“网联”背景下我国第三方支付平台SCP分析

陈磊

摘要：2008年以来我国电商行业发展迅速，第三方支付平台取得长足发展。央行于2011年发放首批支付牌照，第三方支付平台自此获得合法地位。第三方支付平台凭借其支付便利性，外加余额宝等货币基金、抢红包游戏、奖励金等多种方式，掀起互联网支付热潮。2016年不包括银行卡收单和预付卡市场，我国第三方互联网直观规模达到20万亿元，同比增长68，5%。第三方支付平台迅速发展的同时，其市场高度寡占、金融创新萎靡、利润率低等弊端日益凸显。在此背景下，为保障第三方支付平台健康发展，“非银行支付机构网络支付清算平台”（下文简称“网联”）横空出世。本文运用SCP分析框架，对第三方支付平台的市场结构和市场行为进行深入分析，着重分析“网联”对第三方支付平台市场绩效的影响，认为“网联”对打破第三方支付平台垄断局面，促进金融创新起着积极的作用。

关键词：第三方支付平台；“网联”；市场结构；市场行为；市场绩效

一、“网联”出现的背景

随着互联金融的发展，第三方支付机构层出不穷。第三方支付机构可以在自身体系内为客户建立虚拟账户，同时直接连到多家银行，并在不同银行开设账户。这种直连模式虽然提高了交易效率，但结算由第三方支付平台自行承担，既绕过银行，也绕过独立清算机构，致使银行无法对所有资金交易进行监控，因此，给不法分子提供可乘之机，利用第三方支付平台进行洗钱、套现获利等违法行为。另外，第三方支付平台直连银行的账户有大量客户备付金，其利息回报往往可观，但存在平台挪用、占用资金风险。2017年8月央行宣布从2018年6月30日起，类似支付宝、财付通等第三方支付机构受理的涉及银行账户的网络支付业务，必须通过“网联支付平台”处理。“网联”平台为线上支付提供统一、公共的支付清算服务，对第三方支付平台的市场结构、市场行为和市场绩效将产生巨大的影响，这也标志着第三方支付机构直连时代彻底终结。

二、国内外文献综述

国外金融起步早，金融体系也相对完善，对第三方支付平台的研究一方面肯定了第三方支付对社会发展的积极贡献，另一方面认为有必要对第三方支付机构实施有效的监管。例如：Cecelia Kye（2001）以欧盟第三方支付的管理和规范为研究对象，从风险监控角度进行分析，认为银行或者电子货币许可证是第三方支付机构开展业务的前提。CindyClavcomb（2005）通过测度了第三方支付机构发展对国家工业市场的贡献度，论证了第三方支付机构对经济发展和社会进步具有积极意义。Dan J，Kim（2005）以eBay公司为例，对第三方支付在买卖双方交易过程中发挥的作用进行深入分析，认为第三方支付平台能够提供一个较为安全的交易保障和交易环境。HuYun（2014）肯定了第三方支付机构为我国消费者和中小企业支付和资金流通所作出的贡献，但第三方支付存在的多方面风险也不容忽视。

对于第三方支付平台的研究，国内起步虽较晚，但也逐步迈向成熟。通过梳理国内现有文献，对第三方支付平台的分析主要从以下两个方面：一是对第三方支付中存在的信息安全、信用安全、洗钱以及沉淀资金等问题进行分析，认为必须对第三方支付采取法律规制；范如倩（2008）通过分析第三方支付业务存在的风险点，认为应加强对第三方支付机构的监管；薛金侠（2015）认为第三方支付风险点主要在于合同条款，技术隐私以及沉淀资金等方面，进而提出加强各方面监管的建议。二是从第三方支付平台和商业银行的竞合关系角度进行分析。刘洪波（2009）认为第三方支付平台与网上银行存在着竞合关系，应该互惠互利共同发展；李婧华（2012）基于博弈论视角对第三方支付与网上银行的关系进行深入分析，认为银行占有绝对优势主要体现在大客户方面，而在市场方面第三方支付显然占有更大的市场份额，二者之间合作大于竞争；薛玉燕（2015）通过分析第三方支付和商业银行各自的主要竞争优势，认为第三方支付平台商业银行之间应该加强合作共同发展。

