论我国养老基金保值增值的制度设计与金融创新

张诗婕

[摘要]养老金是我国最主要的社会养老保险待遇，在劳动者年老或丧失劳动能力之后，根据他们对社会所做的贡献以货币形式支付保险待遇。今年来养老金的保值增值越来越受到社会各界的关注，本文站在现有的养老金保值增值的角度，对其发展中存在的问题进行分析，并根据现今的社会形势，对其的发展进行深一步的研究讨论，提出创新措施，使今后的养老保险制度与真正的养老需求相适应。

[关键词]养老基金 保值增值 制度创新

在经济的飞速发展之下，资金在不停的流通着，我国和世界上大多数国家一样，在养老金发放制度上采用的是现收现付制度。这是在现今社会条件的支持下，并符合国家财务筹资的实际情况的基础制度。站在长久的财务管理制度上来看，这是一种稳定且平衡的保险制度。但是这种制度是依靠当前正处于工作状态的青年人交养老保险，再发放给已经退休的老年人，这就出现了代际分配的现象。这种养老金发放模式虽然可以维持现阶段的平衡，但从资金分配的角度来看，存在着许多弊端。

我国是人口大国，人口老龄化的现象会逐渐严重，劳动力短缺的问题也会随之而来。但青年劳动力要为退休人群所支付的养老金费用率会逐步攀升，青年人的社会责任压力不断增大，会导致劳动力产出进一步减小，使老年人的养老保障金不能正常发放，陷入危机。现今重新设计养老金制度就是为了能解决上述一连串的问题，创新养老金制度，维持社会的和平。

一、养老基金保值增值的制度设计

养老金制度是每个单位或企业都要遵循的一个国家性质的制度，该制度关系到我国大批退休职工的生存生活，严格遵守该制度有利于维系社会的和平与稳定。现今我国退休人员养老金的发放是以现收现付制度与部分积累制制度相结合的发放制度。要想向可保值增值的制度发展，实现养老金资本化运营就要将该制度进行改革，变为以现收现付制度为主，部分积累制制度为辅的体制结构。政府应该出台相关规定，结合现今各个公司的实际情况做出一系列的调整。将在职的正式员工每月的工资总额的百分之二十作为企业所缴纳的养老基金，将这部分资金所谓现收现付的基础基金，而剩下所缺少的资金政府就要给予补贴。

还有一类人群是将个人作为缴费主体的养老金项目，以上的缴纳方式对这类人群就不适用。他们的工资与正式员工的有相当一部分的差距，所以按照其工资总额的百分之八来扣除，在名义上可将此部分基金归入个人基金账户中去，并将此部分作为企业补充性的后备养老资金，以便不时之需使用。企业有独立的养老保险系统，专业化的管理与政府的补贴紧密结合，打造完善的养老基金发放系统。现今我国各个单位不能仅仅满足于养老金的合理发放，还要在养老基金的保值增值的制度设计上下工夫，将金融创新纳入工作范围，共同研究策略，促进我国经济的持续发展。

二、养老金保值增值金融创新措施分析

在经济飞速发展的社会背景下，资本作为经济发展的基础在不断的流通着。想要实现养老基金的增值，就要在保障养老基金保值的前提下，利用资本的流通性，实现最大化增值。当前我国的证券交易市场正在蓬勃发展，大量的投资机会涌现，投资的渠道、类型也很多，所以养老基金的理财方式十分多样化，发展的空间十分广阔。

