葡萄酒要涨价？

在欧洲恶劣天气的影响下，全球葡萄酒产量前三的国家意大利、法国和西班牙，今年葡萄收成均不佳。国际葡萄与葡萄酒组织预计，2017年全球葡萄酒产量将减少30亿瓶，下滑8.2%，创1961年来新低。西欧今年春季霜冻，夏季酷热而干旱，葡萄酒最大产地的意大利今年产量预计下滑23%。并且，大趋势看，近年来葡萄酒结构性产能过剩状况已改善，市场趋于平衡，故而入门级的葡萄酒，价格有可能面临一定上行压力。

正版MSCI的A股指

数

10月23日，美国的指数供应商MSCI发布了纳入A股的指数MSCI China A Inclusion Indexes。自此，MSCI一系列纳入A股的指数将按部就班地发布。虽然QFII/RQFII已经运行多年，互联互通机制也让更多海外投资者可以投资A股，加入MSCI指数体系仍有望加速A股国际化的进程，为A股吸引数千亿元的海外资金。

挖掘机指数

中美需求强劲拉动三季度营收激增25%，工程机械制造商卡特彼勒成为大赢家。中国的建筑业、北美的离岸油气业等相关地区产业增长强劲，且采矿业客户的资本支出有所增长。在中国，五年来，挖掘机的施工时间形成了一条明显的U形曲线：2014年6月，大挖掘机的平均开工时间76.03小时，2015年6月开工时间72.9小时，2016年6月88.7小时，2017年6月达到113.35小时，同比增长28%。

谁在定价“漂亮家电”？

今年以来，美的集团上涨近80%，外资累计净买入208亿元。据统计，外资（QFII和深港通）持股美的占比超过20%，美的集团将成为“外资”增持最多，也是率先接轨国际估值的A股家电蓝筹。与海外同行龙头相比，中国家电龙头净利润水平好于海外龙头公司，但估值水平却低于海外同类公司。家电企业具有A股中上乘的“固定资产周转率”，以过往三年的自由现金流/净利润，格力、美的、小天鹅、苏泊尔的盈利质量排列A股前10%。

高利贷上市

“过期不还钱，一律不催，就当福利送了”，这是趣店上市后CEO罗敏的“雷鋒式回应”，这引起群情哗然。短短一年之间，趣店市值翻了10倍，从2015年的亏损2.33个亿到2017年赢利9.74个亿，造就一个造富神话。可背后却是现金贷这个不受法律保护的高利贷的灰色地带。借高利贷的人群，80%的客户在生活中平均2个月借一次钱；70%的客户一年中超过3次迟发工资。虽然坏账风险大，但超高的利息却养肥了一大批贷款公司。

低波动环境下的量化基金

低波动率环境没有获利空间，量化对冲策略式微。据统计，2017年前9个月的结果显示：股票型基金平均上涨了9.7%，而量化对冲基金只上涨了0.6%。量化基金在波动率上扬、股票表现较为疏离的时期表现最好，他们的算法可以迅速找到细微的股价错配，从中获利。对冲基金行业的总资产规模近3.1万亿美元，去年投资者共撤资700亿美元，而2017年至今仅流入12亿美元。

明斯基时刻

央行行长周小川提出，如果经济中的顺周期因素太多，在繁荣的时期过于乐观，也会造成矛盾的积累，然后出现明斯基时刻。美国的经济学家明斯基命名的这一经济状况主要是指，人的天性是容易浪费，消费无度就会造成借钱太多，慢慢就会资不抵债了。简言之，明斯基时刻就是一个资不抵债的转折点。明斯基时刻将带来市场瞬间的剧烈调整，央行行长明确指出，显示未来去杠杆仍不会松懈。