商业银行发展绿色投资银行业务的思考

徐正彬

【摘 要】 我国的绿色金融行业在世界范围内算是起步比较晚的，不过却蕴藏着巨大的商业潜能，尤其是在最近几年绿色金融行业的发展步伐加快，不管是从政策层面上，还是从市场与技术的层面上，都给了极大的支持力度，商业银行可发展绿色投资银行业务，将“融资”与“融智”有机地结合起来，更好的适应企业单位和政府机构的需求。本文就商业银行发展绿色投资银行业务进行探讨分析。

【关键词】 商业银行 绿色投资银行业务 思考

引 言

绿色金融也可称为可持续性金融，其概念可以理解为从环保的角度上对金融业的经营理念、管理政策以及业务流程进行重新的调整，将绿色行业当作重点的扶植项目，通过向市场提供绿色信贷、绿色证券以及绿色保险等金融服务，从资金的投向投量、期限以及银行利率等方面给予最为优先与倾斜的国家政策，让金融业优先支持绿色产业，进而贯彻落实可持续发展战略。站在绿色投行的角度上看，国外的绿色投行业务开展主要包括了绿色债券、资产证券、基金以及绿色顾问服务等等模块。商业银行中的投行部门应该寻找好的投资机会，分析未来绿色行业的发展需求，判断市场走势并且采取相应的行动和投资银行的思维主动开展绿色金融活动，制定出未来绿色投资银行的发展战略规划，准确的预测走势，让投资能够取得良好的回报，经济能够可持续的发展下去。

1、我国绿色投资银行业务发展背景

从发展的角度上来看，我国的绿色投资银行业务发展相比世界其他的发达国家起步较晚，但是值得注意的是，其也蕴藏着巨大的发展潜力。总的来看，我国绿色金融行业还处在发展起步的初始阶段，盈利模式也相对较为单一，融资工具主要以绿色信贷跟债券以及演示文稿为主，其他融资工具比如信托、资产证券化等的应用不多；其次，在战略认识上存在不足，现阶段，我国某些地区以牺牲环境为代价去获取经济高速增长的现象仍然存在，未来的可持续发展环境前景堪忧；另外，也缺少內外部的激励形式与监督，商业银行这类金融机构在环境保护方面的社会责任意识还需提高，内部缺少相应得激励鼓励机制，同时再加上外部国家政府也没有构建起对绿色金融业的相对应得激励机制，在监督管理上的力度也不够。最后，相关专业人才的缺乏，绿色金融行业是一种新兴的交汇性行业，对于人才的标准要求是比较高的，稀缺的专业人才的不足也影响着绿色投资银行发展的进度。

伴随着我国经济的快速发展，近年来我国绿色金融行业进入到了全面发展的阶段，金融市场对绿色理念的认同感逐步加强；绿色金融产品也变得越来越丰富化；另外，绿色金融的行业标准也在不断地完善之中，渐成雏形，绿色金融绩效评价体系的规范给其市场未来的发展打下了坚实的基础。在目前国家对生态文明建设日渐重视的背景下，绿色金融行业迎来了新的发展机遇，其蕴藏着庞大的绿色投资银行业务机会。

2、商业银行发展绿色投资银行业务的框架构建

绿色金融的参与者包括三方，即政府、环保单位以及金融机构，其中政府是政策制定的一方，其职责在于促进、引导与监管；环保单位则处在产业链的顶端，提供必备的产品跟服务；金融机构就是市场中的服务者，在遵守政府政策的情况下，给环保单位提供资金和技术的帮助。

1、以融资类的投行服务满足基础资金的需求

在现阶段，从某种程度上说用于绿色金融融资产品种类清晰且较为成熟。但是，在目前监管日渐严格的背景下，融资产品发展空间受到限制，只可以在监管部门的各种规则之下进行，绿色金融应该重点关注的业务类型是投资联动、资本市场业务以及PPP项目。

第1，用投资联动的业务形态对具有较大发展空间的绿色金融企业给予融资支持。商业银行等金融机构会选择绿色行业的龙头企业进行投资入股，并且提供单位信贷资金的支持和优惠的利率政策。值得注意的是，其支持的企业基本都是有着较大发展潜能以及创新性质的绿色企业。在投资联动的业务理念下，一方面能够有效突破传统监管机构的规则限制，同时也给银行提供新的赢利点。贯彻策略应该秉持“先跟投再领投”的形式。因为在一开始的时候对行业的认识有很大的局限性，因此必须要先跟业绩优秀、专业能力突出、经验丰富的绿色投资机构合作，对企业进行股份认购，同时采取和基金合作来分散化投资风险。随后要对所投资的企业进行深入了解调研，并选出优质企业进行信贷的投放，在这个过程中不断完善自己的风控体系，并且逐步形成自己的投研团队。在投资体系形成之后，商业银行可以带头投资，以打造自身的绿色投资理念。

