杨惠妍：隐形高飞的中国“女首富”

张锐

承接父辈手中的巨额家产，杨惠妍快捷登上了财富的巅峰；站在父辈垒起的事业平台，杨惠妍顺势跨进了商业的跑道；深耕父辈创立的经营模式，杨惠妍聚力托起了市场的新局；沿袭父辈恪守的行善基调，杨惠妍悉心敞开了福泽的大门。杨惠妍除了持业与守成之外，更肩负着领跑与创新的重任，同时她还必须尽可能蜕掉“富二代”的标签，在驰骋“地产+教育”的产业轨道上，直面行业红海泛起的竞争风云。

父亲加冕的“首富”

在国内房地产行业，碧桂园且不说家喻户晓，但也是赫赫有名。不过，同如日中天的企业知名度相比，碧桂园的创立者杨国强却并不为外界所熟知。这位“泥腿子”出身的房地产大佬在乡下耕过田，也放过牛，据说18岁以前身上从来没有穿过新衣，更没有揣过零花钱，很多时候肚子饿得咕咕叫的时候，杨国强就到家乡广东顺德门前一条名叫碧江的小河旁用手捧水喝。

由于没有读过书，像很多当时农村青年一样，杨国强20来岁时就加入镇政府属下的北滘建筑工程公司，干起了泥瓦匠的活儿，因吃苦肯干和头脑机灵，10年不到的时间杨国强便升任建筑公司总经理，后来建筑队改制，杨国强与多名同乡合资将北滘建筑工程公司买了下来，成为大股东，并将企业更名为广东腾越建筑工程公司。在不少人看来，乌龟穿上了马甲还是乌龟，杨国强即使从总经理变身为企业法人，依然还是“包工头”的角色，但对于杨国强而言，这一身份的切换却具有不同寻常的意义，他不仅可以在自我决策中独当一面，而且从此开启了一个草根者的财富逆袭之路。

当时，一家名为顺德三和的物业发展公司低价拿下了顺德和番禺交接处面积为1000多亩的荒地，杨国强与对方签订了承建合同，带资建造起了以“碧桂园”项目命名的近4000套别墅，但房子盖好了，却没人来买。屋漏偏逢连阴雨。此时宏观政策针对股市和房市泡沫进行调控挤压，银根急剧收缩，投资逾亿的“碧桂园”项目面临生死之劫。无奈之下，杨国强找到三和公司，要求对方支付部分工程垫资，三和最终答应可以采取变通方式，即楼盘销售收入杨国强可以首先用于核销建筑成本。但即便如此，依然没有解决如何将房子卖出去的问题，更别说在销售上杨国强还毫无经验。

经人引荐，杨国强请来了当时新华社记者王志纲，身兼地产策划人的王志刚在观察碧桂园后，提出了兴建一所贵族国际学校以吸引有钱人的儿女就读并以此带动学生家属买楼定居的方案，杨国强于是果断采纳了这一建议，并迅速启动了名为广东碧桂园学校的开工建设。之后，王志刚在《羊城晚报》和《深圳特区报》挂出了连载十期的悬疑广告——《顺德人为什么可怕？》，并最后给出了答案——对财富的传承、对孩子的教育是顺德人最重要的人生话题。与此同时，广东碧桂园学校以高出当时一般教师十多倍的月薪在《文汇报》和《中国的教育报》上刊登大幅广告——招聘全国最优秀的老师，“碧桂园：给你一个五星级的家”的商业广告语也在《广州日报》、《羊城晚报》等华南地区强势媒体连番轰炸。效果出奇地好。当年1300余名广东各地的先富者子弟首先鱼贯进入广东碧桂园学校，杨国强不仅凭此净收3亿余元的教育储备金，手下别墅也销售一空。

经此漂亮一战，杨国强获得的其实不仅仅是暂时的成功与兴奋，更让他找到了可以縱横驰骋的的独特经营模式。自此之后，教育便与杨国强的房地产生意紧紧地结合在了一起，而且“地产+教育”的商业模式实际成为了后来碧桂园的核心竞争力；不仅如此，碧桂园的经营落脚点主要放在了国内三四线城市，由此也形成了低价拿地、规模生产与快速销售的竞争优势。一个最有说服力的事实是，碧桂园凤凰城楼盘销售时，当时创下一分钟卖出一栋豪华别墅的惊人记录，并被业界笑称“像卖白菜一样卖别墅”。而在此之前，杨国强乘势收购了三和物业发展公司，并将其正式更名为广东碧桂园物业发展有限公司。

