浅谈基于产业集群视角的小微企业融资新模式

■罗来强

厦门两岸股权交易中心有限公司

在国家推动和利率市场化等制度改革下，小微企业融资问题备受关注，金融机构也将推动小微企业稳定发展作为改进服务的重要方向。但是由于小微企业的抵押物不足、规模小、风险大和盈利低，使得自身融资困难而限制发展。加之在国内宏观经济下小微企业经营承受着巨大压力，面临转型升级的发展抉择，而企业转型升级中不可缺少的就是资金支持，一旦资金不足势必走向倒闭格局，因此如何破解融资困局是值得探讨的问题。

1 小微企业融资困难的原因

1.1 商业生态环境问题

作为小微企业融资困难的主要原因，商业生态环境中的社会诚信环境备受关注。主要是小微企业的生命周期短，企业品牌价值与企业信誉度低，如果小微企业的损失不超过企业违约所带来的经济效益，小微企业便会选择逃避债务，违背现代社会商业生态环境中的诚实守信，使得违约事件发生的概率上升。这样一来，银行贷款更加侧重在市场中具有良好信誉现象的大中型企业。

1.2 信息不对称

银行是负债经营企业，资金来源均是客户的存款。为了确保经营的安全性，银行对企业贷款申请进行审核前，需调查企业贷前的情况，搜集申请贷款企业的财务报表、信用记录、信誉情况、能力、企业产品的市场竞争力、企业合作伙伴的实力和企业购销合同等有关信息。但是由于小微企业创立时间短，财务管理体系不完善，与银行交易记录少，信用记录缺乏，银行无法全面获得小微企业的财务信息。另外，在收集小微企业的财务信息时，由于企业的地理位置分散，需要银行投入较多的人力、物力搜集财务信息，增加了银行的成本，从而影响到银行对小微企业贷款的积极性。

1.3 资金供需矛盾

麦克米伦缺口即在小微企业发展中，小微企业对资金的需求量超过金融机构的供给量，使得资金存在巨大缺口。体现了小微企业融资过程中的供求矛盾是制约小微企业稳定发展的关键，而资金是经济发展需要的主要资源，资金投放的多少受产业发展和区域发展的影响，同时也受市场经济供求规律的影响，使得我国总供给的价格收入波动较大。社会需求随着收入的增加而上升，推动了投资的增长，而资金供给因刚性问题无法增加，小微企业快速发展急需信贷资金，从而引起信贷资金供求出现不平衡。

1.4 小微企业本身问题

小微企业本身具有规模小、财务信息不透明、核心竞争力薄弱、抵押品不足和抗风险能力弱等缺点，使得银企合作的经济基础薄弱，导致银行偏向安全性好、收益高的大中型企业。另外，银行属于经营货币信贷业务的金融机构，为确保资金的安全性、获利性以及流动性，考虑到风险管理的控制与利润收入，不愿为小微企业提供信贷资金作为企业周转，因此如果未改善小微企业本身缺陷，势必影响到银行对小微企业的信贷支持。

2 产业集群对小微企业融资条件的改善

2.1 节省交易成本

在非产业集群背景下，银行面对分散的小微企业，需要投入许多人力、物力来采集企业信息和监督管理企业。而在产业集群视角下，银行面对分散且联系密切的小微企业，配合有集群行业协会的管理，有利于节省采集财务信息和监督管理的成本。另外，银行发挥产业集群的作用，创新贷款模式，向集群内的多个企业贷款，有利于解决银行不能实现规模效益、小微企业融资额度小和交易频繁等问题，同时节约企业申请费用以及银行贷款评估成本。

2.2 修正信息的不对称性

产业集群内的小微企业地缘临近，可以通过集群网络快速传递信息，减低商业银行对小微企业贷前调查的困难，提升商业银行采集企业财务信息的效率。另外，行业协会是政府、银行和企业三者的中介，也是传递信息的有效途径，有利于企业全面搜集信息，修正银企之间信息的不对称。

