腾讯的新“阀门”

王杰夫

成为全球第一大游戏公司后，腾讯可能又要成为中国第一大广告公司了。

腾讯的2016年全年业绩报告显示，腾讯去年实现总收入1519.38亿元，同比增长48%，净利润达到410.95亿元，同比增长43%。

与过去10年相似，游戏依然是腾讯最赚钱的业务。尤其是以《王者荣耀》为代表的移动游戏业务增长强劲。有消息称，去年年底上线的《王者荣耀》，其全平台月流水或已经接近30亿元。而腾讯2016年全年移动游戏收入为107亿元。

然而，在整体营收增长的大背景下，游戏业务的营收占比逐季度下降反而可能更值得腾讯高兴，因为这意味着它终于找到其他可以将海量用户变现的方式了。

游戏在腾讯整体收入中的占比自2015年第一季度达到59%的高峰后，已经连续7个季度呈下滑趋势。2016年第四季度已下降到42%，未来这个数字很可能会继续降低。

腾讯的社交网络收入在去年第四季度同比大增51%。得益于用户付费习惯的培养、便利的支付方式及版权环境的好转，越来越多的用户开始掏钱向腾讯买服务，包括腾讯视频、QQ音乐以及QQ阅读。在财报会议上腾讯透露，计划将旗下的阅文集团拆分出来赴港上市，而QQ阅读正是阅文集团的核心产品。

而腾讯的广告业务，可能是未来5年最有商业潜力的业务，参照系是同样以社交产品为基础的Facebook。后者最新一个季度的月活跃用户达到18.6亿，仅移动端广告就为它带来约74亿美元的营收；而腾讯的QQ月活跃用户数为8.68亿，微信月活跃用户数为8.89亿，且还在以每年28%的速度增长着，但目前其广告收入只有82.88亿元人民币。

这一业务中，效果广告同比增长77%，品牌广告的增速仅为11%。这反映了互联网广告的变化趋势：原本用于PC端广告的预算正向移动端转移，随着移动端广告的效果可追溯性增强，效果廣告占据日益重要的位置。

至于热门的云计算产业，相对于华为和阿里巴巴，腾讯云算是后来者，不过受益于企业客户数量及现有客户使用量的大幅增长，2016年腾讯的云服务收入同比增长逾两倍。

其实以腾讯的用户规模，只要找对了变现阀门”，利润就会不断涌来，而这份最新财报显示，它似乎找到了好几个“阀门”。