有效整合政府和民间资本参与绿色丝路环境合作——“一带一路”视角下的可持续投资与绿色金融研究

□ 李 霞 卢笛音 丁 宇

有效整合政府和民间资本参与绿色丝路环境合作
——“一带一路”视角下的可持续投资与绿色金融研究

□ 李 霞 卢笛音 丁 宇

2016年，习近平总书记在《推进“一带一路”建设工作座谈会》上指出，要切实推进金融创新，创新国际化的融资模式，深化金融领域合作，打造多层次金融平台，建立服务“一带一路”建设长期、稳定、可持续、风险可控的金融保障体系。而建立多元、有效和稳定的资金支持与保障机制，则是加强“一带一路”建设中环境合作的关键驱动力。

一、环境资本合作在“一带一路”上意义重大

（一）环境合作是建设绿色“一带一路”的关键

“一带一路”已成为我国推动区域合作、加快经济转型的新方略，在中国的引领下打造政治互信、经济融合、文化包容的利益共同体、命运共同体和责任共同体。“一带一路”建设，涉及大量能源开发、基础设施建设和产能合作等项目，沿线国家总体上还处于物质化阶段，或是处于经济增长与资源消耗和污染物排放的挂钩阶段，资源消耗和污染物排放依旧保持快速增长的势头，资源环境压力仍在不断加大，可持续发展面临的形势非常严峻，但同时在绿色发展领域的经济技术国际合作方面，机遇难得、潜力巨大、空间广阔。因此，开展环境合作是建设绿色“一带一路”的必然要求和重要内容。

（二）环境合作是中国负责任大国形象的彰显

推进实施绿色化“一带一路”战略是中国与沿线各国深化经济合作，展示负责任大国形象，规避环境风险，促进顺利实现“五通”的根本要求。由于“一带一路”沿线的 60多个国家，国情不同、文化背景不同，因此，在共同但有区别的原则下实现平等互利，实现包容性发展，就必须寻求和依靠最大公约数，而环保是全球共识，也是最没有争议的。

绿色“一带一路”战略不仅可以巩固和发展中国同沿线各国的经贸关系，在发展的同时注重环保合作与交流，重视与当地的减贫、就业、基建等结合起来，推进当地的绿色可持续发展，更有利于赢取沿线国家的支持，进一步扩大中国的影响力，树立中国的对外负责任大国形象。

（三）环境合作资金融通是重要支撑和保障

资金融通是“一带一路”建设中“五通”的重要内容，也是“一带一路”建设的重要支撑。“一带一路”沿线国家大多是新兴市场和发展中国家，这些国家在经济和社会发展方面有着迫切的需求，但有的缺乏资金，有的金融市场不够完善。金融是现代经济的核心，金融合作是推进“一带一路”事业的重要支撑。我国不仅有比较充裕的资金，还有比较丰富的经济金融改革经验。

推动“一带一路”建设的关键是在金融层面加强合作，并建设投融资平台。整合沿线各国各类金融资源，为“一带一路”沿线国家基础设施、能源开发、产业合作和金融合作等与互联互通有关的项目提供融资支持，从而打破沿线各国发展的资金瓶颈，为“一带一路”倡议的顺利推进发挥重要的支撑作用。研究和落实环境合作的资金机制，进一步整合和调动政府和社会资源投入，将为务实推动“一带一路”建设中的环境合作提供重要支撑和保障。

二、“一带一路”环境合作资本的几种主要形式

务实推动“一带一路”建设中的环境合作，需要有效整合和调动政府和社会资源投入，环境合作资本是落实环境合作资金机制的基础。“一带一路”视角下的环境合作资本主要表现在以下几个方面。

（一）环境产业基金

设立环境产业基金的积极作用在于：缓解环保有效投入不足的困境；改善银行贷款结构；提高环保资金使用效率；提供环保资金灵活运用的渠道。从国外环境产业基金运营管理情况来看，由于政府设立企业化御座、吸收专业人士参与的管理模式，既能利用政府部门背景准确把握和执行宏观政策，又可以发挥专业人士的专业技能和管理特长，保证政府对基金运营的效率性和监督性。

（二）绿色信贷

绿色信贷常被称为可持续融资或环境融资，就是银行在贷款的过程中将项目及其运作公司与环境相关的信息作为考察标准纳入审核机制中，并通过该机制作出最终的贷款决定。为了解决环境问题带来的风险，银行必须在借贷和投资策略中加入衡量环境问题的标准。同时，这些环境问题还催生了广泛的创新金融产品，这为有环保意识的个人和企业提供了更为容易的融资渠道。

