我国股指期货的市场风险分析

李可 简玥

【摘要】股指期货实行保证金交易，是一种高杠杆、高收益高、风险的金融投资工具。本文运用波动率、VaR等风险分析方法，分析了股指期货的风险，揭示了股指期货投资的高风险。

【关键词】股指期货 风险分析 波动率 VaR

二、结论

我国股指期货上市以来，成交量和成交金额稳步上升，这其中既有对冲股票市场风险的持仓，也有投机持仓。由本文上面的分析可知，股指期货的价格波动率相对高于其他金融投资产品的价格波动率，风险高于其它投资产品，若投资者不注意风险控制，可能会造成较大的亏损。

2015年夏天以来股市和股指期货的巨幅震荡，由于做空成本低，做空股指期货，就能通过股指期货的下跌引发股票市场的下跌，更有甚者认为股指期货是境外不怀好意的人做空中国的工具，应该关掉股指期货，最后监管层提高了股指期货的保证金水平，降低了持仓限制，这些做法无疑给投资者增加了政策风险，在某些极端情况下，由于这种政策风险的不可预期性，这种政策风险甚至高于市场风险。

本文用多种数据来衡量股指期货的风险，如波动率、VaR等，这些方法可能还有一定的局限性，但其对市场风险的量化还是非常有效的。股指期货风险的量化分析，能为投资者在市场震荡时，更好的把握市场风险，做出理性科学的投资决策。

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