杨国强的身价究竟是多少，外界一无所知，而这个秘密直到碧桂园于2007年春末在香港上市时才露出端倪。当日，碧桂园股价最终冲至7.35港元，以收盘价计算，持股70%的最大自然人股东杨惠妍的个人财富增至1300亿港元。随后，当年的《福布斯》“中国富豪榜”以160亿美元的身价确认了25岁的杨惠妍为中国大陆女首富的事实。

杨惠妍与杨国强是什么关系？碧桂园招股说明书公告给出了答案。公告称，杨国强及其女儿杨惠妍已向董事会确认，杨惠妍作为公司权益的最终实益拥有人，可全权决定如何管理个人资产。原来，早在上市前的6年，杨国强就已经将自己手中的股份全部转到了杨惠妍的头上。这也就是说，杨惠妍的首富桂冠名状其实是父亲杨国强加戴上的。但追踪发现，除了杨惠妍外，杨国强还有两个女儿，而对于将股份转让给二女儿杨惠妍，杨国强给出的解释是，杨惠妍只不过是代表家族持有股份。至于为什么将股份过早地转让给女儿，杨国强的回答是“其实我到一百岁也是要给她们的，自己人信得过！”同时，杨国强也在上市招股书说明书中明确写道“将股权转让给女儿杨惠妍，是意欲训练其为家族持有的碧桂园权益的继承人”。显然，杨惠妍作为碧桂园的掌舵传人早已钦定。

邻家大女孩

也许由于自己是农民出身而且没有读过书，杨国强对女儿在知识赋能方面所寄予的希望特别大。除了大女儿因为小时高烧而无钱医治最后留下了脑残的毛病而只能怀揣遗憾与唏嘘外，杨国强将另外两个女儿都送到了自己创办的广东碧桂园学校国际班学习，而且在杨惠妍的身上尤其用心。据悉，在杨惠妍出国留学之前，为了强化她的英语听说能力，杨国强专门请了一位年纪相仿的外籍女学生与她同吃同住，而在中学毕业后，杨惠妍又被送到英国进行了为期不短的语言训练。

一切都能为未来准备着。20岁时杨惠妍申请到了美国俄亥俄州立大学费舍尔商学院市场及物流系学习的机会。资料显示，费舍尔商学院的市场营销专业和物流管理专业长年名列美国大学专业排名的前20位，杨惠妍攻读的是物流管理专业。没有辜负父亲的期待，除了读书期间打工赚钱而没有向家里伸手之外，杨惠妍每次的考试成绩都是A，而且毕业典礼上校长亲自给她发毕业证书。发挥所学专长，杨惠妍毕业回国后，杨国强将女儿安排在了集团采购部经理的位置上，当然，这也是杨惠妍第一次独立挑起部门主帅的大梁。

实际上，除了得到父亲在学业上的全力支持外，杨惠妍也没有少跟着父亲学习有关企业管理的门道。据悉，在杨惠妍13、14岁的时候，杨国强就经常将女儿带在身边旁听董事会会议，会后还会对杨惠妍说讲何种话有什么意义，甚至如何批评下属等等。对于年纪尚幼的杨惠妍而言，父亲的谆谆教导也许当时并不能领会其中精髓，但也正是在潜移默化的影响中，杨惠妍开始逐渐明白自己接班人的身份和责任。不过，杨惠妍其实在心中一直想当一名教师，至于成为父辈的接班人，至少在出国之前并没有十分强烈的欲望。

与父亲一样，杨惠妍也格外地低调，不仅拒绝所有媒体的采访，而且即便是在许多的公共场合，也很难见到杨惠妍与许多同年代女孩那样大大咧咧的表现。留学四年，在中国留学生圈子里几乎没有人了解和认识杨惠妍；回国后，很长一段时间杨惠妍都是跟在父亲后面，即便是参加董事会也只是静静地听，默默地看，很少发表意见；后来担纲部门主管，在下属面前除了布置安排工作，杨惠妍也鲜少说话；在员工的眼中，杨惠妍就是一个具有淡淡亲切感和稳重感的邻家女孩。由于始终不能走进杨惠妍，有媒体不得不抓狂地用漫画对她做出了描绘：站在一栋楼房顶端，高高举起首富奖杯，楼下是人多如蚁的购房者。

