融发展水平（fina），采用金融机构各项存贷款余额与GDP的比值表示。经济发展水平（pergdp），采用实际人均GDP的对数值表示。所有的变量都取对数值或者比值，从而降低多重共线性和异方差的影响，各变量的描述性统计结果显示在表1中。

（二）实证结果分析

首先利用整体面板数据进行总体回归，回归结果显示在表2中，其中第一列只包括了核心解释变量，消费金融发展水平（fina1），第二列包含了对外开放的所有控制变量，第三列则包括了所有的控制变量。由于外资流入规模与对外开放水平存在较高的共线性，二者放在一个回归模型中会产生共线性问题，因而下文的实证回归中主要对第（1）和第（2）列中的回归结果加以解释。由（1）（2）列的回归结果可以发现，消费金融的发展显著增加了对商贸流通业服务的需求，进而促进了商贸流通业的发展。消费金融的规模每增长1%，则商贸流通业的增加值增长0.0274%-0.132%。消费金融的发展有效地缓解了消费者因为购买房子及其他耐用品而造成的当期消费资金枯竭，从而难以消费其他非耐用品的窘境。在得到了消费金融公司发放的消费贷款后，消费者可以科学合理地规划自己长期内的消费预算，扩大当期消费，平滑整个生命时期的消费。其次，消费金融的发展可以有效降低消费者的资金成本，消费者可以腾出更多的资金投资到更多高收益行业，获取更多的利润回报，进一步刺激将来的消费。此外，提供消费金融服务的相关金融机构，根据消费者的实际消费特点，有针对性的开发出来各种教育、旅游、家用电器和汽车等消费贷款服务，广受消费者的欢迎，有效地扩大了这些相关产品行业的市场规模。消费规模的扩大必然增加了商品的流通，增加了对商贸流通业产品服务的需求。

在第（2）列中，交通发展水平（traff）的系数为正且在1%的显著性水平下显著，这表明交通基础设施的完善显著增加了对商贸流通业服务的需求。交通基础设施的完善使得商品在商家与消费者之间的运输更为便利，促进了商品的流通，也增加了对商贸流通业服务的需求。教育水平edu的系数为正且显著，这表明整体教育水平的提升增加了对商贸流通业服务的需求。教育水平提升使得全社会劳动者的技能水平提升，产品生产效率也随之提升，因而更多的商品被生产出来，商品运送到消费者手中必然需要商贸流通业提供的各种服务。

消费金融在我国还处于初期发展阶段，各个地区由于经济发展水平和消费观念上的巨大差异，使得消费金融对不同地区的消费规模的影响差异较大，对商贸流通业服务的需求也存在较大差异。为此，本文进一步将样本分为东部、中部和西部三组进行实证回归，回归结果显示在表3中。由表3的第（3）列可以发现，消费金融的发展显著增加了对西部地区商贸流通业服务的需求，而对东部和中部地区商贸流通业服务的需求则不产生显著影响。西部地区经济发展水平低，居民收入水平偏低，整体市场需求规模较小，消费金融服务有效缓解了消费者的资金流动性限制，从而提升了消费者的消费积极性，增加整体市场需求规模。此外，消费金融服务机构与其他企业合作共同推出符合消费者急需的服务，诸如消费金融公司为农村地区消费者提供家电消费贷款，而相关家电公司也推出了家电下乡服务，这有效推动了西部地区家电产品市场需求规模的扩大，也增加了对相关商贸流通服务的需求。东部和中部地区市场需求规模较大，而消费金融服务还处于初期发展阶段，由于消费者个人信用消费体系还未完全建立，因而金融机构发放给个人的消费信用贷款还较少，难以对整体市场需求规模产生显著影响，也无法有效提升对商贸流通业服务的需求。

政府干预水平（gov）的提升显著增加了东、中和西部地区对商贸流通业服务的需求。商贸流通业作为支撑其他行业发展的基础性行业，一直受到政府的关注，政府通过采取各种优惠政策，鼓励商贸流通业的发展，有效促进全社会对商贸流通业服务需求的增加。交通发展水平（traff）显著促进了对东部和西部地区商贸流通业服务需求的增加，而对中部地区的影响不显著。交通基础设施的完善使得各地区间商品的流通更加便利，有利于促进全社会对商贸流通业服务需求的增加，但是由于交通基础设施的完善也使得中部地区人才流失严重，东部地区商贸流通业企业抢占了中部地区的市场，使得交通设施完善对中部地区商贸流通业服务需求的影响不显著。教育水平（edu）的提升显著增加了东、中和西部地区对商贸流通业服务的需求。教育水平的提升增加了各个地区的产品生产效率，更多的商品被生产出来，这必然需要商贸流通业提供更多的服务。经济发展水平（pergdp）的提升对东部和中部地区商贸服务的需求规模不产生显著的影响，而显著促进了西部地区对商贸流通业服务的需求。东部和中部地区经济结构更为合理，随着经济发展水平的提升，更多的资源流入到了高技术行业，流入到商贸流通业中的资源较少，因而难以对商贸流通业的发展产生显著影响。西部地區经济发展水平较低，高技术行业发展水平较低，更多的资源流入到了中低端行业，这有利于增加对商贸流通业服务的需求。

结论

本文利用我国省份层面数据，实证分析了消费金融对商贸流通业服务需求的影响。研究结果发现：消费金融的发展显著增加了全社会对商贸流通业服务的需求。此外，进行的分地区回归分析发现，消费金融的发展对西部地区商贸流通业服务需求产生了显著的促进作用，而对东部和中部地区的影响不显著。

当前我国的整体消费仍然较为疲软，无法有效拉动国内经济的发展，因而，也难以增加对商贸流通业服务的需求。因此，当前首先必须建立完善的消费者信用体系，降低金融风险，从而提升金融机构的放贷积极性。其次，积极开发新型的消费模式，提升消费者的消费品味和消费积极性，扩充消费者消费的产品类别，从而提升消费金融提供的产品服务类别。

参考文献：

1.李诗田.中国商业银行消费金融业务影响因素的实证分析[J]. 上海金融，2014（7）

2.孙文章，李延喜，陈克兢.消费金融公司与地区居民消费的关系研究—基于双重差分模型的估计[J].中国软科学，2014（7）

3.田长海，刘锐.消费金融促进消费升级的理论与实证分析[J].消费经济，2013（6）

4.任秋娟.消费金融和商业流通互动的相关性探析[J].商业经济研究，2016（21）

5.凌炼，龙海明.消费金融影响居民消费行为的机制分析[J].求索，2016（5）

6.肖忠意，李思明.中国农村居民消费金融效应的地区差异研究[J].中南财经政法大学学报，2015（2）