互联网融资模式下有关小微企业融资问题的研究

马胤杰

摘 要：小微企业是目前我国经济发展中不可或缺的一股强大力量，但是小微企业的融资却一直是个难题，原因不仅在于小微企业自身实力的不足，而且外界各类金融机构也不会轻易向小微企业注资。而新崛起的互联网融资模式，P2P网络借贷和网络众筹却在一定限度上缓解了这个问题。本文以拍拍贷为例介绍了小微企业在P2P网络借贷中的融资过程，最后从小微企业，融资平台与监管机构三方面给出了今后使小微企业在互联网融资中发展更为迅猛的建议。

关键词：小微企业融资；P2P网络借贷；网络众筹

一、小微企业发展现状及融资困难的原因

1.小微企业的发展现状

在我国目前的经济发展中，小微企业占据了其中重要的一席之地。企业是否是小微企业主要取决于三个标准：一是资产总额，工业企业不超过3000万元，其他企业不超过1000万元；二是从业人数，工业企业不超过100人，其他企业不超过80人；三是税收指标，年度应纳税所得额不超过50万元。目前我国小微企业分布广泛，据我国工商总局调查显示，截止2017年3月，在我国西、中、东部分别超过160万户、220万、600万户，分别占该地区企业总数的16.16%、22.24%、61.6%，其工业总产值、销售收入、实现利税大约分别占经济总量的60%、57%和40%，提供了75%的城镇就业机会。这些约1000万家小微企业主要密集在长三角地区、珠三角地区和福建省等多个地区。据国家统计局对全国3.9万户规模以下工业企业抽样调查，2016年一季度，工业小型微型企业经营状况中营业收入达300万元的比例仅为21.1%，比2015年底下降了1.7个百分点。其中，微型企业经营中营业收入达300万元左右的比例仅为18.3%。上述数据表明，小微型企业在我国数目众多，但是小微企业中经营状况较好的企业却非常的少。

2.小微企业融资困难原因分析

小微企业的发展对于我国的经济发展有着有重大的意义，但融资问题一直是阻碍其发展的一块绊脚石。小微企业想要获得大额融资是十分困难的事情，原因在于其面临融资成本高，融资来源单一等多种问题。

从企业自身的角度上来看，小微企业生产规模小，产业较为单一，由于小微企业多处于发展初期，经营管理不规范且水平较低，财务制度也不够完整，经营规模较小，很难承担过高的融资成本，缺乏足够的抵押或者担保物品，较难从商业银行取得大额贷款，资金来源往往依靠于内部融资。

从外界原因来说，银行贷款等融资渠道的融资手续都比较繁琐，耗费时间长；我国征信、担保体系方面不完善，没有专门为小微企业服务的担保机构和完整的担保体系；而在征信体系上，银行等金融机构的征信制度缺乏一定的合理性，在对小微企业信用状况进行调查和评价时，难以确保全面和准确。

二、互联网融资方式概述

1.P2P网络借贷

P2P（即peer to peer）网络借贷方式，也叫人人贷。P2P是一种作为第三方的网络借贷平台，为有借款需求的人和有资金且愿意用于投资的人之间搭起一个桥梁。借款人需要注册成为P2P网站会员，上传相关个人资料，网站会通过资料对借款人进行经济水平评估、信用等级评估等综合评估，确定借款人的信用等级和贷款额度。而网站则通过收取手续费、服务费等相关费用进行营利。

P2P网络借贷具有融资快、成本低的特点，契合了小微企业融资“频、急、小、短”的特征。当小微企业在商业银行贷款时，从审核通过到银行放款需1-2个月，这对于周转资金能力较弱的小微企业来说无疑是一段漫长的时间。P2P网络借贷，从申请贷款到获得贷款仅需短短几天时间。

2.网络众筹融资方式

众筹，即指大众筹资，众筹模式是由出资人，众筹平台，筹资人三个部分组成。融资网站的任务主要是对所申请的融资项目进行调查审核。审核通过的项目会在网站的相应位置出现，以供投资人们选择。而小微企业或者个人主要是提交项目报告书和建立相关的项目主页，同时也要对投资人进行投资回报。投资人则是通过小微企业或者个人留在网站上的联系方式联系自己有意向投资的项目负责人，并在商谈达成共识后注资。

网络众筹能较好的缓解交易双方信息不對称的问题，企业的融资计划与常见的问题都会在网络上公开展出，不仅减少了线下双方交流的成本而且将信息不对称降低到了最小。网络众筹也能满足小微企业多样化的融资要求，使小微企业和投资者的参与度都更加广泛，让小微企业有多位投资者，投资者也能对多个项目进行注资，从而也能加快融资速度。

