人民币国际化的现实障碍与对策分析

西南大学经济管理学院 李子仪

1 人民币国际化的现状

人民币国际化是指人民币能够跨越国界，流通的范围不仅仅局限于中国境内，而是可以在境外流通，从而在国际间发挥记账单位、交易媒介、支付手段和价值贮藏手段职能，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备及市场干预工具的过程。

近些年来，在我国与周边国家的边境贸易中，人民币已经被普遍作为了支付和结算的硬通货，尤其是东南亚的一些国家，已经有官方正式承认和公开宣布人民币为自由兑换货币。从统计数据来看，人民币在跨境贸易中的使用规模波动上升，在跨境投资中的使用规模稳步上升，境外非居民持有境内人民币金融资产数量保持稳定，人民币清算安排不断完善，双边本币互换工作成效显著，这一系列现象反映了人民币国际化的发展趋势良好。

2 人民币国际化的现实障碍

近些年来，中国的经济发展取得了举世瞩目的成就，为人民币国际化提供了初步的经济基础，但在人民币国际化的道路上存在着许多障碍和制约因素。

2.1 人均经济水平不足以支撑人民币国际化

国家的经济规模和经济实力是该国货币国际化最重要的条件之一。从2017年的统计数据来看，中国的GDP总量约为12万亿美元，仅次于美国，位居世界第二，从总体上看，国家经济基础雄厚。但2017年人均GDP仅为8583美元，排在第74位。由此可见，虽然我国经济发展迅速，但由于我国人口数量庞大，人均GDP水平低，导致人民币国际化发展动力不足。人民币国际化要想得到长远的发展，就必须提高人均经济发展水平。

2.2 中国企业竞争力不足，处于国际贸易的弱势地位

长期以来，中国凭借大量的廉价劳动力，吸引了发达国家来华建厂，大量产成品出口国外，中国因此成为世界工厂，进出口贸易量位居全球第二。但中国的进出口贸易多为加工贸易，处于全球生产链的低端位置，关键资源和技术都被发达国家所控制。在贸易谈判中，由于中国企业缺乏核心竞争力，中国在定价问题上缺乏话语权，因此，人民币在结算货币上失去选择权，难以发挥常规的贸易货币计价功能。

2.3 人民币资本项目还未完全实现自由兑换

人民币资本项目可自由兑换是人民币国际化的一项基本要求。目前我国在许多经常项目和资本项目上依然存在管制，人民币没有完全实现自由兑换，这影响了人民币在世界范围内被广泛接受。人民币想要实现完全意义上的国际化，资本项目下可兑换是必经之路。

2.4 中国金融市场发展水平的阻碍

为满足人民币作为国际货币所必须具备的保值、增值和变现便利等内在要求，一个规模巨大、流动性、安全性和成长性兼具的现代化金融市场体系是必备条件，然而目前中国金融市场的发展水平远远达不到这些要求。

一方面，金融市场开放程度低。国际货币兑换要求基本不受管制，并且需要一个相当活跃和开放的金融市场，以便外国持有者用较低的成本获得和使用该货币，自由而迅速地进出该市场。例如英镑、美元、日元的国际化，都得益于伦敦、纽约、东京这三大国际金融中心。目前我国人民币离岸市场主要是香港、上海和新加坡，离岸市场缺乏，外国投资者获得、使用和持有人民币较困难。金融市场开放程度不高，人民币流通缺乏双边协议的保障，人民币的境外流通风险较大，阻碍了人民币进一步国际化。

另一方面，汇率、利率市场化程度不高。市场化的利率反映了资本市场的供求状况，利率的波动会影响其他金融产品的价格，这样一来，货币资本的借贷双方就会遵循市场运作的客观规律。市场化的利率能为政府提供较为真实的市场经济状况，推动政府作出更有效的宏观调控决策。浮动汇率制度能够较为准确及时地反映外汇市场的供求状况。而目前我国利率、汇率市场化的改革还不够彻底，距离全面市场化的差距仍然较大。

