江苏民营企业社会责任信息披露影响因素实证分析

骆 阳，张存芹，王洪海

江苏民营企业社会责任信息披露影响因素实证分析

骆 阳，张存芹，王洪海

文章以江苏民营上市公司2011年-2013年发布的社会责任报告和年报为研究样本，运用多元回归方法，实证分析了公司规模、财务绩效、独立董事比例、行业属性、地区差异和其他利益相关者等因素对企业社会责任信息披露水平的影响。研究发现：公司规模、财务绩效、独立董事比例与企业社会责任信息披露水平具有显著的相关关系。

民营企业；社会责任信息披露；影响因素

一、引言

改革开放三十多年来，我国民营企业从无到有、由小到大、变弱为强、飞速发展，取得了举世瞩目的成就，为推动我国经济腾飞贡献了十分重要的力量。但民营企业在发展过程中，由于更注重经济效益忽视社会效益，产生了污染环境、侵害消费者权益、偷税漏税、拖欠货款、发生安全事故等一系列社会责任缺失问题。民营企业普遍存在社会责任观念淡薄，逃避社会责任履行，对待社会责任信息披露不重视，社会责任信息披露质量不高，披露内容不充分、披露方式不规范等问题。当前，我国已经出台了一些有关企业社会责任信息披露的文件，但主要是针对国有企业或者是引导性的。针对民营企业社会责任信息披露的硬性规定目前尚未出台，民营企业可以自由选择披露或者不披露。当前学术界从不同层面、不同角度针对民营企业社会责任信息披露问题进行了广泛研究，但针对民营企业社会责任信息披露影响因素的研究较少，基于一个地区的研究更少。江苏作为民营经济的主要发源地之一，民营经济份量在全国具有举足轻重的地位。在当前，国家号召企业积极履行社会责任的大环境下，江苏民营企业要想在新一轮的经济发展中抢抓发展机遇，必须在注重经济效益的同时主动履行社会责任，向社会展现出在履行社会责任上的积极面，从而取得社会各界的广泛认可和支持，实现企业的可持续发展。但据统计，在2014年底之前上市的180家民营企业中，2015年发布独立社会责任报告的企业仅有15家，大多数企业采用的是在年报的董事会报告中单独列项反映的方式，仅仅寥寥数语，无实质内容。另外，还有17家企业既未发布独立的社会责任报告也没有在年报中单独列项反映。可见，江苏民营企业社会责任信息披露状况很不理想。因而，对江苏民营企业社会责任信息披露的影响因素进行探讨，进而规范江苏民营企业的社会责任信息披露行为就很重要，本文试图从实证上对江苏民营企业社会责任信息披露影响因素问题进行探讨，以期能有效促进江苏民营企业社会责任的履行及社会责任信息披露质量的提升。

二、实证设计

（一）研究假设

1.公司规模

公司的资产规模越大，越容易受到人们的关注，公司为了吸引投资者的注意，赢得更多的社会资源，会积极披露更多的社会责任信息。Jenkins&Yakovleva(2006)研究美国公司的社会责任信息披露发现，规模大的公司往往会披露更多的社会责任信息。王凯(2015)通过对2009年上交所A股上市公司的研究证实，规模越大的公司，越倾向于披露更多的社会责任信息。基于上述分析，提出假设l：公司规模越大，社会责任信息披露水平越高。

2.财务绩效

财务绩效是公司履行社会责任的基础。一般来说，财务绩效好的公司，资金实力比较雄厚，能提供更多的资源去履行社会责任；财务绩效差的公司则很少能够顾及社会责任的履行。财务业绩好的公司为了扩大社会影响力，获得更多更优质的资源，实现企业可持续发展，会更愿意披露社会责任信息。杨春方(2009)通过问卷调查的方式进行实证研究发现，企业财务状况越好，社会责任水平越高。基于上述分析，提出假设2：财务绩效越好，社会责任信息披露水平越高。

3.独立董事比例

独立董事作为公司所有者监督经营管理层的有效工具，他们对企业经营管理具有监督权。通常认为，独立董事在董事会中所占比例越高，其监督权越强，就越能迫使企业加强经营管理并披露高质量的信息，其中包括社会责任活动的开展和社会责任信息的披露。Chen&Jaggi(2000)的研究结果证实了这一点。再者，独立董事大都是高学历出身的专家级人才，他们具有更强的社会责任意识。因此，独立董事比例越高，越能有效促进公司履行并披露社会责任状况。基于上述分析，提出假设3：公司的独立董事比例越高，社会责任信息披露水平越高。

