协鑫的光伏脉动

李帅

“纵观中国改革开放近四十年成功民营企业的发展历程，平稳发展就是最快的发展，不犯战略错误就是最好的战略。”光伏资深研究员红炜的这句话在光伏行业体现的淋漓尽致，但是能够做到的公司可谓是凤毛麟角。

不论是因为战略错误，还是因为执行不力导致的企业衰败，光伏行业有许多的案例让人研究，尚德、赛维、英利等不一而足。

但是，除了失败者，光伏行业同业有有一批成功的企业，协鑫就是其中之一。

协鑫并不是最早一批进入光伏的企业。但是从多晶硅到硅片，在从终端光伏电站到资本金融的运作，协鑫已经成为一个绝佳的光伏案例，值得去分析和研究。

从“电人”到“硅王”

协鑫并不是光伏出身的企业，它的原点是一家电力公司，老总朱共山甚至有着“电人”的绰号。在被五大电力集团和地方电力龙头瓜分殆尽的电力市场，朱共山在江苏、浙江两省为二、三线城市及经济开发区建立工业配套电厂，主攻垃圾发电、生物质能发电等利用环保再生能源发电的电厂。

1996年11月，朱共山建立了第一家电厂——太仓保利协鑫热电有限公司。2007年10月，保利协鑫整合朱共山打拼的10家电厂的资产在香港资本市场公开募股。

彼时的朱共山同样看到了光伏的机会，在电力行业获得成功的同时，朱共山在2006年进军光伏行业。经过慎重的思考，朱共山没有选择尚德的路子走下游，而是选择了光伏上游的多晶硅，而且甫一开始就剑指“亚洲最大”。

2006年3月，江苏中能硅业（下简称“中能”）在徐州成立，朱共山拥有65%的股份。三个月后，一期1500吨多晶硅生产线开工建设。一期工程仅用了15个月的时间，2007年9月中能就生产出了第一批多晶硅，速度可谓惊人。

快速建成的中能一期项目正赶上好时候，2007年的多晶硅价格突破300美元/公斤，毛利率高达70%。2007年8月，中能按照万吨规划又增加了一条1500吨的生产线。

虽然2008年受金融危机影响多晶硅价格暴跌，但是朱共山凭借之前的资金积累继续扩大产能，中能三期项目也随之落地。2008年12月，随着中能三期项目的投产，整体产能达到1.8万吨，供货量也占全国的一半。

2009年6月，保利协鑫以263.5亿港元收购中能100%股份，中能多晶硅资产注入到保利协鑫。2015年，保利协鑫多晶硅产量达到7.4万吨，占全国产量的44.8%。

协鑫在打赢了进入光伏行业的第一仗后并没有停留在多晶硅领域。由于客户与协鑫均是签订硅片的长单协议，硅片市场也颇为薄弱，协鑫于是决定延伸到多晶硅的下一环节——硅片。

2010年1月，保利协鑫收购了主要从事单晶硅棒、单晶硅片、多晶硅锭、多晶硅片的高佳太阳能70.19%的股权，充实了自己在硅片领域的实力。同月，协鑫第一个硅片项目徐州一期500MW硅片项目投产，然而到达成3.5GW的产能，协鑫只用了短短的11个月时间。2015年，保利协鑫硅片产量达到14.9GW，占全国产量的31.0%。

协鑫从多晶硅环节进入光伏领域，在硅片环节大力拓展，事实证明这些都是正确的战略，而且经过十年的发展，逐渐成为光伏行业的“硅王”。

协鑫速度

协鑫在光伏行业的成功一方面是因为正确的战略决策，另一方面则要归功于高效的执行。从协鑫在多晶硅和硅片领域的发展来看，在快速形成规模的同时，其生产管理能力也在不断增强，成本不断地下降，使得整个的战略执行兼备速度和质量。

据报道，在多晶硅市场火热之际，中能已经开始了技术降本的探索。仅2009年一年，多晶硅的生产成本就从2008年底的66美元/公斤降至2009年底的39.4美元/公斤。又過了一年，截至2010年底中能的多晶硅生产成本已低至22.5美元/公斤，被视为业内最低成本。

2010年，保利协鑫的硅片平均光电转换效率约为13%，但是之后在规模迅速扩大的同时，协鑫不断推出新的高效产品，保持产品的竞争力。从2012年3月推出第一款高效多晶硅片S1+开始，不断推出“鑫单晶G系列”、高效多晶S系列。

在多晶硅领域深耕多年的协鑫在单晶方面也有所动作，在单晶路线取得突破显现出优时，协鑫目前已开始在宁夏布局10GW的高效单晶项目，首期1GW产能顺利投产。此外，保利协鑫于2015年8月收购了美国光伏硅材料巨头SunEdison，收购文件中提到将用SunEdison的专利技术大幅改善其单晶锭生产的拉晶效率及质素。

2014年，协鑫新能源控股有限公司在香港联交所上市，协鑫转战下游终端市场。截至2016年6月底，协鑫新能源总装机容量达2735MW，居行业前三。

2015年8月，协鑫重组*ST超日后更名为协鑫集成恢复上市。*ST超日的主营业务为生产和销售单晶、多晶太阳能组件和太阳能灯具，协鑫在涉足光伏上游和下游之后，打通了最后一个环节。2015年，协鑫集成光伏组件产能达到3.7GW，发货量也有2.5～2.7GW，跻身全球前十大光伏组件供应商之列。

截至2016年3月协鑫金融（集团）控股有限公司成立，协鑫已经拥有5家上市公司，覆盖光伏市场的各个领域。