人民币汇率波动对广东出口贸易的影响及对策

郑淑婷

（肇庆学院 经济与管理学院，广东 肇庆 526061）

人民币汇率波动对广东出口贸易的影响及对策

郑淑婷

（肇庆学院 经济与管理学院，广东 肇庆 526061）

当前，广东省对外贸易存在贸易方式较粗放、经济外部风险大等问题。汇率是影响一国或地区的对外贸易的重要因素，研究人民币汇率波动与广东省出口贸易两者之间的关系，对促进广东外贸经济的健康发展有着非常重要的意义。采用广东统计年鉴的有关数据，利用SPSS等软件进行分析检验，结果表明：人民币汇率波动对广东省不同贸易部门有不同影响。从政府和企业两个层面出发，对改善广东贸易条件、提升企业竞争力等方面提出具体对策与建议。

人民币汇率；广东省出口贸易；贸易方式；贸易地区

一、引言

自2005年7月汇率改革以来，人民币汇率一直处于升值趋势。2013年12月31日，人民币兑美元的汇率为1美元=人民币6.0969元，跌破6.1元。汇率波动是影响我国对外贸易的重要因素。一般理论认为，本币升值，出口产品价格上升，进口产品价格下降，导致出口产品竞争力下降，出口减少，进口增加，对出口企业不利；本币贬值，则出口价格下降，进口价格上升，出口产品具有价格优势，出口增加，进口减少，对出口企业有利。

改革开放后，在国家政策的支持下及自身优越的地理环境优势，广东省经济发展迅速，其对外贸易业规模也不断扩大。1987年，广东对外贸易进出口总额为210.37亿美元，到了2014年已增长到6.61万亿人民币，折合美元约1.06万亿美元，27年间增长了50多倍。广东省外贸经济在我国有着举足轻重的地位，研究人民币汇率波动对广东进出口贸易，尤其是出口贸易的影响，从而制定出有利于提升广东省外贸竞争力、优化贸易结构的一系列政策，无疑具有重大意义。

二、汇率波动的贸易效应文献综述

（一）汇率波动对贸易影响的一般条件研究

1.马歇尔—勒纳条件

马歇尔—勒纳条件研究的是一国进出口产品需求及供给弹性与一国对外贸易两者间的关系。汇率波动对进口产品及出口产品价格均产生了影响，从而影响一国的供给及需求，进一步影响国际收支。该理论认为，只有出口商品的需求弹性与进口商品的需求弹性之和大于1，贸易收支条件才能改善。

2.J曲线效应

J曲线效应是指本币贬值在短期内的效应与正常理论不同，即在短期内本币贬值，贸易收支不会改善，甚至可能恶化，经过一段时间后贸易条件才转好。货币贬值初期贸易收支反而恶化主要由两个原因造成：第一，本币贬值，但进出口企业仍按贬值前的价格执行合同，导致企业亏损；第二，即使进出口合同是在货币贬值后签订，出口仍要受到许多其他因素的影响，如政策环境、生产周期、企业内部决策等。在经过滞后期之后，本币贬值对贸易收支的改善作用才逐渐表现出来，贸易状况才得以改善。

（二）汇率波动贸易效应的均衡问题研究

20世纪70年代布雷顿森林体系崩溃后，很多国家的名义汇率与实际汇率都出现了很大变动，因而很多学者开始关注研究汇率与贸易之间的联系。早期的研究主要从局部均衡出发，得出了汇率变动对贸易产生正向、负向或两者间关系不确定三种观点，后期的研究学者从一般均衡出发，认为汇率与贸易之间关系模糊，依赖于经济系统中其他因素而定。

1.汇率波动性对贸易影响的局部均衡观点

（1）汇率波动性对一国或地区贸易产生负面影响

埃德尔(Ethier,1973）、霍伯和康哈根（Hooper and Kohlhagen,1978）、德默斯（Demers,1991）等认为，汇率波动性主要是通过将风险因素引入经济系统从而对一国或地区的贸易产生影响。汇率波动性的增加，使得厌恶风险的厂商减少产量，从而导致贸易交易量的减少，特别是厂商无法通过金融工具避险或避险成本高于收益时。