4.行业属性

重污染行业公司相比于一般公司更容易产生对生态环境的破坏和发生重大安全生产事故，需要承担更多的社会责任。我国的《环境保护法》、《劳动法》要求重污染行业公司在环境保护、员工福利、社区等方面从事更多的社会责任活动。环保部发布的《上市公司环境信息披露指南》（征求意见稿）也要求重污染行业上市公司应当定期披露污染物排放情况、环境守法、环境管理等方面的环境信息。因此，重污染行业公司为了响应这些法律法规的要求，会积极履行社会责任并披露社会责任信息。基于上述分析，提出假设4：重污染行业公司社会责任信息披露水平要好于非重污染行业公司。

5.地区差异

经济欠发达地区企业往往优先将经济利益目标放在首位，其他目标都要从属于该目标。再者，企业承担社会责任产生的经济效益往往具有一定的滞后性，履行社会责任发生的支出往往很难在当期带来经济效益，而且未来产生的经济效益也具有很大的不确定性，经济欠发达地区企业必然会尽可能少地开展社会责任活动。在经济发达地区，随着人们生活水平的大幅提高和社会责任观念的广泛普及，社会各界对公司的要求不再是单一的经济效益最大化，还要求公司承担保障员工权益、保护环境、服务社区等必要的社会责任，因此，经济发达地区企业社会责任信息披露的水平相对较高。基于上述分析，提出假设：经济发达地区公司社会责任信息披露要好于经济欠发达地区。

6.其他利益相关者

公司除了对股东负责外，还强调对员工、债权人、消费者、供应商以及所在社区等其他利益相关者负责。利益驱使他们对上市公司社会责任履行情况进行关注，有助于他们去判断公司的营运情况。由于资产负债率充分涵盖了反映对员工责任的应付职工薪酬、对消费者责任的预收账款、对政府责任的应交税费、对供应商责任的应付账款和应付票据、对债权人责任的短期借款和长期借款等，因此，其他利益相关者对公司披露社会责任信息的影响用资产负债率来表示。基于上述分析，提出假设6：公司的资产负债率越高，社会责任信息披露水平越高。

（二）变量选取与变量解释

1.因变量

本文对企业社会责任信息披露水平的衡量选用企业社会责任信息披露指数来替代。企业社会责任信息披露指数采用内容分析法进行构建。具体做法是：先将企业社会责任信息披露的内容分为五项一级指标，具体为员工、股东和债权人、消费者和供应商、环境和能源、社区和公益事业。其中员工一级指标再细化为薪酬制度、保障职工合法权益和关爱职工、安全生产、员工培训与教育4个二级指标；股东和债权人一级指标再细化为公司治理结构、股东分红、信息披露、保证股东权益、保护债权人利益5个二级指标；消费者和供应商一级指标再细化为经营理念、产品和服务质量、与供应商的关系管理3个二级指标；环境和能源一级指标再细化为污染控制、节约能源、环境保护3个二级指标；社区和公益事业一级指标再细化为足额纳税、参与社区建设、参与慈善事业3个二级指标。再将每项二级指标的社会责任信息区分为“数量化信息”、“非量化信息”和“无社会责任信息”三类，分别赋值2分、1分和0分。针对企业披露的“薪酬制度”、“公司治理结构”、“产品和服务质量”、“环境保护”等社会责任信息无法量化情况，进行具体分析，根据其披露的具体情况，分别赋予2分、1分和0分。最后将18个二级指标得分进行汇总，累计得分作为各家企业社会责任信息披露指数。

2.自变量

A.公司规模，采用年末总资产对数衡量。

B.财务绩效，选取综合性最强的净资产收益率表示。

C.独立董事比例，用独立董事人数除以董事会人数得到。

D.其他利益相关者，使用资产负债率来反映其他利益相关者对公司披露社会责任信息的影响。

3.控制变量

A.地区差异。根据《2013年江苏各城市GDP经济总量排行》，位于前八名的分别为：苏州、无锡、南京、南通、徐州、常州、盐城和扬州，将位于这些地区的取值为1，否则取值为0。

