我国商业银行投贷联动机制的创新与监管

马广奇+林一雯

摘要：投贷联动是当前我国商业银行的一种创新性业务类型，也是国家金融管理中的主要领域之一。本文从当前我国商业银行投贷联动的实际出发，界定了投资联动的内涵，分析了商业银行投贷联动业务创新的紧迫性，提出了我国商业银行投贷联动机制的创新与监管策略，希望能够为我国商业银行投贷联动机制的发展提供一些借鉴。

关键词：商业银行；投贷联动；创新；监管

基金项目：2016年国家社科基金“基于互联网的丝绸之路经济带金融合作机制研究”（编号：16BJY180）

投贷联动是当前我国商业银行的一种创新性业务类型，在推动金融供给侧结构性改革方面发挥了重要的作用。但是，面对这种新型的业务方式，银行方不但需要在经营理念方面进行转变，同时还需要利用市场中的各项资源，从而充分利用投贷联动这一方式进行金融服务的创新与完善。

一、投贷联动的内涵

投贷联动主要指商业银行在为企业进行信贷资金支持的同时，联合不同的基金运营机构进行股权投资活动，从而使信贷与股权相互结合。这不但能够满足中小型企业对资金的需求，同时也有利于商业银行的全面发展。通过对传统商业银行的運营模式与这种新型的商业模式相对比发现，二者之间具有很大的差异性，在投贷联动的运营模式下，银行更需要借助企业价值增长所产生的收益来进行风险的应对与处理。

利用投贷联动这种新型的盈利模式，不但能够促进中小型企业资金需求的满足，同时还能使商业银行的产品与服务进行全面的完善与发展，这对其发展范围的拓展以及专业性的提高具有重要的影响作用。在银行业逐渐发展的过程中，资产收益以及存款与贷款之间差额逐渐减少的情况下，借助投贷相结合的创新模式可以使银行进行股权投资的实践与推广，这对其运营方式的扩大与转变产生了直接的影响作用。

二、商业银行投贷联动业务创新的效应

1.有利于商业银行转型发展

随着银行业发展环境的不断变化以及利率市场化的不断推进，银行业的发展需要尽快进行发展模式的创新与转变，在这一过程中，发展能力的提高具有关键性的影响作用。借助投贷联动的模式的应用，可以使商业银行从股权的角度进行客户价值的测定与衡量，这对银行也发展过程中风险的预估与应对具有重要的影响作用。除此之外，借助投贷联动的发展模式，可以使银行对企业对金融的需求进行全面有效的分析与把握，这样不但能够使银行对企业所提供的产品与服务得到全面的完善，同时也有利于更加全面地满足企业的实际需求。

2.有利于丰富科创型中小企业融资方式

首先，在中小型企业的发展过程中，借助投贷相结合的方式可以满足企业对资金的需求。这主要是因为随着企业的不断发展，在不同的发展阶段中企业对资金具有不同的需求，因此为了能够满足企业不同发展阶段的资金需求，可以借助多种方式进行资金的筹集。另外，企业可以借助投贷相结合的方式可以使企业进行股债之间的交易，当信贷资金或者创投资本投入到企业的运营中时，企业的信用将会得到进一步提高，这对企业后期的资金筹集也将产生一定的影响。

3.有利于更好支持实体经济

首先，通过利用投贷联动的运营模式，可以使银行对企业的实际需求进行充分的了解与把握，这不但对银行业所提供的金融产品与服务产生了重要的影响，同时也有利于企业进一步满足资金的需求。其次，借助信贷资金与创投资本相互结合的资金筹集方式，可以为企业不同阶段以及不同运营环节的资金需求提供支持，这对实体经济的发展具有重要的影响作用。

