群星金融：掘金供应链上下游

刘润

传统企业转型升级，除了在企业内部、在主营业务上做出巨大努力，还要越来越多地深耕一些原本注意不到的地方，比如提升供应链上下游的效率。

对供应商、经销商等小企业来说，融资难、融资贵、融资周期长这些难题一直影响着它们的效率，困扰着它们的发展。群星金融创始人姚猛发现，拥有良好信用的核心企业在解决供应链金融问题上，有着巨大的潜力。

供应链分为上游和下游，群星金融分别开发了“N+1”融资模式和“1+N”融资模式，“N+1”就是核心企业和它的N个供应商，“1+N”就是核心企业和它的N个经销商。我认为，这两种融资模式对于中国的核心企业及其供应商和经销商，具有很大的参考价值。

核心企业的应付账款，都带有核心企业的信用，这些信用不能作为融资手段的时候，其实浪费了，群星金融本质上是通过互联网手段，让这些浪费掉的信用发挥了价值。

对于供应商来说，把浪费的信用用起来，最大的意义是降低企业的成本。今天中国小企业在出口方面的竞争力下降了，原来都依靠廉价的劳动力，现在劳动力的成本已经比较高，小企业要从哪里降低成本？通过把占总资产30%～40%的应收账款便捷地变成现金，可以优化这些企业的资产结构，提高ROE（净资产收益率，用以衡量公司运用自有资本的效率），从而降低成本，增加利润，提升竞争力。

对于核心企业来说，通过与群星金融的合作，可以让它的运营上升到新的水平——不仅能低成本获得新的财务收入，还可以非常有效地整合上下游，让上下游的企业对它产生更大的依存度。

对于资金方来说，银行可以获得更多的收入和客户关系，并且可以跟其他银行形成差异化竞争。银行过去不这么干，是因为交易上、操作上的成本太高。今天群星依靠技术能力，让成本大幅降低，帮助银行做了很多长尾的生意。

群星平台的“1+N”融资模式，现在只合作了几家下游有大量零售店的核心企业，比如联想、海尔、天喔茶庄、天猫、国药集团等，因为跟银行达成“1+N”融资模式的难度相对要大一点。“1+N”的信用非常分散，每家经销商的信用状况都不同。“1+N”模式不是面对完全标准化的资产，银行还是要对每家经销商去做授信，虽然很多银行简化了授信过程，但操作周期仍然会长一些。

相比之下，“N+1”的信用非常集中，就集中在一家大企业身上，而这家大企业的信用状况比较好，因此这项业务的进展比较顺利。目前“N+1”的客户主要集中在几个行业：制造业，比如美特斯邦威；商超行业，比如在中国排前十的物美；医药行业，比如华东医药。现在群星不是以行业去推广，而是采用区域和渠道的做法，发展更快。

总之，群星金融依托企业间的交易数据，充分挖掘核心企业的信用潜力，既改善了供应商和经销商的融资成本与效率，又密切了核心企业与供应链上下游的关系。这是传统企业面对这个时代，做好深层次转型升级的重要思路。