金融支持科技型中小企业的发展研究①

摘 要：中小企业是一个国家国民经济非常重要的组成部分，尤其是近年来，由于科学技术在各行各业中的作用日益突出，科技型中小企业已经成为我国技术创新与经济增长的重要支撑力量。可是科技型中小企业的成长与发展离不开金融的支持，融资问题、资金支持问题一直是羁绊科技型中小企业发展的“绊脚石”。本文深入分析了目前科技型中小企业金融支持体系的现状和存在的问题，并在针对科技型中小企业特点的基础上提出了构建金融支持体系的构想，帮助其创造一个良好的融资环境，使其不断发展壮大。

关键词：科技型中小企业 金融支持 金融体系

中圖分类号：F276.3 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2017）08（a）-038-02

自2011年以来，科技型中小企业越来越受到国家的重视，甚至一部分专家提出将科技型中小企业的金融支持提升到战略高度。2015年年初，为了全面落实《中共中央国务院关于深化科技体制改革加快国家创新体系建设的意见》（中发〔2012〕6号），科技部也发布了《科技部关于进一步推动科技型中小企业创新发展的若干意见》，十三五规划中也提出支持节能环保、生物技术、信息技术、智能制造、高端装备、新能源等新兴产业发展，支持传统产业优化升级。以上足以说明国家从政策层面和产业层面都把科技型企业放到了一个很重要的位置。

但是科技型中小企业在发展过程中，“融资难”成为其发展的主要障碍。一般情况下，科技型中小企业具有以下特点：高投入伴随着高收益，高风险伴随着快成长；融资需求的实效性强、融资频率相对高。与传统型中小企业相比，其融资难问题更胜一筹。虽然近年来国家和政府相继出台了一些政策，从资本市场体系、金融服务体系、创业投资体系三个方面都进行金融支持[1]，比如：鼓励新三板上市融资、中小企业创新基金支持、小额担保贷款支持等。但是由于我国目前金融体系不是太完善、法律法规不健全以及资本市场不发达等原因，我国科技型中小企业的融资难、融资成本高、融资渠道不通畅等问题并没有解决，严重制约了科技型中小企业的快速发展[2]。基于此，构建科学合理的科技型中小企业金融支持体系，扩展融资渠道、提高资金的使用效率，对现阶段科技型中小企业发展具有重要意义。

1 科技型中小企业综述

1.1 科技型中小企业含义与特征

一般情况下，在我国科技型中小企业被定义为由具备科学技术的专业人员来创办和管理，企业产品的科技含量高，具有核心的竞争能力。企业主要从事高新技术产品的科学研究、研制、生产和销售，是知识密集型经济实体。科技型中小企业在推动国家技术创新方面起着非常重要的作用，其特征有如下三个。

（1）科技型中小企业创新能力强。技术方面具有较强的创新能力是科技型中小企业的重要特征。一般情况下，科技型中小企业由于缺乏雄厚的资金实力，所以要想在竞争中获得一席之地，必须进行不断创新，通过强大的技术创新能力来获得发展。

（2）科技型中小企业的高成长性伴随着高风险性。一方面由于科技型中小企业在自主研发过程中投入较高，另一方面由于研发的技术市场前景不确定，所以企业在产品的研发、生产和销售的环节都面临着较高的风险。例如，美国硅谷的高新技术企业中，仅仅只有5%能够获利，所以科技型中小企业面临的风险高。但是如果企业的研究成果一旦被市场来接受，那么企业就可以依靠其技术的优势取得市场的一定份额。所以，科技型的中小企业的高风险往往伴随着高成长性的特点。

（3）科技型中小企业的资产大部分是无形资产。由于科技型中小企业主要从事高新技术产品的研发和销售等业务，其专有技术和知识产权等无形资产是科技型企业的核心价值，企业本省拥有的固定资产等相对比较少，可以用来向银行进行抵押贷款的资产少。

1.2 科技型中小企业融资特点

一般情况下，科技型中小企业的生命周期可以分为以下几个阶段：种子期、初创期、成长期、成熟期，最后是衰退期。科技型企业在不同的发展阶段具有不同的特点，所以其资金需求和特点都是不一样的。在种子阶段，资金的资金需求量不大，因为企业这个阶段没有进行正式的生产经营，一般以创业者的自有资金为主，或者“天使投资者”等私人资本。当进行初创阶段的话，企业需要购买生产设备、完善产品开发、建立销售渠道等，对资金的需求量就显著增加。这一阶段技术、产品研发风险很大，但是市场需求量不大，而且无抵押或担保，商业银行一般不愿意提供资金支持，偏爱高风险高收益的风险投资可以提供资金支持。企业进入初创阶段后，产品市场份额逐步扩大，销售收入和利润不断上升，企业成功的概率大大提升，投资风险降低，此时企业的资金来源可以依靠风险资本、内部融资和银行借贷。随着企业进入成熟期后，产品研发技术比较成功，销量比较稳定，风险较小。企业可以选择银行借贷和创业板市场融资方式。科技型中小企业所处的成长阶段不一样，面临的风险特点也不一样，相应融资方式也不一样。

