浅谈风险投资

曹雅芳 曹小洁

浅谈风险投资

曹雅芳 曹小洁

浙江师范大学行知学院 浙江金华 321004

本文正式首先对风险投资的含义、结合我国风险投资的现状、总结现阶段我国风险投资中存在的问题；从而逐步完善我国风险投资的风险解决方案，并努力使投资收益更高、更有价值、把投资风险降到最低，构建出我国风险投资业发展的对策。

风险；风险投资；解决方案；投资决策

一、我国风险投资业的发展现状

随着社会主义市场经济的发展，风险投资赖以发展的宏观环境得到改善。我国风险投资涉及的行业很多，从工业、农业再到第三产业都有，但是50%左右的风险资本都投在了生物科技、IT行业、半导体行业、新能源和高效节能技术及传统制造业上。这些行业都属于除了制造业以外都属于高科技行业的范畴，有利于推动我国高新技术产业的迅速发展。我国在实施科教兴国发展方略的过程中，产出了大批具有应用价值的科研成果，包括具有较高附加值科研项目，中国风险投资业的发展前景令人乐观。

二、我国风险投资发展存在的问题

（一）政府在风险资本构成中占有比例过大，民间资本来源不足

在风险投资发展的初期阶段由政府引导建立风险机构，以提高风险投资基金的信誉，提高投资者的信息和安全感是有必要的，但政府在风险资本构成中不能占主导作用，要及时做出转变。毕竟政府资金软约束性等特性，容易导致资金的低效使用和滥用。国外的成功经验表明，风险投资不仅需要既懂工程技术、又懂企业经营管理，并且有极强的风险意识、丰富的金融投资经验的全面型风险投资家，而且还需要富有进取精神、甘冒风险、掌握高新技术创新发明的技术创新人才。

（二）风险投资的融资渠道狭窄，资金流量单一、有限

这导致了科技风险基金的风险投资职能很弱，风险投资行为也不规范。国外风险投资的资金来源渠道主要有：富有家庭及个人、养老基金、捐赠基金、银行持股公司、投资银行、外国投资者等。我国目前风险投资主体主要是政府，来源主要是银行的科技开发贷款。虽然在发展初期由政府资助扶持风险企业发展是完全必要的，但随着风险企业向纵深发展，开辟多渠道的融资体制更具有长远意义。

（三）风险投资的发展缺少法律法规的保障

风险投资作为金融活动的一种，但其运行机制却很独特，必须出台相应的法律法规规范风险投资行业运行机制，拓宽融资渠道。我国在进入风险投资以后，也出台了相应的法律法规，然收效甚微。在我国，风险投资行业的许多领域都无法可依。

（四）风险投资退出机制不畅

现有风险投资政策和措施难以对境内外资金形成较大吸引力，使一些潜在的投资者因惧怕“投进去，收不回”，而对风险投资望而却步。风险投资是一种权益投资，其投资对象是处于创业期的未上市的具有高成长性的新兴企业，要求有相当高的回报来补偿其承担的高风险。

三、构建我国风险投资业发展的建议及对策

（一）培养风险投资人才

风险投资和风险企业的成功与否，主要取决于投资者对技术市场前景及创业者素质的判断。可以从以下几个方面着手，第一，培养广大的人才群体。政府通过调控鼓励高校和风险投资机构加强合作，培养具有综合素质的人才，以此来满足风险投资业对人才的大量需求。第二，建立科学合理的人才激励机制。因此，政府应该通过媒体大力宣传、介绍国外风险投资的成功经验，提高人们参与风险投资的积极性，普及风险投资知识，帮助人们消除思想障碍，增强和培养风险意识，树立正确的投资理念。

（二）完善风险投资退出机制

风险资本最大的特点是流动性，风险投资追求超额的股权投资收益，这种主动承担风险的投资动机在客观上要求有一个顺畅的退出通道。为此需要进一步健全我国的资本市场，以确保风险资本“进得来，出得去”。风险投资主要是以股份形式投资的，它要求产权清晰，确保利益。证券投资是风险投资运行的基础，它既是资金市场，也是产权市场，为确保公平交易，维护市场秩序，政府要制定法规予以保证。另外风险投资作为一种中长期投资，其价值实现的主要途径也是最佳途径是实现公司上市，因此应适当放宽高新技术企业上市条件。

（三）扩展资金来源渠道

要解决风险投资的资金来源问题，就不能过多地依赖某一类投资主体，而需要建立多方投入、风险共担、利益共享的风险投资运行机制，发挥不同投资主体的作用。

四、结论

风险管理工作应贯穿在风险投资项目的整个生命周期内，应用项目管理技术对风险投资项目的风险进行管理，应采取的风险管理模式是首先对项目的风险进行深入的识别，列出风险列表；再逐一对风险进行评估，确定对项目威胁最大的那些风险；最后针对项目风险制定不同的风险控制策略。风险投资项目的管理风险起始于项目的考察论证阶段，结束于项目退出以后，贯穿了风险投资项目的整个运作过程。根据情况的变化，对风险投资项目的管理风险进行合理的分析，把握引起风险的关键因素，及时进行有效的控制，可以避免和减少风险，保证预期经济效益的实现。

[1]张升云.中国风险投资金融环境的现状和建议，今日科技，2004年.

[2]王益，徐晓松.风险资本市场的理论与实践，中国经济出版社，2000年.

[3]杨中锋.论我国风险投资的政府行为，科学与管理，2010年.