互联网金融与小微企业融资的协同发展

冯雪莲 王培

【摘要】互联网金融为小微企业带来了新融资模式，一定程度上缓解了小微企业融资难问题。本文首先界定了互联网金融的概念，比较了传统金融与互联网金融的差异；然后通过分析小微企业在传统融资模式下的困境，研究了互联网金融与小微企业融资的协同性，并梳理了小微企业互联网融资的几种基本形式；最后探讨了互联网金融和小微企业融资协同发展的新空间与方向。

【关键词】互联网金融 小微企业融资 模式创新 协同

近年来，随着信息技术的迅猛发展，互联网金融，借助大数据平台，突破了传统金融制约，弥补了银行等传统金融的服务盲区，为小微企业开辟了融资新路径。互联网金融促进了民间资本和小微企业融资需求的有效配置，它与小微企业融资的协同发展成为本文的研究焦点。

一、传统金融下小微企业融资困境解析

相对于大中型企业来说，小微企业具有“从业人员少、营业收入水平低、资产规模小、数量众多、分布广泛”的特征。近年来，小微企业的数量与日俱增，在解决社会就业问题、促进企业创新、推动国民经济持续稳定发展方面发挥着重要作用。但是传统金融模式下，融资问题已经严重阻碍了该经济群体的发展，主要原因如下：

首先，信息不对称是导致小微企业陷入融资困境的重要因素。由于借贷双方信息沟通不畅，导致资金无法在供需之间融通。多数小微企业因为财务制度不完善、财务信息透明度较低、专职财务人员不稳定、信息缺乏真实性和准确性，使银行等金融机构难以了解企业真实的经营状况；并且由于信息不对称，金融机构还可能承受来自资金需求方的逆向选择和道德风险问题。因此，出于营利性和安全性的考虑，商业银行等金融机构往往更愿意向具有公开透明信息披露机制、经营稳定、抵押物充足的大企业提供贷款服务。

其次，小微企业自有资产规模比较小，有些小微企业甚至靠租赁厂房和机器设备来维持日常生产经营活动，因此无法满足传统金融机构贷款的关于资产抵押物的要求。并且由于小微企业创立时间相对较短，金融机构没有针对小微企业这个群体专门设置信用评级机制，贷款供给方无法对小微企业进行客观有效的分析，在缺乏標准化信用评级的市场中，融资成本上升，银行等金融机构对小微企业的贷款积极性下降。

此外，小微企业缺乏对未来发展的合理规划，很难提前预算未来现金需求量，使得小微企业的融资活动绝大部分都是临时项目。小微企业因没有充分论证投资项目，造成投资风险较大，传统金融机构大多厌恶风险，所以小微企业很难快速有效的得到外部资金的支持。

二、互联网金融的界定及其优势

（一）互联网金融的界定

金融就是融通资金，是货币流通、信用活动以及与之相联系的经济活动的总称。互联网金融是借助以互联网为代表的信息技术，实现资金支付、资金借贷等金融业务，它有广义和狭义之分，狭义的互联网金融仅包括互联网企业从事金融活动的行为；广义的互联网金融则涵盖一切利用网络技术来融通资金的行为。本文认为互联网金融是传统金融业务与互联网相互渗透、相互融合而形成的一种新型金融，是依托云计算、大数据等网络信息技术来从事金融业务活动。

（二）互联网金融的优势分析

第一，互联网金融覆盖面广。银行等传统金融机构关注的目标群体是“二八定律”中所说的20%的优质客户，即大中型企业；而互联网金融关注的是80%的长尾市场，即小微企业的融资需求，填补了传统金融客户市场的短板；并且投融资双方是在网络平台上完成交易，突破了时间和空间的限制，使客户范围更广。

第二，互联网金融可以降低信息不对称。对小微企业而言，通过在资本市场上发行股票债券的直接融资方式的门槛太高；通过银行等金融机构的间接融资的成本太高。互联网金融的出现使资金出借方能够通过信息技术对有融资需求的小微企业的交易信息进行调查，并通过一定的模型计算其信用等级，实现业务流程和信息审核的标准化，这极大地降低了资金供需双方信息的不对称，适应小微企业融资“短、小、急、频”的特性。

第三，互联网金融具有高效性、便捷性和交易成本低的特点。在大数据的背景下，互联网金融平台通过对小微企业相关数据的分析和挖掘，对其贷款申请及时受理，使这些企业可以在正确的时间、地点得到所需的资金，为融资方提供高效便捷的服务。借贷双方可以借助互联网金融平台完成交易，减少了传统金融模式下贷前调查和贷中检查的中间环节。使资金供给方的运营成本降低。

三、互联网金融与小微企业融资的协同发展及其基本模式

协同理论最早由美国战略管理学家伊戈尔·安索夫引入企业管理领域。他认为协同就是企业通过识别自身能力与机遇来成功拓展新的事业，通过有效配置生产要素或业务单元，实现一种类似报酬递增的协同效应。协同发展是利用现有优势，开拓新的发展空间。互联网金融“开放、平等、分享、协作”的精神与小微企业融资需求相辅相成，二者的协同发展，一方面促使互联网金融业务蓬勃发展；另一方面，打破了小微企业的传统融资模式，为小微企业开启了新的融资渠道。协同发展的基本模式表现在：

（一）P2P网络借贷融资模式

P2P就是个人对个人的融资模式，在互联网时代，P2P指的是个人对个人的网上借贷模式，主要针对个人对个人的小额融资交易。这种模式依托第三方互联网金融平台来确立资金需求方与供给方之间的借贷关系，交易双方可以在该平台上约定借款的金额、利率、期限等信息，待彼此之间达成共识以后再划转资金。这种模式扩大了可贷人群的范围，使资金供需双方的匹配更高效，并且手续流程也十分方便快捷。这一模式如“拍拍贷”，“红岭创投”、“人人贷”等网络平台对缓解小微企业融资难问题发挥着重要的作用。

