产权交易资本市场发展步入新时代5年累计交易额突破18万亿元

党委书记 秘书长 夏忠仁

（2017年11月14日）

产权交易资本市场发展步入新时代5年累计交易额突破18万亿元

党委书记 秘书长 夏忠仁

（2017年11月14日）

据中国产权协会统计，2012年至2016年，产权交易资本市场交易的产股权、实物资产、诉讼资产、金融资产、企业融资服务等12类产权交易（含非国有）项目累计成交额已突破18万亿元，取得了史上最好的发展成果，伴随着中国特色社会主义市场经济体制改革步入了新时代。

十八大以来的5年，以习近平总书记为核心的党中央总揽“四个全面”的战略布局，对产权交易资本市场出台了重大利好政策，注入发展动能。《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》（中发〔2015〕22号）明确将产权交易资本市场定位于我国的资本市场，支持国有企业通过产权交易平台以市场公允价格处置企业资产，实现国有资本形态转换。中央关于推动国有企业混合所有制改革的文件还明确提出要把推动国有企业混合所有制改革作为全面深化国有企业、国资改革的重要突破口，要利用好产权交易资本市场为供给侧结构性改革、国有企业“三去一降一补”、提质增效和瘦身健体服务。2016年7月，国务院国资委、财政部联合发布《企业国有资产交易监督管理办法》（国务院国资委、财政部第32号令），其中明确国有企业的产权转让、企业增资及资产转让必须在依法设立的产权交易机构中公开进行。这表明产权交易资本市场的业务边界进一步拓宽，转型升级任务繁重，产权交易行业迎来难得的历史发展机遇。

过去的5年，国有企业改革成为产权交易资本市场发展的主要引擎。产权交易资本市场在完善产权保护制度、促进要素市场化配置、推动国有企业“三去一降一补”方面发挥出市场在资源配置中的决定性作用。据国务院国资委企业国有产权交易监测系统显示，近5年来，全国国有企业通过产权交易资本市场转让国有资产8636亿元，平均增值率19.66%，其中94%的交易项目在评估结果基础上实现了增值。据中国产权协会统计，2012年产权交易行业共实现交易额2.25万亿元，2013年共实现交易额2.6万亿元，2014年共实现交易额1.56万亿元，2015年共实现交易额3.76万亿元。2016年共实现交易额7.92万亿元，其中成交宗数132.95万宗，与2015年度相比增幅分别为110%和58.27%。5年累计成交18.09万亿。一批成功案例不断形成：上海联合产权交易所助力宝钢集团、国电集团、华能集团等中央企业在钢铁、煤炭等产能过剩行业，清理处置低效无效资产，回笼资金过百亿元；重庆联合产权交易所协助中国铁路物资总公司，成功处置变现资产，历时36天回笼资金27亿元，帮助企业成功化解了一次债券偿付危机；北京产权交易所协助中航工业集团、中石油集团、神华集团、北京市金隅集团等国有企业高溢价盘活存量资产，服务企业退出非主业投资，实现瘦身健体、提质增效。可以说，产权交易资本市场在加快国有经济布局优化、推动供给侧结构性改革方面贡献显著。

自2016年7月1日“32号令”颁布实施到2017年9月30日，中央企业增资业务试点机构共为央企募集资金867.28亿元。北京产权交易所完成的中石化川气东送天然气管道有限公司增资项目，募集资金总额达到228亿元，成为自32号令发布至今产权交易资本市场融资金额最大的一笔央企增资项目。隶属于中国机械工业集团的中国电器科学研究院有限公司，于2016年11月获准成为中央企业首批开展员工持股试点企业。该院以吸引和留住优秀人才、激发内在动力、完善法人治理结构为目标，通过上海联合产权交易所顺利完成了混合所有制改革和员工持股试点，融资5.94亿元，为下一步其他中央企业探索开展股权激励提供了成功范本。由于中央企业的增资项目普遍融资规模大、市场化程度高、社会影响力广，伴随着一批具有典型示范效应的项目逐渐进场，产权交易资本市场开始吸引包括证券公司、保险公司、资产管理机构和私募股权基金在内的各类金融投资机构的广泛关注与主动参与。产权交易资本市场正努力补齐历史“短板”，其作为资本市场的融资功能逐渐显现。

