论国有资本投资运行公司的财务管控策略

杨艳红

摘要：国有资本投资运行公司是顺应中共十八大三次会议指导思想的基础上提出的，是以管好资本为主要目的而运营的公司，是国有资本管理体制改革的重要一环。财务管控作为国有资本投资运行公司日常工作的难点问题一直受到多方的关注，新形势下如何提高运行公司的财务管控水平关系到国有资本的保值、增值。本文从国有资本投资运行公司财务管控的定位入手，分析应采取何种财务管控模式，并提出其财务管控的策略。希望通过此文的论述，为我国的国有资本投资运行公司日常运营中的财务管控提供一定的理论支持。

关键词：国有资本 投资运行公司 财务管控

国资委发布的数据显示，截至2015年底，全国国有企业资产总额达119.2万亿元、净资产40.1万亿元。据统计，我国的国有资产对于GDP的贡献率达到30%以上。面对规模如此之庞大的国有资产，如何妥善的管理而使其达到保值、增值是一个不容易忽视的课题。同时，随着国有企业改革大潮滚滚而来，转制、混改、重组、兼并等改革设想的大胆提出，为国有资本的管理开辟了新的道路。鉴于此，党中央、国务院做出设立国有资产投资运行公司的重大决策。它是以国有资产经营和管理为主要业务的市场化专业平台，着眼于国有资本的投资和财务管理，起到政府和市场之间的“分界线”作用。自国有资本投资运行公司成立以来，其体现出的资产规模聚焦化、经营业务分散化、跨区域性的重要特征，其在功能定位上、业务边界及运作模式上有别于其他传统产业。然而，随着各类型国有资本投资运行公司内部控制成员企业的日渐增多，使得公司股权关系和管理模式也变得相对复杂，给企业财务管控方面带来了较大的挑战。因此，在经济新常态下，通过何种方式、采取哪种策略来加强财务管理，成为科学化、系统化、信息化发展国有资本投资运行公司的重点及难点。

一、国有资本投资运行公司的财务管控定位及战略目标

（一）公司的财务管控定位

财务管控可以起到帮助企业提升经济效益、化解及防范各类经营风险、财务风险的作用，这是集团公司实施有效的内部管理控制最为根本的手段之一。对于国有资本投资运行公司而言，财务管控具有更加重要的作用。它贯穿于投资运行公司经营的始终，同时其不是简单的财务核算工作，而是要通过作用于公司的管理过程，在保证国有资本保值的基础上，实现国有资本的增值，即要管理出效益。总之，它是公司整体财务管理的重要表现。

（二）公司财务管控的战略目标、内容

随着国内市场经济不断向前发展及各领域改革的深入，国有企业去行政化、以市场主体身份参与市场竞争已成为常态。国有资本投资运行公司本质上应属于市场化主体，主要受政府相关部门委托（如国资委），与其他市场主体以平等的身份参与市场竞争、运营国有资本。同时，国有资本投资运行公司还肩负着推进国有企业改革、探索国有企业特别是央企的去行政化而依靠市场调节的方式进行日常营运的道路。投资运行公司的经营目标要服从与中国整体的战略发展目标，按照国民经济发展的需要、国家经济建设的要求确定自身的发展目标。因而，资本投资运行公司的战略目标可定义为，转变过去以管理国有资产为主的思路，将工作重点转移到以管资本为主，力求国有资本合理配置，提高国有资本的利用效率，并最终实现国有资本的保值与增值及企业各方利益最大化的财务管理目标。根据企业财务活动种类不同，可将资本投资运行公司财务管控战略内容分为投资战略、融资战略及收益分配三大战略内容，并针对公司财务管控战略所处的不同阶段，对各类经营风险、财务风险予以有效识别及防范。

二、国有资本投资运行公司的财务管控模式

国有资本投资运行公司与其下属各投资企业形成了以国有产权为载体、以国有产权管理为核心的一种全新母子公司、参股、控股关系。依照公司的有关规定，因公司持有被投资企业的股权比例不同，财务管控模式也会有所不同。比如，对于全资子公司或是占有大部分股权的类型，其就可以直接参与管理并进行重大决策；有的则是占有一定比例，以战略投资者的身份进行，则对于一些重要事项会发表一些意见。所以，投资运行公司由于持股比例不同，制定的财务管理模式也有一定的差异。因而，对于国有资本投资运行公司来说，无论是全资、控股还是参股，都应以市场管理为重点，遵守市场规则参与市场化管理，从而由“管资产”向“管资本”方向转变。具体来讲，财务管控模式应从三个方面予以把握。

