价值网导向下企业营运资金管理模式研究

中国海洋大学管理学院 孙建强 姜亚男

价值网导向下企业营运资金管理模式研究

中国海洋大学管理学院 孙建强 姜亚男

当前，将供应链、价值链嵌入营运资金管理的研究模式越来越成为研究的热点。但随着虚拟网络技术的发展、商业模式的转变以及企业全局战略的重要性的提高，对营运资金的管理也提出了新要求。本文基于价值网的新视角，借助网络技术平台，从价值创造动因的角度重新认识营运资金管理模式，并提出建立以顾客为中心，以紧密合作为基础的营运资金管理模式，通过业务、管理、金融以及组织结构的创新，实现企业内部与企业间的营运资金管理最优化。

营运资金管理 价值网 虚拟网络

一、引言

随着网络经济时代的发展，价值创造的研究视角实现了从价值链向价值网的转变。价值创造机制与企业组织形态的更新对企业营运资金的管理提出了新要求。价值网以供应商、顾客、生产者以及竞争者等各利益相关者高程度的合作优势逐渐取代传统的固定的线性价值链模式，形成一种网络动态价值创造体系，价值网内各企业间的关系已转变成为具有长期稳定性的战略合作关系。本文将价值网嵌入营运资金管理中，对其可行性及优越性进行分析，认为营运资金管理不仅应关注企业内部营运资金管理，还应关注企业间关系的处理对营运资金管理的影响，并从价值创造动因的视角提出通过业务、管理、金融以及组织结构的创新建立以客户为中心、以密切合作为基础的营运资金管理模式。

二、文献综述

（一）国外研究国外营运资金管理的研究始于20世纪30年代，但在20世纪70年代之前，营运资金管理研究的视角主要是基于营运资金各项目要素进行分析和优化，从而对其的绩效评价也多采用流动资产周转率指标进行评价，而且管理办法采用单纯的数学方法。70年代之后，在实践方面营运资金管理研究不断实现突破，美国CFO杂志和REL咨询公司对其最大的1000家企业进行了有关营运资金的调查。该调查报告不仅分行业按营运资金管理绩效对所调查企业进行排名，而且还对其热点和趋势进行评述分析。对于营运资金的研究视角，该项调查不仅从整体引导而且把供应链嵌入营运资金管理中，研究重心开始转向供应链的优化及管理，从而实现营运资金管理视角与内容的拓展。

（二）国内研究我国对营运资金管理的研究是从20世纪90年代才开始的，这是由于营运资金作为一个财务概念是在1993年我国实现国际惯例接轨的会计制度以后才引入的。虽然起步晚，但发展迅速。毛付根（1995）指出：应该将流动资产的存量配置与资金来源即流动资产与流动负债联系起来，从两大方面对营运资金管理进行研究从而制定合理的政策。杨雄胜（2000）在对中国现有评价指标的基础上提出了新的改进方法。二者的管理和评价方式虽然有一定创新但其研究视角的本质还是对要素的管理。而王竹泉、马广林（2005）提出将渠道管理、供应链管理和客户关系管理等研究有机结合嵌入到营运资金管理研究中，并对其提出相应的改进意见。张霞、孙树华（2009）提出基于价值链的视角，将营运资金管理提升到战略的高度并提出营运资金的优化策略。席龙胜（2013）提出基于利益相关者管理对营运资金管理进行研究，认为良好的利益相关者管理有助于提高营运资金管理效率，同时营运资金的有效管理又可以提升利益相关者的价值，二者之间相互共生。

综上所述，无论是国内还是国外的营运资金管理研究，从营运资金研究内容、管理方法以及绩效评价等方面都有了很大突破，其研究视角实现了从要素管理到供应链管理再到价值链管理的突破。但在美国学者大卫·波维特（2001）指出价值网作为一种新业务模式将会应用到更多地方更多公司，并分析了价值网创造价值的机理以及各种优势。并且张燕（2002）指出供应链、价值链、价值网之间存在相关性，而且后者优于前两者，价值网在日益激烈的竞争环境下是一种新型的战略思维组合。随着虚拟网络技术的发展、商业模式的转变以及企业全局战略的重要性的提高，而且每个企业的生存和发展离不开周围各利益相关者的相互作用，各利益相关者之间并不是单纯的纵向链条组合，而是相互合作的价值创造体系，所以本文基于前人研究，从价值创造的新逻辑视角提出基于价值网导向下的营运资金管理模式。

