国债

范曳杉相比储蓄国债来说，记账式国债的利率要低一些，比如目前3年期和5年期的记账式国债的利率分别为2.8%和2.9%左右，比同期的储蓄国债低了1%以上。记账式国债为我国发行量最大的一类国债，每个月都会有多批记账式国债发行。相比储蓄国债来说，记账式国债的利率要低一些，比如目前3年期和5年期的记账式国债的利率分别为2.8%和2.9%左右，比同期的储蓄国债低了1%以上。不过，记账式国债的利率不是固定的，它会随着国债价格的涨跌而变化。记账式国债的收益率虽然较低，但

文/刘明丽购买国债是非常受老年人青睐的理财方式。但国债也有许多种类，其中，记账式国债的预期收益是最可观的。所谓记账式国债，就是登记在专用账户，不付给投资人纸制凭证的国债。它具有利息免税、可买卖、变现能力强等特点。投资安全、收益稳定，且利息收入享受免税待遇，是所有类别国债的共同特点，但与“不能买卖交易”的储蓄式国债不同的是，记账式国债可以上市交易，其买卖的形式和股票交易类似。因此，记账式国债的持有人可以随时将其卖出变现，从流动性的角度上来看，记账式国债显然要

们一般都认为购买国债的收益要高于储蓄利息。真是这样吗？笔者认为，并不一定。如果人们在购买国债后，不能很好地掌握国债理财的窍门，不仅不会有太高的收益，甚至还要赔钱。那么究竟如何进行国债理财呢？国债理财又有哪些窍门呢？现在国家发行的国债主要有两种：一种为凭证式国债，一种为记账式国债。凭证式国债和记账式国债在发行方式、流通转让及还本付息方面有许多差别。所以人们在购买国债时，要根据自己的实际情况来确定究竟该选哪种方式。凭证式国债从购买之日起计息，可以记名，可以挂失

为支持国债做市，提高国债二級市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，财政部决定开展国债做市支持操作。6月20日，财政部进行首次国债做市支持操作，本次操作券种为2017年记账式附息（九期）国债（简称“17附息国债09”），期限1年，操作方向为随买，操作额12亿元，随买一年国债中标收益率为3.4901%。endprint

公告表示，为支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，决定建立国债做市支持机制。同时，9月30日两部门还联合发布了《国债做市支持操作规则》。根据公告，国债做市支持机制是指财政部在全国银行间债券市场运用随买、随卖等工具，支持银行间债券市场做市商对新发关键期限国债做市的市场行为。公告所称随买是指财政部在债券二级市场买入国债，随卖是指财政部在债券二级市场卖出国债。公告明确，国债做市支持操作以国债收益率曲线为基础，采用公开化、市场

，西班牙10年期国债收益率首次跌至1%下方，爱尔兰10年期国债收益率创下0.37%的历史最低，意大利10年期国债收益率跌至1.11%，逼近2015年最低点。当英国央行推出新一轮QE，出高价买长期国债时，市场竟然不卖，30年期英国国债收益率降至1.258%，而去年底还在2.6%的水平，今年迄今25年期及以上的英国国债回报率达到34.8%。出于对各国央行长期宽松预期，债券已经不再是避险品种，而成为被疯抢的风险品种。endprint

负利率之后，日本国债的收益率就一路走低。3月8日，日本30年期国债的收益率大跌21个基点至47基点，创下历史新低，同时也是三年以来的最大单日跌幅，而40年期国债的收益率也仅为0.8%。同时，日本的10年期国债收益率已经为负的0.1%，至此日本13年期以内的国债都沦为负利率。日本30年期以及40年期的国债收益率已经低于美国2年期国债的收益率。分析人士认为，这主要是投资者追求正收益并推高久期风险的结果。

071000）国债偿还是国债管理的重要内容，决定一国国债的信用状况，对保证国债顺利发行和流通发挥着重要作用。目前，日本国债规模不断膨胀，到2012年度国债依存度达到了49.0%，国债余额累积达到了709万亿日元，国债费为21.9万亿日元，国债利息费为9.8万亿日元，中央、地方政府及社会保障基金等政府债务余额近1000万亿日元，占GDP的219.1%、财政赤字占GDP的8.4%，日本政府债务问题越来越严重。目前并未出现偿还困境，这主要是因为日本严谨有序的偿

多元化，但是投资国债有特殊的纳税规定，涉及的文件有《《企业所得税法实施条例》》、《关于企业国债投资业务企业所得税处理问题的公告2011年第36号》等。《公告2011年第36号》对企业国债投资业务企业所得税处理进一步明确。一、国债利息收入处理企业投资国债取得的国债利息收入，应以国债发行时约定应付利息的日期，确认利息收入的实现。企业转让国债，应在国债转让收入确认时确认利息收入的实现。（1）企业从发行者直接投资购买的国债持有至到期，其从发行者取得的国债利息收入，

王群芳摘要：中国国债市场自1981年恢复以来有了很大的发展，但与西方国家相比也存在很多严重的问题，如：市场不健全；国债市场处于被分割的状态，国债持有者结构不合理等等。关键词：国债市场国债利率一、中国国债市场近些年的概况我国从1981年开始恢复国债的发行，1993年银行开始改革，主要表现在中央银行与中国财政部的职能分离，中央银行执行独立的货币政策，不再通过发行货币的方式向财政部弥补财政赤字，这样，财政部为了弥补财政赤字所采取的主要手段就是发行国债。这就是说，