第2，完善融资手段以支持市场融资。资本市场业务是商业银行利用各种投行业务与服务帮助绿色企业在资本市场中融资。融资手段应该不断丰富完善，以设立绿色产业基金为例，首先是聚焦企业，主要是投资于更为成熟以及实际过程中存在投资并购需求的企业；其次关注绿色项目，给项目提供足够的支持。绿色产业基金将会给我国的绿色行业发展带来巨大的帮助。另外，以开发绿色资产证券化产品业务为例，可以通过以下几个方面用作业务切入点，首先是找寻优质的绿色资产，以促进企业资产证券化的进程；其次是作为财务顾问给产品的发行提供更为多样的咨询服务；最后是可以当作发起机构发行绿色信贷证券产品。除此之外，还可以用并购的形式把企业做大，抑或是进行转型，这也是近段时间的潮流。商业银行可以成立专项的绿色并购基金，另外也可以用并购贷款的形式给企业提供资金的支持，同时也可以参加绿色PPP项目等等。

第3，找寻优质客户并推广绿色债转股业务。债转股业务是近段时间以来国家极力推广宣传的业务模式，商业银行必须要更加积极地应用该产品在存在合作关系的优质客户里寻找机会。从目前行业形势来看，绿色产业的债转股机会主要存在于以下几种类型的企业当中，首先一种是清洁能源类的企业，特别是具有前期投入较高、回收期限较长特征的经营类型的企业；其次一种是持有稳定现金流的环保基础设施产业；最后一种则是拥有最新科学技术、并可能会对未来行业发展方向起决定性作用的绿色科学技术创新企业。

2、以融智类的投行服务探寻更深层的价值

第一种是面向国家政府机构的政策规划类的顾问服务。国家政府机构是商业银行融智类业务的重点服务对象，商业银行中的投行部门必须要结合当地的实际情况，对地方政府作出富有针对性的解读，特别是要清楚地知道政策的出台给地方的各方面发展所带来的机遇跟挑战，并根据实际情况提出适当的能够同时兼顾眼前利益与未来发展的对策建议，协同地方政府机构制定可行的绿色发展规划，同时将商业银行里的各种产品有机地结合起来，形成综合性的绿色金融发展方案，推进当地绿色环保产业的向前发展。

第二种是面向企业单位的战略运营类的顾问服务。企业类融智业务要企业的实际情况和市场的动向提供靠谱的顾问服务，面对制造型的企业，商业银行应当着重了解清楚企业的财务状况、公司管理、盈利模式以及产品等企业信息，并采用基本面分析方法去总体评判企业的未来发展空间，评估企业在行业内所处的地位，给企业的经营管理提出可行性的建议，帮助企业制定并优化完善其发展规划。而针对运营类的企业，商业银行首要做的是要把重点放在项目的评估上面，再结合项目的实际盈利的能力、现金流的自生能力以及资金回款的稳定性等给项目作出科学合理地评价，并给其提供融资顾问方面的服务，以便做好资金来源的对接。

第三种则是结合企业跟政府的需求撮合业务。在这里主要有以下的两种形式。第一种是政府与企业之间的合作，商业银行与投资银行可以充分利用企业的资源给国家政府的战略提供招商引资的服务，同时根据实际情况针对其实际需求引入合适的企业资源，帮助企业单位给政府制定全方面的、完善的绿色解决方案；第二种是企业与企业之间的相互合作，这主要体现在资本市场的层面上，给予对企业实际经营状况的了解，进而去拓展企业在资本市场上的相互协作渠道，让更多企业可以有恰当的合作方式，创造出繁荣的绿色行业环境。

3、以投研互动深化投研一体化建设

商业银行的投行部门如果能够将部分公司研究工作，那么一方面就能够有利于对客户实际需求的深度挖掘，另一方面又有利于绿色投资银行业务的开展跟风险管理。商业银行的投行部门里的研究室与业务室要建立联动交流机制，以分享专项的研究成果与机会的挖掘。“以研助投”是投行板块与业务板块联结的最终目的，所以两者必須要建立有效及时的沟通交流机制，一方面综合各项调研结果以寻找业务机会，另一方面业务部门也要把近期的业务成功案例进行分享，让企业研究任务跟资本市场的风险控制偏好相适应，以加强研究的实用性。

结语

商业银行中的投行部门应该积极主动地多关注绿色金融需求里的投行业务机会，分析未来绿色行业的发展需求，判断市场走势并且采取相应的行动和投资银行的思维主动开展绿色金融活动，做好绿色投资银行业务长期战略发展布置工作，在激烈的竞争市场中做领军者，首先享受创新行业的甜头。发展绿色投资银行业务是未来不可避免的大趋势，商业银行要根据市场实际发展情况，抓住机遇，积极发展绿色投资银行业务，带动绿色金融行业的发展，进而推动我国经济繁荣发展。

【参考文献】

[1] 郑二明.国内商业银行发展投资银行业务分析[J].金融发展研究，2008（4）.

[2] 高佰欣.探析我国商业银行开展投资银行业务[J].商场现代化，2008（26）.