三、价值网与营运资金管理模式

（一）价值网的概念Mercer顾问公司的著名顾问大卫·波维特在《利润区》（Profit Zone）一书首次提出价值网的概念。他认为，随着虚拟网络、经济全球化以及顾客需求多样化、个性化的发展，价值网商业模式取代供应链是大势所趋的。

价值网从战略的高度形成一种新型的以顾客为导向的价值创造体系，运用网络技术将顾客的个性化需求与灵活及有效率、低成本的制造相连接即实现与供应商、顾客、合作者等利益相关者的合作，通过数字信息避开分销层实现直接配送，最终通过这种交互式的网络关系以满足顾客的要求。

（二）价值网与营运资金管理的关系

（1）二者具有共生互动关系。与价值链、供应链相比，价值网实现了思维与业务、理论与实践的跨越，引导人们重新认识价值创造体系。企业内部成员相互合作共同生产、销售产品实现价值创造，而这一切离不开外部利益相关者的相互衔接，所以整个价值的来源既包括内部的相关者也包含外部利益相关者，通过价值创造各成员间的协调，为实现价值创造的最优化，将相关价值活动进行解构重新安排，实现工程交叉并行的网络化模式。所以价值网的建立为企业价值最大化目标的实现以及整个价值网价值创造的实现提供了必要的条件，而价值创造的过程中需要不断地投入和耗费的资源即为营运资金。与此同时基于价值创造的角度营运资金管理不仅应该关注企业内部自身的情况而且更应注重企业间营运资金管理的优化即营运资金的管理依附于价值网而存在并贯穿于产品设计、研发、生产、销售等全环节，同时营运资金的投入多少对价值网的规模及价值的创造的多少有直接的影响。由此可见，价值网与营运资金管理相互影响、相互依赖，营运资金贯穿于价值网的全过程，没有资金流的价值网是无法实现真正的价值创造的；反之，价值网中成员的质量、协作程度以及管理水平直接影响营运资金的运营效率，没有价值网为依托资金流是不可能实现循环的。

（2）二者目标具有一致性。二者的目标都是为了实现企业价值最大化，营运资金作为价值创造过程中必不可少的要素，贯穿于价值创造的全过程，通过对其有效合理的管理实现成本的降低从而实现企业价值最大化，从而也保证了与财务管理目标的一致性。价值网管理则是站在价值创造的整个过程，从战略全局的角度通过对企业经营管理活动的价值分解以及各个价值创造成员的协作实现价值增值，其最终目标也是通过价值增值保证企业的竞争优势，而这与企业价值最大化目标不谋而合。就好比价值网为价值创造实现价值最大化提供了轨道，而对营运资金的管理则是其实现的动力，但二者的目标是一致的。

（3）二者具有共同的价值创造驱动因素。价值网管理和营运资金管理价值创造动因的一致性表现在其对利益相关者关系的管理上，而这种关系管理本身就是一种能够带来经济收益的关系资产，是各个利益相关者在价值创造的过程中形成的。从某种意义上讲，关系资产本身就能为企业带来价值，同时良好的关系资产可以保持契约的稳定性，减少因违约风险带来的资产损失，从而降低运营成本，所以通过关系资产的延伸与挖掘可以为企业创造出更多价值。之前的基于价值链或供应链的营运资金管理强调在纵向链条中取得竞争优势，而前者从价值创造的角度通过网络技术平台实现竞争中的合作。但不管怎样归根结底都要搞好与供应商、顾客以及其他竞争者之间的关系管理，从而实现价值增值。

（4）企业价值创造的实现方式具有一致性。各项活动是价值创造实现的载体，营运资金管理与价值网管理都是建立在企业设计、采购、生产、营销以及对产品起辅助作用的各种活动的基础之上，这也是基本的价值创造过程，归根到底都是对各项活动的管理。从采购原材料、选择客户、销售产品、到提供售后服务等各项活动中，价值网更加强调借助信息技术实现并行工程，以客户为中心，任何与客户相关联的活动都构成了价值创造的因素。而在此过程中，营运资金贯穿于始终，对其的管理也不仅仅局限于企业内部进行，在关注其投入、耗费、产出的同时也关注其本身的时间价值。通过对各环节各活动的管理，既可以实现营运资金的有效管理，又能够实现价值的创造。