（2）汇率波动性对一国或地区贸易产生正面影响

德拉斯和齐伯尔·法尔布（Dellas and Zilberfarb,1993）等学者借鉴期权定价模型，认为未执行的贸易合同相当于期权，风险越大，收益越大。在国际贸易中，有一个不可忽视的因素就是“沉没成本”，它指厂商进入某一市场时所必须付出的大量固定成本，如进行市场调查、建立销售渠道、根据当地消费需求进行的产品调整等。由于沉没成本的存在，短期内汇率波动厂商不敏感，他们往往采取观望态度。根据期权定价模型，汇率波动性越大，即风险越大，保持这一期权的价格越大，因此汇率波动性的增加导致了厂商进入或退出某一市场的惰性。

（3）汇率波动性对一国或地区贸易影响不确定

还有一些学者认为，汇率波动性与一国贸易的关系是模糊的，如巴切塔和范·温库(Bacchetta and Van Wincoop,2000)研究表明，汇率波动与贸易之间关系是不确定的。他们强调经济人的理性预期作用，认为一国或地区的贸易变动更多受到其他经济因素的影响，如国内国外市场环境、进出口产品和类型、跨国公司投资等因素。

2.汇率波动对贸易影响的一般均衡观点

早期学者对汇率变动对贸易的影响主要从局部均衡出发，假定汇率变动而其它条件不变，但事实上，汇率变动会对许多方面产生巨大的影响，比如一国的财政政策、货币政策，企业自身的行为，消费者行为等，这些因素又会进一步影响贸易量，因而有些学者建立了一般均衡模型，得出汇率波动性与贸易之间的影响是模糊的，不存在对应的关系。

综上，在汇率波动对一国对外贸易的影响方面，学者们由于研究角度、研究数据等方面的不同，得出的结论各异，甚至有些是相对立的。例如，德默斯（Demers,1991）认为汇率波动性增加，会使厂商减少产量，并贸易量减少。而齐伯尔·法尔布（Zilberfarb,1993）则根据期权定价模型，认为未执行的贸易合同相当于期权，风险越大，收益越大。汇率波动对一国外贸或地区的影响较复杂，不同环境下汇率波动的贸易效应也不同，需要我们具体问题具体分析。

三、人民币汇率及广东出口贸易现状

（一）人民币汇率现状

改革开放以来，中国经济建设取得了举世瞩目的成绩，经济快速增长，人民生活水平也不断提高。2006年，房价及生活物价水平开始大幅度提升，中国经济开始进入到了一个过热的时期。2008年的金融危机对全球经济都造成了严重的影响，但在中国，金融危机对经济的打击并不像其他国家和地区那样严重，国民生产总值与国际项目收支均处于增长状态，人民币汇率也处于升值趋势。

汇改以来，人民币汇率也出现了许多问题。2010年，美国国会强烈要求人民币升值，也出现人民币汇率对外升值，对内贬值的情况。2001年中国加入WTO后，人民币已不再贬值，但随着中国经济的发展和通货膨胀，又面临了升值压力（见图1）。人民币汇率的改革任重而道远。

图1 1994—2014年人民币实际有效汇率指数月度数据①数据来源：人大经济论坛http://bbs.pinggu.org/thread-2296633-1-1.html.

（二）广东出口贸易现状

广东省是我国的贸易大省，一直以来，广东省以其得天独厚的地理位置优势，对外贸易交往频繁。改革开放后，广东省凭借地理优势，加上国家政策的扶持，对外贸易规模不断扩大，经济总量也不断提高，取得骄人的成绩。20世纪70年代末，发达国家开始进行产业结构升级调整，逐渐将一些劳动密集型产业转移到发展中国家。广东省因有着先天的地理位置优势，加上自身廉价的劳动力，吸引了大批外国厂商，迅速形成了大规模的出口加工业。到了90年代，加工贸易已成为广东省对外贸易的支柱。除了传统的比较优势的劳动密集型产品外，广东省的出口层次也在提高，高新技术产业也有所发展。然而，广东省还未形成以资金、技术密集型产业结构，两者所占出口比重较少，而传统的劳动密集型、资源密集型的产业出口仍占较大比重。此外，广东省对外贸易也存在其他较大的问题。

1.广东贸易出口方式较粗放

广东的贸易出口方式比较粗放，进料加工出口在广东省出口贸易中所占比重较大，即通过大量进口原料，简单加工后再输出国外，劳动密度大、技术含量低、利润低微，这样的增长并不是经济实力的增长。

