“新常态”下的企业集团财务公司转型思考

段亚春++闫锐锋

[摘要]后危机时代的“新常态”，我国实体经济的“低增长、去产能、调结构”，相应地，金融领域也将进入“新常态”。金融领域“新常态”促生复杂金融生态环境，多层次金融市场体系将进一步健全完善，企业集团财务公司面临全新的挑战，同时也处在一个战略机遇期。文章利用SWOT法，分析“新常态”下企业集团财务公司的所面临的机遇与挑战，为“新常态”下企业集团财务公司转型提供策略建议。

[关键词]财务公司；SWOT；转型；策略

[DOI]1013939/jcnkizgsc201726170

1企业集团财务公司的困境

企业集团财务公司（以下简称为财务公司）作为企业集团的内部金融平台，是集团母公司发展的衍生品，本质上还在金融范畴之内，财务公司的发展依附于母公司的经济基础。当前，我国财务公司行业存在两方面的困境。

11监管配套不完善，资金来源单一，业务广度受限

依照《企业集团财务公司管理办法》的规定，财务公司的业务范围涵盖了商业银行、证券投资与投资银行等业务，具有混业经营的特征，同时财务公司作为非银行金融机构，在业务上受中国银监会的直接监管。混业经营遇到分业监管，导致法律条文上对财务公司的放宽，由于缺乏具体的管理办法和措施，使这些宽松的政策停留在纸上，政策上造成了财务公司资金来源渠道单一，外部融资能力不足。其外在表现为大部分财务公司仍然以从事企业集团内部的结算、资金集中管理、内部存贷款为主，在开拓新业务方面没有后劲。

12囿于产业发展，附属于企业集团，经营缺乏独立性

财务公司作为独立的企业法人，有其自身的经济利益。但在组建方式上，财务公司又是企业集团内部的金融机构，且集团公司成员企业大都是财务公司的股东。财务公司自身的附属特性，不但使其面临企业集团运行状况和经营行为所带来的连带风险，而且普遍的行政干预也使财务公司经营管理处于被动状态，难以自主行使经营决策权。

2关于财务公司中介功能的SWOT分析

21优势（Strengths）

211内部人优势

过去，银行业价值产生于为客户提供传统银行服务，作为关键中介，银行能够维持可观的利润。随着金融科技的發展，传统银行功能同质化、商品化、灵活性低等劣势凸显，金融科技正在分解金融服务的价值链，传统银行的价值正在由功能提供转为关系维护。在这方面，财务公司有着得天独厚的优势，财务公司作为内部金融机构，更熟悉企业集团所处行业的特点、发展阶段和未来趋势，以及企业集团自身的经营情况和管理需求。对于成员单位而言，财务公司作为系统内的兄弟单位，彼此是利益共同体，彼此之间超越了一般意义上的银企关系，双方委托—代理成本低。

212数据挖掘优势

服务行业关键财富就是大而广的消费者数据。财务公司在一定程度上承担着企业集团内部的资金流动监控、资金集中等司库功能，这使得财务公司天然成为企业集团和外部合作伙伴建立联系的重要环节，同时使财务公司拥有了大量的核心交易数据和动态。随着大数据技术的发展和成熟，财务公司可以借此更加深入地了解成员单位的需求，尤其是潜在的需求，从而为成员单位提供贴身的服务。各种数据的广度和深度是外部金融机构无法达到的。

213混业经营优势

在我国金融分业监管的体制下，财务公司混业经营模式存在规模经济和范围经济效应。一方面，财务公司可以通过提供一揽子金融服务，获得集中的经济利益和竞争优势。另一方面，成员单位可以只通过与财务公司一家打交道，减少信息收集、交易及监督成本，节省时间，降低费用，从而增加收益。同时，混业经营为财务公司关系维护提供了新砝码，如果财务公司通过混业经营获得了规模效益和范围效益，可通过相关机制在成员单位、合作伙伴间分享，相互间的依赖性就越大，便于打造财务公司核心地位。

22劣势（Weaknesses）

221人力资本不足

信息中介工作本质上对事务处理的关注度将降低，对于与客户、合作伙伴及利益相关者之间的关系和互动更加注重。协作、创新及开拓精神等基本业务素质之外的各种能力将成不可或缺的，而财务公司在复合型人才培训、储备方面存在很大的缺口，同时财务公司对这方面人才的吸引力也不足。

222创新思维不足

创新有助于建立新的合作关系和业务模式，有助于打造新的服务价值链。新的收入往往根植于对客户需求的深入了解，尤其是在经济中低速增长周期，这需要采用各种新颖的方式，根据不同的需求提供优质、个性化的服务，尤其是对高净值客户个性化偏好的了解和预判。财务公司的双重地位及业务范围决定了其战略取向，内部人思维弊端显现，易于走向行政化管理，缺少市场化思维，缺少鼓励创新的架构。

223容错纠错机制不健全

容错纠错是推动创新不断向前的根本保障。现阶段，具有一定规模的财务公司，绝大多数隶属于国有企业集团，在目前的环境中，国有企业还没有建立很好地容错纠错机制，为相关人员放手改革、大胆创新提供制度保证。