但是，如果将杨惠妍看成是一个逆来顺受的女孩似乎大错特错。碧桂园内部的股东结构属典型的家族企业，不少大股东跟杨国强有着十分紧密的血缘或姻亲关系，其中在碧桂园上市时，招股说明书中的前十位自然人股东中就6位是来自顺德的杨姓人士，而且杨家的家族成员和碧桂园的创业元老都在集团的垂直管理体系中分别控制着许多关键部分的职位。因此，在杨国强去美国治病的那一年，临时接过集团管理大权的杨惠妍就搞出了一个不小的动作，引进来自美国的全新管理团队，接替碧桂园原有的创业团队。在碧桂园内部，这件事情后来被说成是“杯酒释兵权”，也有分析人士指出这应当看成是杨惠妍对碧桂园家族管理模式变革的一次小心尝试，而且接下来发生的事实也证明了这种判断。

用人而疑，疑人要用，边用边疑，边疑边用是杨国强秉持的基本原则，之所以如此，恐怕在大环境上是由家族企业老板与职业经理人之间互信度缺失直接相关。但杨惠妍对这一用人机制似乎并不太认可，后来在她的主持下，碧桂园从中建系一口气引进莫斌和吴建斌分别担任集团CEO与CFO以及随后针对高度集权管理模式而进行的大刀阔斧式改革就是最好的证明。接触过杨惠妍的房地产业内人士评价，杨惠妍做事干练、机敏，有控制能力，她希望将碧桂园从家族企业带入现代企业，同时将原有的工厂模式逐渐转变到个性化生产的轨道上来。的确，别的不说，仅凭笔者亲眼看过的位于广东清远的碧桂园假日半岛楼盘而言，在这个万亩超级大盘中，除了看到错落有致的别墅群以及绿地成荫的生态外，给人印象最深的当数拥有27洞的高尔夫球场，这样的设计水平在国内房地产行业应当是首屈一指，而且极富个性。

当然，在碧桂园的内外形象发生微妙变化的同时，杨惠妍的身份也在转换。在集团采购部门历练了长达七年之后，杨惠妍被碧桂园董事会任命为副主席，仅位列杨国强之下，此举应当是杨国强对女儿的进一步平稳交权，也可以看成是杨国强对杨惠妍一些列改革创新动作的认可。上场父子兵。对于已超63岁的杨国强而言，也许还有不小的精力携带着女儿奔跑一程，但退居到楊惠妍的身后也是迟早之事，而且杨国强也非常愿意地看到碧桂园在后生手中完成从家族企业向现代企业的蜕变。

情洒教育跑道

虽然杨国强办教育首先是受到王志刚商业策划的影响，但促使他在教育之路上走得更远或者说更有意义的人则是杨惠妍。在留学美国的第二年，杨惠妍特地给父亲打来跨洋电话，问爸爸道：“你不是说要为穷人的优秀孩子办最好的免费学校吗，这是好事，为什么还不做？”当时杨国强开玩笑回答：“爸爸的钱以后都是你的钱，做这个事等于用了你的钱”，杨惠妍则一字一板地说：“不，爸爸，对国家对社会都有好处的善事，要做就快做”。几天之后，一所名为广东国华纪念中学的学校在广东省佛山市顺德区北滘镇正式剪彩开工。

杨国强将学校命名为“国华纪念中学”，主要是感谢其大哥杨国华在自己起步时的支持。作为杨国强的引路人，杨国华不仅教弟弟成本核算等技术活，还教他提升人际交往方面的能力，帮他建立人脉。只是杨国华没有看到弟弟后来的成功而过早辞世。更为重要的是，国华纪念中学还是一所纯慈善、全免费、高水准的学校，每年面向全国招收思想良好、学习成绩优异而家庭生活贫困的中学生，从高中到本科或研究生毕业，一切学习生活交通费用全部由学校承担。在校内的一块石碑上，杨国强这样写道：“我不忍看天地之间仍有可塑之才因贫穷而隐失于草莽，为胸有珠玑者不因贫穷而失学，不因贫穷而失志，方有办学事教之念。”石碑落款“创办者”，依然保持着他一贯的低调作风。据悉，学校用于贫困生的费用人均超过了20万，13年来共接收了2356名处于辍学边缘的学生。

实际上，除了国华纪念中学外，碧桂园还出资在广东清远市创办了一所职业学院，也是招收贫困学子，而且所有入读学生除免除一切费用外，还有日常生活补贴。为了摸清和掌握那些需要救助的农村孩子信息，碧桂园在14个目标村的每家每户都建档立卡，然而将责任分解到人，目前已有19833名扶贫对象进入到碧桂园档案和信息跟踪系统。据悉，创办三年来，广东碧桂园职业学院共招收662名贫困学子，按照计划，待实现规模办校后，碧桂园每年将安排出近亿元资金负责学校运营。

