杰瑞股份：业绩有望触底反弹

国海证券预测数据

杰瑞股份（601006）：受OPEC限产及全球经济复苏影响，原油供需再平衡可期，油价有望企稳回升。一方面，OPEC减产协议执行率高，年初至今各国总计减产180万桶/年，且大概率会延长协议执行期限，原油供给有望得到进一步收缩；另一方面，IMF预计2018年全球GDP增速将上行至3.7%，超过2016年的3.21%，全球经济的复苏有望推动原油需求的增长；近期ICE布油持续上涨至70美元/桶左右，屡创2016年1月份以来的新高，反映行业供需关系正在发生积极改变。与此同时，油价的企稳回升也推动了石油企业资本开支预算，中海油服2017年资本支出总额计划为600-700亿元，同比增长19.3%-39.2%。公司在油服设备领域处于国内龙头地位，将充分受益行业复苏。

公司积极探讨新的盈利方式，开始往一体化服务商（IPM）转型。2014年至2016年，公司先后对外投资四川恒日日天然气工程有限公司、成都恒日气体净化有限责任公司、上海浩铂海洋工程有限公司及华夏彩云，逐渐向油气综合服务商转型升级。截至2017年三季度报，公司营收及归母净利润分别为20.49亿元，0.49亿元，同比增长分别为10.23%，-53.48%。其中，净利润下滑主要是本期汇兑损失和工程产品线仍旧没有收入导致。虽然短期业绩不尽如人意，但随着行业复苏及上游资本开支增加带来的订单回升，2018年公司业绩有望迎来拐点。

操作策略：近期股价呈现明显的量价异动，投资者可积极关注。