（一）基本养老保险基金投资

从基本养老保险基金的投资渠道金融创新的角度来看，运营的基本规则就是让投资者持有的货币资本与市场良好的配合，实现货币市场与资本市场接轨，顺利的完成一系列投资行为。具体的操作手法如下：投资者需要开通一个经常账户，里面存储每月定期发放的货币资本，作为应对货币市场的统筹基金。当前绝大多数货币市场的货币投资时限都是在一年之内，但是从申请到合同正式签订只需要三个月，交易合同也只需要在这三个月之内完成。所以这个经常账户可以作为日常储蓄账户，将每月需要的必须金额取出，剩下的资金作为货币市场交易的长期资本。每月定期进入账户的资金可以保障账户的资本来源，即可以保障长期收益的稳定性。具体操作时，统筹的经常账户可以投资的几种常见方式有以下几种：第一，银行承兑的汇票。即开户人可以将现有资金作为贷款金额在银行开具汇票，将这笔资金发放给信用良好的接待人，将三年或五年作为期限，定期收取本金和利息。但是根据不同时期的货币价值，比如受到通货膨胀（紧缩）时，资金的价值出现变动，影响出资的回报。第二，短期商业票据。开户人可以与企业合作，选择信用度较好的企业，为其向社会公众发放的汇票提供资金。这种私有制的汇票相较于银行的汇票拥有相当高的利率，但是风险也远远高于银行汇票。这种投资方式风险大，回报高，但是选择该方式的人群很多。第三，政府短期债券，也就是我们常说的国债。这种债券的发行量极少，购买的难度很大，但是相较于上两种投资方式，是一种最优的选择。国债的风险低，国家会对出资人负责，国家即使在资本的运用上没有得到预期的回报，但绝不会欠债不还，出资人的资本安全得到保障。再从收益方面来看，国债的利率远远高于上述两种投资方式。综合三种投资方式，站在养老金保值增值的角度来说，最合适的投资方式是银行的证券投资。因为对于老年人来说，在市场交易中的变动因素太多，产生的资金在投入时会产生极大的流动风险。为了确保资金在保值的基础上增值，首选的方式应该是银行债券。

（二）企业补充养老基金

站在企业补充养老基金投资渠道金融创新的角度来看，在企业满足自己的基本运营过程所需要的固定资金后，剩余部分可作为股票上市出售给投资人。股票这种投资方式相较于上文所述的债券投资方式，在风险和收益上都有较大的优势。对企业来说也可以实现资本市场基金的配合使用，从而达到收益的最大化。股票对出资人有以下几种优势：在经济飞速发展的社会背景下，一个稳定的上市公司的前途是光明的，企业的发展是值得期待的，所以出资人购买的股票表现出来的增值潜力十分大，十分值得人们投资。任何投资方式都存在一定的风险，股票投资同样有一定的风险在。当然，在风险一样大的前提下，投資都会选择回报更高的方式。股票投资与上文所述的债券投资拥有同样的风险，但是回报较高，投资者可以保证在保值的前提下增值，满足绝大多数投资者的需求，是一种受欢迎的投资方式。基本的养老保险金与此类保险金的最根本目的不同，即此类保险金对保值增值的要求更高，可以选择将投资的重点放在股票市场中，达到最根本的目的。当然，为了更好的达到保值增值的目的，就要完美的规避风险，可以选择专业的投资管理机构进行专业的运作。

（三）个人储蓄养老保险投资

个人储蓄养老保险基金投资渠道金融创新可以把目光放在商业人寿保险的投资上。我国百姓对商业保险的重视度不高，很少会主动去购买大额的商业保险，甚至对整个保险推销行业都充满着排斥。但是，商业保险作为稳定的养老金的辅助，也是尤其重要的。从现阶段我国商业保险的发展事态来看，适合投资人购买的主要有以下三种：第一，最普遍的商业寿险公司。即生活中最常见的保险推销都是来自于商业类寿险公司，比如中国人寿等；第二，社会保险的全部经办机构。该部分就是百姓生活中最有保障的保险，由国家提供，也就是我们呢俗称的社保。他的优点是落实到每个中国公民，对于老年退休者还有比较高的保障措施，不失为一种优良的选择；第三，大型工会组织。工会组织是劳动者利益的代表，它涉及到劳动者的经济生活和社会生活的各个方面，有很高的权威性，是市场经济中劳动关系的重要组成部分。这三种方式中最具有优势的就是商业保险公司，他在社会上拥有很高的关注度，具体从产品上来看，商业保险公司拥有的保险类型很多；公司的经营管理模式比较成熟，可持续性较高；同类商保公司众多，激烈的竞争下有利于购买者的利益。投资者在购买保险时，还是要遵循首要的目的——保值增值，所以在购买前一定要多了解产品的属性，注重产品的增值潜力，并且要顺应市场的发展方向，从而更好的达到最初的目的。

三、结语

以当前的社会形势来看，人口老龄化是不可逆转的趋势。这种趋势不可逆转，我们就要在现有养老金制度上加以调整。养老金是以现收现付的形式发放，这种单一的方式存在许多缺陷，要逐步改变为以现收现付制度为主，部分积累制制度为辅的结构。同时政府也要充分行使其职能，为养老金的发放给予补贴。本文还针对养老金的保值增值与金融创新提出了基本养老保险投资、企业补充养老基金、个人储蓄养老保险这三个方面的投资渠道，希望对需要的人或单位有用。endprint