四、基于价值网进行营运资金管理的可行性与优越性

（一）基于价值网进行营运资金管理的可行性

（1）商业模式的转变。商业模式具有双重作用既能创造顾客价值又能实现企业价值。但随着网络技术的快速变迁，人们对价值创造过程的认识并不仅仅局限于个体企业而是整个价值创造过程中参与的各个成员，所以基于这种认识的转变以及IT技术的发展，各个成员间由单一的链式关系演变成一种相互交织的网络形式，并且由原来的竞争思维转变为一种竞合思维，竞争能力的真正较量在于整个价值网而非单个企业。所以这种商业模式的转变，促使实践中大量的网络组织即价值网不断生成和发展。

（2）行业边界的模糊。90年代以来，随着互联网等信息技术的发展，无论是企业自身发展需要还是大环境发展需要，使行业间的各企业从业务、技术到市场等都实现了应用范围的扩大，跨行业的业务合作、创新等成为常态，随之产业的边界也逐渐模糊。在政府政策的作用下，为了实现资源的合理配置，使各行业间相互进入成为可能，甚至市场基础及技术条件在不同行业间实现了融合，以至于不同行业间边界模糊，甚至已经消失。企业的价值创造活动融合了其他行业的服务与产品，在本产业的价值链的基础上实现了向其他产业的延伸，形成一个价值创造的网络机制。

（3）消费者的个性化需求与角色转变。个性化需求是促进价值链向价值网演变的一个重要原因，企业为了满足消费者的个性化需求，必须为之提供一个平台，以了解个性化需求。企业根据消费者的需求进行产品的生产即实现将消费者内化到产品设计中使其成为其中的一员，同时消费者也一改之前产品被动的接受者的角色。而且消费者的个性化需求越强其给产品的带来的差异化越大，从而也给企业带来竞争优势。各个价值创造的成员相互合作，及时的、高质量的、准确的满足顾客需求，这一连串的价值活动使原有的固定的、连续的价值链实现解构重组，各活动交叉并行、相互交织形成复杂的价值网络。

（4）网络化发展为价值网的实现提供了平台。信息技术的发展使信息流、物流、资金流在顾客、企业以及供应商之间实现快速传递，并且基于这种新平台使价值创造的各个活动实现并行，从而推动了价值网的实现。比如，企业间通过电子数据库或电子数据交换系统实现企业内部网与外部网的连接，从而将各种信息和资源置于同一平台达到共享的目的，从而迅速调整各个利益相关者的种种活动的同时实现并行工程，准确了解顾客需求的基础上以最快速度即最有效的方式实现其效用的最大化。

（二）基于价值网进行营运资金管理的优越性基于价值网的营运资金管理是打破企业边界，在开放共享的平台上进行内外部资源整合，是跨组织、跨流程、跨利益相关者共同进行营运资金管理的体系。不但可以用来解释企业内部是如何实现价值创造的，而且关注整个价值网络的价值创造，适应经济系统复杂化系统。一方面，通过价值网实现物流、信息流等业务流程的创新，从采购环节、生产环节到销售环节，改变了以往就财务论财务的缺点，实现了财务业务一体化，并且通过虚拟网络技术平台，实现资源共享与信息共享，在统一上下游企业间的交易标准及账务处理标准的同时，大大降低了因预测而带来的不确定性，提高对顾客的响应速度，并且减少了因为纠纷和差异而带来的拖延，实现业务流程再造，缩短业务流程的周转期，提高营运资金的周转效率。另一方面，基于价值网的营运资金管理，可以通过互联网实现管理体制的创新，避免传统营运资金管理带来的资产负债表出现的“双高”（货币资金高、金融性负债高）畸形现象。通过供应链联盟与银企联盟构筑利益共同体。例如，“一个账户”的资金管理模式，实现现金合并向账户合并的转换，对资金进行集中处理，从而可以更好的优化配置集团资金资源，激活集团内部的闲置和沉淀资金。同时利用供应链网络联盟，改变以往企业对供应商及客户的压榨现象，实现供应链融资创新，降低企业融资成本，实现价值网中各企业的共赢。最后，因为资金流量管理是资金管理的重心，通过价值网可以实现各成员取长补短，使整个价值网活跃，解决价值网中薄弱环节的困境，实现资金流量化解资金存量。例如，在不损害企业利益的前提下，通过改变资金运用的方向，可以控制资金流量，从而优化资金存量结构；通过价值网中各个成员的合作共赢能够控制资金流量，从而改变资金存量的规模；而价值网中资源与信息的共享又可以控制资金的流速，从而改善资金存量的质量。所以资金流量化解存量问题，反之资金存量的优化直接带来流量的改善。

