基于收益法的无形资产评估研究

文/李颛森 郑钶 舒颖 常莎莎，云南民族大学管理学院

基于收益法的无形资产评估研究

文/李颛森 郑钶 舒颖 常莎莎，云南民族大学管理学院

企业在生产运营过程中，拥有许多资产，既有货币、存货、生产原料等有形资产，也有一些无形资产，如商誉、专利发明等等，它们也是企业财产的重要组成部分，对企业的生存发展起着至关重要的作用。本文着重讲解无形资产评估收益法的重难点并且尝试着提出相应的解决对策。

无形资产；资产评估；收益法

1 收益法的相关概念

收益法，是运用货币时问价值的观念，将无形资产可能给企业带来的预期收益，按一定的折现率折算成现值，以确定该项无形资产价值的一种评估方法。

由此观之，收益法的的重点是确定确定一个合适的折现率，进而才能将未来的收益进行折现。同时，由于企业在评估无形资产的价值时，一般得出的结果是企业所有无形资产的总价值或者是若干无形资产的价值，因此还要对这些无形资产的价值进行区分，这同样也是一个难点。

无形资产评估收益法本身并没什么问题，但是企业在使用收益法时却存在着极大的困难，主要是收益法的各项参数、经济技术指标的选择和判断。而在这些指标、参数中，收益额、折现率和收益年限更是重中之重，也是难点中的难点，接下来笔者将与大家一起探讨。

2 收益法的思路和前提条件

前文已经讲过，收益法是将无形资产未来的预期收益进行折现的一种方法。因此，该理论认为，无形资产未来的收益直接决定了其评估价值。

收益法的基本思路如下：企业所从事的是经济活动，而任何经济活动都是风险与收益并存的，因此无形资产也是一样。因此，无形资产的价值就就可以用其未来的预期收益的现值来估算。

运用收益法进行资产评估必须同时具备三个前提条件：

2.1 企业在购买某项无形资产时支付的费用应该低于该无形资产预期收益的现值。

2.2 待估无形资产的预期收益是可以用货币来表示的。

2.3 该无形资产给其所有者所带来的风险也能够用货币进行计量。

3 无形资产评估收益法重难点分析

前面已经讨论过，无形资产评估收益法主要思路就是将该无形资产的预期收益进行折现，而折现的关键点主要有折现率、折现年限以及预期收益率。然而，由于主观差异性，如资料的准确性、对风险的态度等等，每位评估者对无形资产未来的预期收益的预测都会有所不同，而这就将直接影响最终的评估结果。同时，事物都处于不断地变化发展过程中，无形资产所处的客观环境也是如此，同一项无形资产在不同的环境中为其拥有者创造收益的能力也是不一样的，这也进一步增大了评估的难度。另外，折现率任何微小的变动，可能就会对最终的评估结果产生重大的影响。

我国正处于经济迅速发展的时代，从现在的金融体制来看，无风险报酬率并不是一个恒定的数字，同时风险报酬率的确定也并没有一个权威的标准，大多与各个评估机构和评估人员的主观判断有关，这就进一步增大了预期收益以及折现率估测的难度了。

综上所述，结合无形资产自身的特点，笔者认为，企业在无形资产评估工作中的重难点主要是预期收益额、折现期限以及折现率的确定。而这三个指标又都是不可知参数，这就需要评估机构以及评估人员的主观判断，加之市场的复杂性、多变性，这就进一步增大了估算的难度了。那么怎样估算才说相对科学合理的呢？这里就涉及到了评估的依据问题了，这也就是无形资产评估收益法的重难点了。评估依据的是科学合理将直接决定最终评估结果的准确性、可信性和科学性。

4 无形资产评估收益法难点解决对策

前文已经讲过，无形资产评估收益法的三个重要参数的确定都严重依赖于评估季候以及评估人员的主观意识，因而具有极大的主观性，目前，国内外无论是经济领域还是评估界对此都没有很好地解决办法。笔者在阅读了相关的文献之后在，想要试图尝提出相应的解决方法。

4.1 收益额的界定

无形资产收益能力有着的极大的不确定性，一方面，它受评估机构以及评估人员的知识构成以及对风险的态度等多种主观因素的影响；另一方面，收益额还会受到一些客观因素的影响，比如科技的进步，技术的革新等等，收益额是历史情况、现在的状况以及未来相关因素的变动“复合函数”，因此，收益额的界定成了一个难题。具体问题具体分析，这同样适用于无形资产的评估工作。预期收益额是通过预测分析得来的，而不同的评估者在预测时可能会具体情况具体分析，根据不同的情况来采用不同的方法，但是预测时绝对不能一概而论，而应当区分清楚哪些是某项无形资产的价值，哪些是某个资产组合的价值，要不然就可能高估了被评估资产的价值了。

4.2 折现率

我们在选择折现率时一定要非常认真仔细，基本很高的科学合理性。因为折现率任何微小变动都可能会使得评估结果有着天壤之别。我们在选择折现率的时候，必须考虑以下几个问题：

4.2.1 折现率必须大于或者等于机会成本。在市场条件下，任何明智的投资的所产生的回报都应该大于机会成本，至少不能低于机会成本，否则还不如不投资。

4.2.2 行业基准折现率不适宜直接拿来作为折现率。一般情况下，行业基准收益率反映是反映该项目对经济贡献的对少，包括了该项目可能会带来的的税收收入和利润，并不是对投资者的净贡献。所以，通常情况下，行业基准折现率并不适合用来当做折现率来使用，但这并非毫无用处，因为某种行业的平均收益率可以为折现率的确定提供参考。

4.3 折现年限

无形资产评估收益法的另一大难点就是折现年限的确定。目前，无论在国内还是国外，折现年限的确定都还带有极大的主观色彩。因为折现年限一般都是由评估机构或者评估人员主观判断得出来的一个定值。迄今，国内外最为流行的方法是选取自然然寿命、法定寿命、经济寿命以及技术寿命之中最小的那个作为折现年限的。但是，经济寿命由于受到很多因素的影响，比如说科学技术的发展，确定起来相当困难，这就使得无形资产的经济寿命难以确定，进而就导致折现年限难以确定了。

[1]薛芊.无形资产评估应注意的几个问题[J].现代会计,2000,(4).

[2]周波.无形资产评估的规范[J].现代会计,2000,(3).

李颛森(1992-)，男，安徽省淮北人，云南民族大学企业管理专业研究生，主要研究方向：营销管理。