（三）绿色债券

绿色债券是指任何将所得资金专门用于资助符合规定条件的绿色项目或为这些项目进行再融资的债券工具。新能源开发和节能减排等低碳项目初期投入大、短期回报不明显及技术风险大的特征使得目前市场投资动力和融资激励不强，目前其投融资更多地是靠行政手段，而“绿色债券”的创新使得用市场的手段解决市场的问题成为了可能。 从资金角度看，由开发性金融机构统一发行绿色债券筹资，并通过政策性代款将资金分散到各项目使用的模式，较企业发行项目建设债券或商业信贷筹集项目资金而言更具成本优势。从市场角度看，市场固有的盲目性、自发性和滞后性也使得投入大、短期收益不明显的项日，通过市场推广很容易出现所谓的“市场失灵”。“绿色债券”工具的运用则能有效降低投入成本，刺激企业部门加速新能源开发和节能减排技术运用推广。

（四）保险资金

保险资金作为社会资本中不同于商业银行资金和私人资金的资本，它投资的渠道和比例受到中国保监会的严格控制。在“一带一路”环保领域建设过程中，在考虑保险资金安全性原则的前提下，保险资金作为社会资本的一项参与海外环保领域的投资。

除此之外，保险资金进入“一带一路”的融资渠道也为保险企业融资“一带一路”战略铺垫了基础。“一带一路”战略需要大量中国企业走出国门，在海外其他地区基础设施建设，实施建设过程中需要的保险项目来分散建设带来的风险。

“一带一路”需大量企业走出国门，在海外建设过程中需多种融资形式

三、“一带一路”环境合作机制与资本定位

（一）政府资本

1. 政府资本参与“一带一路”建设的环境合作机制

为了确保保护好“一带一路”建设所涉及国家的生态环境及资源环境，中国政府作为重要的参与者与管理者，在作为环境合作投资主体的同时，必须对中国企业的环境行为进行监督管理和引导。政府的法规和政策将直接影响市场机制作用的发挥，一方面可以为企业提供选择最小成本的污染物控制和达标的灵活性，另一方面可以促使企业减少比标准要求的更多的污染。

2. 政府资本在“一带一路”环境合作中起到主体作用

尽管环境基础设施具有准公共物品的属性，在消费方面具有一定的可分性和排他性，可以依靠市场化运作引导社会资本进入环境投资领域，但针在“一带一路”环境合作建设过程中，一些环境基础设施的建设或重大环境工程的建设往往需要大量的资金投入，远远超出私人部门调配资金的能力，而政府有较强的调配资金的能力，客观上需要政府资金的投入。此外，受利益最大化的驱动，完全由私人部门提供的环境基础设施会倾向于经济较发达的城市或城市区域及富人阶层，产生社会不公平问题。对这些问题的解决必须依赖政府，政府应保证经济落后地区和低收入阶层的人同样享受到清洁的环境。因此，政府资本要大力参与到环境合作与服务之中，政府作为环境投资主体仍是必不可少的。

（二）民间资本

1. 民间资本参与“一带一路”建设的环境合作机制

在“一带一路”建设中，今后仍需要巨大的资金投入到环境事业中，除了公共资金之外，充分利用民间资金也是必不可少的。因此，开展“一带一路”的环境建设合作，民间资本要充分的参与进来，民间资本参与的主要模式大致分为以下三种：

第一，设立关于“一带一路”环境合作性质的企业。中国民间资本力量可以通过独资、合资、合作等方式设立各类股份制开发企业，是社会资金参与“一带一路”建设的环境合作领域较为常见的模式。通过此种形式民间资本可以直接参与到环境合作的建设，并通过后期的运营得到相应的投资回报。2010 年《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》中就指出，鼓励民间资本以独资、控股、参股等方式投资项目与建设，并允许民间资本参股投资。

第二，设立关于“一带一路”环境合作性质投资资金。设立针对“一带一路”环境合作性质的投资基金，可采用信托、契约，或公司、合伙等形式，将众多的民间闲散资金集中起来，形成一定规模的资产或基金，并交由专门管理机构进行“一带一路”环境合作的投资管理，资金投资方式可为股权及债权投资等，而基金投资回报亦可从行使相应的权力中获得。此种形式，民间资本并不直接参与相关领域及项目的建设与运营，只是通过资本运作获得收益。

第三，关于市场化的投资模式。由政府或其他公共机构发起，全部或部分由私人部门进行资本投入“一带一路”环境合作领域项目的投资，具有代表性的有BOT、PPP 和 TOT 等，这三种模式可以运用于多种项目投资模式。

2. 民间资本在“一带一路”环境合作中的有效补充作用

中国民间资本可以对“一带一路”建设环境合作资本形成有效的补充，将大大提高环境合作的动力与活力，是环境合作投融资的重要组成部分。中国民间资本在“一带一路”环境合作中的补充作用主要体现在以下三个方面：

