中巴经济走廊视角下中国企业在巴基斯坦投资风险分析

奥布力·塔力普

（新疆师范大学商学院，新疆乌鲁木齐830017）



中巴经济走廊视角下中国企业在巴基斯坦投资风险分析

奥布力·塔力普

（新疆师范大学商学院，新疆乌鲁木齐830017）

摘要：丝绸之路经济带和中巴经济走廊建设战略的推动，促进了中国企业到国外投资。近年来，多家中国企业参与巴基斯坦的基础设施建设。从未来的发展趋势看，中国企业在巴基斯坦投资空间进一步扩大。但是，国内很多投资企业遭遇意外投资风险。通过对我国企业在巴基斯坦投资风险的深入分析，提出相关的对策建议。

关键词：中巴经济走廊；中国企业；投资风险

欢迎按以下方式引用：奥布力·塔力普.中巴经济走廊视角下中国企业在巴基斯坦投资风险分析［J］.克拉玛依学刊，2016（3）19-22.

2013年5月，李克强总理访问巴基斯坦时提出中巴经济走廊建设战略，旨在加强中巴之间在交通、能源、海洋等领域的交流与合作，加强两国互联互通，促进两国共同发展。［1］17这次由两国领导人达成的中巴经济走廊建设战略提高了我国企业在他国投资的积极性。2015年4月，习近平和巴基斯坦总理纳瓦兹·谢里夫举行了中巴经济走廊5大项目破土动工仪式，并签订了中巴51项合作协议和备忘录，其中超过30项涉及中巴经济走廊，至少15家中国公司参与其中，包括中国工商银行与巴方签订43亿美元融资项目、中兴通讯持股23.26%的中兴能源与巴方签署900 MW光伏电站的协议条款、上海电气与巴方签订煤田煤电一体化项目的合作协议等。笔者在这样的背景下，对中国企业在巴基斯坦投资将遭遇的风险进行研究分析，通过研究巴基斯坦社会历史与现在的局势的前提下，对巴基斯坦投资风险进行深入分析。

一、企业投资风险的内涵及其主要内容

投资风险是由于国际上的不确定因素致使投资报酬率达不到预期之目标而发生的风险，［2］96-97部分学者认为投资风险是指在特定环境和特定时期内自然存在的导致海外投资经济损益的变化。［3］39-40虽然至今在学术上对投资风险还没有形成公认的概念，而根据专家研究分析，投资风险是指在特定空间内不确定因素导致投资回报率降低，它涉及经济社会的各个角度。随着经济全球化的加快，区域之间的差距进一步缩小，经济的极化效应逐步趋于扩散效应，即区域之间的边境化特点进一步消失，出现跨区域投资的现象，从而形成跨国公司。

二、中国企业前往巴基斯坦投资面临的主要风险

1.政治风险

政治风险是指国际经济往来中，由于政治因素而造成经济损失的风险。［2］39-40国有化或本土化是政治风险的主要表现形式，东道国领导层的变化或者政变所造成的投资国财产被没收，这种现象在国际上不少国家发生过，如1951年伊朗没收了英国—伊朗石油公司的所有财产，20世纪70年代左右，非洲的苏丹等3个国家没收了30多家国外公司的所有财产，这些都是国家的政变造成的。除此之外，民族、宗教之间的冲突可能导致不同程度的风险。从巴基斯坦历史的进程来看，此国发生过4次政变。另外，在20世纪，全球恐怖主义势力愈发猖獗，在巴基斯坦多次出现恐怖事件，如俾路支省恐怖主义也一改前几十年的低潮状态，呈现不断上升的势头。在2004－2008年之间，俾路支省恐怖袭击造成的死亡人数几乎是垂直攀升，据有关数据显示，恐怖袭击次数逐渐增加，覆盖范围不断扩大。最近，随着巴基斯坦政府对塔利班打击力度的加强，恐怖分子发动不同程度的袭击，如2015年3月塔利班武装分子袭击了巴基斯坦西北部地区一个军队管理学校，袭击造成至少137人死亡、245人受伤。①由此可知，因巴基斯坦地理位置的特殊性、民族结构的多样性、宗教问题的复杂性以及恐怖袭击使跨国投资巴基斯坦呈现很高的政治风险。