2.3 分散信贷风险

产业集群内小微企业的供应链与价值链密切联系，单个企业的风险与行业风险互相交叉。其中行业风险与单个企业风险相比，具有较强的规律性，极易被预测，方便商业银行掌握产业同期的分析与未来发展趋势，并通过事前控制风险的手段进行控制，实现分散与降低信用风险。并且政府重新规划产业集群，有利于确定集群内产业的生产经营目标，避免企业因定位不准确而破产，从而确保企业稳定运营，从根源上规避信贷风险。

3 基于产业集群视角的小微企业融资新模式

3.1 以集合债券为核心的集结融资

在小微企业融资中，以集合债券为核心开展组团供应链是产业集群内供应链金融的重要形式，主要是以统一发行、统一担保、统一评级、各自负债为原则，将产业集群内联系密切的一批小微企业集结起来，形成一个整体，相互之间监督管理，以发挥规模效应，提升贷款融资评级，减少融资成本。以某市小微企业的集结融资为例，一共有10多个担保公司，通过担保公司为中小企业联合担保。在金融危机时，考虑到银行贷款有限度，将中小企业集结起来，利用中介机构的评估与认证联合发行债券，经过国家发改委的批准，最后成功地在我国第一批发行集合债券，获得5.58亿融资，企业通过债券的方式满足自己在经营上的资金需求。

3.2 以鸟巢模式为核心的联结集资

作为银行、小微企业和金融机构之间的关联、合作的一种融资模式，主要以“行业协会+担保基金+银行”或者是“政府+金融部门+龙头企业+农户”为主，通过中介服务机构和银行之间的业务联系，由中介服务机构的承贷平台直接向银行机构申请贷款。以国家体育场的资金融资为例，为了尽快筹集资金，提升项目建设速度，综合考虑长期经营，北京市政府应用鸟巢模式开展项目建设，通过资金本、信托贷款、银行贷款、预售项目运营收入以及北京市政府提供的次级债务等集资方式筹集，北京市政府提供15.35亿元，联合体公司提供14.75亿元，银团提供12亿元的授信额度，为满足项目建设提供资金支持。

3.3 以合作性融资为核心的合作融资

集群内多个小微企业愿意组成一个联合担保体，或者是资源聚集自有资金，主动协商后统一向银行申请贷款授信，然后在自行分配，与当前在农村试点的资金互助社相似。该融资模式的出现，突破单个企业的传统限制，以减少和银行交易次数为目标进行对外融资，达到组织内企业的信用提高和节省交易成本等目的的同时，规避银行对企业的信息甄别与风险。例如某市渝派服饰商会成立的基金管理委员会，以解决渝派服装企业融资问题。根据规划，企业可在基金会存入自有资金，一旦企业发展需要资金时，基金会便会为企业做担保，向企业提供贷款授信，银行便会向企业提供10倍资金存入于基金会。截至目前为止，已经确定有50家企业以商会名义向银行提供贷款授信申请，与民生、农商和招商等银行联合合作预计贷款为2.5～4亿元，平均分配后每个企业授信金额在500～800万元。

3.4 以园区融资为核心的园区融资

产业园区是一种整体向银行贷款的融资模式，因产业园区的建立与规划一直有政府参与，因此这种融资模式的特点就是由政府支持，以获得优惠的利率。正是因为政府为小微企业的发展给予信贷支持，促进了园区内产业链发展。例如成都高新区管委会和国家开发银行四川省分行签订的小微企业贷款合作协议，协议明确指出以统借统还、风险共担的模式为园区内小微企业申请贷款。截至目前为止，成立的新兴创业投资公司、创新投资公司、博创分项投资公司和盈泰投资管理公司已经有10项对外投资，投资资金达到1.2亿元。并吸引其他公司投资落户园区，资本达到15亿元，以投资于高新技术企业。

4 结束语

小微企业转型升级发展是广大中小企业的前提，也是区域经济发展的基础。本身的转型升级关系到当地经济稳定发展，因此为促进小型企业的发展，应基于产业集群视角下创新融资模式，并结合小微企业的实际情况选择集合债券、鸟巢模式、合作性融资和园区融资等模式向银行提供申请贷款授信，加快小微企业可持续发展。