23机遇（Opportunities）

231大数据技术带来服务转型新视角

大数据技术可以帮助金融机构深化、细化及纠正自己的认识，找出以往被忽略的价值点。大数据之于商业银行，在于提供了一种有效的手段，提高商业银行对客户的理解与认知能力。大数据技术支持金融机构对大量日志数据进行统计和建模，从而了解客户的行为习惯、风险偏好、健康情况、消费能力、渠道喜好、信用状况等多方面的信息，亦可整合多种信息反馈渠道的数据，帮助金融机构实时关注、理解客户的真正业务需求。

232“新常态”下转型机会成本低

随着经济增长转入中低速及发展方式的转变，尤其是在“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”阶段，金融发展模式将逐步调整，资产由规模向质量转变，管理由粗放向精细转变，特别是随着存贷利差收窄，传统坐吃利差盈利模式越来越缺乏支撑，商业银行逐步向提高非息收入模式转变。一种常态走向另一种常态，并非总是自然的、平滑的过程，同时，也正是这种非自然的过程给“补短板”提供了低机会成本的环境。endprint

24挑战（Threats）

241金融监管过度掣肘创新

现阶段，监管部门对财务公司行业的发展是持支持态度的，但在具体执行层面，将财务公司纳入商业银行口径统一监管，监管缺乏甄别且存在过度监管。与同业金融机构相比，财务公司的影响是内部的，有着鲜明的产业特色。不同的企业集团面临的生存环境存在着较大的差异，这就要求财务公司业务应该具有多样性的特点。“一刀切”式的金融监管使财务公司难以为企业集团提供个性化服务，影响到财务公司混业经营功能的发挥，影响到创新发展。

242利率市场化挤压生存空间

利率市场化条件下，外部银行可凭借自身的规模优势以难以想象的优惠价格和多样的营销手段与财务公司争夺内部资金，大型金融集团更能够依靠规模实力为企业提供更多元化的产品服务、更全面化的信息服务、更市场化的交易服务。目前，财务公司无论是在资金规模与来源还是在服务手段方面，都缺乏优势，但成员单位的需求却越来越大。

3新常态下企业集团财务公司转型策略建议

31搭建内部金融服务生态系统

利用自身数据优势，与金融技术企业合作，通过金融技术捕获专业知识，在财务公司内部迅速传授，提高相关人员认知能力，简化认知过程，改善决策。建立包含财务公司、金融技术企业、成员单位、其他利益相关方的具有产业特色的内部金融服务生态系统，确立财务公司“成员单位服务主要提供方”的地位，同时通过与其他利益相关方的合作，提高服务系统运营效率，获得更多优势，为成员单位创造新的价值，挖掘并满足他们日常经营中与传统银行业务没有直接关系的大量其他需求。

32提升服务互动与响应实效

加快了解认知计算技术，打造智能化专业知识库。智能化的数据库可以协助财务公司提升信息发现能力，大大缩短研究时间，为金融服务提供所需的速度和敏捷性；帮助客户关系维护人员分析大量复杂非结构化数据和结构化数据，包括研究報告、产品信息和客户资料等；确定客户的需求与不断增长的投资知识方面的联系；权衡客户可用的各种金融选择。利用数据驱动的洞察力，提高响应速度和准确性，可以更及时地为成员单位提供个性化体验，并提供与其需求相一致的解决方案。

33开放服务创新来源

作为内部金融服务生态系统的统筹安排者，财务公司必须改变其内部文化，开放平台，强化创意众筹思维，与合作伙伴、成员单位等紧密协作，在创新事件中寻求创意，尝试开放式项目创新，利益相关方一起参与，从“筹智”出发，达到筹资目的。

34动态监视风险与合规性

金融脱离风控搞创新，本质上是投机。财务公司在转型过程中应动态观察多变的市场环境和不断完善的法规环境，及时发现法规更新，使整个企业的决策、规程、控制措施等满足法规要求，在安全性、合规性和可控性之间做好权衡。

35打破数据管理瓶颈

主导变革企业集团数据管理方式，突破内、外部两大瓶颈，让数据真正转化为生产力。一是解决企业集团内部之间的协调问题，整合散落在各个成员单位间的数据；二是获得外部数据拥有者的许可和信任，把内外部数据整合并用起来。

4结论

“新常态”是“危”也是“机”。逆之则衰，适之则兴，财务公司应抓住这一机遇，基于产业背景，回归中介本质，创新生产方式，将焦点从服务提供转移至服务促进和统筹安排，将自身定位为企业集团需求的“守门人”，搭建一个演进的内部金融服务生态系统，解决成员单位信息不对称问题，促使产业劳动生产率和资源配置效率的提高，促进企业集团转型发展。

参考文献：

[1]朱南，谭德彬我国财务公司资金使用效率、动态变化及影响因素研究——基于DEA方法的实证分析[J].金融研究，2015（1）.

[2]顾亮，李维安集团内部资本市场与成员企业价值——基于集团成立财务公司的事件研究[J].证券市场导报，2014（8）.

[3]王化成，曾雪云专业化企业集团的内部资本市场与价值创造效应——基于中国三峡集团的案例研究[J].管理世界，2012（12）.

[4]杨棉之，孙健，卢闯企业集团内部资本市场的存在性与效率性[J].会计研究，2010（4）.endprint