首先，管控投资报酬。任何投资都要讲求回报的，没有回报的投资是不符合市场经济规律的。同时，逐利是资本的天性，只有国有资本投资过程中获得应有的收益才能确保国有资产不流失，因此，财务管控将投资运行资本的保值、增值作为其要目标。

其次，管控资源配置。努力提高国有资本的配置效率，促进资本配置更加合理。近些年，随着市场需求的减少，国内出现了产能过剩的状况，党中央、国务院审时度势，顺应市场带来的变化，适时地提出了供给侧改革，在保证市场供应的前提下，提出了合理配置资源，防止产能过剩的科学论断。国有资本投资运行公司作为管理国有资本的主要环节，理应起到合理配置各类市场资源的作用，从而发挥其保民生、调结构、稳增长的作用。

最后，管控股权。管控股权是国有资本投资运行公司的一个较为重要的财务管控模式。公司应本着手“管资本”推进，按照《公司法》等相關法规赋予的权利，来行使股东的职权，同时还应本着“所有权与经营权”相分离的原则不随便干涉被投资企业的经营决策权，做到既不缺位又不越位，让被投资企业充分享有自主的法人财产所有权与经营权。

三、国有资本投资运行公司的财务管控策略

“管资本”是党的十八届三中全会对于国有资本投资运行公司的突出要求，是深化国有企业改革、完善国有企业法人治理结构的一次有益尝试。国有资本投资运行公司应当把工作重点放在股权管理及相关运营上，而并不是直接参与到某个企业的日常生产经营管理中去。至于具体的财务管控策略，公司应从以下几个方面着手进行。

（一）建立健全财务内部控制制度

成熟的财务管控策略，必要通过管控手段、思路来实现，并实现其制度化，正所谓“无规矩不成方圆”。建立健全行之有效的内部控制制度，是实施财务管控的坚实基础。公司在充分了解集团投资控股企业的实际经营状况的基础上，制定较为统一的内部控制制度框架，以使其充分发挥财务调控、调配、配置的作用。集团各个子公司则可根据其业务经营特点，在内部控制制度框架内，建立适合其发展的制度体系，并报集团公司审批备案后执行。

（二）设立较为合理的绩效考核制度

公司属于一种营利性社会组织，因而获取利润是每个公司经理人应尽的职责。国有资本投资运行公司也不例外，其利润的获得与被投资公司经理层的辛勤工作密不可分。只有通过制定合理的绩效考核制度，充分调动其工作积极性，才能最终达到获得投资报酬的目的。同时，在绩效考核制度的设定过程中，也不能把眼光只盯在利润指标、资产的保值与增值上，这些指标虽然重要，也较为直观，但是很容易使得经营者放弃企业的长远发展目标，一味地追求这些短期指标，并且经营者或是公司执行层很可能为了完成绩效考核指标，而人为地进行财务造假，最终造成国有资产的虚增或是流失。因而，在制定相关的绩效考核制度之时，还应该注重公司诸如环保情况，公司技术发展的趋势、公司的能耗状况、长远发展等。只有这样，才能让公司具备可持续发展的动力，才符合习总书记提出的供给侧改革、稳增长、调结构等重大战略构想，才能真正使国有资本焕发生机。

（三）加强内部审计体系的建立

仅仅建立健全财务内部控制制度是远远不够的，还要加强对内部控制制度执行的监督力量，促使制度能够很好地得到落实。在加强财务内部控制制度建设的基础上，还要加强集团内部审计机构的监督职能，要建立一支强有力的审计队伍，保证其独立性，使其能够客观公正的对子公司或是控股企业进行内部审计工作，从而提高财务管控工作的水平。

总之，做好国有资本投资运行公司的财务管控工作，对于促进国有企业改革能够起到一定的促进作用。同时，也要看到，财务管控工作是一个系统性的工程，是一个动态工作过程。因而，必须在了解自身公司经营特点的基础上，借鉴先进的管理模式，制定出相应的财务管控策略。通过不断提高财务管控水平，实现整个集团的经营风险最小化、投资报酬最大化的总体目标。

参考文献：

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（作者单位：重庆渝富资产经营管理集团有限公司）