2 我国科技型中小企业融资现状分析

我国科技型中小企业融资的模式基本上与我国整体融资体系的发展历程是一致的。都经历过从财政主导模式到银行主导模式，再到现在的资本市场主导模式。目前我们国家科技型中小企业的融资模式框架已经基本完善，其中一个是以银行为主导的间接融资模式，以财政和商业资本为主导的创业投资，其二是以资本市场为主导的直接融资模式。

（1）当前我国大部分中小企业，尤其是科技型中小企业都面临着融资难问题。由于科技型中小企业缺乏资金支持，导致科技成果市场、产业化的程度比较差。目前我国科技型中小企业的资金半年期资金缺口率竟然高达80%以上[3]，科技型中小企业不光在企业的初创期、成长期出现资金短缺情况，甚至企业发展到一定规模且经营状况良好的成长和成熟期也面临资金短缺问题。融资难问题已经成为科技型中小企业实现可持续发展过程中急需解决的问题。

（2）当前我国科技型中小企业融资主要来源于内部融资，外部资渠道狭窄。科技型中小企业与传统的企业投入产出模式不同，滞后性比较大，并且技术创新的前景也不明朗，所以科技型企业在获得融资时，渠道比较少，主要依靠自筹资金等；我国资本市场的准入门槛又高，所以上市融资、公司债券等融资模式对于初创期和成长期的科技型中小企业来讲，是望尘莫及的。

（3）当前我国科技型中小企业的融资模式主要为债务融资。与其他融资方式相比，债务融资的门槛是最低的、中间环节少、操作也最简单，所以科技型中小企业出于便捷性和可得性，一般都会选择债务融资。

3 完善我国科技型中小企业金融支持体系的对策建议

为了有效解决科技型中小企业融资难的问题，需要构建一个完善的金融支持体系，不仅仅需要国家出台相应的政策法规，金融市场上高质量的金融机构和中介服务的机构，还需要有数量充足和有眼光的投资者和多样化的投资平台共同组成。本文将结合我国科技型中小企业的融资现状，，对于完善科技型中小企业金融支持体系，提出下面一些建议。

3.1 由国家设立相关部门，并且加大政策支持力度

为了鼓励科技型中小企业的快速发展，政府应在设立专管科技型中小企业的部门。这个部门的主要服务于科技型中小企业，一方面通过进行调查和走访，全面了解科技型中小企业的各项需求，掌握企业发展的整体情况，以便更加有针对性地帮扶科技型中小企业；另一方面制定支持相关有利于科技型中小企业发展的政策[4]，比如，针对科技型中小企业的认定、成果的转化、成果的交易和税收等等方面，制定出具体可操作的制度，引导科技型中小企业的发展；最后做好企业和投资者之间的沟通工作，作为相关部门，手头掌握的是科技型企业的一手信息和资料，对企业的经营能力和发展潜力有一定的判断，可以将成长性好的企业推荐给广大投资者，达到双赢目的。

为了鼓励科技型中小企业的快速发展，政府也要加大政策支持力度。尤其是对初创期的科技型中小企业要加大财政补贴，政府应积极向国家有关部门申请资金资助；另外，政府要根据高新技术研发的特征，通过税收优惠政策来鼓励企业进行技术创新，制定税收优惠的制度。

3.2 建立信用支持体系，完善科技型中小企业信用担保体系

對于科技型中小企业而言，初创期的风险防控能力很差，再加上自身无形资产多、固定资产少，所以就会导致这样的情况：科技型中小企业企业信用状况不好、各家信用担保机构不敢对其进行担保，导致科技型中小企业的知识产权没法与市场进行有效对接。为了完善科技型中小企业的担保体系，建议联合出资，建立科技型中小企业互助担保组织，可以让企业之间进行互相担保。由于民间担保组织认可度低，可以在民间担保的基础上成立政策性或者商业性担保机构，最后建立这样一个多层的信用担保体系：以科技型中小企业互相担保为主，商业性的和政策性担保为辅，政府进行在担保。

3.3 健全市场平台，建立多层次资本市场

为了满足处于不同发展阶段、不同规模的科技型中小企业的直接的融资需求，需要建立多层次的资本市场[5]。我们可以借鉴发达国家发展资本市场的一些经验，明确资本市场的各个层次，一般情况下，资本市场由主板市场、创业板市场、场外交易市场。不断拓宽资本市场对科技型中小企业的支持力度，针对不同的企业，需要对发行审核和上市方面的制度进行微调，为更多的科技型中小企业提供直接融资。

参考文献

[1] 王传东.中小企业信用担保问题研究[D].山东农业大学，2006.

[2] 李柏军.美国中小企业多元化融资模式及其启示[J].理论探讨，2012，（03）.

[3] 徐京平.我国科技型中小企业融资体系研究[D].西北大学，2014.

[4] 梁曙霞，李秀波.科技型中小企业金融支持体系的构建——基于生命周期理论视角[J].新金融，2012（07）.

[5] 黄嫣.科技金融推进科技型中小企业发展存在的问题与对策[D].湘潭大学，2014.

①基金项目：文章是2017年度河南省软科学研究计划项目《金融支持科技型中小企业发展的路径创新研究》（172400410259）的阶段性研究成果。

作者简介：邹锦吉（1979-），女，汉族，河南周口人，经济学硕士，河南财政金融学院金融系，讲师，主要从事商业银行经营、风险管理等方面的研究。