鱼粉：秘鲁A季大配额利空市场，国内外鱼粉价格大幅下滑

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4月6日秘鲁公布A季中北部配额，331万t的大配额超出了市场的预期，国内外鱼粉价格开始了高位下滑走势。4月7日捕捞开始，渔获情况良好，随着捕捞进度的顺利进行，外盘价格继续下滑到CNF1,600～1,550美元/t，现货超级价格下降至12,200～12,000元/t，后期随着大量鱼粉的到港，预计现货鱼粉价格将会继续下滑。具体情况如下：

外盘方面

1 秘鲁中北部A季配额确定

4月6日，秘鲁政府正式宣布2018年秘鲁中北部A季捕捞配额为331.67万t，4月7日开始试捕，4月12日正式开捕。今年331万t的大配额，较去年同期增加51万t，增幅18%；鱼资源为1,086万t，较去年同期增加308万t，增幅40%。

2 秘鲁最新捕捞情况

自4月7日秘鲁捕鱼开始后，捕鱼形式一片大好。4月7日～25日秘鲁中北部捕鱼量共计847,339t，剩余配额数量为2,469,361t，日均捕捞量4.5万t，完成配额比例25.5%。开捕以来，当地沿海水温虽有所波动，但从Chicama沿海水温来看，则一直处于17℃～18℃之间，适宜鳀鱼生存，有利于A季捕捞。

3 秘鲁预售价格下滑

受到捕鱼形势良好影响，不少秘鲁厂商逐渐接受了较低的买家询价，成交价格一路走低，由配额公布前的CNF1,750美元，一路降到了CNF1,550美元左右，不到一月时间，降幅达到200美元。据悉4月份以来成交量在8万～10万t左右，成交较为踊跃，外商随之停报并上调了报价，当前外盘参考报价为CNF1,600美元/t。目前秘鲁预销售量已经达到40万t左右，所以秘鲁库存压力暂时不大，但是后期随着捕捞量的增加，秘鲁厂家压力会重新显现出来。

国内方面

1 国内鱼粉价格大幅下滑

国内鱼粉现货市场继续弱势下行，一方面是秘鲁中北部试捕及正式开捕后鱼资源形式较为乐观；另一方面是，国内贸易商出货意愿走强，而饲料企业即用即买为主，成交一般，价格继续下探，其中超级蒸汽鱼粉报价在12,100元/t。另外，由于持货情况不同，成本存在差异，近期贸易商报价心态不一。

2 鱼粉需求情况

价格走弱，终端饲料企业以即用即买为主，进入4月份后，全国各地均气温回暖，尤以华南地区气温偏高，部分地区有提前入夏的节奏，水产投苗渐渐启动，需关注国内水产养殖行情的启动情况。当前秘鲁捕捞形式较好，不出意外配额能够完成，所以国内市场不会出现供应缺口，供需处于基本平衡状态。

3 2017年B季秘鲁鱼粉陆续到货

在今年1月、2月期间我国秘鲁鱼粉进口量持续处于低位，3月开始有一波秘鲁鱼粉到货，另外了解到，3月秘鲁装船至中国的鱼粉数量约为10万t左右，预计4～5月期间我国秘鲁鱼粉到港量将继续呈现增长态势。

综上所述，就目前鱼粉行情而言，新季配额量大，捕鱼形势乐观，同时水产需求增量尚未开启，港口持货商出货心态较为急切，短期内鱼粉行情会持续弱势，议价成交为主。接下来需继续关注秘鲁捕鱼进度，以及进入旺季后，国内水产养殖需求对于鱼粉的消耗进度。