业界动态



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棉籽小幅上涨棉油棉粕窄幅振荡

3月下旬，国内大豆油厂开机率继续下降，压榨量也较上周继续减少。不过，由于大豆供应问题，不少地区厂家因为缺豆而停产，说明油厂大豆库存仍然处于低位。大连盘大豆主力1 609合约收3 499元/吨，跌32元/吨。受外围影响，周内棉籽继续稳中振荡，市场成交不大，各方心理悲观。棉油在外围提振下，价格继续小涨。棉粕市场清淡，涨跌互现，市场成交不大。棉短绒整体平稳，个别略涨，市场成交清淡。棉壳继续稳中略涨。

随着各地气温上升，棉籽数量继续减少，棉籽榨油也随之减少，棉籽价格总体平稳。部分棉产区毛籽价格：河北2.32～2.34元/千克，山东2.26～2.28元/千克，河南2.28元/千克附近，晋陕地区2.1～2.28元/千克，新疆南疆1.84元/千克。截至目前，各地棉籽供应量税减，据黄河流域部分榨油厂反映，现今很难寻找到质量较好的棉籽，个别厂家因原料供应问题而停产。据统计，各地开工的轧花厂已屈指可数，棉籽产出量非常少。部分山东、河北及湖北厂家为保持正常生产，不得不高价采购新疆棉籽，造成新疆棉籽“逆市”上涨，由于内地棉籽供应量不大，轧花厂及籽商无力挺价，因此，近日新疆棉籽上涨幅度较大，内地产棉籽保持稳中略涨局面。据分析，2016年，全国棉花种植面积将继续大幅减少，中国棉花协会的数据是植棉面积下降11.6%，而其他一些机构或坊间的预测是大幅下降20%～30%，这为棉籽市场增添较多利好气氛。但是，由于棉籽加工整体疲软，棉油、棉粕有价无市，榨油厂产品积压问题一直无法解决，尤其货款回笼较慢，榨油厂亏损，这让棉籽价格难以大幅上涨。预计近期棉籽或仍将保持稳中偏强走势。

棉油外围市场振荡行情，价格稳中略涨。受外围豆油、棕油提振，棉油行情稳中略涨，但市场成交量不大，各方观望，上行压力较大。部分地区棉油价格：河北5 520元/吨附近，山东5 580元/吨附近，河南5 540元/吨，晋陕地区5 370～5 600元/吨，新疆南疆4 500元/吨。市场分析，支持棉油上涨的利好因素如下：第一，豆棕油价格继续走高，带动棉油市场。沿海一级豆油主流价位在6 050～6 270元/吨，涨幅在50～80元/吨不等。沿海主流港口24℃棕榈油价格在5 190～5 270元/吨，涨幅在30～50元/吨不等，大宗油脂继续走高，从而带动棉油市场。第二，成本支撑棉油行情。国内棉籽行情总体走势较强，黄河流域及长江流域主流收购价2.07～2.44元/千克，棉籽榨油厂加工亏损难改，支撑厂家力挺棉油价格。第三，棉油库存量不大。近期，棉籽榨油厂开工率继续降低，棉油供应减少，厂家库存压力不大，同样支撑棉油。

市场分析，由于豆油现货供应持续紧张，南方不少油厂需排队提货。据统计，国内豆油商业库存总量为64.245万吨，较去年同期的74.676万吨降13.97%，总体仍处于较低水平位。此外，预计2016年豆油进口量降至50万吨左右，远低于2015年的82万吨。预计第二季度之前，豆油现货供应紧张局面难以缓解。在外围支撑之下，预计棉油或仍将保持稳中走强态势。