综上，学者们从不同的角度对我国第三方支付平台发展现状进行了详细研究，但仅仅是分析了我国第三方支付平台某一方面存在的问题，提出相应的解决对策，对我国第三方支付平台市场结构、市场行为、市场绩效三者关系的研究涉及不多，研究还不够深入，本文采用SCP分析框架对网联如何影响我国第三方支付平台的市场结构、市场行为、市场绩效进行深入分析，具有一定的研究空间和研究意义。

三、第三方支付平台发市场结构及市场行为

（一）第三方支付平臺的快速发展

2011年5月，支付宝、银联商务、财付通等27家公司获得了央行发布的第一批支付牌照。此后，第三方支付机构发展迅速。截止2016年底，央行共发放了270张第三方支付机构许可证。通过实名制认证的第三方支付机构账户数量也急剧增加，其中腾讯达到6亿，支付宝达到5，2亿，与之相比PavPal只有1，97亿，美国仅占全球份额的7%，我国现已达到40%且呈上升趋势，这也说明第三方支付市场已然形成。

（二）第三方支付平台市场集中度

随着第三方支付市场巨大利润的凸显，现有第三方支付机构在不断竞争中，形成了支付宝和财付通两大寡头。根据选取第三方支付平台市场交易份额最高的前四位企业市场交易总额占第三方支付市场交易总额的比重CR4来计算行业集中度。从表2可知，在第三方支付市场中支付宝和财付通分别占了53，70%和39，51%的市场份额，两大平台占93%市场份额，CB4高达95，73%。根据贝恩对市场结构的分类，第三方支付市场已经形成高度寡头垄断，而垄断的形成必然阻碍创新。

（三）第三方支付平台产品差异化

产品差异化包含着产品和服务差异化。第三方支付平台快速发展为多元化的支付渠道、支付介质以及支付应用的发展提供了先决条件，第三方支付平台衔接了各大银行的网上银行系统与电子商务，这也使得其核心产品差异化程度低，产品替代性强。在激烈的市场竞争环境中，打造差异化的服务成为第三方支付平台的必然选择。因此，第三方支付企业所占的市场份额，很大程度取决于其品牌、销售、广告等差异化程度。

（四）第三方支付平台规模经济

2009年以来，第三方支付市场的交易规模保持50%122：的年均增速，2016年中国第三方移动支付交易规模达到58，5万亿元，同比增长381，9%。大中型支付机构凭借其市场份额和话语权与银行进行协商，较强的议价能力使其交易费用逐步降低，第三方支付平台具有典型的规模经济特征。

（五）第三方支付平台进入和退出壁垒

第三方支付企业所需固定资产、推广费用等成本很高，潜在进入者如果没有充足的自身资金来保障很难进入市场。因此成本壁垒高。为加强网络支付行业发展规范性，政府对第三方支付企业准入资格审查力度日益加大，第三方支付牌照的发放会受到更严格的控制，已获牌照的企业资质监管也将受到重新审核，随时面临可能被摘除的命运，许可证发放愈发艰难。因此，第三方支付平台进入壁垒很高。对于第三方支付机构，固定成本占总成本较大比重，一旦选择退出，沉没成本产生很大的阻碍效应，退出壁垒较高。综上，第三方支付平台进入和退出壁垒均较高。

四、我国第三方支付平台的市场行为

（一）定价行为

第三方支付平台主要通过手续费、广告费、沉淀资金的利息收入和服务费实现盈利。在盈利模式中，前三种盈利模式在不同的第三方支付平台之间具有同质性，无法体现竞争优势。因此，服务费成为第三方支付平台最核心的盈利模式。第三方支付机构必须通过为客户提供安全、便捷、高效、成本较低的支付解决方案来提升其产品溢价，吸引更多客户，获得企业核心竞争力。定价主要体现在交易手续费费率上，这种盈利方式技术含量较低，边际利润也较低，且具有同质性。第三方市场手续费的费率区间一般在0，08%-1，25%之间，随着金融市场的波动表现为同增同减。

