投资者常见心理误区及调适

邵思思+刘春梅

【摘 要】投资是投资者为了达到在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值的目的的一种经济行为。投资行为具有风险性，投资的成败与投资者的心理有着密切的联系，因此，了解投资者常见的心理误区有哪些，掌握投资者心理调试的方法尤为重要。

【关键词】投资；心理误区；调适

在投资中获得最大利益，是投资者的最终目标。然而投资者们常会选择在泡沫形成，风险集聚的时候投入市场，在形势将有转机时选择退出。投资者们在金融市场的实战操作过程中常常会出现形形色色的心理误区而难以自拔，导致操作失误，账户资金严重亏损。所以认识并克服投资心理误区至关重要。

一、投资者常见的心理误区

（一）盲从心理

盲从心理就是缺乏分析、不作独立思考，不顾是非曲直的一概服从多数，随大流走，消极的“从众心理”。盲从心理具有普遍性和隐蔽性。主要表现为完全随大流。投资者的从众行为有时也称“羊群效应”，是行为金融学中比较典型的现象。在投资市场中，从众行为使投资者放弃了自己的独立思考，成为无意识投资行为者，这其中蕴藏着极大的风险。

在我国，投资市场还不够成熟、完善，客观存在市场透明度不高、监管不够坚实有力等问题。这样的条件和背景，对缺乏风险意识的普通投资者来说，容易出现盲目自信，跟风炒作投资和盲从悲观，践踏出逃两个极端，让不少投资者乐于短线跟风频繁操作，血本无归；对投资市场来说，证券市场在“从众效应”作用下，往往会产生系统性的认知偏差、情绪偏差，从而导致投资决策偏差，投资决策偏差又会使资产价格偏离其内在的价值，导致资产定价的偏差，产生一种锚定效应，反过来影响投资者对资产价值的判断，进一步产生认知偏差和情绪偏差。投资者的盲从效应，不仅容易导致投资市场出现泡沫，使市场运行效率受损，同时也使系统风险增大，加剧了投资市场的波动。

（二）贪婪心理

贪婪心理是指对与自己的力量不相称的某一目标过分的欲求，是一种病态心理。它具有无满足性、侥幸性、意志薄弱性等特点。贪婪是一种过分的欲望。贪婪者往往超越社会发展水平，践踏社会规范，疯狂地向社会及他人攫取财物。

贪婪是投资者身上常见的一种特征。投资市场是很难捉摸透彻的，是否要投资、何时投资、投资多少，人们很难把握。比如作为股市中的中小投资者，从来是炒不到底，也跳不到顶的。贪婪使许多股民失去理智，失去科学的判断力，不知不觉中踏入险境。买也贪婪，卖也贪婪，总幻想在最高位抛出手中的股票，在最低位购买看好的股票。贪婪的结果不是踏空就是套牢。

（三）攀比心理

通常产生攀比心理的个体与被选作为参照的个体之间往往具有极大的相似性，导致自身被尊重的需要过分夸大，虚荣动机增强，甚至产生极端的心理障碍和行为。攀比具有两面性、普遍性特点。一般表现为嫉妒心理、面子问题和习惯性攀比。

对投资者而言，攀比心理的负面影响主要是在虚荣心、妒忌等的影响下加深放大从众心理行为影响，促使投资者盲目跟风入市或投资，甚至影响投资者加大非理性投资力度，加重投资者经济负担和心理负担。

（四）补偿心理

补偿心理是一种心理适应机制，个体在适应社会的过程中总有一些偏差，为求得到补偿。这种补偿，其实是一种“移位”，就是为克服自己生理上的缺陷或心理上的自卑，而发展自己其他方面的长处、优势来赶上或超过他人。在补偿心理的正面作用下，自卑感具有使人前进的反弹力，促使其努力学习别人的长处，弥补自己的不足，但一些人也会在补偿作用的负面影响下，刻意避免或回避困难、挑战，寻求心理安慰或物质补偿。

