长城汽车收益结构浅析

陈丹丹

摘要：本文以国家“稳增长、调结构、促发展”的政策号召为出发点，以长城汽车为研究对象，从收入、成本、费用、投资收益等角度考察其收益结构是否与国家政策相匹配。并建议企业改善收益结构应注重实体经济的发展，合理安排虚拟经济带来的收益比重。

关键词：长城汽车；收益结构；调结构

中图分类号：F270 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）007-000-01

一、引言

十八大以来，我国一直把经济朝着“新常态”发展作为一个重点主题。即以全新的形式发展经济，保持经济转型升级，持续健康发展。那么稳增长、调结构、促改革则是发展经济的重要主题，保持经济稳定增长是方式，促进改革是目的，调整结构则是实现最终目标的手段。因此，本文以长城汽车为研究对象，重点对其收益结构进行分析，以充分了解企业收益来源是否符合“调结构”的政策号召。

二、长城汽车收益现状分析

据年报数据显示，自2011-2015年长城汽车整车销量基本保持稳定增长，仅在2014年汽车销量有所下降（由2013年的770，619辆降为2014年的732，989辆）。财报显示，2014年收入增长是企业聚焦销售SUV车系产品所致。总体数据显示，2010-2015年长城汽车的销量、收入、净利润增长趋势及幅度大体可以匹配，但是2014年却出现销量降低（2014年销量降低4.88%），净利润降低（2014年净利润降低2.32%），而收入持续增长（2014年收入增长10.23%）的情况。值得进一步对企业的收入、成本结构进行进一步分析，以考察企业收益结构是否合理，是否迎合国家“稳增长，调结构”政策导向。

三、长城汽车收益结构分析

对长城汽车的收益结构进行分析，本文分别从收入、成本、费用、投资四个角度考察长城汽车的收益结构是否符合国家“调结构”的政策安排。

1.收入结构分析

经统计，长城汽车2011-2015年整车收入占全部收入达97%以上，占比最高，且逐年增加。零配件收入、劳务收入等其他各项收入变动幅度不大，且占比不高。可见，整车销售仍是公司的主营业务。

同时，本文将营业收入按照地区进行统计，截至2015年，国内收入占比达98.08%（2011年为83.25%）。可见，长城汽车的营业收入主要来源于国内业务，海外业务占比不高，且逐年降低。近年来，长城汽车一直稳步打造海外市场，俄罗斯、澳大利亚、南非等国的销售市场日趋成熟。经分析，造成海外业务收入降低的原因包括两方面：一方面，根据中国汽车工业协会数据显示，近年来海外市场竞争加剧，整个汽车行业面临出口量下行的压力，导致国内汽车出口总量持续下滑。另一方面，近年来带动销售收入增长的主要是SUV系列新产品（如哈弗H2、H6系列），其在海外市场的销售网络并不完善，新产品仍需一段时间适应海外市场。

2.成本结构分析

表1 各项支出占相应收入比重统计表

2015年 2014年 2013年 2012年 2011年

销售汽车支出 75.00% 72.13% 71.07% 72.82% 74.26%

销售零配件支出 71.51% 74.71% 76.91% 75.74% 88.96%

模具及其他支出 72.50% 79.54% 81.85% 85.77% -

提供劳务支出 80.42% 93.23% 88.90% 91.06% 91.87%

其他业务支出 65.38% 65.13% 66.40% 73.99% 84.06%

通过上表统计，2011-2015年其他各项支出成本占比基本呈下降趋势，仅销售汽车成本在2014、2015年逐年增加。年报显示，2014年长城汽车整车销量降低。因此，在销量降低的情况下，整车销售成本比重增加，可能是长城汽车主销产品成本较高所致，进而会造成2014-2015年整车销售毛利降低。

3.期间费用结构分析

2011-2014年长城汽车销售费用率（销售费用占营业收入比重）持续降低，由3.96%降为3.33%，一定程度上反映了销售费用的有效性，但是2014年销售费用率变动幅度不大，2015年销售费用率增加至3.74%，侧面反映了市场竞争程度加剧。同时2011-2015年管理费用率基本呈上升趋势，由2011年的4.27%上涨到2015年的5.31%。一方面源于企业加大研发投入，另一方面是企业受外部环境影响较大。同时2011-2014年，公司财务费用一直处于负值，即利息收入大于利息支出，财务负担较轻，但是2015年财务费用为正，为0.18%，表明财务负担加重，应引起企业关注资金的使用效率。

4.投资结构分析

经数据统计，长城汽车2011-2014年投资收益占利润总额的比重逐年下降（由0.59%降低为0.33%），仅在2015年有所上升（上升为1.01%），但是总体呈下降的趋势，且所占比重不高，这反映出企业虚拟经济的投资收益并不高。在2014年企业的投资收益最低，结合本文之前的数据分析，2014年企业营业收入增加，净利润却降低。可见，投资收益的降低在一定程度上对净利润的变化带来影响。

四、结论

本文对长城汽车的收入、成本、期间费用、投资收益四个部分进行分析，得出以下结论：首先，长城汽车整车销售业务收益占比较高，总体来说公司收益主要来源于实体经济的发展，收益质量较高；其次，企业投资于虚拟经济产生的收益占比较低，且总体呈下降趋势，说明虚拟经济并不能支撑企业长久的发展。最后，企业各项费用同样对企业的收益产生一定程度的影响，对于各项费用企业应提高使用效率。本文以长城汽车为研究对象，建议企业改善收益结构应注重实体经济的发展，合理安排虚拟经济带来收益的比重，深刻理解国家“稳增长、调节后、促发展”的政策含义。

参考文献：

[1]刘守南.江铃汽车收益质量分析[J].商，2013：138.

[2]于研，孙磊.我国商业银行收益结构转型对经营效率的影响[J].财经研究，2010（2）：99-109.