B.行业属性。属于国家环保部规定的重污染行业，取值为

1，否则取值为0。

（三）建立模型

基于前述假设，本文构建回归模型如下：

CSRID=β0+β1ROE+β2SIZE+β3ID+β4LEV+β5AREA+β6IND+ε

其中，CSRID代表企业社会责任信息披露指数，ROE代表净资产收益率，SIZE代表公司规模，ID代表独立董事比例，LEV代表资产负债率，AREA代表地区差异，IND代表行业属性，β1、β2、β3、β4、β5、β6为各变量回归系数，ε为误差项。

三、实证研究

（一）样本选取

本文以江苏民营上市公司发布的2011年～2013年企业社会责任报告和企业年报为研究样本，其中年报420份，社会责任报告28份。经过对上述社会责任报告和年报分析发现，其中222个样本社会责任信息披露指数为0，不符合要求，故被剔除。另外，通过SPSS19.0软件对余下样本进行实证研究发现，社会责任信息披露指数为1-10的样本对整体样本结果的影响非常大，为保证结论不受特殊样本的干扰，采用最大剔除法，做了进一步剔除，最终筛选出105个样本公司。

（二）数据来源

本文数据是根据新浪财经、巨潮资讯等网站公布的江苏民营上市公司2011-2013年企业社会责任报告和企业年报资料进行手工整理所得。

（三）实证分析

1.描述性分析

通过描述性分析发现：企业社会责任信息披露指数（CSRID）极大值为35，极小值为11，分值相差悬殊，表明样本公司对社会责任信息披露的重视程度有很大差异，需要进一步强化江苏民营上市公司社会责任信息披露意识。从社会责任信息披露内容构成来看，员工社会责任方面得分最多，说明江苏民营上市公司普遍认识到了企业员工价值的重要性，重视了员工权益方面的社会责任承担；社会和公益事业社会责任方面得分最少，说明江苏民营上市公司对社会和公益事业关注度不够，投入较少，社会责任履行方面更多地关注于短期利益，缺少真正的社会责任担当意识。

2.相关性分析

通过对变量的相关性分析得到：净资产收益率（ROE）、独立董事比例（ID）、企业规模（SIZE）与CSRID分别在1%、5%、10%水平上显著正相关，与假设一致；而资产负债率（LEV）、地区差异（AREA）及行业属性（IND）与CSRID未表现出显著的相关关系，与本文的假设不一致。各解释变量之间，资产负债率（LEV）与公司规模（SIZE）、净资产收益率（ROE）与行业属性（IND）存在显著的相关关系，但相关系数均在可接受范围之内，因而不会产生多重共线性问题。

3.回归分析

基于前述构建的回归模型，本文运用SPSS19.0软件进行多元回归分析，将样本数据代入软件运行后，得到回归结果如表1和表2所示。

表1是对模型总体的描述，回归方程的拟合优度R2为0.225，调整R2为0.178，说明所建立的模型中6个解释变量能够较好地解释被解释变量CSRID，但是仍然存在其他因素影响了企业社会责任信息披露，需要今后继续研究。D-W值为2.461，接近于理想值2，说明估计模型的残差序列不存在自相关问题。F检验值为4.749，且Sig.=0.000，表明模型的整体拟合优度较好，回归模型的建立与分析具有统计学意义。

表1 模型汇总

表2显示方差膨胀系数（VIF）介于1.048-1.772之间，远小于10，容差也小于1，表明解释变量之间不存在多重共线性问题。

从表2的回归结果来看：

1.公司规模（SIZE）与CSRID在10%的水平上显著正相关，假设1得到验证，即规模大的江苏民营上市公司倾向于对外披露更多的社会责任信息。这一方面在于规模大的企业拥有更多的资源去履行社会责任，另一方面规模大的公司受到政府、公众等利益相关者的关注度高，外部压力迫使其披露更多的社会责任信息。

2.净资产收益率（ROE）与CSRID在1%的水平上显著正相关，假设2得到验证。这表明财务绩效与企业社会责任信息披露水平呈正相关，即江苏民营上市公司的财务绩效越好，披露的企业社会责任信息水平越高。

3.独立董事比例（ID）与CSRID在5%的水平上显著负相关，这与假设3相反，表明独立董事比例与企业社会责任信息披露水平呈负相关关系。独立董事作为一种有效监督管理者行为的工具，虽然他们具有丰富的知识背景，但他们对企业社会责任信息披露水平未产生显著的正向影响，反而是显著的负相关关系，这可能是由于独立董事的监督作用未能有效发挥所致。