2.经济风险

经济风险是指由于汇率变动引起跨国公司的经营环境发生变化，导致业务现金流可能发生变更而产生经济损益的风险。经济风险存在于跨国经营的各个方面，因为汇率变动意味着各国同种商品之间的比价和一国不同商品之间的比价发生变动。［4］78-79从巴基斯坦汇率变化情况来看，国家银行不断对卢比价值进行调整，结果引发了卢比的持续贬值，如1981年12月1美元兑换9.9卢比增加到2001年1月的1美元兑换63.4卢比，在20年内增加540%，在2002－2006年，汇率稳定在58～60卢比兑换1美元的水平；在2008－2009年，随着巴基斯坦外债和财政赤字的增加导致通货膨胀，结果出现卢比的进一步贬值，贬值程度超过25%。从最近巴基斯坦汇率变化情况来看，1美元兑换卢比保持在101～105卢比之间②，可知，卢比进一步趋于贬值。另外，因巴基斯坦外汇储备水平低，可能导致卢比的逐步贬值。

3.跨文化风险

跨文化风险是指与东道国的语言、风俗习惯、价值观与态度、宗教信仰等方面的差异给企业对外投资带来影响的不确定性。［5］43中国和巴基斯坦有着深厚的传统友谊，中巴都是文明古国，有着悠久的历史和灿烂的文化，但中国深受儒家文化的影响，而巴基斯坦以伊斯兰教为国教，两国文化存在很大差异。因两国文化观念差异，消费者在消费习惯、偏好和购买力上存在巨大差异，从而导致跨文化冲突，两国人民之间出现互相不满意的现象。据有关研究，中国人出现过对巴基斯坦人不满意的情况占88%，巴基斯坦人出现过对中国人不满意的情况占80%。［5］56这几年两国之间来往频繁，巴基斯坦人对中国人的不满意趋于逐步下降的趋势。

4.博弈风险

博弈风险是各投资方在特定空间、特定时间内能否抢夺自己地位的不确定性。巴基斯坦与中国接壤，另一边通过瓜达尔口岸与中东国家连接，瓜达尔口岸地理位置非常重要，是巴基斯坦与外界交流的基本节点，我国从中东国家引进的一切能源通过这个口岸输出。据有关资料统计分析，美国、英国、阿联酋和日本等国在巴基斯坦国外投资所占比率依次处于前4位，［6］22将中国发展视为威胁的国家会采取多种必要措施与中国竞争，可能形成互相抢夺市场的局面。这样的忧虑可能导致各国在巴基斯坦投资博弈的加剧，中国需要加强与伊朗和其他阿拉伯国家的伙伴关系，因此，可能造成各国之间关系的密切或疏远。

5.技术风险

技术风险是指对外投资企业在限定的时间范围内能否成功开发新产品的不确定性。［7］350-351在中巴经济走廊建设战略的推动下，中国企业在巴基斯坦投资比率增加。但是综上所述，在巴基斯坦直接投资比率高的国家都是西方或亚洲发达国家，如日本、阿联酋等国，这些国家的企业的生产率高，科技技术能力高于中国企业，尤其是电子产品、高科技产品、先进农业、绿色产品、制造业等。因此，中国企业在巴基斯坦投资时需要加强科技创新，否则我国企业可能面临退出市场的风险。

三、风险防范的路径与对策

随着经济全球化步伐的推进，国内企业不断走向国际市场，但是，也面临着各种矛盾，并影响投资企业的各项经济活动。中国企业在巴基斯坦投资是非常理想的一项工程，因为巴基斯坦具有巨大的经济空间，但是也存在强大的现实风险和潜在风险。因此，投资前准确地预测及其设计必要的应对措施有利于企业规避风险。

1.中国政府需建立一套符合中国实际和巴基斯坦投资特点的境外投资法律体系

我国只有1985年对外经贸部制定的管理办法和1989年国家外汇管理局颁发的管理办法及其实施细则，还没有完整的针对海外投资的法律。［8］140-145境外投资法律体系的缺失导致企业投资成本的增加，甚至阻碍企业对外投资的积极性。投资法律体系的完善能保障企业在海外投资的安全。海外投资保证制度有利于投资国企业在东道国投资利益的安全，即承担政治风险的保险责任。综上所述，我国企业在巴基斯坦投资会面临很大的政治风险，其中包括恐怖分子挑衅、本土化风险影响较大。因此，我国需出台相关保障制度，减少投资者在巴基斯坦投资的顾虑。