但在商言商，碧桂园学校总体还不是一个纯粹的福利组织，在目前碧桂园的整个学校体系中，国际学校、幼儿园和培训机构是极其重要的三个重要板块，而且都是商业化运营。资料显示，目前碧桂园开办了7所国际学校（另还有10所双语学校）、35所幼儿园和15所高端英语培训机构，这样，从幼儿园到中学，碧桂园都能为学子们提供国际课程的教育。据悉，对标国际文凭组织（IBO）的要求，碧桂园国际学校目前同时开设了大学预科项目DP（Diploma Program）、中学项目MYP（Middle Years Program）和小学项目PYP（Primary Years Program）等IBO三个课程系列，其中DP适合于16—19岁的学生，学制2年；MYP适合于11—16岁的学生，学制5年；PYP适合于3—12岁的学生，学制5年。

由AP、A-level、BC和VCE等全球四大高中课程体系组成的DP项目端应当是碧桂园国际学校影响最大的亮点，其中AP（Advanced Placement）是美国大学理事会提供的在高中授课的大学课程，A-Level（General Certificate of Education Advanced Level ）是英国普通中等教育证书考试高级水平课程，BC是加拿大不列颠哥伦比亚省（简称BC省）经国家教育部授权批准开办的加拿大高中课程，VCE（Victoria Certificate of Education）是澳大利亚高中课程。资料显示，以上四大课程项目中，去年碧桂园国际学校100%的学生收到了世界各地大学的预录取通知书，其中87%学生被QS世界排名前50大学、U.S. News美国排名前50大学、专业排名世界前5的大学（预）录取。

将碧桂园教育集团更名为博实乐教育集团并在纽交所正式挂牌上市应当是碧桂园浸淫教育产业迈出的关键一步。招股说明书显示，杨惠妍系博实乐教育集团董事长和第二大股东，持有比例达20%，按照最新股价计算，杨惠妍持股价值约45.04亿美元。当然，更名与上市并不会影响碧桂园“地产+教育”模式的延续，反而会进一步加大两大业务板块的协同。一方面，碧桂园的教育资源本身就是吸引业主的利器，学位和入学条件的优惠对楼盘销售均有带动作用；另一方面，由于布局三四线城市，教育方面的投入和建设既满足了当地政府和客户对教育设施配套的要求，又降低了教育集团前期建设的成本，利于教育的继续扩身，目前就有作为博实乐上市主体的51所学校均位于碧桂园社区之中。不仅如此，按照计划，除继续与碧桂园集团合作外，博实乐教育还希望和所有可能的房地产公司建立战略合作关系，扩大学校运营业务，而且碧桂园已经在江苏等三地启动了非碧桂园园区的学校投资与建设。

加快与世界名校合作步伐是博实乐正在运筹的一个更大动作。资料显示，上市一年来，除了与剑桥大学商学院合作创办了湖南嘉治公学这一纯英式寄宿高中外，博实乐正在与英国四大公学之一的费得斯公学洽谈合作，以在中国创办一所综合性的英式国际学校，同时博实乐与美国排名前十的私立学校联手在中国打造一所美式中学的构想也处紧张进行中。此外，博实乐与剑桥国际考试委员会（CIE）签署了战略合作协议，还联手Edexcel考试院以及伦敦大学教育学院为教师培训输出课程内容，实地开设短期培训。按照设想，博实乐希望将自己最终打造成世界级的教育平台。

打鸡血式激励

从2015年的1401亿元到2016年的3088亿元，再到2017年的5508亿元，过去三年中碧桂园冲击完成了一个又一个让外界尖叫的销售目标，尤其是在去年，楼市调控进入最为严厉的年份，全国大中城市先后推出了以限购、限贷、限价、限售和限商等为内容的行政性房地产调控政策多达250次以上，而就是站在这样一个历史的风口，碧桂园却能御风飞翔，并将万科、恒大这些地产巨头甩在身后并独自昂首地站到了王者的位置。对于这种大好收成的获取，有人说是碧桂园战略谋篇的正确卡位，有人说动力来自于打了鸡血般的内部激励机制。

