现金流量表分析与运用的研究

张淼

摘 要：现金流量是财务分析中较为主要的成分，对于企业管理当局、投资人来说，意义非常重大。现金流量表是反映企业经营活动的主要基础，相对于利润表来说，不但能提供相对完善、准确的财务信息，还可以通过更科学、更合理地使用现金流量表，更好地帮助决策者做出正确决策。文章从现金流量表内容、现金流量表的作用、现金流量表在企业中的运用等内容详细解读现金流量表的重要性。

关键词：现金流量表分析 内容 作用 运用

中图分类号：F233

文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2016）10-113-02

在企业运营过程中，通常存在以下几个问题：明明该企业获得较多的利润，有着足够的资金运转，但却于短时间内突然宣布破产；部分投资者会将即将破产的企业买下运营。此类现象的出现，和银行、投资人等未深入调查现金流量表高度相关。若购买、投资前期认真、详细地研究企业的现金流量表，能及时发现不良现象，甚至已经出现的资金负数。因此，需加强对现金流量表的分析力度。

一、现金流量表分析的内容

1.企业的支付能力。企业所具备的支付功能是反映其偿还债务、其他费用能力。一般来说，投资欲望相对较强的投资者在确定投资项目后，重点关注的则是该企业的支付能力，发生该现象原因可能为：具备强大现金支付能力的企业，它的发展、运营能力也相对较强。并且，这样的企业也会给投资者强烈的投资信心。所谓的现金支付能力主要包括这样几个指标：第一，企业经营中，现金流动量占据总资金的比例。该指标可清晰、直观地反映出企业股息等的支付能力，表现出的数值越大，每股资本所拥有的获现能力就越强。第二，企业经营期间净资本、现金流量比例。该指标主要表现为资本对现金的创造能力，创造出的数值越大，说明该资本的创造价值越高。

2.企业的盈利质量。盈利质量主要分析的内容为企业经营中的现金流动量、企业的经济利润、收入等。一般来说，企业的盈利质量主要有这样几个指标：第一，销售现金比例。该比例主要指企业经营过程中所形成的企业销售、现金流量之间的比例，其可反映出企业销售获得利润的能力，且获得的经济利润越多，说明具备的能力越强。第二，投资比例。该比例主要指企业经营过程中资本支出、现金流量之间的比例，该指标数值越大，说明能力越强。第三，每股现金流量的比例。该比例指企业经营过程中普通股股数、现金流量的比值，通过对该比值的分析，可明确看出企业分派股利的能力。

3.企业的现金流量趋势。对于企业现金流量趋势来说，通常将1～10年的所有报表统一整理后分析，通过对企业现金流量的使用情况、用途分析，可充分了解企业的财务情况，帮助企业制定战略性目标。同时，通过对单个报表的分析、比较得知，所产生的作用更为深远。报告显示，通过对现金流量趋势的运用方法分析得知，主要包括这样几种：第一种，定比分析法；第二种，环比分析法；第三种；平均增长率法。

二、现金流量表的作用

1.便于正确评估企业运行情况。企业运营过程中，无论是投资者进行投资，还是经由债权人贷款，其帮助运行手段都将增加经济效益作为目的。决策制定期间，原始投资定额问题、企业股份变动等是投资者需考虑的主要问题，而本金的归还、利息等问题则是投资者需考虑的。上述问题不仅受企业获取利益能力的影响，还受现金流量的影响，因为只有企业具备一定的资金，才能有能力支付本金、偿还利息。通过投资者、债权者对企业现金流量表的调查、分析，可充分了解企业外来资金、支付股利能力，便于正确评估企业的运行情况。

2.便于弥补企业资产负债表缺陷。企业资产负债表可清楚地反映出财务情况，而利润表则能反映出企业某段时间的经营情况。就目前的企业运营情况来说，资金不断波动，说明：随着所有者权益、负债的增加，企业获得现金越来越多。同样，如果所有者权益、负债减少，现金也会相应地增加。在现金流量表的编制过程中，可借助间接法，该方法的应用主要根据资产、负债等情况编制，故利用现金流量表可更好地显示企业资金的变动因素。

3.便于有效规避会计信息受人为因素的影响。企业的运营过程中，所获得的总的经济效益需符合最终的流动资金，但由于企业所运行的是会计分期、债权机制，致使部分企业获得的净利益不符合当前的现金流动量。另外，由于权责的发生制有着一定的不足之处，有时会出现人为调节情况，如：借助虚构销售的方式提高经济效益，该现象是导致会计信息失去真实性的主要关键因素。所以，企业收付实现制度实施下几乎不能借助现金流量表粉饰真实的经营业绩。

三、现金流量表在企业中的运用

1.企业的短期偿债能力。企业在分析短期的偿债能力时，通常均借助于速动比率、流动比率等指标，然而，该指标均存在一定的局限性：即速动比率、流动比率指标均属于静态性的指标；对于程度不同的企业，未充分考虑其合理性；未合理利用现金流量。在分析企业的短期偿债能力时，若能合理地使用现金流量表，就有可能比较好地规避上述局限性。企业经营中偿债能力的高低，主要取决于企业现存资金是否充足，现金率是反映偿债能力的关键。

2.企业的长期偿债能力。企业在分析长期的偿债能力时，通常借助产权、获得利息倍数等指标，但该指标也有着不足之处：第一，企业资产中存在部分变现能力相对较差的项目，间接影响到项目的稳定性；第二，部分指标优于债权发生制的实施，受到系列人为因素上的影响；第三，未充分考虑现金流量。在分析企业的长期偿债能力时，若能正确、合理地使用现金流量表，可有效规避此局限性。

3.企业的盈利能力。企业通常借助经营净利润和资产比例、净利润和总资产比例等情况进行反映，然而该指标均存在这样几点不足之处：第一点，人为上的因素；第二点，分母、分子之间口径不一；第三点，未充分利用现金流量，未重视企业的实际现金流入量。若企业能借助现金流量表进行分析，那么就有可能将企业经营活动中形成的总资产、销售收入等比例当作传统指标的补充，更好地反映出企业的盈利情况。

4.投资活动产生的现金流量企业的运营投资中，若现金流量大远远大于零，说明该企业投资中所产生的流入现金量明显大于流出现金量，该现象易发生于企业投资回收活动大于支出活动中。若企业的现金流量少于零，说明该企业投资中所产生的流入现金量小于流出现金量，该现象的发生可消耗现存货币、借助系列经营类活动补充现金。从美的、格力、海尔2014年的盈利情况上来看，美的电器有着较强的盈利率；从企业经营活动中的现金流量、股东权益之间比例来说，海尔电器相对较低，说明该企业需适当提高经营现金流量，或根据自身情况将部分股东权益转换为投资，便于更好地增加现金流量。

四、小结

对于企业来说，现金流量表的应用是绝对非常重要的，应该把对现金流量表的应用放在重要位置。通过对现金流量表的分析，可以从根本上反映出企业的发展状况、生存现状。对于企业的债权人、投资者等经济利益相关者来说，均需借助相应报表来分析现金流量表，通常从短期的偿债能力、长期的偿债能力、企业的盈利能力等方面综合分析，以更好地反映出企业的现金流动情况、现金支付情况，为企业后续发展提供更科学、更合理的决策依据，以便企业做出科学、合理的决策。

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（作者单位：濮阳市濮上生态园区管理局 河南濮阳 457000）

（责编：玉山）