在利用产权交易资本市场、助力混合所有制改革方面，地方国有企业也激流勇进，充分利用好产权交易资本市场稳妥、有序开展省级国有企业混改试点和处置低效无效资产。各地交易机构熟悉地方国有企业的运营情况，这正是产权交易资本市场的优势所在。在混改过程中，他们理解企业的痛点和诉求，凭借多年积累的成功经验和做法，有效地帮助地方国有企业引入各类社会资本，探索管理层股权激励和员工持股，推进国有资产证券化。在处置“僵尸企业”、破产企业资产过程中，产权交易平台充分发挥社会公信力和价值发现功能，不断提升化解金融风险的水平。2017年6月，广东国投破产企业资产处置项目在广东省产权交易集团成功收官。该标的整体挂牌价446.77亿元。经过22轮激烈竞价，最终以551亿元成交，实现增值104亿元，引发社会各界广泛关注。据中国产权协会统计，从“32号令”颁布实施至2017年9月30日，产权交易资本市场共协助地方国有企业完成增资项目168宗，实现直接融资661.06亿元。“32号令”颁布实施至今虽然只有1年多时间，但是产权交易资本市场服务地方实体经济发展的效果已十分显著。具有一定社会影响力的地方国有企业增资项目包括：甘肃省产权交易所操作的华龙证券股份有限公司增资项目，充分利用了证券市场和产权交易资本市场的优势，成功为在新三板挂牌的省属证券公司华龙证券募集资金96.22亿元；天津产权交易中心以“簿记建档”定价方式成功运作了渤海证券增资扩股项目，募集社会资本约50亿元；在深圳市高新投集团增资40%股权项目中，深圳联合产权交易所不仅为增资企业提供了全流程投行服务，还充分利用香港作为国际金融中心的资源优势，专门在香港举办了路演推介会，吸引众多境外资本关注国企融资，为国企践行“走出去”战略积累了经验，最终为深圳高新投募集资金26.5亿元；山东产权交易中心作为山东国有企业混改的重要市场平台，为山东影视完成首轮6亿融资，迈出文化国有企业混改第一步，为山东省文化国有企业混改的市场化、资本化、证券化开辟了一条新的路径；武汉光谷联合产权交易所为武汉国有资产经营公司全资子公司武汉国创资本公司成功引入8亿元社会资本，对武汉市国有企业下一步混改具有示范引领作用。

“32号令”实施至今，产权交易资本市场共为各级国有企业完成增资项目257宗，实现直接融资合计1528.35亿元。2016年，全国产权交易机构以股权融资、债务融资、股权质押融资、政府和社会资本合作（PPP）、金融租赁等多种形式，为各类所有制企业提供融资类服务合计金额4991亿元，与2015年度相比年增幅达239%。从协会最近组织的一次增资典型案例评选活动看，93%的申报项目体现了产权交易资本市场服务实体经济发展、优化要素资源配置的功能定位。可以预见，随着“32号令”的深入实施，进场操作的绝大部分增资项目，将围绕推动国有企业混合所有制展开。

党的十九大胜利召开，十九大以“决胜全面建成小康社会，夺取新时代中国特色社会主义伟大胜利”为主题，就“建设现代化经济体系”提出了六项重大任务。其中诸多内容与产权制度改革、生产要素市场化配置和产权交易所业务密切相关：一是以供给侧结构性改革为主线，推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革，提高全要素生产率；二是坚持去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，实现供需动态平衡；三是经济体制改革必须以完善产权制度和要素市场化配置为重点，实现产权有效激励、要素自由流动；四是完善各类国有资产管理体制，改革国有资本授权经营体制，加快国有经济布局优化、结构调整、战略性重组，促进国有资产保值增值，推动国有资本做强做优做大，有效防止国有资产流失。深化国有企业改革，发展混合所有制经济，培育具有全球竞争力的世界一流企业；五是全面实施市场准入负面清单制度，清理废除妨碍统一市场和公平竞争的各种规定和做法，激发各类市场主体活力；六是深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。这一系列涉及产权交易资本市场的新决策、新部署，为产权交易资本市场建设注入了新的动能。未来几年，在建设现代化经济体系、推进国有企业、国资改革的进程中，产权交易资本市场作为国有资产转让、资源优化配置的阳光平台，必将发挥越来越重要的作用。作为我国资本市场的重要组成部分，在不断加强直接融资、促进多层次资本市场健康发展的过程中，产权交易资本市场将迎来更大的发展机遇。

2017年，协会认真贯彻落实十八大精神和国务院国资委党委书记郝鹏同志“在相当长一个时期，产权交易清晰化、透明化，公正公平，通过交易市场体现国有产权的价值是非常必要的，产权协会要在这方面进一步完善做好”的要求，紧紧围绕《全国产权交易行业“十三五”发展规划》确定的目标和第三次会员大会精神，积极推进产权交易资本市场6大体系建设：理论体系建设、信用（文化）体系建设、信息（网络）体系建设、制度（法规）体系建设、自律与风险防控体系建设和市场服务体系建设。行业未来发展的基石不断夯实，产权交易资本市场具备的产权流转和融资服务两大功能逐步放大：一是在实现国有资产保值增值、防止国有资产流失、服务国资监管方面日益发挥出中国特色产权交易资本市场的重要作用；二是在服务国有企业改革、服务实体经济发展、优化要素资源配置、推动混合所有制经济发展方面，产权交易资本市场的独特优势进一步显现。十九大为产权交易资本市场指明了航向，产权交易资本市场发展步入了新的时代，产权交易行业终将无愧于新时代赋予的新使命，必将创造出新的历史辉煌。