末日未至

每个人都关心长达8年的市场扩张会否一朝崩盘。摩根史丹利认为，经济仍处于扩张阶段，周期接近尾声，在从扩张转入衰退前，美股仍有上涨空间。在每一类大类资产中，大摩找出了可以用来“预测”股市崩盘的“领先指标”，如美股中的小盘股、材料和工业股相对市场触顶；铜价触顶，或相对于金价触顶；澳元、加元、拉美地区货币、韩元触顶；信用利差触底，尤其是新兴市场信用利差等。在宏观指标中，可能预示美股表现恶化的信号有：非農就业人数触顶、个人收入或零售销售增速触顶和美国产能利用率及耐用品订单触顶等。