2.广东服务贸易有所增长，但落后于货物贸易发展速度

近十几年来，广东省对服务贸易越来越重视，金融业、旅游业等服务行业逐渐发展，但由于其他诸多条件的制约，其发展速度比不上货物贸易的发展速度，国际竞争力也较弱。

3.广东贸易地区比较集中，出口风险增大

武成龙和鬼算盘打得异常激烈。回龙剑如银蛇飞舞，不断攻击着鬼算盘的全身，然而鬼算盘那二尺一寸长的、近尺宽的、怪异的、乌黑发亮的铁算盘好像一面盾牌一样有效扼制了长剑的攻势。长剑的轻灵飘逸与铁算盘的沉重而笨拙相映成趣，不时响起“叮！叮！叮！”轻脆悦耳的碰撞声，如果没有斗场中刺耳的剔肉刮骨声掺杂其间，会让人感到那不是一场生死搏杀，而是一场陶醉人心的表演。

广东省贸易伙伴遍布世界各地，国际市场广阔。但主要的几个贸易大国却集中在少数几个区域，导致市场过于集中，出口风险加大，抵御风险的能力也随之减弱（见表1）。

表1 1990—2012年广东省进出口总额（单位：亿美元）

四、人民币汇率波动对广东出口贸易影响的实证分析

（一）从出口总额看人民币汇率波动对广东出口贸易的影响

人民币汇率波动对广东出口贸易的影响是多方面的，笔者利用SPSS软件对人民币汇率变化趋势与广东出口总额两者进行简单的的描述性分析及相关性分析。两者的对比如图2：

图2 人民币实际有效汇率指数与广东省出口对比图①数据来源：人大经济论坛http://bbs.pinggu.org/thread-2296633-1-1.html.《广东统计年鉴》1994—2010年，16-3进出口总额

从图2可看出，1994年—2010年，广东省出口总额整体呈增长趋势，特别是2002年后，其增长趋势更加明显。1994年，广东省对外出口贸易额为502.11亿美元，到了2010年，广东省出口贸易额达到4 531.91亿美元，17年间增长了9倍。2009年受全球金融危机的影响，贸易量有所下降，但2010年又迅速回升。而1994年—2010年，人民币实际有效汇率指数总体上升。1994年，人民币实际有效汇率指数为82.53，到了2010年，人民币实际有效汇率指数为118.60，17年间升值了43.72%。两者之间究竟有没有存在一定的关系，笔者利用SPSS软件对其进行简单的相关性分析。

表2 描述统计量

表3 相关性

从表2可看到，人民币实际有效汇率指数极小值为82.53，极大值为119.46，标准差为9.60，广东省出口额的极小值为502.11，极大值为4 531.91，标准差为1 389.59，表明出口额的波动幅度比较大。从表3可看到，人民币实际有效汇率指数与广东省出口贸易额的相关系数为0.497，表明两者正相关，即人民币升值有利于广东省出口贸易，但相关性不大。这与理论分析的实际有效汇率的升值不利于出口相悖，说明出口贸易不仅仅受汇率波动的影响，还受到其他诸多因素的复杂影响，而这些因素更是不可忽视的。因此，改善广东出口贸易情况，不能仅从汇率方面入手，更要考虑到其他外界因素。

（二）从贸易行业看人民币汇率波动对广东出口贸易的影响

1.广东省分不同贸易方式的商品贸易情况

贸易方式分为一般贸易、来料加工、进料加工和其他方式，从整体来看，进料加工在广东省贸易总额中所占比例最大，2009年进料加工贸易方式占广东省贸易总额的48.91%，2010年占49.47%，2011年占49.19%，2012年占49.33%。其次为一般贸易，2009年一般贸易占广东省贸易总额的30.59%，2010年为32.93%，2011年为34.54%，2012年为33.16%，两者的出口贸易量在广东省出口贸易总额中占大部分，在80%以上（见表4）。

表4 2003—2012年广东省按贸易方式分的出口额（单位：亿美元）

2.广东省不同所有制经济不同的商品贸易情况

广东省出口贸易按不同所有制经济分为国有经济出口、集体经济出口、私营经济出口、外商投资经济出口和其他经济出口。从整体来看，外商投资经济的出口总额占广东省贸易出口总额比例最大，2009年这一比例为62.35%，2010年为62.19%，2011年为61.07%，2012年为59.32%；其次是私营经济，2009年私营经营出口额占广东省出口总额的19.97%，2010年为22.04%，2011年为24.79%，2012年为28.93%。外商投资经济的对外出口额占广东省出口额的比例波动幅度较小，基本保持在60%左右，私营经济的对外出口额占广东省出口额的比例逐年增加。外商投资经济与私营经济两者的出口贸易量在广东省出口贸易总额中占了大部分，几乎在80%以上。国有经济与集体经济出口额占广东省贸易出口额的比例较小，且有逐年下降的趋势（见表5）。

