美联储加息对中国经济金融的负面影响和对策

饶莘植

摘 要 当前通货膨胀问题基本改善，全球经济发展趋势平稳，美联储量化宽松政策逐渐结束，自2015年开始持续加息。而在全球经济一体化背景下，我国经济金融必将受到美联储加息的影响，利率、物价、资本流动都会发生变化，引发一系列问题。本文指出了美联储加息对我国经济金融所造成的负面影响，并提出了有效应对策略，仅供参考。

关键词 美联储加息 中国经济金融 负面影响 应对策略

美元是全球唯一与黄金直接挂钩的货币，在各国外汇储备中所占比例较大，在美联储持续加息的背景下，很多国家的经济金融都受到了不利影响。当前我国整体经济呈良好发展态势，并且外债相对较少，再加上我国有着充足的外汇储备，所以在面对美联储加息影响时，可以更加从容地作出积极、有效的应对，保证国内经济金融市场的稳定性。

一、美联储加息对中国经济金融的负面影响

全球金融市场会因为美联储加息而再次发生动荡，中国也会不可避免地受到影响，其中的负面影响主要体现在以下几方面。

（一）加大了人民币汇率贬值压力

美元是全球唯一与黄金直接挂钩的货币，美联储加息使其呈走向趋势，而包括人民币在内的各国货币则出现贬值，并且人民币贬值压力会随着美联储进一步加息而增大，导致人民币汇率降低幅度较大。[1]另外，人民币在资本外流问题的影响下，汇率短期内提升难度较大，并且在通货膨胀风险中，难以保证人民币的稳定性。同时，较快的外汇消耗和较大的贸易逆差，对人民币的增值来讲都是不利的。

（二）增加了短期资本外流压力

美元在国际经济金融市场上必将随着美联储加息而持续走强，再加上我国现阶段实施较为宽松的货币政策，呈现出持续降息趋势，在这种局势下，短期资本外流压力必将加大。根据相关统计数据可以发现，我国外汇储备受美联储加息影响而减小，但是当达到最大减小值后，规模正在進一步缩减，表明资本外流压力风险不会持续太久，仅仅是一种短期现象。

（三）提高了货币政策调控难度

美联储持续动作，使其美元收益率也在不断提升，而人民币流出严重，资产收益率随之降低。在这种情况下，调控我国房地产市场和股市时，将不可避免地产生负面影响，对于货币政策来讲，无疑会导致调控难度的提高。并且当前全球经济在发展过程中呈现出的多元化趋势越来越明显，难以确定我国经济未来的具体走势，也会造成货币政策调控难度较大。[2]

（四）增大了金融风险

银行体系利差收入压力以及金融机构不断加大的压力，是造成我国经济市场金融风险的主要因素。而受美联储加息的负面影响，金融风险无疑会加大。同时用于投资的回报收益水平较低，再加上近些年我国国内生产总值在世界各国中排名均较为靠前，都会使得我国金融风险指数提升。

二、应对美联储加息负面影响的有效策略

为保证我国经济金融市场的稳定性，加大调控和把控力度，需要采取积极、有效的措施，以便更好地应对美联储加息产生的影响。

（一）提高人民币汇率弹性

使人民币汇率具有良好的弹性，是应对美联储加息影响的一种有效手段。首先，应提高对人民币与美元之间兑换汇率的重视度，保证其整体稳定性。其次，设置汇率目标区，既要保证其波动范围的合理性，又要在临近设定时作出调控，以此提升人民币汇率的弹性。最后，加大对短期流动资本的管控力度，加强风险防范，避免出现严重的短期资本外流问题。

（二）重视跨境资本流动管理

加大对跨境资本流动的管理力度，采取有效措施防范资本流动异常现象的出现，对应对美联储加息不利影响来讲是非常重要的。具体可从以下两方面入手：第一，应针对跨境资本特征及现阶段我国经济金融发展形势，建立完善的检测体系，对跨境资本进行严格检测，并科学设置预警指标，当出现超标现象时，及时作出有效管理和调控。[3]第二，加大金融监管力度，确保我国金融市场与国际金融市场的良好对接，降低金融风险发生的可能性。

（三）降低实体经济融资成本

在削弱美联储加息的不利影响，保证我国经济金融市场的稳定性时，应制定并采取符合我国基本国情的货币调控政策，以此降低实体经济融资成本。可从两方面来实现：第一，加大货币政策的宣传力度，提高民众的认知度，使货币政策在公众视野中保持较高的透明度和可信度，为其顺利推广实施创造有利条件。第二，充分考虑稳定期可能出现的问题，制定有效的防范和应对措施，减小货币政策实施过程中的阻力。

（四）采取积极的财政政策

财政政策方面的宏观调控可以极大地降低美联储加息对我国经济金融的负面影响。首先，应加快税收制度改革，给予企业更大的优惠，关注民生问题，以此提高国民经济水平。其次，应及时出台各项惠民政策，通过拉动内需来促进我国经济的快速、良好发展。另外，保证各项政策的有效落实，加大执行和监管力度，充分发挥其对实体经济的支持作用。并且还应关注地区经济发展，在地方经济建设项目中推广并应用BOT、TOT、PPP等新型融资模式。

三、结语

在世界经济一体化发展趋势下，我国经济金融会不可避免地受到美联储加息政策的冲击。要想保证我国经济市场的稳定性，降低金融风险发生的可能性，便需要采取积极、有效的应对措施，降低美联储加息带来的负面影响，为我国经济的健康、稳定发展提供有力保障。

（作者单位为科罗拉多博尔德分校）

参考文献

[1] 沈志平.美联储加息对中国经济金融的负面影响及应对措施探讨[J].财经界（学术版），2016 （19）：14-15.

[2] 刘凯妍.美联储加息对中国经济金融的负面影响及其应对[J].现代商业，2017（14）：181-182.

[3] 谢双壕.美联储加息对中国经济金融的负面影响及对策[J].纳税，2017（18）：108.