（二）投资扩张行为

为争夺第三方支付市场的巨额利润，第三方支付机构不断提高市场占有率，扩大投资。新的企业被利润吸引不断申请加入，市场投资逐步增加。投资扩张行为的发生也伴随着违规问题的出现，在已发放的牌照中，已有12家支付机构牌照被注销。为快速扩张企业规模，实现资源整合及优化配置，甚至在不到一个月时间内有8家支付机构被央行要求合并或注销。

五、我国第三方支付平台的市场绩效

（一）“网联”对第三方支付平台市场结构产生积极影响

1，“网联”改变支付结构

相较于银行支付流程，第三方支付平台利用金融创新，通过支付宝等第三方支付平台直接对接收款银行，其直接清算功能极大提高效率。金融创新的结果一方面塑造出支付宝和财付通两大寡头，不利于市场竞争从而阻碍金融创新。另一方面，直连模式涉及的机构和银行众多，账户关联复杂，资金流向难以观测，又给监管带来很大困难。“网联”的出现通过改变支付结构不仅给各种业态平等的地位、提供竞争机会，而且通过“网联”这个中间通道与各家银行对接，有利于提升效率、避免第三方支付平台错位承担清算功能、防范洗钱及信用卡套现等风险行为。

2，“网联”有助于打破垄断

第三方支付平台市场集中度逐年提高，支付宝、财付通两家独大，其他平台发展不起来的主要原因在于对接银行方面，支付宝和财付通等大型支付机构凭借其巨大的市场份额，具有很强的议价能力，在与银行合作中占据有利地位，有利于降低交易费用，而小型支付机构则处于相对弱势地位。长期以来，银行在合作对象选择上偏向支付宝和财付通，而其他支付平台因市场份额太小在竞争中逐步被淘汰。“网联”的出现为中小企业提供了平等竞争机会，可以直接对接所有银行，与银行合作中所处的劣势地位将不复存在。“网联”平台最大的作用在于打破垄断，给予新生业态发展机会，从网联清算有限公司股份结构图可以看出，股权结构分散，尽管支付宝、财付通占据93%的市场份额，但在股权结构中所占股份不到20%。

（二）“网联”有助于提升第三方支付平台资源配置效率

本文选取交易费率和行业利润率作为衡量市场资源配置的效率的指标。以支付宝和财付通为代表的第三方支付机构通过金融创新对市场产生了良性竞争效果，大大降低交易费率，相较美国第三方支付机构2，9%的交易费率，我国低于0，6%。由于第三方支付市场高度寡占，中小企业由于成本居高不下，难以得到良好发展。第三方支付平台中达到最佳经济规模的企业比重不到10%。“网联”平台通过改变了支付结构，一定程度上缓解支付宝、财付通等相对大型的第三方支付机构垄断格局，为中小企业的发展提供良好环境，有利于行业规模结构效率的实现，中小支付機构成本的降低对行业整体利润率的提高也有一定积极作用。

（四）“网联”促进第三方支付平台金融创新

第三方支付平台市场结构呈高度寡占型不利于创新发展。“网联”平台通过打破垄断，促进第三方支付市场竞争，对第三方支付平台金融创新具有积极影响。

六、总结

综上，“网联”作为独立清算平台，对第三方支付平台有重要影响。从市场结构来看，“网联”平台对消除原来以银联为代表的垄断集团利益格局有积极的作用，对支付宝、财付通等相对大型的第三方支付机构垄断格局有一定的缓解，为富有竞争力的新业态提供发展的机会。从市场行为来看，第三方支付机构统一通过“网联”对接银行，手续费同质化，有利于对中小支付机构节约成本。“网联”平台扮演的监管者角色，有效避免通过第三方支付平台洗钱、信用卡套现等风险。从市场绩效来看，“网联”平台通过促进竞争有利于金融创新和第三方支付平台资源配置效率的整体提升。