表2 回归系数

4.资产负债率（LEV）、行业属性（IND）和地区差异（AREA）与CSRID均未呈现出明显的相关关系，表明假设4、假设5和假设6均未得到验证，需要以后继续研究。

四、建议

（一）江苏省颁布地方性规章制度，引导民营企业加强社会责任信息披露

当前，国家层面的社会责任信息披露规范至今尚未发布，江苏省也缺少相应的地方性规章制度。因此，当前江苏民营上市公司社会责任信息披露具有较大的随意性，主要表现在报告格式不统一、内容不统一、报告质量参差不齐，缺乏报告的可比性。目前，浙江、山东、河南等省份已出台地方性规章制度对企业社会责任行为进行规范，有效地推动了企业社会责任信息披露工作的开展。江苏可以参照它们的做法以及国际上其他国家的成功经验，创新性地出台符合江苏民营企业特点的《江苏省民营企业社会责任标准体系》《江苏省民营企业履行社会责任评价体系》《江苏省民营企业社会责任信息披露指南》等地方性规章制度，引导江苏民营企业积极参与江苏省社会责任建设工作，从而有效提升江苏经济在全国的竞争力。

（二）加强企业社会责任引导，强化企业社会责任信息披露意识

江苏民营企业社会责任建设工作目前尚处于起步阶段，绝大多数江苏民营上市公司主动披露社会责任信息的意识比较差，对社会责任信息披露没有引起足够重视。政府部门、行业协会等应加强对规模大、有影响力的江苏民营上市公司引导，让其充分发挥示范带头作用。对于那些已经披露社会责任信息的大公司给予政策激励和荣誉奖赏，将其树为社会责任信息披露的标杆企业，对其加大宣传，鼓励其进一步做好社会责任信息披露工作；对于未披露社会责任信息的大公司，引导其尽快规范社会责任信息披露工作。通过大公司的示范带头作用，实现以大带小，以有带无，逐步强化企业社会责任意识，营造良好的社会责任信息披露氛围，提升江苏民营上市公司整体社会责任信息披露水平。

（三）加强社会舆论的监督，提高利益相关者的关注度以及参与度

近几年来，大量民营企业社会责任缺失事件之所以能为公众所熟知，离不开新闻媒体的大力报道。有了新闻媒体的监督，社会公众才会更多地了解企业社会责任的履行状况，更多地关注企业社会责任履行问题，从而迫使企业更加重视社会责任的履行及信息披露。由于新闻媒体的特殊性，通过新闻媒体对企业社会责任行为的正面报道，企业的社会形象将会大幅度提升，优质社会资源将更容易获取；负面报道，轻则影响企业的声誉，重则会给企业发展带来致命打击。除了新闻媒体的监督外，各种行业协会、社会团体、政府相关部门的监督也是必不可少。通过构建全方位、全员参与的企业社会责任立体监督体系，提高利益相关者对企业社会责任的关注度以及参与度，才能迫使企业对待履行社会责任的态度由被动转为主动，并积极改善社会责任信息披露质量。

（四）打造企业责任文化，引领企业社会责任管理工作

企业文化是企业的灵魂，能有效提升企业的凝聚力和向心力，持续激发员工的积极行为。责任文化是成功企业共有的文化品质。企业要想实现可持续发展，必须以高度的社会责任感赢得社会的尊重和信任，社会才会以更大的反作用力回馈企业。因此，江苏民营企业需要将社会责任纳入企业文化建设体系，加强公司责任文化的打造。在公司责任文化的引领下，江苏民营企业可以设立相关部门去负责企业社会责任建设工作，并将该项工作与特定部门、特定人员的薪资考核挂钩，从而引导相关部门和人员去积极开展此项工作，最终实现企业社会责任信息披露水平的持续提升。

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骆阳，男，江苏邳州人，淮海工学院商学院讲师、硕士，研究方向：社会责任信息披露及资本市场与财务管理；

张存芹，女，江苏南京人，淮海工学院商学院学生，研究方向：社会责任信息披露；

王洪海，男，江苏兴化人，淮海工学院商学院副教授、博士，研究方向：绩效评价。

F276.5

A

1008-4428（2016）11-23-04

本文系江苏高校哲学社会科学研究一般项目“可持续发展理念下江苏民营企业社会责任履行及其信息披露问题研究”（项目批准号：2015SJB667）的阶段性研究成果。