在投资行为中，一些投资者会在补偿心理行为的影响下，忽视市场规律，一意孤行，错上加错；也有的投资者稍遇挫折，就寻求心理慰藉，丧失勇气和自信，最终以投资失败告终。

（五）投机心理

投机心理是指投资市场中不尊重市场客观规律，寄希望于不全面的市场分析、“运气”、“小道消息”等进行投资理财的心理行为。投资者在投机心理作用下通常会表现为频繁交易、不停买进卖出，他们对所获得信息的准确性以及自己的判断能力过于非常自信。

投资中的运行规律是不以人的意志为转移的，看好的投资项目，可能在建仓以后就停滞不前，也可能在抛出以后，利润一涨再涨。在股市中股指处在斜率较快的上升通道时，这种浮赚的投机心理尤为突出。有经济学家专门研究过券商的帐户数据，他们发现更高的交易量并不能带来更高的回报，事实上买卖频繁的人平均而言回报更低，因为他们都把利润贡献为佣金和印花税了。

二、投资者心理误区的调适

心理误区对投资者的分析思维和操作会造成强烈的干扰和破坏，使投资者难以保持理性客观的态度来适应不断变化的市场行情。所以，保持健康的投资心理是投资者对市场获得正确认识和正确实践的必要条件，是投资者在投资市场中取胜的关键。那么，投资者应该如何来对心理误区进行调试呢？

（一）树立正确积极的投资理念

投资理念属于战略性和方向性的范畴，它是使投资者实现正确投资和保持长期投资收益的重要前提。在一定意义上讲，其重要性在投资计划、投资技术分析、投资决策和执行投资操作之上。投资理念是投资者的指导思想，促使投资者正常开展分析、评判、决策，并指导投资者行为。没有建立正确的投资理念，是投资者亏损的重要原因之一。投资者只有在投资的经历与经验中逐步形成对市场的认识与观念，不断积累升华成理念，才能避免投资心理误区带来的不利影响。正确投资理念的形成必定基于充分认识市场的风险，从而确立正确的投资目标，确定可投资数量，制定投资计划。

（二）端正投资心态

在投资行为中，心态是一个重要影响因素。在投资市场中，不论投资者有没有投资技巧和投资知识，投资心态都会对投资者进行市场判断、决策和行为形成重要的影响。巴菲特说：“虽然公司的基本面最终会反映到股票价格上，但如果你的心灵不够坚定，你可能因为投资信念崩溃而变得不知所措。”所以，投资者应有意识的去调节和培养良好的投资心态。一方面克服盲目乐观情绪，另一方面克服消极后悔情绪。

（三）正确对待投资挫折

投资市场没有通向成功的坦途与捷径，挫折对成为一名专业投资者来说具有一定的积极意义。它可以帮助投资者避免惰性，促使投資者奋进。同时，挫折又是一种挑战和考验。在投资的过程中遇到挫折，应理智地去解决问题。首先，克服对抗心理。对于投资者而言，遵循了市场规律就有利可图，与市场进行对抗，就意味着出局。其次，不盲目猜测。投资者应针对各种可能发生的情境，预先设计反应的行为，无法控制市场如何发展，就控制并且调整自己的反应。再次，积极止损。在交易中亏损的钱只是一种用来赚钱的工具。止损可以避免这项工具受到严重损伤。最后，树立交易的信心。无论你在市场中遭遇了什么挫折，不要抱怨或者解释。要清楚地认识自己的选择。责任感能带来控制能力。交易是一种自我控制的绝对考验。当投资者在挫折中学会完全操控自己的行为，那么新的回报也就开始了。

良好的心理素质可以使投资者发挥良好的思维能力和提高效率，对市场所发生的变化及时、客观、准确地做出分析和判断，从而制定较为科学合理的操作策略并严格执行。在投资中克服自身人性的弱点和心理倾向性，投资者所面对的敌人不是市场，而是投资者自己。

【参考文献】

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