国债逆回购迎来投资机遇

菜导

监管最近要求银行降低理财产品收益率，所谓高收益的银行理财产品估计存在不了多久了。但还有一种比银行理财风险更低的理财方式，特别在市场出现钱荒的时候，可以获取一笔稳稳的收益。

金融工作会议后，理财市场的气氛也跟着变了样。7月中旬，知情人士透露，银监会要求部分银行降低理财产品收益率，以降低风险。该要求主要针对表内理财，且以保本理财为主。

这句话如何理解？答案很简单，这意味着，投资者购买银行理财产品既想获得高收益还要保本已经不再可能。

收益与风险同在。之前，银行是为了与同行、货币基金和互联网金融抢存款，被迫提高收益率，现在，国家“明旨”下来了，要控制风险，于是收益率只能一起降。保监会也喊话，要坚持“保险业姓保”，要控制风险，不能再像以前那样，因此，理财型保险的收益率自然也会跟着下降。

总之，传统投资理财的方式都在收敛，时代的红利已渐行渐远，闭着眼就能赚钱的日子已一去不复返。

央行政策不断收紧，意味着钱越来越“值钱”。笔者之前提到过，在钱越来越值钱的情况下，国债逆回购是一种不错的理财方式。

什么是国债逆回购

国债逆回购，顾名思义，就是和国债有关系的买卖。持有国债的人需要一笔钱，就把手上的国债作为抵押，在市场上借一笔钱，到期后，向借钱的人支付本金和利息，同时收回抵押的国债。说到底，国债逆回购就是一种短期贷款，抵押的东西就是国债。

国债又叫作金边债券，代表的是政府信用，安全性较高。相比银行理财，国债逆回购的风险更低。而且国债由上海证券交易所和深圳证券交易所直接监管，保障资金安全和准时归还。

既然是贷款，就不能像货币基金一样可以随时随地购买和赎回，而且操作方式也相对复杂。但是，这种交易带来的年化收益有时可高达30%，甚至50%。特别是在如今市场资金紧张的情况下，国债逆回购的收益也水涨船高。

对于这种投资理财方式，一般建议时间较为充裕或有股市闲置资金，想要实现较高资金利用率的投资者参与。

前期准备

投资国债逆回购，首先需要有一个股票账户。如果没有，可以去券商营业部开立一个，也可以通过各大券商官网或下载手机App开户，一般只需提交资料后，按照要求进行视频认证即可。

常见的大型券商有中信证券、国泰君安、华泰证券、广发证券、招商证券、平安证券等，且都支持网上和手机开户。

开立账户后，需要绑定银行的三方托管，不同银行绑定方法不完全相同，可咨询券商客服。最后，详细了解交易软件的使用同样十分必要。

细则

国债逆回购的交易时间与股票的交易时间一致，即法定交易日的9：30～11：30和13：00～15：00进行交易，其他时间段均不能进行交易操作。法定交易日指周一至周五，法定节假日不能进行交易，具体可参考券商公告。

除交易时间，国债逆回购品种还区分上交所和深交所，详见下表。

上交所交易门槛为10万元起，申报数量为100手（100手即10万元）的整数倍，最小申报为每笔100手，单笔最大不超过1万手。

深交所交易门槛为1000元，申报数量为1手（1手即1000元）的整数倍，最小申报为每笔1手。

国债逆回购的手续费和佣金较低，因此，其收益基本上可覆盖成本，只是赚多赚少的问题。而且收益率在成交那一刻就已固定，不会随市场收益率变动而变动。投资者只需进行申报交易，交易成功后，到期日由交易所自动划拨本息到账户，并不需要进行赎回操作。并且，投资者可按照自己希望的收益率进行申报。当然，也要结合当日的实际收益率情况，不可能市场收益率只有4%，而申报10%的收益率，那肯定没人跟你成交。

需要提醒的是，国债逆回购和货币基金的灵活赎回不一样，不能随时赎回，所以投资者要按自己的实际情况，选择相应期限的国债逆回购进行申报交易，否则中途急用钱也只能干着急。

由于国债逆回购有交易时间限制，如果刚好到期日在周末，就需要等到周一才会自动划拨本息，如果遇到节假日，则需要等假期结束后，在正常交易时间自动划拨。

当然，延长的时间正常计算利息，即按资金实际占用天数计算利息，所以投资者不必担心买了1天的逆回购，结果遇到周末，只算1天利息的情況出现。

另外，需要注意的是，资金划拨当天只能继续使用，不能转至银行卡，这与股票交易一样，采用T+1模式，需要划拨后第二天才可转出。

如何进行交易

国债逆回购交易操作很简单，打开软件交易系统，点击卖出工具栏，输入国债逆回购的代码、卖出价格、卖出数量即可。

当然，现在交易软件都很个性化，在相关品种的价格行情界面就可以直接卖出，并不需要打开卖出工具栏，输入代码。

为何是卖出，这里不详细阐述，只要简单理解成在把自己的钱先借出去就好。也有软件有独立的国债逆回购交易系统，使用该系统需要点开融券回购功能，具体操作方法可咨询各自券商。

至此，国债逆回购的要点和方法基本介绍完毕。总而言之，国债逆回购是一种非常安全的短期理财方式，对于有时间、有闲置资金的普通投资者非常适用。

在传统融资借贷渠道受阻，以及资金面偏紧时期，国债逆回购可能会再现10%乃至30%以上的短期收益率。一般来说，每周四的国债逆回购利率在一周内是最高的。此外，月末、季末、年末时，银行比较缺钱，利率相应也比较高，这也是投资国债逆回购的较好时机。