五、价值网导向下企业营运资金管理模式优化策略

（一）业务创新管理大师德鲁克认为“当今企业之间的竞争，不是产品之间的竞争，而是商业模式之间的竞争。”所以面对当今时代多方面的压力，有必要实现价值链向价值网商业模式的转变，建立以顾客为中心，以紧密合作为基础的营运资金管理模式，从而同时实现企业内部与企业间的营运资金管理最优化。

（1）确定核心竞争力。为赢得更多的客户，大企业之间的竞争日益激烈，这样的竞争环境已经不允许企业将更多的资源浪费在价值链的薄弱环节，所以通过价值网确定自己的核心竞争力，必须以自己的核心能力为中心，只保留自己最具优势的核心能力和产品，现在企业追求的应该是“长板理论”，对于那些薄弱的价值创造活动，可以采取“强强联合”的方式，将其以外包或是代工的方式解决。

（2）实现以客户为中心的需求链管理。从按库存生产转变为按订单生产，从大规模制造转变为大规模定制，改变以往传统的“推式”营销模式，减弱甚至解决“孤岛现象”以及“牛鞭效应”。可以通过建立二者之间的BSC，基于企业战略的高度确定共同追求的战略目标，通过改善业务流程，实现渠道成员间的有效沟通以及信息的及时反馈，从而使企业准确、及时把握下游客户偏好和需求量，降低库存资金及存货的沉淀水平。

（3）提高供应商的参与程度。在用户与供应商双方共同协议的前提下，实施供应商管理库存。通过信息共享与交换，降低二者各自为政的预测模式带来的不确定性和实物流、资金流、信息流的浪费，拥有最佳的信息就可以实现“以信息代替库存”的理想效果。当然在VMI基础上可以实现供应链网络合作联盟或是建立二者之间共同的BSC，明确二者共同的战略目标，上下游企业共同参与库存管理、共同制定库存计划，实现多赢理念下的一种协同式供应链库存管理，在有效降低采购渠道营运资金占用水平同时，可有力支持生产、营销渠道的营运资金管理绩效的提高。

（4）实现组织模块化。将模块化的产品设计和方法应用于模块化组织，一方面可以通过设计基本模型与可变模型实现组合变换，既可以实现对内模块化、标准化，又可以实现对外个性化、多样化。在实现“多品种大批量”生产的同时，满足客户的多样性需求。另一方面，通过引入模块化概念可以将企业内部和企业之间的交易成本具体化为模块之间规则制定和维持的成本，通过对内部组织模块的权限及其控制程度以及对外部组织模块的影响实现组织模块化的最优规模，并且通过模块之间的有效协同，从而加速营运资金在各个模块之间的周转，减少不必要的资金浪费。

（5）完善虚拟网络技术平台，实现资源与信息共享。虚拟网络技术的发展可以为价值创造的各成员提供一个平台，实现各利益相关者的相互合作，从而推动价值创造过程中的价值流、信息流、资金流的快速流动，使企业间合作更加紧密、界限更加模糊，信息流传递更为迅速。因为资金本身就是有时间价值的，从营运资金的投入、耗费到收回经过了一系列的前后继起的价值链运动。资金投入时间不同、过程管理的效果的不同，都会导致价值链运转带来的资金耗费的时间价值不同。从采购环节、生产环节到销售环节，通过网络技术平台，一方面，既可以降低各环节的响应与等待时间，降低不确定性，同时也可以减少纠纷和差异造成的拖延，统一上下游企业交易标准和账务处理标准。另一方面，通过资源、信息的共享构筑利益共同体，例如，供应链联盟、银企联盟。业务流程管理与营运资金管理密切相关，前者是营运资金管理绩效的决定性因素。通过业务流程的创新，既可以缩短业务流程的周转期，提高营运资金的周转率，同时也可以控制资金流速，供应链上各个企业能够取长补短，搞活业务，提高资金利用效率。

