完善金融市场建设化解金融供给矛盾

王一峰

党的十九大报告提出，“建设现代化经济体系，必须把发展经济的着力点放在实体经济上，把提高供给体系质量作为主攻方向，显著增强我国经济质量优势。”前不久召开的第五次全国金融工作会议也明确提出了服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项重要任务。当前，我国实体经济存在较严重的结构性失衡，为解决这一问题，需要扎实推进供给侧结构性改革，这构成了当前和今后一个时期金融业发展的基本任务。当前我国社会的主要矛盾已经发生了变化，这就需要我国金融业不忘初心，回归本源，专注主业，切实履行好服务实体经济的天职和本分，全面提升服务实体经济的效率和水平，有力推动我国经济顺利爬坡过坎、行稳致远。

金融作为实体经济的血脉，与实体经济共生共荣，把服务实体经济作为金融工作的出发点和落脚点，进一步回归实体经济发展中所急需的金融支持，可以在以下方面推进改革。

完善适应实体经济发展的金融

链条，形成广覆盖、差异化、

多层次的金融机构体系

一方面是放宽民营资本的市场准入，促进金融机构产权进一步多元化，另一方面是政府资金从商业性金融机构中适度退出，进而完善金融机构的公司治理。建立完善的金融链条，也是解决金融发展不平衡的主要手段。这主要包括：其一是坚持开发性、政策性金融功能定位，促进多边开发性金融机构发展，设立中小企业政策性金融机构，加大对重点领域和薄弱环节的支持力度，与商业性金融联动互补、差异化发展；其二是改善间接融资结构，加快国有大银行转型，发展中小银行和民营金融机构，注重中小金融机构的本地化发展，扎根基层，服务当地，精耕细作；其三是大力发展担保和再担保体系，加快建立政策性担保公司、行业担保公司、再担保公司等，完善风险补偿和分担机制；其四是引导风险投资、小额贷款公司规范发展，鼓励探索小企业互助基金、政府种子基金等新的融资方式；其五是促进商业保险发挥长期稳健投资的作用，发挥好经济“减震器”和社会“稳定器”功能；其六是规范发展互联网金融，创新“金融+互联网”服务模式，依托传统金融的金融风控能力、产品研发能力和线下渠道资源，结合人工智能、大数据和云计算等先进技术，打造“线上+线下”、“金融+商业”模式的智能金融。

大力发展直接融资市场

近年来随着我国债券和股票市场的发展，非金融企业的直接融资规模有显著提升，截至2016年末，直接融资已占新增社会融资总规模的23.8%，较2002年上升了18.9个百分点。但以银行信贷为主导的间接融资依然占据很大比重，这与中高收入国家发达的资本市场形成了鲜明对比。间接融资由于其风险偏好较低，对经济转型和产业升级的支持力度也相对有限。未来，我国需要把发展直接融资，特别是股权融资放在突出位置，形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。一是要大力推进多层次股票市场建设，满足多元化投融资需求，支持创新创业；加快场外市场建设，提升资本市场运行效率。二是要加快债券市场发展，推动债券市场的市场化改革。完善监管体系，改革发行制度；建立债券市场主体的信用责任机制；针对银行间市场和交易所市场的分割，建立统一互联的债券市场交易结算机制；丰富债券品种，进一步培育和完善投资者结构。三是要积极稳妥发展商品期货及金融衍生品市场，完善期货品种体系，审慎推动金融衍生品创新，优化投资者结构。

扩大金融业双向开放，

服务全方位开放新格局

金融业作为竞争性行业，扩大开放有利于在更高水平上引入竞争机制，加快国内外金融市场深度融合，提升我国金融业的整体竞争力。同时，扩大金融业对外开放也有助于引入先进的经营管理理念和技术，促使金融机构更加重视资本和风险管理，更好地融入国际竞争，提升金融部门的运行效率。下一阶段，我国金融业开放将遵循以下原则：一是实行准入前国民待遇加负面清单开放原则，允许各类市场主体依法平等竞争，更好地发挥市场的决定性作用。二是主动有序推进金融业开放，准确把握国际国内的经济金融形势变化，始终把握开放的主动权、力度和节奏，进一步扩大资本市场互联互通，稳步推进汇率市场化和人民币国际化，有序实现人民币资本项目可兑换。三是将扩大金融业开放与做好风险防范、加强金融监管密切结合起来，确保监管能力和对外开放水平相适应。四是创新“一带一路”倡议金融合作模式，积极支持“一带一路”倡议建设和企业“走出去”，在“一带一路”倡议建设中发挥积极作用。

针对金融服务薄弱环节

扎实补齐“短板”

在金融业服务供给侧结构性改革的过程中，金融发展同时存在“不平衡不充分”的问题，需要金融业围绕普惠金融、小微企业、“三农”等重点领域和薄弱环节，扎实推进补“短板”。一是要建立普惠金融体系，加大对普惠金融的支持力度，积极推进银行业普惠金融事业部改革，开发更多满足群众医疗、养老、教育培训等方面的金融产品。二是要以创造性思路支持小微金融发展，深化专业服务体系建设，搭建小微金融专营模式。三是要深耕“三农”金融服务，扩大金融服务覆盖面和可获得性。要继续深入推进金融“精准扶贫”工作，将扶贫与扶智相结合，提高脱贫攻坚效率。四是要坚持绿色金融发展战略，着力支持美丽中国建设，不断加大对绿色经济的支持力度，将环境与社会风险因素纳入客户及项目风险的重要评价内容，为绿色交通、可再生能源及清洁能源、自然保护、生态修复等领域的一批优质企业和重点项目提供融资支持。五是创新科技金融服务模式，不断加强对新技术、新产品、新业态、新模式的研究，推动更多资源服务于新动能和重要领域，加大对“双创”和新旧动能转换的金融支持，助力科技企業快速发展壮大。

“石以砥焉，化钝为利”，做好新形势下金融工作，促进经济社会和金融良性循环健康发展，中国金融业需要坚持“守服务实体经济之正”，按照金融规律办事，迎难而上，不断提高认识、转变方式、改变方法，在服从和服务实体经济当中实现健康发展。□

（作者单位：中国民生银行研究院）