棉粕终端需求偏弱，行情窄幅波动。棉粕由于终端需求不旺，价格窄幅波动。部分地区棉粕价格：河北40%蛋白2 060元/吨附近，山东40%蛋白2 100元/吨附近，河南40%蛋白2 120元/吨附近，晋陕地区40%蛋白2 170～2 200元/吨附近，新疆南疆42%蛋白1 800元/吨附近。棉粕的利好因素：第一，原料成本仍然较高。截至目前，各地棉籽供应大幅减少，价格振荡上行。均价较前期上涨0.02 元/千克左右，造成棉籽榨油仍然亏损在52～60元/千克之间，仍然支撑棉粕行情。第二，厂家货源不多。据调查，截至目前，全国棉籽榨油厂开工率在15%左右，且棉粕库存维持低位，厂家去库存压力不大。但是，棉粕的市场利空因素仍然较多，一是生猪存栏量和能繁母猪存栏量在春节后继续下降，由于生猪数量少，猪肉价格为近几年高点，这将刺激养殖户扩栏的积极性，然而由于能繁母猪数量少，生猪存栏量的恢复需要相当长的时间，对棉粕需求的提振可谓“远水不解近渴”。另外，由于气温尚低，水产养殖仍未全面开工，对于饲料需求将会继续减弱，棉粕后市需求不容乐观。同时，豆粕现货继续偏弱运行。沿海豆粕价格在2 320～2 430元/吨，跌10～30元/吨不等。豆粕作为饲料原料“领军人物”，仍延续弱势，棉粕与豆粕价差较小局面尚难改，棉粕的用量也被最小化，将继续压制棉粕行情。预计近期棉粕整体或将稳中偏弱窄幅波动。

大豆供应压制油强粕弱延续

在即将迈入出口高峰期的南美市场还继续主导后市大豆价格的趋势下，全球供应充裕仍是大背景，豆类市场中期行情始终受到压制。国内豆粕供过于求局面难破，削弱油厂挺价意愿；豆油供应增速有望加快，库存的累积影响价格的上行空间，但总体供需情况好于豆粕，油强粕弱格局可能延续。

美国农业部最新报告显示，巴西大豆产量预估在1亿吨不变，为历史最高产值，仅比同年度美国产量少695万吨，阿根廷产量预估5 850万吨，虽然不及最高产值6 140万吨（2014-2015年度），但是过去五年平均值5 070万吨，也是历史次高水平。巴西收割工作完成61%，高于去年同期的59%，大豆收割活动顺利，且进度过半，意味着集中上市窗口来临，截至2016年2月底，2015-2016年度预售完成55%，4月份装运速度将有所加快，迎来出口高峰期。阿根廷方面，在3月底初步进入收获期，虽然新豆集中上市的时间最早也要在4月底，但是4月份随着新豆收获活动的不断深入，旧作库存释放的压力逐渐增加，这一部分的供应将率先流入市场。总体来看，南美大豆将在第二季度进入出口高峰期，带来全球供应的增加，抑制美国大豆出口，压制豆类市场价格。

国产大豆高水分15%左右大豆车板价3 600元/吨，39.5%高蛋白、水分13%左右大豆车板价3 800元/吨，低蛋白大豆价格在3 440～3 500元/吨之间，高低蛋白之间价差明显。预计4月下旬春耕活动将启动，在这之前，由于春播资金需求以及大豆保管难度加大，农户可能还有一波集中售粮，国产大豆价格短期缺乏上涨动力。由于对后市行情不持乐观态度，蛋白加工厂以及贸易商采购谨慎，因此在春播之前，国产豆维持低迷行情。

5月份大豆春播时节的到来，又将大豆种植面积的增减预期带到投资者的面前。内蒙古农户手中余粮约在二成左右，对种植大豆的积极性不高，今年面积下滑趋势可能还将持续。黑龙江方面，目前农户手中余粮约在两成多一点，农户同样不愿意种植大豆，按照反映情况来看，黑龙江大豆面积延续下滑趋势难改。

等到4月中下旬春播开始后，农户更多忙于播种，售粮积极性骤然下降，优质大豆数量稀缺，价格受到支撑，届时如果叠加洗船和南美运输罢工问题，国内大豆期货价格可能突破低位振荡区间，形成一小波上涨走势。

