发展小微金融科技 高效服务实体经济

发展小微金融科技 高效服务实体经济

郭 鹏

中小微企业是国民经济的就业主体，根据较新的全国工商联数据，民营企业占中国GDP的60%以上，就业占到80%，而90%以上的民营企业都是中小微企业。中小微企业的生存和发展是关系到民生、社会稳定的一件大事。但是，我国的中小企业重要性在金融方面没有反映出来，中小微企业融资也是一个世界性的难题，我国在这方面尤其落后。

诚然，中小微金融服务机构在开发针对性小微金融产品的道路一直异常艰难与曲折，以至于到今天我们都没有很好的解决中国中小企业融资的问题。我从事中小微金融相关的工作已有十几年时间，主要有两大体会：一方面是小微金融供给侧亟需变化，另一方面是面对巨大的市场机会。

中小企业融资难，根源在于金融供给的收益和成本不匹配

金融的核心问题是信息不对称带来的道德风险，金融行业广泛使用抵押品，作用就是降低和克服风险。而中小企业融资难，就难在缺少具有流动性的抵押品，它有固定资产，但没有流动性，对于债权人就没有吸引力。金融机构一般不接受把生产性固定资产作为抵押品，很多中小企业主不得不用自己的房产作抵押来融资。

无抵押品的信用贷款逐渐成了中小企业融资的主要渠道，但由于它是纯信用贷款，对信息的要求就更高，结果导致了成本的上升。中小微企业贷款平均一笔几十万，通过利差赚不到多少钱。而为了发放这笔贷款，要信息收集、还原报表，再根据财务报表得出授信额度，需要大批员工的大量时间，成本和收益是不对称的。

从经济学角度讲，收益和成本无法匹配，正是中小企业贷款难的根本原因。

金融机构要努力地降低交易成本，才能够真正为中小企业提供金融服务。主流的金融机构，如银行的信息采集等风控成本没有办法降下来，因而其对中小企业往往采取回避的态度，这是由客观经济规律决定的。

实践证明，中小企业融资只能靠遍地开花的小型金融机构，还必须是民营的，才具有灵活性和效率性来为中小企业服务，比如，数量较大的各地小贷公司。

但遗憾的是，监管机构在开放小贷机构的同时又通过行政手段大大限制了其杠杆率。杠杆率越高其净资产收益率就越高，由于政策限了杠杆率，小贷机构就不得不依靠提高利率来覆盖风险。这样，中小微企业从小贷机构拿到的仍然是“高利贷”。而且，全国的近1万家小贷公司，因为业务模式单一、放款资金不足等原因，目前大多数又处于业务停滞状态。

这几年，互联网金融的兴起让中小企业似乎看到了一线希望。但据我观察，没有看到太成功的案例。互联网金融主要集中在简单、易标准化的消费贷，而不是小微企业贷。小微企业贷的风险控制成本比消费贷要高很多，债务人多样性、复杂性都远远超过了消费贷。

中小企业融资问题应该怎么办？面对巨大的市场需求，到底由谁来提供产品与服务？这些基本问题如果不解决就会影响到民生问题乃至社会稳定。

破局小微金融困局要靠金融科技的力量

破解之道，金融科技给了一部分答案。

对于金融科技（FINTECH），我认为其核心是金融技术，是传统金融+互联网，而不是互联网+金融。我所供职的金融机构，其金融科技业务就是按传统金融+互联网来发展的，而不是纯线上的P2P。

两者的本质区别在于，典型的P2P模式是纯线上化地利用网上及第三方数据来评估债务人的信用和违约率，根据预期的违约率决定能够覆盖坏账损失的贷款利率。

但单纯的线上模式有两个问题无法回避：

1985年，世界卫生组织和国际心脏联盟提出，成人额面窦性QRS波心电轴的正常范围为-30°～+90°。参考受检者体型:瘦高型个体，心脏呈垂位，QRS波电轴偏向90°，Ⅲ导联直立，振幅Ⅲ>Ⅰ；矮胖型个体，心脏被膈肌上抬，呈横位，QRS波电轴偏向-30°，以致Ⅲ导联振幅<Ⅰ导联，甚至倒置[8]。据此我们可进行组内区分。简便判断心电图各类肢体导联错接的步骤演示如图6所示。

第一， 网上可获取的信息数量和质量都是有限的。我们不可能简单根据法院执行记录、网上爬虫技术抓到的数据去评估客户的信用风险，这些信息都可以参照但是不能够做出准确的信用评价。

第二，我国整体的信用环境目前不是很好，甚至还在恶化。这决定了纯线上的P2P适用范围有限，只能发放短期的和极小数额的的消费信贷，远远不能满足中小企业的融资需求。

在可以预见的较长一段时间，中国中小企业的融资仍要依靠传统的线下金融模式，其服务成本要低于纯线上的模式。服务成本主要是获客成本与坏账损失的成本。

纯线上化有其问题，但并不是说就可以忽略互联网技术。恰恰相反，传统金融，在严苛管控风险的基因上，亟需充分利用互联网和信息技术，进一步降低金融交易成本，提升中小微企业金融获得感。

发挥金融科技的力量，准确定义金融科技，是为了理清金融和技术的关系，为了让技术为金融服务，最终让金融为实体经济服务。归根结底，只有实体经济才能创造价值，金融不服务实体经济没有出路，单纯的技术如果不能提高金融的效率，这样的技术没有价值。

小微金融市场巨大，金融科技想象无限

如上所述，破解小微金融困局要靠传统金融+互联网的金融科技力量，而不是互联网+金融的模式。我不认为传统金融机构用了互联网技术就能解决小微企业融资难题，更要在传统的金融供给领域中不断地创新，同时使用互联网、云计算、大数据等新技术成果，有可能部分的解决中小企业的融资问题。

商业演进、技术进步到今天，传统的小微金融市场+互联网的发展空间将是巨大的，尤其是线上和线下相结合的小微金融服务供给方式。而就目前的数据可获得性和社会信用环境来看，在相当长的时间里我们依然要以线下为主、线上为辅。

国有大型金融机构没有兴趣也没有能力去做这块市场，只能由小型民营机构充当主力军。这里面的机会还在于我国金融监管体系的条块分割、市场分割，人为增加了金融机构的成本，同时也创造了很多的商业机会。

我们看到，中小企业贷款都是非标准化的。而运用金融科技，能够把传统的非标操作尽可能的标准化。金融科技企业在标准化服务和适应多样化的客户需求之间可以找到一个平衡点，充分的利用互联网技术和信息技术降低金融服务成本，扩大市场规模。

开发出适合中小企业的产品和服务，很适合当下快速成长的民营化、专业化金融科技企业。它们有自己作为放债的主体及工具，同时采用金融技术，是金融和技术的紧密结合，效率比较高，技术部门为前方的资产挖掘部门来服务。

总结来讲，小微金融的市场空间非常大，需要社会各方形成合力、推进改革、持续创新。金融科技企业要更加接近市场，在有效地控制金融风险基础上提高自身服务中小微企业的效率。金融机构效率的提高就意味着自身服务成本的降低，也意味着给融资的中小微企业的利率降低，这就达到了高效服务实体经济。

（作者系中国耀盛金融科技事业群总裁）