表5 2003—2012年广东省按所有制经济分的出口贸易额（单位：亿美元）

3.人民币汇率波动对广东省不同贸易行业的影响

人民币汇率波动对广东省不同贸易行业影响不同，笔者利用SPSS软件对人民币实际有效汇率指数与广东省不同贸易方式下的出口额两者进行简单的描述性分析及相关性分析。

表6 描述统计量

表7 相关性

从表6中可看到，人民币实际有效汇率指数极小值为100，极大值为119.46，标准差为7.45；一般贸易的极小值为291.92，极大值为1 903.30，标准差为568.76；进料加工的极小值为841.72，极大值为2 831.59，标准差为638.97；表明一般贸易及进料加工的波动幅度都比较大。人民币实际有效汇率指数与广东省一般贸易、来料加工、进料加工、保税仓库及其他贸易的相关系数分别为0.599，0.708，0.539，0.454，0.741，说明人民币汇率波动对广东省来料加工及其他贸易的影响较大，对一般贸易、进料加工及保税仓库的影响较小（见表7）。

可用SPSS软件进行人民币实际有效汇率指数对广东省不同所有制经济出口影响的描述性分析及相关性分析。

表8 描述统计量

表9 相关性

从表8中可看到，私营经济出口的极小值为112.99，极大值为1 660.75，标准差为496.04；外商投资经济的极小值为953.73，极大值为3 405.23，标准差为822.18；表明私营经济及外商投资经济出口的波动幅度都比较大。人民币实际有效汇率指数与广东省国有经济出口、集体经济出口、私营经济出口、外商投资经济出口机其他经济出口的相关系数分别为0.607，0.771，0.502，0.601，0.225，说明人民币汇率波动对广东省国有经济、集体经济、私营经济及外商投资经济出口的影响都比较大，其他经济受人民币汇率波动的影响并不大（见表9）。

（三）从贸易地区看人民币汇率波动对广东出口贸易的影响

1.广东省同主要国家（地区）贸易情况

选取了在广东进出口贸易中所占份额较大的几个国家与地区，分别是美国、欧盟、东盟、日本、韩国、德国、英国。2012年，上述国家与地区在广东省进出口贸易所占份额加起来达47.36%，因而该样本具有一定的代表性（见表10）。

图3 2004—2012年广东省同主要国家（地区）的出口贸易情况①数据来源：《广东统计年鉴》2004年—2013年，16-6广东同主要国家(地区)进出口额

从图3中可看出，美国、欧盟、东盟一直是广东省的前三大贸易伙伴，广东与韩国出口贸易量增长最快，2008年广东省与韩国的出口贸易额是90.89亿美元，到了2012年，其出口贸易量已达到207.02亿美元，增长了127.77%，广东与日本贸易增长率次之，2008年广东与日本出口贸易额为192.28亿美元，到2012年，出口贸易额达到268.37亿美元，增长了39.57%。广东省与美国的出口贸易额一直位居第一位，2008年广东与美国出口贸易额为772.83亿美元，2012年为910.96亿美元，增长了17.87%。

表10 2004—2012年广东省同主要国家（地区）的出口额（单位：亿美元）

2.人民币汇率波动对广东省不同贸易地区的影响

人民币汇率波动对广东不同贸易地区的出口贸易额的影响不同，下面利用EViews软件对两者进行分析。

从表11可看出，可决系数R2=0.23，表明广东省与美国贸易出口额变化的23%可由人民币实际有效汇率指数的变化来解释，模型在整体上拟合得比较差。常数项与斜率项的t检验值分别是-0.74与1.86，而自由度为7显著水平为0.05的临界值为t0.025(7)=2.365。常数项的t检验值的绝对值与斜率项的t检验值的绝对值均小于临界值，因此都不显著。