第一季度国内大豆进口处于淡季，但是由于春节假期和豆粕胀库，油厂开机率整体水平不高，大豆去库存进程不及预期，我国大豆港口库存为656万吨，比年初的712万吨减少7.84%，当前这一水平处于历史同期的偏高水平。从进口季节性来说，第二季度南美大豆集中上市，未来到港量骤增，预计4月份到港量为750万吨，5月份最新预估到港760万吨，6月份可能高达850万吨，总和累计2 360万吨，作为对比，2015年第二季度共进口1952.4万吨，可见到港量预期庞大，压榨原料供应充足。从船期来看，在没有发生大规模洗船的前提下，4月份下旬开始，大豆陆续到港，供应压力逐步显现，并将传导给下游产品的豆粕和豆油。值得警惕的是，由于国内豆粕供过于求以及原料成本提高压缩压榨利润，已有传闻进口商将进行洗船事件，洗船成为未来大豆供应的不确定因素。

受美元走软和技术因素影响，美豆期价从850美分/蒲式耳拉升到900美分/蒲式耳之上，大豆进口价格拉升，而且国内豆粕现货价格受制于需求疲弱，压榨利润出现下降，山东和江苏保持小幅盈利状态，两广地区由于豆粕创出新低，压榨利润由盈转亏。等新豆到厂，部分油厂被动开机消耗新豆，部分缺豆油厂恢复开机，预计山东和江苏地区开机率回升，两广地区开机率取决于胀库情况，整体开机率水平将有所改善。随着气温回升，水产养殖启动，豆粕需求提升，促进库存的消耗，将有利于推动开机率保持正常水平，下游副产品生产量保持充裕。

我国豆粕供应主要依赖于进口原料进行压榨，进口分量占比较小，2016年1-2月我国共进口豆粕5 964吨，不及产量的千分之一，可以忽略不计。同时因为我国豆粕产量较高，所以它是豆类三大品种中唯一有能力出口的品种，但是出口量缺乏有迹可循的规律，波动较为剧烈。2016 年1-2月出口21.4万吨，不及去年的27.9万吨，月均107万吨，同样不及三年平均值的133万吨，显示我国豆粕出口水平中等偏低，难以为去库存进程提供有力的帮助。

2月份豆油进口量为78 747吨，环比上月的14 187吨大增455.06%，较去年同期1 798吨暴增4279.7%，进口量的增加来源于中储粮轮库，预计未来几个月中储粮还将继续进口豆油，据悉3月进口1万吨，4月进口2万吨，6月将进口3万吨，7月将进口4万吨。

另一大油脂—棕榈油方面，厄尔尼诺天气对产量的担忧持续支撑马来西亚棕榈油价格居高不下，而国内消费需求疲软，现货价格缺乏利多因素拉动，从而导致国内外价差保持倒挂格局，截至2016年3月28日棕榈油内外价差为-310元/吨左右。在价差倒挂的这种情况下，打击我国贸易商采购棕榈油的积极性，进口量难有提升空间。据悉，3月份棕榈油到港量可能大幅下降至25万吨，4月份可能仅有20万吨。

下游需求方面，2013-2014年的长期养殖亏损，使得我国大量淘汰母猪，产能深度调整，截至2016年2月份，我国生猪存栏量为36 671万头，较2013年高点的46 856万头下降约21.7%，较2015年同期的38 973万头下降约5.9%。供应紧张使得生猪价格进入周期性上涨通道，今年春节后生猪价格在高位运行，丰厚的养殖利润容易引发补栏情绪。

其他养殖方面，相比于生猪养殖，禽类养殖恢复情况相对较好。当前禽类终端消费有限，且随着气温的回升，补栏积极性也会有所回暖。夏季是水产养殖的高峰期，豆粕和菜粕现货价差偏低有利于促进养殖户提高豆粕在水产饲料的配比，有利于改善当前豆粕需求疲弱的格局。

春季后禽畜饲料需求进入淡季，而水产养殖未启动，需求疲软造成豆粕库存不断累积，两广地区胀库相对严重，影响油厂开机率。根据上文所述，尽管水产养殖旺季的到来以及豆粕替代性可能提高，或是豆粕需求出现改善，但是生猪存栏恢复缓慢，影响豆粕整体需求增速，而未来三个月我国大豆供应压力将逐渐显现，除非发生大规模洗船和停机事件，否则豆粕供过于求格局恐难以得到缓解，影响油厂挺价的意愿。

