资产证券化在推进国有企业改革中的应用

赵嘉

摘要：在中国国有企业发展中，资产证券化融资的使用是非常必要的，因为其对于企业的正常发展具有非常好的促进作用，所以中国要深入把握国有企业资产证券化的发展，对于国有企业发展科学化的进程是非常重要的。本文分析了中国国有资产证券化融资的应用模式和必要性，以此帮助企业更好地把握经营管理和融资方式，为中国国有企业实现科学发展和创新融资具体的方式奠定了坚实的基础。为国有企业可持续发展的终极目标提供相应的技术支持，希望通透本文的分析，能为以后的具体工作起到实际的参考作用。

关键词：国企改革；资产证券化；融资应用

发展混合所有制经济，刺激国有企业和民营企业两大市场的活力，是深化国有企业改革的未来发展方向，也是当下国有企业改革中比较重要的一个方向，目前，各省市引进了混合规划和配套措施的基本方式，在改革的实施方式当中，需要根据具体的实际情况来进行科学的规划和指导工作。规划的主要内容有四个方面：一是资产整合，包括集团资产证券化；二是非国有企业的国有股持股问题的归属权；第三是在国有股中引入社会资本的具体分配方式；四是完善激励机制的建立和管理方式，实行股权激励和员工持股计划。国有证券由于融资性质，改革阻力等各个方面的问题，需要通过资本增加来进行良好的运行，但是这样将直接降低国有企业的杠杆作用；同时，在资本市场的监督下，严格执行产权多元化可以结合提高盈利能力，顺利实现“去杠杆化”，这在以后的具体发展过程中是一个比较重要的作用。

一、资产证券化及其作用以及具体的原理

资产证券化的总体观点是，通过发行证券，金融市场的融资行为是证券化。狭义资产证券化是指通过重组将资产转换为证券的财务活动。在一定程度上可实现部分融资功能，流动性不足但可以产生预期的现金流资产，可以带动急产的流通，通过证券的重组和转型，可以将证券在金融市场进行售卖活动，以获得融资的渠道和方式，从而提高资产的流动性。国有资产证券化是指将非流动资产转为在金融市场上自由交易的证券。资产证券化的最基本形式是公开发行股票资产和募集股份。以此来提高和增加企业可流动性资金的能力，为企业的正常发展和良好的运行提供比较好的保障，虽然资产证券化理论很复杂，但主要包括资产重组原则，风险分离原则和信用增值原则三个基本原则。

二、推进资产证券化在国有企业中实施的建议

（一）注重金融体系的建立

为确保资产证券化的实施，企业也需要日益健全的实体经济发展的金融环境，也需要不断优化投资环境，一方面要建立健全合理的规章制度，加强金融市场中介机构的规范化和标准化运行，严格执行市场准入和相关的工作标准，提高资产证券化市场的透明度。另一方面要加快建立国有企业信用制度，加强信贷市场监管信贷机制的形成，提高国有资产证券化质量。扩大市场需求，促进国有企业持续，稳定，健康发展。同时相关的政府职能部门也要不断的加强监督检查，为融资环境的建设共同做出努力。

（二）对于收账款模式进行优化管理

在中国国有企业资产证券化融资中，按照融资要求，应收账款历史损失水平，加上国有企业现状，科学建设相应储备，国有企业资产证券化融资需求与资产，资产证券化与国有企业应收款规模资产证券化融资模式一致，在国有企业融资方式下，有效降低企业的资本成本金额投资；最后，国有企业在资产证券化过程中尽可能减少应收账款周期的证券化。

（三）加强对于融资环境的建立和监督检查

1.注重法制建设的公平完整性

为了在我国实行资产证券化，有关部门应从现在开始，依法制定有关规章制度，建立资产证券化需要，除基本规章制度外，法律法规需要专业，才能确保国有资产证券的健康运行。

2.加强税务和会计制度

在资产证券化进程中，要进一步完善税收内容，明确相关税收优惠政策，纳税管理具体内容二，建立相对完善的资产证券化会计制度，避免成熟企业资产证券化缺乏成本问题。

3.完善公司治理结构

首先要对公司的所有制结构进行必要的调整，消除“内部控制”的制度性原因。二是监事会的监督职能进一步加强。为充分发挥监事会职能，有必要提高监事会的权限，进一步明确监事会的权力。

4.加强法律工作的完善

建立资产证券化的税务和会计制度，涉及资产证券化的各个方面，均受到法律保护和约束。一方面可以制定一系列相关法律法规，以维护资产证券化合法性和顺利进行。另一方面要制定一系列合理的税收政策，降低资产证券化成本，吸引投资者，提高投资者的兴趣和积极性。在会计制度中，我们还可以根据资产证券化的特点，制定相关的会计准则和法律规范，建立相关的企业资产证券化体系，从而提高会计制度的适应性。

简而言之，资产证券化可能面临信用风险，利率风险，流动性风险，操作风险，企业必须加强一般风险管理部门的内部审计依据，通过对企业风险评估的识别，对现有的适当措施为了消除风险，消除安全漏洞，优化管理，促进企业资产证券化道路顺利进行。

参考文献：

[1]朱方明，任静，邱贤成等.国有资产证券化：重庆实践[M].北京：经济科学出版社，2014.

[2]阎衍.资产证券化及其在中国推进的相关问题与政策建议[J].教學与研究，2013.

（作者单位：中国铁建港航局集团有限公司）endprint