同理，人民币实际有效汇率指数与广东省同欧盟、东盟、日本、韩国、德国、英国的出口贸易额的可决系数R2分别为0.41，0.31，0.14，0.14，0.35，0.42，我们可以看到，人民币实际有效汇率指数对不同贸易方式下的出口贸易额的影响比较小，其中人民币实际有效汇率指数对广东省同日本、韩国的出口贸易额的影响甚微，更多的是受到其他因素的影响。

五、实证分析的归纳与总结

表11 人民币实际有效汇率指数与广东省同美国的出口贸易额回归分析计算结果

从贸易总额来看，一直以来，广东省都是我国的对外贸易大省，1994—2010年，广东省对外出口额整体呈增长态势，虽然2008年金融危机席卷全球，但广东省对外贸易并未遭受重创。通过研究1994—2010年广东出口贸易额的数据及人民币实际有效汇率指数，结果表明两者的相关系数为0.497，即广东出口贸易额与人民币实际有效汇率指数正相关，但相关系数较小，也就是说人民币升值有利于广东省出口贸易。这与实际有效汇率的升值不利于出口相悖，说明出口贸易不仅仅受汇率波动的影响，还受到其他诸多因素的复杂影响。

从不同贸易方式来看，一般贸易及进料加工在广东省出口贸易份额中所占的比重很大。人民币实际有效汇率指数与广东省一般贸易、来料加工、进料加工、保税仓库及其他贸易的相关系数分别为0.599，0.708，0.539，0.454，0.741，说明人民币汇率波动对广东省来料加工及其他贸易的影响较大，对一般贸易、进料加工及保税仓库影响较小。

从不同所有制经济出口来看，广东省私营经济出口及外商投资经济出口是广东省出口贸易的主力军，两者相加基本达到广东省出口贸易额的80%左右。人民币实际有效汇率指数与广东省国有经济出口、集体经济出口、私营经济出口、外商投资经济出口及其他经济出口的相关系数分别为0.607，0.771，0.502，0.601，0.225，说明人民币汇率波动对广东省国有经济、集体经济、私营经济及外商投资经济出口的影响都比较大，其他经济受人民币汇率波动的影响并不大。

从不同贸易地区来看，美国、欧盟、东盟是广东省的前三大贸易伙伴。用EViews软件对人民币实际有效汇率指数与广东省按不同贸易地区分的出口额两者间进行简单的分析，结果表明人民币汇率波动对广东省不同贸易地区的影响较小，受其他因素影响较大。

六、对策与建议

人民币汇率波动对广东出口贸易的影响是多方面的，促进外贸经济健康发展、提升广东出口企业竞争力，除了靠政府部门的力量，企业还要增强自身力量。

1.加快调整产业结构的步伐，优化贸易结构。近年来，广东省出口贸易发展迅猛，规模及数量迅速增长，但仍主要以劳动密集型产品出口为主，高新技术产业出口较少，企业利润偏低，甚至面临破产。因此，要加快优化贸易结构，鼓励企业创新。

2.扶持中小企业，给予适当优惠政策。除外商投资经济外，私营经济是广东省出口贸易的另一大支柱。私营企业出口在广东省出口贸易中所占比重较大，但很多中小企业的生存情况却不容乐观。因此，扶持中小企业，给予适当的优惠政策无疑具有重要意义。

3.影响广东省的出口贸易的因素是多方面的，不仅受到人民币汇率波动的影响，还受到国际环境、国家政策、经济环境等复杂因素的影响。因此，政府要改善贸易条件，减少贸易摩擦，为我国的对外贸易提供一个良好的环境。

4.企业要学会运用合理的金融工具避险，如远期交易、掉期交易等。汇率波动变化难以预测，企业要学会利用金融工具保障自身利益，避免汇率波动带来的损失。

5.改善企业经营管理，提高自主创新能力。广东省出口企业要加快提升技术改造，积极引进国外先进技术及设备，掌握核心技术，提高生产效率及经济效益，进而提高国际竞争力。

6.审慎选择结算货币。出口企业受到人民币汇率波动的影响较大，因此，企业在进行对外经营活动时也要审慎选择国际市场上较稳定的货币，避免汇率波动幅度较大的货币，以保障我国外贸产品收益稳定增长。

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（责任编辑：杨怀玫）

郑淑婷，女，肇庆学院经济与管理学院国际经济与贸易专业2011级学生。

指导教师：崔彩周，肇庆学院经济与管理学院副教授，博士。