三、商业银行投贷联动机制的创新与监管设计

1.整合内外部多方资源构建开放式合作平台

在进行投贷联动运营模式的应用过程中，商业银行不但需要对银行发展内部与外部环境中的各项因素进行优化整合，同时还需要进行开放式合作平台的建立与完善。首先，对接各类投资机构。商业银行应该主动与其他各类投资机构及政府主导的基金项目建立长期稳定的合作关系，以实现各方之间在技术、定价及风险控制方面的合作和客户信息的共享，达到深层次的合作。以硅谷银行为例，其参股了超过200家的优质创投机构，与它们建立长期合作关系；其次，对接多层次资本市场。商业银行应积极联合券商、律师等中介就够，对接创业板、新三板等资本市场，将一级及二级市场予以打通，以将资本市场所具有的融资、定价等功能全力体现，同时对于科创型企业在发展过程中产生的多种需求，应尽力提供覆盖企业从创业初期直至稳定发展阶段的综合金融服务；三是对接互联网。随着“互联网+”的兴起及发展，通过运用云计算、大数据等新技术可以有力支撑投贷联动创新的风险控制及服务效率的提升。当前发展快速的各类互联网金融平台、P2P、股权众筹等模式，也为投贷联动的创新提供了线上空间。

2.提升投贷联动的核心能力

由于投贷联动这种新型的发展模式具有一定的系统性，因此需要对其核心能力进行提高，这要求银行业不断进行内部管理与发展机制的优化与调整。首先，进行专营能力的提高。在面对中小型企业的资金需求时，商业银行需要对投资风险进行准确的评估与预测，因此银行内部需要进行专营能力的强化，这不但涉及资金的配置，同时还涉及投资利益的核算以及员工的激励，借助银行业内部体制的改革进行专营机构的设置以及专营能力的提高。上海银行在2015年3月底，就专门成立了以投贷联动等创新业务为主的浦东科技支行，通过专业化的人才队伍、新颖的运作流程及独特的业务内容，专门为科技型创新企业提供服务，自成立起就具有较强的竞争优势，受到很多企业的青睐。其次，进行综合性专业人才的培养。在投资联动这种创新性的运营模式中，受到信贷业务特点的影响，银行业需要更多对行业、技术以及财务都能够充分了解与把握的综合性人才，因此需要强化对综合性人才的培养。以硅谷银行为例，其之所以在业界能取得骄人的业绩，所依赖的就是其拥有一支非常专业、对创业行业非常熟悉的专家团队。硅谷银行的许多员工都具有高科技领域、风投机构等行业的多年工作经验，人脉关系也较为深广，这为银行的成功奠定了非常充分的基础；最后，进行金融产品与服务的不断完善，这不但能够进一步满足企业对资金的需求，同时还能促进银行业对风险因素进行有效的预估与把握，从而使其得到稳定性的发展。商业银行应加强跨领域的产品创新，有效提高产品的组合运用能力，不仅可以提升客户的忠诚度，还可以大大减少银行的业务风险。近年来，上海银行成立了专门对接股权投资机构和场外市场的专业团队，通过联合各类机构，共同为中小企业提供专业化的金融服务。endprint

3.设计主体隔离机制

在商业银行进行投贷联动模式的应用过程中，需要将“贷”作为其发展的重点。在模式的应用过程中需要注重三个方面的特性。首先是合法性。在进行贷款的发放过程中需要按照国家以及行业的相关规定执行，这样可以有效进行风险的控制；其次是风险性。贷款的发放不但需要对可能会产生的风险因素进行预估，同时还需要提前制定相应的措施对可能发生的风险进行提前防控；最后是能动性，需要根據贷款发放的实际情况进行能动性的发挥，强化对各类风险的跟踪与应对。

4.做好与投贷联动相匹配的风险管理体系建设

在银行业进行投贷联动模式的应用过程中，收益与风险同时存在。因此强化对风险的管理对银行业整体的发展具有重要的影响作用，这要求银行业进行风险管理体系的建立与完善。在进行模式的具体应用过程中，首先需要对客户的行业进行全面的分析与把握，这样可以为其提供专业性的金融服务；其次，对贷款业务与投资业务进行有效的隔离，将信贷与投资文化的优势进行有效的联合；最后，强化对投资项目的分析，对风险因素进行全面的分析与把握，这样可以保证银行投贷联合模式的稳定性发展。硅谷银行就是运用以上这种风险防范的思路，近30年平均资产回报率高达17.5%，并且贷款损失率不到1%，效益远远高于美国其他的商业银行。

总之，商业银行投贷联动模式的探索对其信贷业务的拓展以及市场整体开发都具有积极的影响作用，因此国家相关部门需要制定专门的法律法规以及优惠政策对其发展进行全面有效的支持，这不但对银行业的发展具有重要的影响作用，同时对我国实体经济的发展也产生了重要的推动性作用。

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