2.构建投资风险预警系统，及时发现风险与消除风险隐患

国际市场影响因素多变，由于各种因素的干预，很难预测市场，传统风险和非传统风险互相交织，需要构建风险预警系统，提前发现并及时控制风险，进一步减少风险打击力度。该系统是对企业对外投资活动中可能遭遇的风险采取提前预测和事先防范的机制，一旦发现风险征兆，及时发出预警信号，提醒投资者采取矫正措施，从而最大限度地控制不利后果的产生。

3.企业经营过程中风险规避的措施

国内企业首先要实施经营战略的多元化，经营范围和生产范围交织于各个领域，即“所有鸡蛋不能放在一个篮子里”。在国内较发达的产业，如制造业转移到巴基斯坦，一方面可有效利用地方资源优势，另外一方面可提高地方的就业水平，从而，能得到当地人的信任。此外，通过提高当地人的依赖性，增强中国企业在巴基斯坦的守护力度。逐步增强对市场变化的警惕，及时注意国际货币或币种的变化，在各交易中轮流使用不同汇率的货币。通过期货交易方式，以固定汇率方式或浮动汇率方式签订长期协议，避免汇率变动所导致的经济风险。

4.基础设施投资力度的扩大降低博弈风险和跨文化风险的激励

巴基斯坦人与中国人处于不同文化之内，两个地区人员的交织和速度的加快会促进两国人民的相互理解和认同。对于巴基斯坦来说，其道路建设、水电设施、教育、卫生医疗、住宅条件等基础设施较薄弱，给人们生活带来的影响较大。若多援助这方面基础设施的重建，当地人会看重投资方，从而，有利于提高对他国文化的包容；援助国家基础设施的改善，获得地方人民的尊重，而以盈利为主要目的的投资国可能逐步退出市场，企业失去当地人的尊重。

总之，中巴经济走廊建设不仅推动中国与巴基斯坦的社会经济发展，而且加快中国面向世界的步伐，提高中国在西亚和中东国家的战略地位，促进区域经济一体化，从而，中国企业在巴基斯坦等国家投资规模将进一步扩大，开拓巴基斯坦市场并刺激消费。但是，我国绝大部分投资企业因竞争能力弱、科技水平不高、法制意识能力不强、文化上的差异等原因无法避免各种风险，从而对中国对外投资企业造成负面影响。因此，中国企业投资之前需要预测可能遭遇的投资风险类型、风险规模、风险程度，提前准备共担风险，在投资之前与政府或地方企业通过合作获取他方的信任。

注释：

①资料引自世界军事网（http：//mil.shijiemil.com/ html/201412/a74e2e.html）。

②资料引自汇率网（http：//www.exchangerates.com/）。

参考文献：

［1］李丽，苏鑫.巴基斯坦安全形势对中巴经济走廊建设的影响［J］.国际经济合作.2015（5）.

［2］吕向敏，杨建立，张惠兰.跨国公司国际投资风险的成因及管理分析［J］.山东省青年管理干部学院学报，2006（3）.

［3］杨丽梅.对外投资的风险和风险管理［J］.经济师.2006（3）.

［4］曹旭平.我国对外直接投资的风险分析［J］.沿海企业与科技.2005（7）.

［5］赵菲.中国人和巴基斯坦人之间的跨文化交流现状研究［D］.北京大学硕士学位论文.2007.

［6］法斯赫·乌丁等.巴基斯坦经济发展历程［M］.成都：四川出版集团，2010.

［7］柴秋峰，梁纲.风险投资的风险管理［J］.山西农业大学学报，2004（4）.

［8］罗会钧，黄春景.中国企业对非洲投资的政治风险管理［J］.云南财经大学学报，2009（4）.

中图分类号：F125

文献标识码：A

DOI：10.13677/j.cnki.cn65-1285/c.2016.03.04

收稿日期：2016-04-06

作者简介：奥布力·塔力普，新疆师范大学商学院讲师、博士，研究方向：空间经济学。