从上市银行年报看银行业资产负债结构特点和趋势

章文佳

截至4月9日，A+H股上市银行共计40家，已有30家公布2017年年报数据。为提高赶我行分析决策的参考价值，本文将30家上市镊行按照性质类别分为冒有大型银行、股份制银行和城商农商行。并在分析过程中摘选2家股份制银行（招商银行和中信银行）资产规模9千亿以上的4家城商农商行（宁波银行、盛京银行、徼商银行、重庆农商行）做详细分析。

银行 负债 结构特点 分析

资产负债规模分析

（1）平均增速下降6个百分点，部分银行出现“缩表”

2017年末，30家已公布A股上市银行实现总资产规模142.78万亿，同比增长6.82%，较上年增速下降了6.46个百分点。总负债规模132.18万亿，同比增长6.50%，较上年增速下降了6.86个百分点。

已公布年报的30家上市银行中，仅有徽商银行、重庆农商行、无锡银行和张家港行四家银行资产和负债规模较上年增速同比上升，其余各家上市银行均同比下降。中信银行和九台农商行资产和负债规模较上年下降，呈现“缩表”态势。

从银行类别看，除浙商银行外，国有大行和股份制银行17年资产和负债增长规模增速均在个位数，城商农商行资产和负债规模增速相对较高，大部分为两位数增长，但仅有锦州银行和徽商银行两家城商行资产和负债规模增速超过20%。我行资产增速为20.31%，投资和同业资产增速为24_76%和60.02%，同业负债增速高达49_54%，广义同业业务增长拉松了我行资产和负债规模扩张。

（2）内外部压力叠加，规模收紧成为主动选择

上市银行资产规模增速同比下降，资产快速扩张趋势得到扭转。其中中信银行和九台农商行资产规模增速为负。资产缩表的原因一是市场利率走高，银行会主动压降了同业资产业务，二是监管新规迭出，也促使商业银行对业务进行重新梳理和安排。三是商业银行长期快速发展过程当中，不少低效益资产甚至是零效益资产，需要通过压缩调整。

上市银行整体负债规模增速同比下降，中信银行、民生银行和九台农商行负债规模增速为负主要原因为一是受上半年金融强监管影响，叠加规模增长受限和资金成本不断抬升的双重压力，银行负债结构出现大幅调整，同业负债全面收缩，传统的同业存放、同业拆入和正回购等同业负债较上年下降7.82%，同比增速下降12.82个百分点，存款和应付债券（含同业存单）成为弥补同业融资缺口的主要途径。二是存款结构调整。部分银行调整存款结构，加大活期存款占比，如民生银行存款总量较上年下降3.76%，但活期存款余额占比46.19%，比上年末上升3.73个百分点。这对于在股份制银行中净息差位于末位的民生银行来说，存款结构的改变有助于降低付息负债成本，扭转自2014年开始的净息差收窄趋势。

资产负债结构分析：

（1）总括

上市银行资产配置整体呈现：收縮同业资产和投资、加大贷款投放的特点。而在负债方面，则呈现缩同业负债，增发行债券，存款占比保持稳定的态势。

1.国有大型银行：

总体资产和负债结构相对稳定，结构布局上趋同于上市银行整体特点。值得一提的是国有行发行债券和向中央银行银行借款有三成左右的增幅，随着目前基础货币投放方式的改变，市场流动性较以往更加依赖央行，向央行借款科目可能将持续增长。发行债券也将越来越多成为大型银行拓展负债来源的渠道。

2017工行、中行、建行和交行分别发行二级资本债880亿元、600亿元、400亿元和300亿元，交通银行发行绿色金融债券200亿元。国有大行同业存单发行极少，中行和农行的同业存单余额仅为104.26亿元和88_57亿元，降幅为79.59%和12.76%。除工商银行子公司有零星存单披露，其他三家国有大型银行年报中均无同业存单披露。

2.股份制银行

历经前几年同业业务的高速发展期，17年的投资和同业业务收缩较快，较多资源投向于贷款。投资和同业资产均出现同比下降，降幅分别为10.40%和32.05%，同业负债的降幅为18.79%。贷款增速远高于资产规模增速，贷款在总资产中的占比提高了4.71个百分点。