第一，在经济方面。推动中国民间资本参与“一带一路”环境合作建设，能够把民间资本动员、组织起来，调动民间资本参与环境合作的积极性，让民间资本在环境投资中扮演重要角色，从而对环保投资的资金与技术起到有效的补充作用，对“一带一路”建设中的环境保护产生强大的推动力。

第二，在社会方面。民间资本参与到“一带一路”建设的环境合作中去，是有效引导全民参与环保的方式之一。对于民营资本而言，环境保护的投入可以使企业获得积极的社会评价和国际认可，提高企业的知名度，塑造良好的社会和国际形象，从而形成良性的社会互动。

第三，在生态方面。“一带一路”沿线国家国土面积不到世界总面积的 40%，人口却占世界总人口的 70% 以上，是人类活动比较集中和强烈的地区。在生态环境因素方面，这些地区是人类活动强烈区，也因此是生态环境脆弱区。中国民间资本参与生态建设将大大缓解“一带一路”沿线国家生态建设的压力，有效促进生态环境改善的同时，逐步形成生态建设的良性循环，实现生态环境的可持续发展。

四、对“一带一路”下环境合作资金支持和保障机制的政策建议

推动“一带一路”绿色投资是沿线国家可持续发展的要求，也是中国投资机构的长期利益所在。绿色金融要素融入“一带一路”的投资中去，体现我国投资机构对“绿色化”的承诺。这些努力将有利于消解一些合作国的顾虑，维护我国负责任大国的国际形象，提升我国的国际话语权。

（一）强化对外投资项目的环境与社会管理制度体系建设

首先，要根据国家政策走向尽早预警走廊建设可能面临的环境和社会风险，提出保障“一带一路”沿线区域绿色发展的措施；其次，弄清各国的环境和社会环境管理制度和要求；第三，推动对外投资国家间的交流，优化国别间投资机构的环境和社会管理程序建设；最后，中国推行切实可行的技术，优化“一带一路”产业带，加强绿色节能产品、技术、设备的输出。

（二）推动有关政府环境资本的咨询团队、智库的建设

在科研立项方面，应加强对“一带一路”开展创新型研究，重视对国家有用的技术的转化，参与大型国际科研项目，加强与周边国家合作，引进技术人才。同时，开展“一带一路”区域的环境培训与研讨，借助 IAIA、亚洲发展银行、UNEP、世界银行等国际组织的合作，为政策制定、项目规划等提供依据。“一带一路”建设可借助相关机构平台，建立涉及“一带一路”国内沿线的全方位评估体系，推进评估体系的实用性。扩展评估培训，将相关的投资行为和环境结合，提升评估的专业性和可操作性，建立出版物、网络、会议为一体的信息共享系统。特别要构建环境利益共享机制，建立统一的环境协调机构，协调沿线国家发展和保护问题。通过对“一带一路”的环境、社会、经济、文化和健康影响评估，可以建立良好的决策过程以促进沿线国家可持续发展。

（三）将绿色产业与我国金融机构海外布局相结合

鉴于“一带一路”沿线投资的环境与社会风险，仅考虑产能过剩的资源密集型行业的对外投资是不足的。丝绸之路沿线经济带，光热资源丰富、传统能源富集、土地空间广阔，具备发展生态环保、防沙治沙、清洁能源等绿色产业的优势条件。因此，将绿色产业作为“一带一路”战略规划的重点发展产业，重点发展绿色产业领域，并使之与我国金融机构的海外布局相结合，将为绿色金融体系构建提供助力。

（四）创新“一带一路”绿色金融激励机制

在“一带一路”建设中借鉴并引入“赤道原则”等国际惯例和规则，推动企业绿色信用评估和征信体系建设，大力推进绿色信贷政策，鼓励金融机构加大对环保企业和项目的信贷支持，开发专门的绿色信贷金融产品，以支持绿色产能输出，促进“一带一路”沿线国家绿色投资。促进丝路基金、亚洲基础设施投资银行、国家开发银行等与世界银行、亚洲开发银行等机构开展绿色金融方面的交流合作，通过信贷手段降低境外投资的环境风险。考虑在“丝路基金”下筹划设立“丝路环保基金”或者专门针对环保的口径，主要用于“一带一路”沿线欠发达国家的环境基础设施建设与环境突发事件处理等。开展环境金融服务创新，鼓励商业性股权投资基金和社会资金共同参与重点项目建设；充分发挥中国 - 东盟海上合作基金、亚洲区域合作专项资金、中国 - 东盟欧投资合作基金等双边及多边合作资金的作用，扩大环保资金的来源。