（二）管理创新实现集约化的营运资金管理，尤其是现金管理，现金管理是资金管理的重心。在采用现金池实现集团资金集中管理的基础上，进一步实现“一个帐户”的资金集中管理模式，借助网络技术平台，构筑银企联盟，实现现金合并向帐户合并的转换。从而可以更好的优化配置集团资金资源，激活集团内部的闲置和沉淀资金，降低集团外部融资规模，满足集团内部成员单位资金需求的同时，实现集团对外资金的“零”贷款，并且提高了营运资金的利用和周转效率。

（三）金融创新基于供应链网络联盟，充分利用金融机构及其上下游合作伙伴，实现供应链融资创新。在采购环节对于应付款项，可以采用应付账款质押、付款保函以及进口押汇等方法，企业利用自身信用，既能解决供应商对资金的需求，又能延长应付款项的支付时间，间接起到融资的作用，甚至供应商可以为企业提供增信支持，从而缩短营运资金的周转期。对于销售环节产生的应收款项，可以充分利用国际资本市场，广泛开展应收账款保理业务，加速海外资金的收回，或者采用预收货款的方式，降低营运资金的周转期。并且通过发展良好的银企关系，一方面可以降低融资成本，另一方面可以通过银行作为中介实现良好的信息传递效果，便于实现供应链融资。

（四）组织结构创新实现“正三角”科层制组织向“倒三角”的扁平化组织结构转变。前者员工被动接受命令，循规蹈矩地执行决策，致使组织缺乏创造力和活力，并且会影响信息传递效率甚至导致信息失真。而后者的组织结构，以客户和市场为导向，由最了解客户需求的一线员工自由决策，领导者从原来的指挥者变为资源提供者，从而能快速决策，快速应对客户需求，提高响应速度。例如，海尔集团采用“人单合一”的双赢管理模式，将员工与用户资源合二为一，这种管理模式将员工目标与企业目标统一起来，使“倒三角”组织围绕同一轴线运转，增强凝聚力，提高了稳定性，挖掘员工潜能的同时，提高整个过程营运资金的周转速度及利用效率。

五、结论

价值网作为网络经济时代下价值创造的新模式，突破价值链的局限性，强调以顾客为中心，各个价值创造的成员间形成紧密合作的网状价值创造的动态体系。无论是企业自身发展需要还是大环境的改变都标志着企业组织形态和价值创造机制的发展进入了一个新的阶段，这对企业营运资金管理也提出了新的要求。各个成员通过协同合作运用价值网的理念进行营运资金管理，如果其中一个环节出现错误便会影响整个网的价值创造进而影响每个企业的营运资金管理甚至会造成资金链断裂。本文从价值创造动因的角度提出企业应该从战略的高度跨越企业边界，重新认识企业的营运资金管理，建立以顾客为中心、以紧密合作为基础的营运资金管理模式，通过业务、管理、金融以及组织结构的创新，实现企业内部与企业间的营运资金管理最优化，保证价值网的顺利运转，为企业营运资金管理提供可靠保障，同时也为企业的长远发展奠定基础。

［1］王苑琢、王竹泉：《供应商关系视角的资金管理策略》，《财务与会计·理财版》2014年第3期。

［2］傅代国、田小刚：《基于价值星系的战略成本管理研究》，《中国工业经济》2008年第10期。

［3］王竹泉、逄咏梅、孙建强：《国内外营运资金管理研究的回顾与展望》，《会计研究》2007年第2期。

［4］毛付根：《论营运资金管理的基本理论》，《会计研究》1995年第1期。

［5］杨雄胜：《营运资金与现金流量基本原理的初步研究》，《南京大学学报》2000年第5期。

［6］王竹泉、马广林：《分销渠道控制：跨区分销企业营运资金管理的重心》，《会计研究》2005年第6期。

［7］席龙胜：《利益相关者管理与营运资金管理》，《中商业会计》2013年第17期。

［8］大卫·波维特：《价值网打破供应链挖掘隐利润》，人民邮电出版社2001年版。

［9］张燕：《价值网——一种新的战略思维组合》，《价值工程》2002年第2期。

［10］凌晓东：《企业价值网的形成与模型分析》，《世界科学》2007年第8期。

［11］毛蕴诗、王华：《基于行业边界模糊的价值网分析模式》，《中山大学学报（社会科学版）》2008年第1期。

［12］张霞、孙树华：《基于价值链的企业营运资金管理》，《财会通讯》2009年第8期。

［10］韩沚清、王大元：《基于价值链的营运资金管理新探》，《财会通讯》2012年第3期。

（编辑 杜昌）