3.城商农商行

投资虽然同比实现增长，但在总资产的占比也下降了2.79个百分点，同业资产和同业负债均同比下降，降幅分别为20.40%和4.49%。在资产方面，贷款增速高达18.54%，体现向传统信贷业务倾斜的特点，在负债方面，同业存单仍有较大幅度增加，发行债券占比提升，同业存单和债券发行已经成为城商农商行重要的负债来源。我行去年发行同业存单余额为820.01亿元，较上年增速38.21%，余额和增速在样本银行中最低，

4.样本银行

2017年样本中的6家上市银行基本除我行贷款占全部资产比重较上年下降2.1个百分点，宁波银行和重庆农商行稳中略降外，其余三家银行贷款占比均较上年有所上升。中信银行贷款占比提升最快，较上年提高7.5个百分点，贷款增速达到10_8%.在中信银行整体缩表的态势下，表内资产贷款倚重于贷款的趋势越来越明显。

（2）主要特点

1.个人贷款发力，推动全部贷款稳定增长

第一，回归传统信贷，贷款占比增加

17年30家上市银行贷款总额74.15万亿元，较上年增速11.06%，贷款占全部资产的51.94%，占比较上年增加1.99百分点。国有大行企业贷款增速与各项贷款增速基本持平，表现平稳。股份制银行、城商农商行企业类贷款则低于各项贷款增速。由于票据规模的灵活性，受到MPA等指标管控压力，所有银行均压缩了票据贴现规模，票据市场呈现整体规模萎缩的态势。

结合近期金融工作会议定调“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”，银行业务发展回归传统信贷，经营对象回归实体经济部门，贷款仍将会是银行资产端配置的重点，这一趋势已见端倪。考虑MPA宏观审慎调控，银行信贷投放将受到资本规模扩张的约束，贷款规模的增速也将保持在一定范围内。

第二，拓展个人贷款，增速高于全部贷款

从贷款类型来看，上市银行17年个人贷款发展迅猛，增速高于各项贷款增速，且这一特点在所有类型的上市银行中均得以体现。股份制银行个人贷款占比提升最快，17年末个人贷款在全部贷款中的比重达到42.47%，较上年提高4.44个百分点。我行个人贷款余额为1135.51亿元，增速38.04%，高于城商农商行平均增速12.21个百分点。

（3）个人住房类贷款占比下降，消费和经营类个贷受到青睐

各类型上市银行个人住房贷款的增速均同比有不同程度的下降，其中股份制银行降幅最快，17年个人住房贷款增速低于16年36.02个百分点，从占比看，股份制银行个人住房贷款占比在17年出现下降，带动整个上市银行个人住房贷款占比的下降。这体现出股份制银行已不断拓展消费类和经营类贷款市场，丰富个人贷款种类，提高收益水平。我行个人住房贷款同比增速仍高于去年，这与上市银行整体趋势不一致，我行需重视开拓非住房类个人贷款空间，丰富服务客户的手段，提高综合收益水平。

2.投资配置倾向政府债券，应收账款类投资规模缩减

第一，政府债券投资力度加大。国有大行的投资配置重点为债券，而在2017年债券配置加大了政府债券的投资力度。除交通银行外其他国有大行债券占投资比重均超过九成。

国有大行2017年针对国债和地方政府债的投资增速较高，人民币利率债券投资力度加大，以支持实体经济发展，持续优化投资结构，合理摆布投资久期，综合平衡风险收益。工商银行政府债券较上年增加2，688.00亿元，增幅6.05%，在投资总额中的占比为61.2%，较上年上升13.1个百分点；建设银行债券投资较上年增加586.87亿元，增幅22.00%， 在投资总额中的占比为69.03%，较上年上升9.03个百分点，农行、中行、交行的政府债券投资也均有上升，上升幅度为5.00、2.31和2.52个百分点。

第二，应收账款类投资整体出现规模收缩。股份制银行该项投资增速同比下降22.94%。受到监管政策的影响，非标规模持续收缩，影子银行治理已有成效。

第三，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产城商农商行规模翻倍。主要是宁波银行此类投资同比激增1382亿元，除去宁波银行，该类项目投资规模同比下降。国有大行和股份制银行虽保持增长，但同比增速较上年下降8.92个95.69个百分点。这反映在17年度债券收益率震荡上升，交易性机会缺乏的情况下，为降低估值压力，银行减少交易性需求。

从样本银行来看，中信银行的投资规模由于其他投资的减少，规模出现收缩。宁波银行持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产1，464.82亿元，较上年末增加1，382.06亿元。主要是公司综合考虑流动性管理和资产负债结构优化等需要，加大了货币市场基金等权益工具的投资。