三、案例分析

1.以P2P平台“拍拍贷”为例子

拍拍贷是我国非常具有代表性的一家单纯中介型P2P网络借贷平台。拍拍贷于2007年8月在上海成立，是一家既不吸收存款，也不发放贷款，只为投融资双方提供一个安全的交易平台的一个网站。目前凡是年满19岁的中国大陆公民，皆可以在其上注册账号并发起贷款，每笔贷款最高可获50万元。借款人注册账号以后，上传自身的真实信息通过系统认证来获得网站相应的信用评级，待其成功认证以后，贷款项目会进入等待竞标的系统列表中。投资者就可以对系统列表中的贷款项目进行投标。在投资者中标之后，会将所注入的资金通过第三方支付平台如支付宝等软件汇入拍拍贷网站，然后网站就将借款人所需的资金汇入其指定的银行账户中。借款人需每月按时还款，将每月的还款和资金通过第三方支付平台汇入拍拍贷，拍拍贷又通过第三方支付平台将资金汇入投资者的账户中。根据账户注册时所上传资料的完整性与真实性来确定信用等级则。而根据借款人信用等级的不同可以进行利率的调整，信用等级最高的可以将利率调至12%为最低限度，信用等级最低的利率最低限度则是22%。

2.以众筹平台“点名时间”为例子

“点名时间”是我国出现较早，发展较为完善的一家网络众筹平台。我国年满18岁的公民在提供必须的身份认证和资格认证材料后，可以注册成为“点名时间”的用户。在注册成功后，小微企业或者个人需将脑中想法写成详细的融资项目商业计划书并提交到平台网站上，其中应包括融资目标、融资期限、项目估值等。提交之后，融资平台会对项目进行审核，审核其中各个事项是否合理。通过审核的项目计划会进入网站的项目库，而未通过审核的项目方案会被退回并要求进行修改，若修改后仍未通过审核将失去参与融资的机会。融资通过的项目就需要项目负责人制作相关的项目主页来全方位的介绍项目。对项目有兴趣的投资人会通过留在项目主页上的联系方式与项目负责人联系，双方进行商谈。若投资人最终决定为该项目注资，会通过第三方交易平台投资，并选择相关的回报方式。融资成功后，项目发起人应按照计划进行生产。在项目运行或者结束时，投资人就会得到相应的回报。而一般众筹网站则通过收取一定的服务费和一些广告费盈利。但“点名时间”是一家免费的众筹平台，它只通过部分版面的广告费来盈利。endprint

3.二者对比分析

通过以上对两个平台的融资介绍，可以看出。“拍拍贷”的融资方式与“点名时间”融资方式大致相同。两者均需要融资方首先在网站上注册成为用户，然后发布自己所需融资的项目。同样的还有资金都是需要通过第三方交易平台进行交易。但不同的是，“拍拍贷”会根据用户的资料进行最初的信用评级，而“点名时间”则是在审核方面加大了检察力度，在第二次项目审核未通过的情况下，将丧失对该项目的融资资格，而“拍拍贷”只会降低信用额度，融资方还是有机会能获得融资。“拍拍贷”和“点名时间”它们的盈利方式也各不相同，“拍拍贷”会收取融资方的手续费以及网站版面上的广告费来盈利，“点名时间”是只会收取广告费，对于用户双方不收取任何费用。在这种情况下，更多的才起步不久的小微企业也許会选择在“点名时间”上进行融资。但是“拍拍贷”在项目审核方面的优势，也会使得一些融资项目不够完善的小微企业去选择“拍拍贷”。

四、促进小微企业进行互联网融资的建议

小微企业想要通过互联网融资这一道路使企业走上正轨，还需要一些在互联网融资上的建议。无论是小微企业自身，或者是互联网金融平台和监管机构，三者均需要完善，才能使小微企业在互联网融资中取得较大的优势。

从小微企业自身来看，由于大多数的小微企业处于发展的初期，它们对于企业的经营管理不够规范，财务制度也不够完善，使得小微企业在互联网融资中很难获得较高的信用评级，这对其获得融资有一定的阻碍。所以说，小微企业若是想要在互联网融资中取得优势，需要加强企业的自身管理，完善财务制度，提高其财务报表的透明度和真实性。

从互联网金融平台上来看，由于互联网金融是建立在互联网大数据模型基础上，一旦模型出现差错，会产生一系列的连锁反应，所以网站自身应加强对重要数据的保护，防止木马及黑客对网站的攻击，保证用户信息的安全。互联网金融平台也应完善对内部人员的风险控制制度，加强对内部人员的考核、培训与监管。以确保平台的安全运行。

从监管机构来说，首先，在市场监管方面，要规定市场准入要求，对互联网金融公司的建立进行严格监督，考核其平台是否有成立的必要性、盈利方式的可行性和可持续性。市场运行时，更要对不同类型的平台进行分类管理，对资金流向和运作方式严格控制。市场也要对濒临破产或者是已经破产的企业进行处理。其次，在征信方面，央行征信平台可以让各大互联网金融平台接入其系统，从而对小微企业的真实征信数据进行查证与核实，解决双方信息不对称的问题，并降低金融风险。而各个互联网平台之间也可以进行合作，相互之间信息共享，建立互联网金融行业的征信平台。同时，需要完善信用担保体系，许多担保机构在为小微企业进行担保时，会要求企业提供固定资产或者易变现的流动资金，导致许多小微企业被担保机构拒之门外。可针对小微企业的特殊性，专门为其设立担保机构，以解决这个问题。

参考文献：

[1]白玥琦.小微企业应用互联网融资问题研究.

[2]韩雪.小微企业互联网金融融资模式研究.

[3]于加睿.小微企业融资众筹问题研究.endprint