与许多同行采取的“一二线城市”战略不同，碧桂园以“一二三四五线”全面铺开尤其是以三四线城市为重心的的策略，不仅让它成功地规避了调控风险，也令其尽情获到了政策的红利，对此，摩根大通出具的最新研究报告得出的结论是，碧桂园战略布局与国家“十三五”新型城镇化政策相吻合，政策风险较低。的确，基于差异化的调控政策口径，过去一年中一线城市、热点二线城市以及环一线的三四线城市成为调控抑制的重点目标，而绝大多数的三四线城市则在“去库存”暖风的沐浴下出现房地产销售加热回升的势头。按照国家统计局发布的数据，克而瑞整理后的年度结果显示，北上广深4个一线城市商品房成交面积比重从5%以上降至当前的2.2%，规模腰斩；32个二线城市商品房成交面积比重则从36%降至31%；其余600余个三四线城市成交面积比重则从60%上升至67%的历史高位。显然，作为“三四线城市之王”，踩对政策鼓点的碧桂园成为了最大的赢家。

但值得注意的是，在三四线城市开疆拓土的房地产企业其实并不只有碧桂园一家，不少企业依然饿不饱腹，而碧桂园却能以完胜的形象凸显出来，因此助其成功的肯定不仅仅只有正确的战略卡位。一方面，在吃透了市场的基础上，碧桂园在三四线城市采取了差异化的竞争策略，为改善型客户提供大户型产品，避免低端产品的过度供应，稳定与强化了自身的产品供给形象，在对老顾客形成黏性的同时，口碑传播造就了对新顾客的吸引力。另一方面，在合同销售额领跑全行业的同时， 碧桂园过去一年的销售均价为9080元/平方米，维持着十强房企的最低，质优而价廉，任何人试图要挡住碧桂园圈城攻地的脚步真的很难。

不过，市场最终是靠人来做的，碧桂园能够在销售的跑道上飞奔，极其重要的一点就是其内部激励机制的催化作用。观察发现，在将原来总部高度集权的管理模式变革成总部、区域和项目组成的“三级管控”模式基础上，被称为“合伙人计划”的碧桂园激励机制由最初的“成就共享”计划与升级版的“同心共享”计划两部分组成，而且两大机制壁连珠合地發挥着激励作用。

“成就共享”计划侧重的是奖励，主要从两个方面体现：一是现金流，要求项目在一年内自有资金投入全额回笼，回笼资金大于自有资金投入与年化自有资金收益之和；二是项目净利润要大于自有资金按年折算后的金额，而且在项目开发周期内不能出现重大质量、成本等问题。满足了这两个条件，集团会将项目净利润的20%作为奖励，若新项目无论何种原因在考核期内出现亏损，亏损额的20%将由区域总裁及项目总经理承担。不仅如此，按照约定，凡是年销售额300亿元、净利润突破30亿元的区域总裁就可以升任为集团副总裁，但如果下一年业绩达不到年销售额300亿元和净利润突破30亿元的标准，则会从集团副总裁的位置上降下来。

“同心共享”计划是一种财务倒推的机制安排，即碧桂园集团和区域管理团队各自设立投资公司，对每个新项目进行不超过15%权益的跟投。具体而言，碧桂园投资公司对所有的项目跟投比例为1%到5%，区域投资公司对自己区域的所有项目最高跟投不超10%。特别大体量的项目，设最低投资额。总公司各职能部门管理层也需要根据自身职位，按一定比例将自有资金投入到投资公司，从而间接跟投所有项目。按照规定，集团每半年会对投资份额的增值情况进行通报，当投资的项目盈利并达到结算条件时，股东可以退出，当项目出现亏损时，不能退出，共担风险。在实际的跟投项目运作过程中，当项目呈现正现金流，股东可以及时按股权进行利益分配，而获取的现金可以参加后续新的项目跟投，从而实现现金的滚动。

看得出，在碧桂园的市场主体中，双重激励机制之下的总部、区域与项目都成为了一个相对独立的经营实体。据悉，实行“成就共享”计划后，碧桂园有一批区域项目总经理的年薪达到千万元以上，百万元以上的更是司空见惯，至于年终奖励收益，江苏等几个区域总裁的所得据超1亿元之巨。此外，碧桂园的整体杠杆比率在70%左右，员工投入资金作为初始资金进入项目后，也能分享到不菲的杠杆收益。值得关注的是，就在公司业绩如火箭般蹿升的同时，杨惠妍在过去一年中三度增持碧桂园的股票，目前持股数量达到了123.28亿股， 占比为57.93%。对此，2017年“胡润中国百富榜”给出的统计结论是，杨惠妍的身价达到1600亿元，在富豪榜中的位置从前一年的第22名上升至第四位，且是今年前十名中唯一的女性，同时这也是杨惠妍第五次斩获中国女首富的桂冠。