3.多家股份行存款缩水，中小行揽储压力大

第一，存款增速放缓，不同类型银行出现分化

金融创新快速发展，居民和企业储存货币的途径不断增加，大量居民和企业选择以货币基金等存款以外的形式储蓄，使得银行存款来源不足，负债压力加大，派生贷款的能力下降。17年度上市银行存款规模增速进一步放缓，低于同期总负债增速，体现在存款规模占总负债的比重持续下降，不同银行间出现分化。

国有行存款基础较好，存款获取能力较为全面，存款规模保持稳步增长。17年度国有行存款合计增加5.21万亿元，占总负债增量的78.98%；多家股份行存款规模环比收缩，城商行揽储压力也加大。17年度6家上市股份行中，除中信银行和光大银行存款增速环比保持稳定，其他银行存款增速均出现同比下滑的现象，浙商银行存款增速16.89%，结束了过去2年存款超过四成的增长速度，存款增速较16年下降25.78个百分点，降幅最高。

城商农商行存款规模虽仍在增长，但持续放缓，样本中的18家城商农商行，只有盛京银行、重庆农商行、广州农商行、中原银行、常熟银行和无锡银行6家银行存款增速同比上升，其余均低于16年存款增速。体现其存款吸收能力较弱，在目前存款竞争激烈的格局下负债结构调整压力较大。

17年末，我行存款增速11%，同比增速较16年末下降17.62个百分点，在城商行中降幅仅此于宁波银行和锦州银行，同比增速下降幅度较大。

第二，对公存款增速高于个人存款增速，我行定期对公存款增速低于城商农商行

一是，对公存款增速高于个人存款增速，个人活期存款较上年增幅为负。体现金融创新不断发展，居民理财意识逐渐增强，受到货币基金等理财渠道的冲击，个人活期存款被大量分流。二是，对公活期存款增速较快。各家上市银行致力于发展综合金融，派生存款增加，受益于此，对公活期存款有较快的增加。三是，我行存款增速低于城商农商行1个百分点，其中公司定期存款较上年末降低2.5%，低于城商农商行0.9个百分点。

4.个人金融加速布局，零售业务战略转型

第一，零售业务受到重视，个人金融贡献度普遍提升

从营业收入看，大部分银行个人金融带来的营业收入增速高于全部营业收入增速，工行和农行两者基本持平，只有邮储银行和我行个人金融贡献的营业收入增速低于全部营业收入增速，且只有上述四家银行个人金融贡献的营业收入占比同比小降，其余12家商业银行均实现占比提升。从税前利润增速看，这一趋势更为明显，所有16家上市银行个人金融业务贡献的税前利润占全部利润的比重都实现了同比增加。

第二，主要银行表现：

一是，招商银行。2017年，招行的零售金融业务营业收入1083.86亿元，同口径较上年增长8.21%，占全行营业收入的49_07%。招行零售金融业务利润仍然稳定增长，税前利润484.15亿元，同比增长7.35%，占本公司业务条线税前利润的53.39%。2017年招商银行交出了两个“破亿”的漂亮答卷，除了零售银行用户数量破亿之外，招商銀行APP和掌上生活APP用户数合计也超过1亿。招行在年报中明确指出，将金融科技变革作为未来三到五年工作的重中之重，举全行之力打造“金融科技银行”，“让金融科技成为战略转型下半场的“核动力”。二是，建设银行。面对股份行的激烈竞争，国有大行依托广泛的客户基础，结合自身的特点，也纷纷发力零售业务。建设银行2017年个人住房贷款余额4.21万亿元，增幅达17.50%，余额居同业首位。信用卡累计发卡突破1亿张，实现消费交易额2.62万亿元，贷款余额达5636.13亿元，客户总量、贷款余额、活动商户数和资产质量等核心指标保持同业领先。三是，工商银行。工商银行“大零售”战略稳步推进，利润贡献度增大。年报显示，工行零售营收同比增长7.31%，零售税前利润同比增长4.96%。零售贷款同比增长17.86%，零售存款同比增长2.95%。

①本文中同业负债为同业存放+同业拆入+正回购

②民生银行17年末净息差为1.50%。

③中信银行资产总额较上年下降4.27%，投资和同业业务均较上年萎缩，分别同比下降22.99%和35.78%。