（二）第三方支付融资模式

第三方支付指的是由具有一定诚信度的第三方独立机构作为交易双方信用保障的中间平台，该平台通过确认买方的采购、支付及结算信息，借助银行等传统金融机构，为客户提供快捷优质的金融服务。支付宝就是这种模式最鲜明的代表。支付作为交易完成的重要环节和数据收集的重要节点，可以衍生出许多增值服务。第三方企业依托平台累计客户资源信息，创造平台衍生收入。如分别对企业端客户及个人客户端客户提供金融服务或产品销售，拓展业务至小额贷款、网络银行、在线融资、在线理财、保险等多个衍生领域。

（三）众筹互联网融资模式

众筹互联网融资是一种优秀的商业模式，具有很强的逻辑性，主要表现在价值发现、价值匹配和价值获取上。众筹计划的实现一方面需要“发起人”，他们有创意，但缺乏资金；另一方面需要“支持者”，他们对发起人的想法感兴趣，愿意为此投资。小微企业将自身的创业计划、产品创意及资金需求发布到网上融资平台，并承诺向筹资人发放股权、分红或提供服务，以此来吸引社会公众的投资，达到筹集资金的目的。与传统融资方式相比，众筹计划更加开放，也能更大程度地吸收来自大众的资金。

（四）电商大数据金融融资模式

大数据对于企业的意义不仅在于提升业绩和运营效率，更具潜力的机会是如何运用发数据提出新的业务问题并不断满足变化的市场需求。大数据金融是指电子商务平台运营商通过分析在该平台上有贷款需求客户的交易信息、信用评价及支付信息等相关数据，发起设立小额贷款公司，通过汇集多方面数据指标，审慎评估其贷款和借款风险。这一模式将小微企业日常交易行为产生的数据信息作为风险评级标准，可以在一定程度上解决传统融资业务活动中信息不对称和信用评价不准确的问题，有效降低了资金供给方的风险水平。

（五）互联网门户融资模式

互联网金融门户模式的核心是“搜索比价”，即采用金融产品垂直搜索方式，将各家金融机构的产品放在平台上，当小微企业有资金需求时，登录汇集各家金融机构信贷产品的互联网金融门户平台，通过对比这些金融产品的信息，结合自身情况，精准地获取符合需求的金融服务。这一模式不仅可以使资金需求方直观的获取各种信贷产品的相关信息，节省大量的咨询费用，而且可以降低时间成本，使小微企业可以高效便捷地满足自身的融资需求。

五、互联网金融与小微企业融资协同发展的新方向

随着互联网金融与小微企业融资模式的不断发展，供应链金融开始成为互联网金融发展的新方向。“供应链金融”最大的特点就是在供应链中找出一个核心企业，以核心企业为依托，为供应链的上下游企业融通资金。它可以将资金有效注入供应链中处于相对弱势的上下游中小企业，解决中小企业融资难和供应链失衡的问题，从而促进中小企业与核心企业建立长期战略协同关系，提升供应链的竞争能力。

供应链金融，服务的是基于产业链真实交易的融资需求，拥有强客户黏性特点的核心企业或第三方平台将成为供应链平台的主导企业。在互联网金融背景下，根据电商在供应链融资中的作用，将互联网供應链金融分为两大类：基于交易凭证的互联网供应链金融和基于大数据信息的的互联网供应链金融。

在以交易凭证为基础的互联网供应链金融中，电商作为供应链系统的核心企业，与商业银行合作，融资给供应链上的供应商，为自己带来经济利益的同时，也增强了自身的黏性和节点企业对自己的依赖性，并与上下游企业建立稳定、互利的合作关系。这种模式下，电商利用自身良好的信用和掌握的大量交易信息，为上下游中小企业提供担保授信，一般采用应收账款融资、订单融资、供应商委托贷款融资等融资方式。

在以大数据信息为基础的的互联网供应链金融中，电商替代银行在传统供应链金融中提供融资服务的地位，利用海量的客户交易行为数据为其平台上的中小企业提供信用贷款。在这一模式下，电商通过整合电子商务过程中所形成的数据和信用，解决传统金融行业对个人和小企业贷款存在的信息不对称和流程复杂的问题，实现良好的风险控制和资本回报。

总之，互联网金融利用大数据优势，开创了融资新模式，一定程度上解决了小微企业融资难问题，并实现了互联网金融产业与小微企业融资模式的协同发展；互联网金融与小微企业融资模式的协同发展正逐步从横向发展向纵深领域发展。可以预见，通过细分市场和业务类型，互联网金融与小微企业融资协同发展的空间仍然巨大，协同发展的模式仍然需要继续探索。

参考文献

[1]国家工商总局全国小型微型企业发展报告课题组.全国小型微型企业发展情况报告[R].国家工商总局，2014.

[2]王钊.互联网金融下小微企业融资研究[D].四川：四川师范大学，2015：1-49.

[3]王珂.基于互联网大数据平台的小微企业融资模式研究——以阿里巴巴为例[D].西安：长安大学，2014：1-56.

[4]巴曙松.小微企业融资发展报告：中国现状及亚洲实践[R].博鳌：博鳌亚洲论坛国际会议中心，2013.

[5]余薇，秦英.互联网金融背景下小微企业融资模式研究[J].金融论苑，2014（12）：151-154.

[6]邱家龙，曹彦栋.互联网金融：解决中小企业融资难的新途径[J].Commercial Accounting，2014（12）.

作者简介：冯雪莲（1971-），管理学博士，教授，女，研究方向：成本管理会计；王培（1985-），管理学硕士，讲师，女，研究方向：财务管理。