2.5 美元惯性对人民币国际化的阻碍

美元作为国际货币的惯性表现在许多方面，例如外汇市场上美元交易量巨大，以美元为标的的衍生产品交易活跃，汇率风险管理体制以美元为中心等。一方面，美元交易量巨大，使用美元的成本较低，以美元为标的衍生产品有着各种各样的风险管理工具，这些导致许多交易者更倾向于使用美元，由此，美元在外汇市场上的使用越来越广泛。另一方面，中国拥有庞大的美元外汇储备，如果美元的价值遭到损害，我国的美元外汇储备也会贬值。由此可见，美元作为国际货币的惯性极大地阻碍了人民币国际化的进程。

3 推动人民币国际化进程的对策分析

针对人民币国际化进程中存在的现实障碍，结合我国实际情况，提出以下几点推动人民币国际化进程的对策。

3.1 提高企业国际竞争力，增强综合国力

中国要想在国际贸易谈判中获得话语权，就必须提高企业的核心竞争力，扭转主要依靠加工进行进出口贸易的局面。创新始终是推动一个国家、一个民族向前发展的重要力量。在促进经济稳步发展的同时，要加快转变经济发展方式，注重产业结构的调整，实施创新驱动发展战略，推动以科技创新为核心的全面创新，坚持需求导向和产业化方向，坚持企业在创新中的主体地位。在提升企业核心竞争力的同时，促进人均经济水平的提高，并积极谋求贸易的多元化发展，抵制贸易保护主义，增强综合国力，获得在国际贸易中的更大话语权。

3.2 扩大货币互换协议国的范围，增强人民币的影响力

在人民币实现完全自由兑换之前，我国中央银行与其他国家签订货币互换协议可使人民币在境外一定程度上实现商品计价、支付手段、结算手段、价值储备等国际货币功能，为人民币国际化创造条件。目前，中国已经与韩国、香港、马来西亚、白俄罗斯、印度尼西亚、阿根廷、冰岛、新加坡、新西兰等30多个国家达成了货币互换协议，合计最高金额达到3.33万亿元人民币(约合4900亿美元)。货币互换协议的签署，有利于进一步增强我国与相关国家和地区流动性互助能力，推动我国与相关国家和地区贸易与投资增长，为人民币国际化创造了有利条件。今后，我国央行应积极扩大双边互换协议的国别范围和规模，在实现人民币东盟化、区域化的基础上，进一步增强人民币在全球范围内的影响力。

3.3 推进金融市场改革，提供良好的制度环境

首先，建立一个更为开放、发达的金融市场。人民币国际化需要一个开放的、与全球市场联系密切的金融市场。我们应该发展一批开放程度较高、成熟稳定的区域性金融中心城市，不断增强其金融市场功能和国际化功能，使这些金融中心城市发展壮大为国际化的金融中心。

其次，推动人民币利率和汇率市场化改革。完善利率的定价机制，形成以银行间同业拆借利率为基础的短期市场利率和以国债收益率为基础的中长期市场利率机制，适度放宽银行存贷款利率的浮动范围，使利率的形成更加市场化。取消对“一篮子货币”的参考，实行有管理的浮动汇率制，增加可与人民币直接交易的外币币种；进一步放开做市商主体资格限制，推动做市商对人民币汇率的报价真实、灵敏地反映市场供求，使人民币汇率更加稳定；完善外汇市场信息披露机制，提高汇率政策的透明度。

最后，推进金融市场创新发展，并加强金融监管。丰富金融产品，建立更为开放和成熟的货币市场和资本市场，加强金融市场避险工具的创新，为投资者提供全方位的金融服务。建立和完善与国际接轨的金融监管体系，促进金融市场健康有序发展，避免恶性竞争。

4 结语

人民国际化是一个漫长的过程，不可能一蹴而就，推进过程中难免受到许多障碍和制约因素的影响。我们应该认真分析各种现实障碍，找出应对机制，选择人民币国际化的合理路径，助推我国经济持续健康发展。

[1] 陈霖.人民币国际化障碍研究[D].厦门大学,2008.

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