蛋氨酸市场止跌反弹

近期蛋氨酸市场止跌反弹，依据不同地区不同货量，市场报价区间在27～28.5元/千克，成交议价。下游企业库存偏低，部分厂家提价0.5～1元/千克提振市场，市场询问增加成交好转，市场价格止跌小幅反弹，供应充裕抑制涨幅。

欧洲市场疲软：欧洲市场弱势运行，最新整车现货报价28.79～29.99 元/千克，一些供应商对大客户表示，价格在28.53～28.70元/千克，主要用户表示，至少一家非中国供应商报价为28.27元/千克。

进口状况：2016年2月进口蛋氨酸11 224.005吨，环比减少3 227.945吨；同比增加2 744.999吨。2016年1-2月我国累计进口蛋氨酸25 676.055吨，同比增加2 848.813吨。

鸡蛋价格大稳小动

近日全国鸡蛋行情继续平稳为主，产区养殖户积极出货，货源略显紧张，走货速度尚可，低价区将进入上升渠道，高价区将稳定为主，销区货源正常，走货一般，预计近期行情或继续稳定为主。

主产区：河北地区粉蛋价格恢复稳定，且局部地区粉蛋降回原来价位，降幅在0.06～0.1元/千克，相对于粉蛋而言，红蛋价格持稳，走货平平，整体而言近期当地蛋价或波动不大，主流价格在6.00～6.22元/千克；河南地区鸡蛋价格基本稳定，许昌、郑州、平顶山等地小幅下调0.06～0.1元/千克，货源供应尚可，市场走货一般，预计短线行情或以稳为主；山东地区近日鸡蛋价格稳中有涨，上涨地区多集中在济南、临沂、莱芜和枣庄等地，上涨幅度为0.08～0.1元/千克，养殖户积极出货，走货一般，近期鸡蛋行情或趋稳。

江苏地区鸡蛋价格稳定，局部乱价，当地走货速度快慢不一，且由于外销环境平稳，当地蛋价缺乏上涨条件，蛋价继续为6.0～6.5元/千克；安徽地区鸡蛋价格稳定，鸡蛋价格指数也随之平稳，由于供需处于弱势平衡状态，继续保持6.48元/千克的价格；辽宁地区鸡蛋价格稳定，局部略有调整，调整幅度在0.1～0.2元/千克，主流价格在5.9～6.2元/千克，整体而言，经销商按需采购，走货速度一般，短期内或继续稳定。

黑龙江地区鸡蛋价格稳定为主，个别地区蛋价略有浮动，如佳木斯上涨0.1元/千克，牡丹江走低0.20元/千克，均价在6.24元/千克，当地库存不多，市场走货一般，短线价格或大致稳定；吉林地区行情波动不大，仅宁江上涨0.20元/千克，养殖户多低价惜售，加上走货尚可，近期鸡蛋价格或稳中好转；陕西地区蛋价稳中有降，降价地区主要是三原及其周边，降幅为0.40元/千克，主流价格降至6.20元/千克，市场货源供应尚可，部分地区因雨经销商走货放缓，短线价格或趋于稳定；山西蛋价出现反弹迹象，如新绛、运城上涨0.1元/千克，主流价格调整至6.1～6.2元/千克，养殖户顺势出货为主，市场需求基本正常，短线行情稳中看好；湖南地区蛋价继续维稳观望，货源正常，受天气影响走货一般，短线业者多观望周边；湖北地区整体行情平稳为主，局部高价区蛋价走低0.1元/千克，红蛋主流价格在6.2元/千克，当地红蛋货源偏少，粉蛋大码偏少，小码较多，由于降雨导致市场走货平平，短线价格或大稳小动。

内蒙古地区鸡蛋价格保持稳定，均价为6.34元/千克，市场货源尚可，经销商走货一般，短线价格或稳定为主；天津地区鸡蛋价格连续保持稳定，主流价格为138元/件，经销商价格稳定，走货不快，业者看稳居多；浙江地区鸡蛋价格仅宁波市场上涨0.1元/千克，均价调整至6.78元/千克，当地货源供应正常，走货平平，短线或稳。□

河南省2016年3月30日畜产品集市价格比较表

河南省2016年4月6日畜产品集市价格比较表

河南省畜牧局畜牧处供稿